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国信证券：2026年7月财政数据快评：财政力度继续收缩，增量政策窗口打开-260823

事项： 1-7月，全国一般公共预算收入约14.4万亿元，同比增长5.8%。其中，全国税收收入约11.8万亿元，同比增长6.7%。全国一般公共预算支出约16.3万亿元，同比增长1.3%。评论： 7月财政收支延续分化。第一本账收入高增但支出降速，广义支出降幅收窄但仍在负增长，财政政策力度继续回落。一般公共预算收入增速进一步提高，支出边际降速。7月收入同比增长11.7%，继续抬升；税收收入连续第五个月高增，受价格回暖、企业盈利改善、征管加强等因素支撑，其中个人所得税上行至25.9%，企业所得税增长...

2026-08-23 0 1002.43KB 9页
开源证券：东方财富（300059）-2026年中报点评：市场活跃驱动证券业务高增，基金代销收入环比增长

东方财富(300059) 市场活跃驱动证券业务高增，基金代销收入环比增长 2026H1公司实现营业总收入、归母净利润105.05/80.64亿元，同比+53%/+45%，符合我们预期；单Q2营收、归母净利润54.74/43.27亿元，同比+62%/+52%，环比+9%/+16%。2026H1年化加权ROE为16.9%，同比+3.5pct。2026H1手续费及佣金净收入59.55亿元，同比+55%；利息净收入22.71亿元，同比+59%；金融电子商务服务（基金代销）收入20.85亿元，同比+47%...

2026-08-23 0 644.1KB 4页
开源证券：瑞联新材（688550）-公司信息更新报告：Q2业绩环比改善，电子材料多点开花，正式切入印刷OLED终端材料赛道

瑞联新材(688550) 汇兑损失等拖累业绩表现，电子材料业务营收、毛利率高增公司发布2026年中报，实现营收8.25亿元，同比+2.3%；归母净利润1.29亿元，同比-22.3%。其中2026Q2实现营收4.46亿元，同比-3.6%、环比+17.7%；归母净利润0.85亿元，同比-29.1%、环比+95.6%，拟派发现金红利0.12元/股（含税）。考虑公司外销营收占比60%以上、人民币持续升值导致汇兑损失等影响，我们下调2026年、维持2027-2028年盈利预测，预计公司2026-2028...

2026-08-23 0 612.22KB 5页
国信证券：中国巨石（600176）-2026中报点评：电子布高景气贡献弹性，关注特种布突破

中国巨石(600176) 核心观点行业高景气持续，收入利润同比高增。2026H1公司实现营收111.6亿元，同比+22.5%，归母净利润29.3亿元，同比+73.9%，扣非归母净利润29.1亿元，同比+70.9%，EPS为0.74元/股，基本符合此前业绩预告（归母净利润27.8-31.2亿元，扣非归母净利润28.1-31.5亿元），并拟中期分红10派3.3元（含税）。Q2单季度实现营收58.8亿元，同比+26.9%，归母净利润16.7亿元，同比+74.2%，扣非归母净利润16.3亿元，同比+7...

2026-08-23 0 786.37KB 7页
国信证券：中国平安（601318）-中报点评：银保高增长，CSM拐点向上，投资风格再平衡

中国平安(601318) 核心观点 2026年上半年，中国平安整体经营稳健，核心财务指标表现超市场一致预期。公司持续深化“综合金融+医疗养老”战略，实现营业收入5751.4亿元，同比增长15.0%；归母营运利润为841.96亿元，同比增长8.3%。分部来看，寿险及健康险/银行/资产管理/财产险营运利润分别同比+0.9%/+3.3%/+236.8%/-12.4%。受益于资本市场回暖带来投资收益改善，公司归母净利润达925.9亿元，同比大幅增长36.1%，其中单二季度归母净利润675.6亿元，同比增...

2026-08-23 0 184.38KB 4页
国信证券：北新建材（000786）-2026年中报点评：两翼均衡成长加速成型，经营质量稳健

北新建材(000786) 核心观点需求承压&同期高基数影响，收入利润同步承压。2026H1公司实现营收126.3亿元，同比-6.84%，归母净利润13.8亿元，同比-28.7%，扣非归母净利润13.2亿元，同比-30.4%，EPS为0.81元/股，其中Q2单季度实现营收63.7亿元，同比-11.5%，归母净利润5.7亿元，同比-47.4%，扣非归母净利润5.4亿元，同比-49.5%，需求承压&同期高基数影响，收入利润同步承压。 “两翼”均衡成长，海外业务延续高增长。分产品看：1）轻质建材收入7...

