国元证券：双汇发展2022年报点评：业绩增16%，结构升级加速

双汇发展(000895)事件3月28日，公司公告2022年报。2022年，公司实现总营收627.31亿元（-6.09%），归母净利56.21亿元（+15.51%），扣非归母净利52.17亿元（+17.65%）。22Q4单季，公司实现总营收180.91亿元（+14.84%），归母净利15.55亿元（+10.06%），扣非归母净利13.37亿元（-1.26%）。公司每股派发1元（含税）现金红利，分红比例为61.64%，股息率约4.28%。Q4收入提速增长，经销商数量增长稳健1）22Q4收入提速增长。22年，公司包装肉制品/生鲜产品/其他收入分别为271.89/334.64/72.82亿元（内部抵减收入为53.58亿元），同比-0.59%/-14.36%/+15.45%，其他收入增长主要得益于公司禽业新建项目陆续投产。22Q4，公司包装肉制品/生鲜产品/其他收入同比+6.15%/+10.47%/+88.52%。2）包装肉销量增长稳健。分量价来看，22年，公司包装肉制品/生鲜产品销量分别同比+0.29%/-16.46%，推算单价分别为1.74/2.18万元/吨，同比-0.88%/+3.40%。