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公司研究

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民生证券：网宿科技（300017）-2023年年报点评：CDN出海增厚业绩，看好AI浪潮下“再扬帆”

网宿科技(300017) 网宿科技发布2023年业绩。2023年，公司实现收入47亿元，同比下滑7.5%；实现归母净利润6.1亿元，同比增长221.7%；实现扣非净利润4.1亿元，同比增长132.1%。单季度看，4Q23实现收入12亿元，同比下滑11.8%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长1124.9%，环比增长11.9%；实现扣非净利润1.1亿元，同比增长267.7%，环比增长5.2%。 “国内+海外”市场联动，稳步推进海外业务开拓。2023年，公司实现境外收入2.14亿元，同比增长12.8...

2024-04-15 10039 679.41KB 3页
并购优塾：2021年6月跟踪，化妆品产业深度梳理：贝泰妮VS珀莱雅VS丸美

2020年，中国美容个护产品市场达到5095亿元，成为全球第二大化妆品市场。我国市场2014-2020年复合增速为11.35%，2020年同比增长6.67%，世界、美国、日本同期增速分别为-2.68%、-0.78%、-7.94%。可见，化妆品行业受卫生事件冲击有限，行业景气度较好。为了对这条产业链有更深入的认知，在做研究之前，我们还专门到上海奉贤的“东方美谷”做专题调研。这里，被誉为“中国化妆品产业之都”，涵盖了化妆品、生物制药以及食品等“美丽健康”相关领域的产业集群。坐标上海奉贤区，东方美谷，...

2022-05-23 10015 1.97MB 27页
华安证券：万华化学（600309）-万华获穆迪Baa2评级，助力海外扩张计划

万华化学(600309)事件描述：2021年5月12日，据Moodys网站，万华化学获得穆迪Baa2评级。万华获惠誉BBB+、标普BBB、穆迪Baa2评级，海外融资成本下降万华化学发行人主体评级为BBB+/BBB/Baa2，主要源于其良好的业绩记录及稳定的发展前景。2020年10月21日，惠誉确认万华发行人评级为“BBB+”，并且展望稳定，即在未来一定时期内，万华的信用状况将与“BBB+”评级相吻合。2018年11月26日，标普将万华化学发行人评级由“BBB-”升级为“BBB”，并于2021年4...

2021-05-14 9919 676.63KB 6页
华西证券：网宿科技（300017）-经营质量改善，“2+3”布局推动新技术融合

网宿科技(300017)事件2023Q1-Q3公司实现营收35.2亿元，同比减少5.9%，实现归母净利润4.3亿元，同比增长142.9%；扣非归母净利润2.9亿元，同比增长103.1%。2023Q3实现营收11.9亿元，同比减少1.1%，实现归母净利润1.7亿元，同比增长89.7%；扣非归母净利润1.1亿元，同比增长44.1%。公司经营稳健，业务结构升级拉动毛利率提升公司作为传统CDN厂商龙头，在经历激烈价格战竞争后价格企稳，行业竞争趋向竞合。伴随5G连接需求爆发，推动CDN向边缘云与安全方向革...

2023-10-26 9668 926.9KB 5页
国信证券：网宿科技（300017）-利润高速增长，产业布局与全球化战略卓有成效

网宿科技(300017) 核心观点业绩符合预期，利润增速亮眼。2023年，公司全年实现营收47.05亿元（-7.45%），实现归母净利润6.13亿元（+221.68%）。24年Q1，公司实现营收11.20亿元（-4.13%），实现归母净利润1.38亿元（+45.96%）。公司稳步推进海内外业务联动拓展，业绩符合预期，利润实现高速增长。综合毛利率显著提升，费用管控稳中有效。2023年，公司整体毛利率达32.18%，同比增长+5.98pct。公司持续优化业务结构，提升中高毛利业务占比，适当缩减较...

2024-06-04 9644 466.89KB 14页
民生证券：网宿科技（300017）-2024年一季报点评：Q1稳健增长，聚焦核心业务与海外市场开拓

网宿科技(300017) 网宿科技发布2024年一季度报告。2024年4月25日，公司发布2024年一季报。24Q1实现营业收入11.2亿元，同比减少4.1%，环比减少5.8%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长46.0%，环比减少26.1%；实现扣非归母净利润1.0亿元，同比增长183.5%，环比减少13.6%。 Q1业绩实现增长，聚焦核心业务开拓海外市场。24Q1公司按照年度发展规划稳步落实各项工作，继续聚焦于CDN及边缘计算、安全两大核心业务以及算力云、MSP、数据中心液冷解决方案三块独立...

