安信证券：邮储银行2022年报点评：业绩实现平稳增长

邮储银行(601658)事件：邮储银行公布2022年报，2022年营收增速为5.08%，归母净利润增速为11.89%，业绩实现平稳增长，我们点评如下：2022年第四季度邮储银行归母净利润增速为-2.47%，业绩增长的主要驱动因素包括规模扩张、拨备计提压力减轻；而净息差收窄、非息收入减少、成本支出明显增加则对业绩增长形成负向贡献。量：零售信贷延续弱增长，对公信贷仍为主要支撑①资产端方面，去年四季度，邮储银行生息资产（日均余额口径）同比增长9.71%，增量主要来自金融资产投资。去年四季度邮储银行加大债券、证券投资基金、资产管理计划等金融资产的配置力度，金融资产投资占总资产比例环比上升0.74pc至35.3%。对公信贷为主要支撑，在去年经济面临下行压力、疫情冲击、外部不确定性因素增加的宏观环境下，邮储银行加大对基建、绿色、制造业和科技创新等领域的信贷投放。去年四季度一般公司贷款净新增771亿元，同比增加455亿元。零售信贷投放进度缓慢，主要由于房地产市场不景气以及消费疲弱，个人消费贷款需求较弱，同时邮储银行持续加大对个体工商户、小微企业主、普通农户等小微群体金融支持，个人小额贷款实现较快增长