中国银河：东方电缆（603606）-风电正值交付大年，海缆龙头充分受益

东方电缆(603606)核心观点：事件：2023年5月10日，公司股价大涨6.78%，所属风电板块上涨2.9%。全球风电需求旺盛，海风占比持续提升。根据BNEF数据，预计2023年全球累计风电装机量将达到1TW，2030年接近2TW。其中海风贡献大，预计海风的装机占比将从2022年的10%提高到2030年的28%，2035年海风累计装机有望达到521GW，是2021年的10倍。2025年欧洲海风市场有望加速发展，美国陆风装机将于2024年开始回弹，并逐年攀升。中国迎来装机大年。2023年一季度全国风电新增并网容量达到10.4GW，同比增长31.6%。其中陆风9.89GW，海风0.51GW。从新增装机分布看，“三北”地区占全国67.7%。我们预计2023年陆风新增装机有望超过55GW，同比增长约60%；海风新增装机超过10GW，同比翻番不止。招标量已先行验证行业高景气度。在2022年招标数据创历史新高（87GW）的基础上，据电缆网统计，2023年1-4月全国风机公开招标容量30.6GW，其中陆风27.9GW，海风2.8GW，如果加上地方国企和民营企业的招标数据，该容量可能已经突破35GW