民生证券：海信家电（000921）-2022年年报点评：央空恒强韧性十足，治理理顺海信业绩释放

海信家电(000921)事件回顾：公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入741.15亿元，同比+9.7%，归母净利润14.35亿元，同比+47.5%；其中2022Q4实现营业收入170.89亿元，同比-2.3%，归母净利润3.65亿元，同比+691.0%。央空恒强逆势增长，家空差异化破局：1）央空业务方面，行业受地产拖累、国内需求放缓等因素影响，内销超预期承压，据艾肯网，2022年央空市场规模同比下滑2.6%，零售市场中多联机产品占有率首次出现下滑。在行业beta承压的不利背景下，海信日立央空凭借强产品力持续抢占市场份额、逆势增长，多联机市场海信系市占率近20%，居行业第一，央空业务实现营收201.35亿元，同比+9.4%，净利润27.18亿元，同比+12.37%，净利率同比+0.4pct。2）家空业务方面，海信内销主打“新风”抓住行业结构性机会，据AVC，2022年家空全渠道零售额同比仅+0.4%，而新风空调线上/线下零售额同比分别+160.8%/14.6%，海信新风空调市占率稳居行业top2，充分享受结构性红利；全球化布局初现成果，海外需求下滑背景下海信外销出货同比强势