2026-08-23 0 886.38KB 8页
国信证券：普洛药业（000739）-2026年半年报点评：CDMO成长确定性凸显，原料药业务有望筑底回升

普洛药业(000739) 核心观点 2026年上半年公司持续主动收缩低毛利率业务。2026年上半年公司实现营收48.23亿元（-11.41%），营收下滑主要系公司继续主动收缩低毛利业务，主营业务毛利率为29.62%（+3.92pp），归母净利润5.22亿元（-7.22%），扣非归母净利润4.95亿元（-4.88%）。报告期内境外收入23.86亿元（+9.79%），占比提升至49.46%（+9.55pp），海外市场开拓成效显现。CDMO：延续较快增长，“漏斗”模型持续扩大。2026年上半年公司CD...

2026-08-23 0 416.35KB 5页
国信证券：爱美客（300896）-持续推进新品上市销售，员工持股计划完善利益共享机制

爱美客(300896) 核心观点仍处新老产品交替期，整体上半年业绩承压。公司2026上半年实现营收12.16亿元，同比-6.42%，归母净利润5.93亿元，同比-24.84%，扣非归母净利润5.31亿元，同比-24.48%。其中二季度看，营收5.82亿元，同比-8.45%，归母净利润2.95亿元，同比-14.62%，降幅较一季度收窄18.15pct，扣非归母净利润2.33亿元，同比-27.32%。整体业绩受公司产品新老交替、外部行业竞争激烈等因素影响而有所承压。此外，公司公布了2026年员工...

2026-08-23 0 288.65KB 5页
开源证券：农林牧渔行业周报：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈

周观察：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈猪价震荡上行，需求回暖支撑与供给后移压力并存。截至8月21日，全国生猪均价为11.13元/公斤，较8月14日的10.87元/公斤上涨0.26元/公斤，涨幅2.39%；同期日屠宰量为14.95万头，较8月14日的15.00万头减少约0.05万头，降幅0.34%。展望后市，短期猪价预计以震荡为主，开学备货及需求季节性回暖提供支撑，但养殖端压栏增重、前期二育猪源滚动出栏将限制上涨空间。中期需重点关注9月二育再入场强度及出栏均重变化，若一...

2026-08-23 0 1.12MB 13页
国信证券：医药生物行业周报（26年第33周）：美敦力电生理业务增速有多快？

核心观点本周医药板块表现强于整体市场，医药商业涨幅居前。本周全部A股上涨0.21%（总市值加权平均），沪深300下跌0.61%，中小板指下跌0.63%，创业板指上涨1.77%，生物医药板块整体上涨1.92%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨0.84%，生物制品上涨3.27%，医疗服务上涨4.60%，医疗器械上涨0.98%，医药商业上涨4.67%，中药下跌0.27%。医药生物市盈率（TTM）为35.09x，处于近5年历史估值的83.93%分位数。海外PFA市场竞争格局正...

2026-08-23 0 1.15MB 17页
开源证券：煤炭行业周报：旺季需求支撑动力煤价格高位，供应收紧推动焦煤现货大涨

本周要闻回顾：旺季需求支撑动力煤价格高位，供应收紧推动焦煤现货大涨动力煤：截至8月21日，秦港Q5500动力煤平仓价为860元/吨，周环比持平。本周国内动力煤市场高位震荡。产地安监持续，煤矿复产及产量释放有限，供给端仍有支撑；北方港口库存转入累积，反映终端对高价煤接受度偏低。进口煤到岸价上涨，叠加国际原油价格走高，进口及运输成本抬升。沿海八省电厂日耗环比小涨，但采购仍以长协和刚需为主。供给约束与成本支撑煤价，但港口累库及旺季临近尾声限制涨幅，预计煤价短期高位震荡。焦煤：截至8月21日，京唐港主焦...

2026-08-23 0 1.91MB 26页
国金证券：煤炭行业周报：动力煤价格暂稳，焦煤涨势或延续

7月全国及山西产量同比降幅继续扩大，进口整体高位持稳、动力煤进口环比下滑 2026年7月全国原煤产量3.43亿吨、同比-10.1%，降幅较6月扩大0.4pct。日均产量1107万吨，环比-12.8%，为2021年8月以来最低；1-7月，全国原煤累计产量27.0亿吨，同比-2.9%，降幅较前6月扩大1.2pct。受6月季末高基数、7月主产区进入汛期及安监边际加强综合影响，主产区日均产量环比均大幅下降，同比来看，山西降幅继续扩大至-35.8%，陕蒙增速收窄，新疆低基数下同比增长。7-8月产地事故频发...

