开源证券：继峰股份（603997）-公司信息更新报告：2022年业绩稳中有升，格拉默整合效果初见成效

继峰股份(603997)2022H2业绩持续改善，海外格拉默整合效果初见成效2023年3月30日，公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营收179.67亿元，同比+6.7%；实现归母净利润-14.17亿元，扣除长期资产减值计提、乘用车座椅费用等特殊影响后为1.82亿元，同比+43.8%；2022年公司实现毛利率/净利率分别为13.1%/-8.1%。从单季度看，2022Q4实现营收49.32亿元，同/环比分别为+14.0%/+7.2%；在扣除长期资产减值影响后，实现归母净利润0.87亿元，同比扭亏为盈。鉴于公司拟对长期资产计提减值准备，我们下调公司2023/2024年业绩预测，新增2025年业绩预测，预计2023/2024/2025年归母净利润分别为3.83（-2.14）/5.90（-3.82）/10.19亿元，EPS为0.34/0.53/0.91元/股，对应当前股价PE为42.8/27.8/16.1倍。公司乘用车座椅业务客户开拓进展顺利，维持“买入”评级。与格拉默深化整合持续推进中，P2P计划助力降本增效2022年公司及子公司格拉默进一步融合，共获乘用车内饰件领域定点70余个，