2024-04-26 9630 693.58KB 3页
民生证券：网宿科技（300017）-2024年一季报点评：Q1稳健增长，聚焦核心业务与海外市场开拓

网宿科技(300017) 网宿科技发布2024年一季度报告。2024年4月25日，公司发布2024年一季报。24Q1实现营业收入11.2亿元，同比减少4.1%，环比减少5.8%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长46.0%，环比减少26.1%；实现扣非归母净利润1.0亿元，同比增长183.5%，环比减少13.6%。 Q1业绩实现增长，聚焦核心业务开拓海外市场。24Q1公司按照年度发展规划稳步落实各项工作，继续聚焦于CDN及边缘计算、安全两大核心业务以及算力云、MSP、数据中心液冷解决方案三块独立...

2024-04-25 9595 696.38KB 3页
民生证券：网宿科技（300017）-2023年业绩预告点评：出海逻辑日益清晰，业绩兑现增强信心

网宿科技(300017)2023年扣非净利润有望实现翻倍。网宿科技发布2023年业绩预告，2023年归母净利润有望实现5.2~6.3亿元，同比增长172.8%~230.6%；扣非归母净利润有望实现3.4~4.5亿元，同比增长91.8%~154.3%。单季度看，4Q23归母净利润有望实现0.94~2.04亿元，同比增长516.4%~1235.4%；扣非归母净利润有望实现0.43~1.52亿元，同比增长38.6%~391.4%。2024年Worldometers预计东南亚“网红”营销市场规模将达到2...

2024-01-30 9545 701.14KB 3页
民生证券：网宿科技（300017）-首次覆盖报告：AI浪潮迭起，CDN龙头再扬帆

网宿科技(300017)网宿科技：全球领先的ICT基础平台服务提供商。公司主营业务为：1）CDN及边缘计算，2）IDC及液冷。近几年，公司围绕CDN及边缘计算、云安全两大核心主业，以及私有云/混合云、MSP、液冷等新业务方向，不断完善产品矩阵，形成“2+3”的业务布局。目前公司已进入业绩释放期，1H23实现营业收入23.26亿元，同比下降8.18%；归母净利润2.58亿元，同比增长196.88%。公司有超过2800个全球部署节点，超过20万台全球部署服务器，业务覆盖全球70多个国家及地区，服务超...

2023-09-28 9266 1.48MB 20页
浦银国际：泡泡玛特（9992.HK）：强大的潮玩IP孵化及变现能力驱动业务版图全球化扩张

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2024-08-01 8605 2.34MB 41页
民生证券：网宿科技（300017）-2024年半年报点评：海外增长趋势依旧，业绩改善稳步向前

网宿科技(300017) 网宿科技发布2024年上半年业绩。1H24公司实现收入23.00亿元，同比下降1.1%；毛利额7.30亿元，同比增长5.3%；归母净利润2.97亿元，同比增长15.1%；扣非净利润2.13亿元，同比增长14.7%。单季度看，2Q24实现收入11.80亿元，同比增长1.9%，环比增长5.4%，归母净利润1.59亿元，环比增长14.6%；扣非净利润1.15亿元，环比增长16.9%。持续推进全球化战略，加强在海外市场的竞争优势。以东南亚为主的海外市场，互联网用户数量增长、应...

2024-08-20 8388 700.99KB 3页
国海证券：网宿科技（300017）-CDN护城河持续拓宽，AI、出海驱动业务成长

网宿科技(300017) 核心提要核心要点：AI、云计算、大数据等产业持续发展，预期公司CDN主业高质量增长，并拓展液冷/算力云/MSP等第二增长曲线。一、公司概况：CDN龙头受益全球需求增长，AI芯片散热驱动液冷业务公司成立于2000年，为全球领先信息基础设施平台服务提供商，发展“2+3”业务布局，在CDN、IDC等成熟业务上，探索算力云、MSP、液冷等业务。 2023年，公司营收47.05亿元、同比-7.45%，主要系CDN行业价格战趋缓，海外高毛利业务进展顺利。公司股权激励要求202...

2024-09-13 7936 2.75MB 44页
民生证券：网宿科技（300017）-2024年三季报点评：经营稳健，围绕DCI“多点开花”

网宿科技(300017) 网宿科技发布2024年三季度业绩。2024年10月25日，网宿科技发布2024年三季报，公司实现收入36.1亿元，同比增长2.6%；实现归母净利润4.3亿元，同比增长0.8%。单季度看，公司3Q24实现收入13.1亿元，同比增长10.0%；实现归母净利润1.3亿元，同比下滑21.3%。剔除汇兑及处置子公司股权收益影响，公司核心净利润仍实现增长。3Q24 公司产生汇兑损失4161万元，上年同期汇兑损失约753万元，我们同时剔除3Q23处置CDN-VIDEOLLC股权产生...

