国信证券：食品饮料行业8月月报暨2022年中报业绩前瞻：二季度多因素扰动下业绩承压，下半年改善可期

核心观点白酒板块：二季度业绩短期承压，消费复苏下基本面逐步修复。4-5月疫情反复对白酒终端动销影响较大，酒企销售节奏普遍放慢；6月来随着疫情得控，白酒需求逐渐回暖。基于此，预计2022Q2酒企增速环比明显放缓，考虑回款端表现好于动销端，预计Q2多数上市酒企收入端仍能实现正增长，不少上市酒企利润端承压。分价格带看，名酒需求展现较强韧性，头部集中和分化趋势仍在继续。其中高端酒表现稳健，茅台收入利润增速在16%左右，五泸亦有望实现双位数增长；区域酒龙头凭借基地市场疫情影响有限优势表现突出，但二三线品牌表现一般，预计洋河收入利润增速在15%以上，古井收入利润增速在20%以上；次高端酒因宴席消费和区域扩张受阻降速明显，预计汾酒/酒鬼/舍得收入增速或为个位数，利润增速或低于收入增速。当前疫情形势稳定向好，我们对下半年白酒销售保持相对乐观态度，酒企基本面环比有望持续改善，疫情短期扰动不改行业中期景气度向上趋势，景气维持下板块仍有持续上涨动力。重点推荐确定性强的优质底仓配置标的贵州茅台、泸州老窖、五粮液，建议关注疫情改善后有望释放业绩弹性的山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业。大众品板块：Q2多数企业业绩承压，