平安证券：社会服务行业点评：23Q1开局强劲，收入利润超预期

事项：携程发布2023年一季报：一季度实现净收入91.98亿元，yoy+124%；实现归母净利润33.75亿元，对应利润率36.7%，上年同期亏损9.89亿元。平安观点：Q1营收超预期，国内业务完全恢复至2019年水平，出境机票酒店预订量恢复至疫情前4成。Q1净收入同比+124%超预期，并恢复至2019年的113%。分业务来看：一季度住宿34.80亿（yoy+140%，较疫情前增长15%），交通票务41.56亿（yoy+150%，较疫情前增长24%），度假业务3.86亿（yoy+211%，较疫情前减少63%），商旅4.45亿（yoy+100%，较疫情前增长87%），其他7.44亿（yoy+14%，较疫情前增长44%），度假业务复苏缓慢主要系疫情前度假业务中出境占比超6成，出境恢复率低拖累度假业务修复进程。分国内外来看：1）国内：强势恢复，Q1酒店预定量同增超100%，本地酒店预定量较2019年同增150%。2）出境：酒店和机票预订量恢复到2019年40%以上，而整体出境航空市场仅恢复到15%，携程恢复行业领先。3）国际：OTA平台的机票预定量同增超200%，较2019年同增超100%；