2024-10-26 5973 701.07KB 3页
国海证券：网宿科技（300017）-2024年三季报点评：剔除汇兑后业绩快速增长，受益“CDN+AI+出海”发展

网宿科技(300017) 事件: 10月26日，公司发布2024年三季报： 2024年前三季度，公司营收36.10亿元，同比+2.64%；归母净利润4.29亿元，同比+0.79%；剔除汇兑损益影响后，净利润4.58亿元，同比+22.99%。 2024Q3，公司营收13.10亿元，同比+9.99%；归母净利润为1.32亿元，同比-21.30%；剔除汇兑损益影响后，净利润1.74亿元，环比+15.31%。投资要点: 公司推动业务高质量发展，深化海外市场服务公司继续聚焦主业，积极布局AI算力。公司...

2024-10-28 5950 246.78KB 5页
国金证券：中国联通（600050）-通信业务稳盘提质，算网数智加速发展

中国联通(600050)投资逻辑：公司成立至今已30周年，2018年以来，公司深化实施混合所有制改革，产业互联网业务发展持续突破。近年来归母净利润增速维持在双位数。2023年实现归母净利润81.73亿元，yoy+12%。利润端维持双位数增长，高股息高分红是公司重要看点：受宏观环境影响，运营商总体业绩增速放缓。在此背景下，2019-2023年，公司归母净利润增速整体领先于行业。2022与2023年是唯一能够保持利润双位数增长的运营商。同时公司重视股东回报，2023年公司全年股息合计每股0.132...

2024-11-05 5665 3MB 28页
山西证券：中国联通（600050）-业绩保持双位数增长，用户数净增创6年新高

中国联通(600050) 事件描述：中国联通发布2024年三季度报告。2024Q1-Q3，公司实现营业收入2,901.2亿元，同比+3.0%；实现利润总额234.2亿元，同比+10.0%；归母净利润83.4亿元，同比+10.0%。事件点评：联网通信业务稳盘提质，用户结构持续优化。2024Q3，公司移动用户达到3.45亿户，全年累计净增1,123万户，创近6年同期新高；其中，5G套餐用户达2.86亿户，5G套餐渗透率达83%。物联网连接数达到5.94亿个，净增近亿个；固网宽带用户达到1.21...

2024-11-05 5646 431.22KB 5页
中原证券：中国联通（600050）-季报点评：联通云快速发展，净利润双位数增长

中国联通(600050) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营收2901.23亿元，同比增长3.0%，归母净利润为83.38亿元，同比增长10.0%。2024Q3公司实现营收927.82亿元，同比增长3.3%，归母净利润为22.99亿元，同比增长7.7%。点评：联网通信业务稳盘提质，算网数智业务扩盘增效。2024年前三季度，（1）联网通信业务：移动用户达到3.45亿户，累计净增1123万户，创近6年同期新高；其中5G套餐用户2.86亿户，5G套餐渗透率达到83%，用户结构...

2024-11-01 5616 751.43KB 5页
东吴证券：完美世界（002624）-2024年半年报点评：团队调整阵痛期，重磅产品蓄势待发

完美世界(002624) 投资要点事件：2024H1公司实现营收27.60亿元，yoy-38.12%，归母净利润-1.77亿元，yoy-146.55%，扣非归母净利润-2.35亿元，yoy-182.40%。其中2024Q2实现营收14.31亿元，yoy-44.02%，qoq+7.66%；归母净利润-1.47亿元，yoy-206.11%，24Q1为-0.30亿元；扣非归母净利润-0.77亿元，yoy-194.66%，24Q1为-1.58亿元；业绩落入此前预告区间。拥抱变化主动调整团队，阵痛期业...

2024-08-29 5407 518.83KB 3页
国金证券：完美世界（002624）-业绩承压，关注新品上线及人才梳理

完美世界(002624) 8月26日，公司发布中报，H1营收27.6亿/yoy-38.1%，归母净亏损1.8亿，去年同期盈利3.8亿；扣非净亏损2.35亿，去年同期盈利2.86亿。Q2营收14.3亿/yoy-44.0%，净亏损1.5亿，去年同期盈利1.4亿，扣非净亏损0.77亿，去年同期盈利0.81亿。经营分析收入：游戏、影视业务均承压，但Q2环比略有增长。1）游戏：H1收入26.5亿元/同比-27.3%，同比降幅较大主要系老产品进入成熟期，充值因为生命周期自然下滑，且短期新品贡献增量有限。...

2024-08-27 5358 998.72KB 4页
开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：《诛仙世界》《异环》开启新品周期，业绩或迎反转

完美世界(002624) 公司完成战略调整，或推动高效健康发展，维持“买入”评级 2024年公司进行了组织结构、管理机制及经营策略调整，对短期业绩带来一定影响，后续随新游戏陆续上线，进入新产品周期，公司业绩有望迎来反转。基于公司业绩及产品周期，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026归母净利润分别为-5.89/7.88/12.04（前值为10.52/12.83/14.38）亿元，对应EPS分别为-0.30/0.41/0.62元，当前股价对应2025-2026年PE分别为29.9/19.6倍，...

2024-11-07 5281 666.46KB 4页

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