中国银河：中国中车（601766）-轨交景气度企稳回升，中车将受益于需求释放

中国中车(601766)核心观点：事件：5月30日，中国中车盘中触及涨停，收盘涨幅7.59%。铁路12306官网发布，5月30日起，多个高铁动车票价优化调整的公告，其中包括对宁杭高铁、沪宁城际上运行的时速300公里及以上动车组列车公布票价进行优化调整。我们认为单日涨幅高是受高铁调票价事件的催化。客运量回升，铁路装备需求底部复苏，国铁招标在即。受疫情影响，过去三年国铁动车组招标远低于往年平均水平。2019-2022年，我国投产高铁新线分别为5474公里、2000公里、2168公里、2082公里，按0.8辆/公里的配车密度，需新增动车组合计1172组。受2020年起的疫情影响，我国铁路旅客发送量大幅降低，铁路固定资产投资持续下滑，铁路装备投资低迷。2019-2022年，我国高铁实际招标采购量为457.5组，其中2021年和2022年仅分别采购29.5和87组，动车组数量存在较大缺口。国铁集团2023年计划投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里，则需新增动车组250组。五一高铁客运恢复超预期，部分线路高铁一票难求，上海虹桥站甚至出现全部车次售罄。我们认为，客流量的超预期或使得国铁重新