东吴证券国际经纪：京东方A（000725）-全球面板龙头有望率先受益行业反转

京东方A(000725)投资要点LCD面板业务领跑全球，行业龙头优势持续发力：京东方为全球LCD面板龙头供应商，LCD面板厂商维持控产，供给下降面板价格企稳回升。随着TV需求回暖，大尺寸LCD面板供给需求将恢复均衡。中小尺寸LCD面板应用需求转型，智能手机面板需求减弱，车载屏幕需求将随着汽车市场景气度上升而逐步上升。OLED促进业绩增长，新需求推动面板产量：OLED市场规模将实现快速爬升，中国出货量占比不断提高。随着整体需求准备迎来复苏，OLED面板渗透率将持续提升。折叠屏、智能电视、智能手表等新市场不断开拓行业新领域。公司持续深化生产规模，OLED出货量也在稳步上升。“1+4+N+生态链”全面布局，迎智能物联时代大机遇：基于“屏之物联”战略设计且持续受益于政策红利，公司已形成“1+4+N+生态链”业务布局，政府补贴逐年高速增长彰显核心竞争力。“1”：公司作为半导体显示业内龙头，业绩伴随面板价格企稳回升与产品结构不断优化有望稳步修复；“4”：物联网创新/传感器及解决方案/智慧医工业务飞速发展，控股华灿光电助力MLED业务快速提升，四大高潜航道有望成为未来营收主力；“N”：公司积极开拓细