天风证券：苏泊尔（002032）-内销保持平稳增长，外销期待逐步修复

苏泊尔(002032)事件：公司2022年实现营业收入201.71亿元，同比-6.55%，归母净利润20.68亿元，同比+6.36%；其中2022Q4实现营业收入51.9亿元，同比-12.34%，归母净利润7.59亿元，同比+7.95%。以2022年末公司总股本8.05亿股为基数进行利润分配，向全体股东每10股派现金红利30.30元（含税），合计派发现金股利24.4亿元。内销保持稳定增长，23年外销有望修复。分行业看，22年公司炊具/电器营收同比分别-8.7%/-5.7%，其中22H2炊具/电器营收同比为-15.7%/-9.8%。分产品看，22年烹饪电器/食物料理电器/炊具及用具/其他家用电器收入同比分别为-5.8%/-13.4%/-8.7%/+7.4%，其中22H2各产品收入增速分别为-12%/-14.7%/-15.7%/+4.4%。由于国内疫情的影响及外需疲软，公司下半年收入增速环比降幅增大。分地区看，22年内/外销收入同比分别为+5%/-29.1%，其中22H2内/外销收入同比分别为+3.8%/-40.4%，外销下滑较为显著，一方面，公司主要客户SEB集团为积极管理控制当地渠道存