安信证券：盐湖股份（000792）-锂钾业务双丰收，低成本提锂产能扩张在途

盐湖股份(000792)公司发布2022年年报：2022年营业收入307.48亿元，同比增加108.06%；归母净利润155.65亿元，同比增加247.55%；扣非归母净利润153.20亿元，同比增加241.85%。其中2022年Q4营业收入72.06亿元，同比增加81.06%、环比增加15.51%；归母净利润34.82亿元，同比增加356.37%、环比增加19.07%；扣非归母净利润32.90亿元，同比增加497.67%、环比增加12.96%。2022年产品价格景气度高，钾锂业务双丰收:钾肥与锂盐业务贡献主要毛利。营收方面，2022年钾肥、锂盐业务营业总收入分别为173、114.6亿元，依次同比增加60%、531.5%，占营收比例分别为56.3%、37.3%。毛利方面，2022年钾肥、锂盐业务毛利分别为137.4、105.4亿元，依次同比增加85.6%、729.2%，占总毛利比例分别为56.5%、43.3%。毛利率方面，受益于主营产品价格景气，钾肥业务毛利率同比提升10.9pct至79.4%，锂盐业务毛利率同比提升21.9pct至92%。盐湖提锂低成本优势凸显，量价齐增助推锂业务放量