国金证券：医疗行业研究：拐点到来，建议加强布局

投资建议近期医疗板块表现整体弱于大盘。自2021年下半年以来，医疗板块当前面临矛盾，在于疫情贡献利润被市场担忧不具备可持续性，而院内诊疗和医药消费等板块又受到疫情局部反弹和疫情防控措施影响。在这种思考框架下，盈利表现较好的疫情防控板块无法享受较好的估值水平，同时常规医疗短期业绩表现又无法得到市场认可。此外市场对控费政策事件依然可能存在过度反应，部分板块和赛道前期经历较长时间高景气阶段也面临调整，导致医疗板块近期整体表现弱于大盘。2022年医疗板块拐点有望到来，布局价值显现。展望未来，我们认为医疗板块投资的拐点即将到来，2022年即将迎来反转机会，主要判断依据以下几个方面：大量细分赛道核心标的估值大幅回调，目前已位于历史低点；疫情对院内诊疗的影响正逐步消除，板块有望迎来戴维斯双击；海外疫情高发态势可能持续，疫情防控利润有望迎来重估机会；《“十四五”医药工业发展规划》正式出台，医药创新带来的增长价值有望重新得到市场重视；公司年报、一季报业绩增长将为市场注入信心。《“十四五”医药工业发展规划》出台，器械药品创新是长期主题。1月30日，工业和信息化部等九部门联合发布了《“十四五”医药工业发展规