2026-08-23 0 1.51MB 17页
东海证券：宁波银行（002142）-公司简评报告：规模与中间业务优势凸显，费用控制效果显著

宁波银行(002142) 投资要点事件：公司公布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营业收入414.50亿元，同比增长11.54%；实现归母净利润165.62亿元，同比增长12.12%。Q2单季营业收入、归母净利润分别同比增长12.86%、13.95%，增速较Q1进一步提升。6月末，公司总资产为3.95万亿元，同比增长13.77%；不良贷款率为0.76%，环比持平；拨备覆盖率为373.35%。对公贷款保持较快增长，资产扩张继续保持优势。6月末，公司贷款同比增长16.54%，明显快于行...

2026-08-23 0 771.06KB 11页
东海证券：羚锐制药（600285）-公司简评报告：业绩基本平稳，经营效率提升

羚锐制药(600285) 投资要点公司业绩基本平稳。2026年H1，公司实现营业收入21.48亿元（同比+2.32%），归母净利润4.95亿元（同比+4.36%），扣非归母净利润4.65亿元（同比+5.06%），经营性现金流净额7.23亿元（同比+103.42%）；其中，Q2单季度营业收入10.22亿元（同比-5.24%），归母净利润2.49亿元（同比-3.42%），扣非归母净利润2.37亿元（同比-0.52%）。公司2026年H1销售毛利率为78.90%（同比-2.43pct），销售净利率为...

2026-08-23 0 590.26KB 3页
东吴证券：北交所定期报告：财政部宣布财政金融协同促内需政策8月1日开始实施，1-7月全国一般公共预算收入同比增长5.8%-260823

资本市场新闻：1）财政部：财政金融协同促内需政策已经优化完善，8月1日开始实施。第一，拓宽贴息范围；第二，增加经办机构；第三，提高额度上限。2）财政部：1—7月全国一般公共预算收入同比增长5.8%，证券交易印花税激增99.2%。全国一般公共预算支出同比增长1.3%，主要税种中增值税、企业所得税、个人所得税增长较快。行业新闻：1）意法半导体拟于8月23日宣布提价。意法半导体将于8月23日进行年内第三次提价，带动汽车MCU及功率器件交期拉长。德州仪器、英飞凌等全球大厂集体跟进，促使提价潮覆盖MCU...

2026-08-23 0 582.47KB 8页
爱建证券：天准科技（688003）-2026半年报点评：AI链精密装备整装待发，具身智能共驱成长

天准科技(688003) 投资要点：天准科技发布2026年半年报。26H1公司实现营业收入8.9亿元，同比+48.6%；归母净利润9848.3万元，上年同期亏损1419.2万元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润1034.2万元。2026上半年公司新签订单21.0亿元，同比+62.2%；截至6月底在手订单23.8亿元，同比+49.6%，订单增速均高于收入增速，为后续业绩景气提供较强支撑。 AI量检测装备：CPO量产提升光通信检测需求，公司已取得头部光模块及CPO客户订单。1）光通信：26H1公司AI...

2026-08-23 0 482.5KB 3页
中邮证券：联德股份（605060）-产能有序扩张，新兴赛道稳步突破

联德股份(605060) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收7.31亿元，同增24.57%；实现归母净利润1.39亿元，同增27.60%；实现扣非归母净利润1.37亿元，同增28.46%。其中，单Q2公司实现营收3.94亿元，同增26.47%；实现归母净利润0.77亿元，同增22.12%；实现扣非归母净利润0.76亿元，同增22.90%。事件点评海外业务稳步增长，全球化布局持续推进。2026H1，公司海外主营业务收入3.78亿元，同增28%，海外收入增速快于整体收入增速。公司持续深...

2026-08-23 0 736.03KB 5页
国金证券：家电行业研究：7月社零增速小幅回落，家电社零降幅明显收窄

7月社零增速小幅回落，家电社零降幅明显收窄 2026年7月社会消费品零售总额3.90万亿元，同比+0.6%，较6月同比+1.0%小幅回落；1—7月累计28.77万亿元，同比+1.2%。按经营地分，城镇消费品零售额33,780亿元，同比+0.5%，乡村消费品零售额5,242亿元，同比+1.6%，乡村增速快于城镇1.1pct。按消费类型分，商品零售额34,455亿元，同比+0.5%，餐饮收入4,567亿元，同比+1.4%。家用电器和音像器材类零售额946亿元，同比-1.9%，较6月同比-8.7%的降...

2026-08-23 0 1.24MB 8页
国金证券：石油化工行业研究：海峡持续关闭，美伊博弈加剧

本周行情综述原油：本周原油价格延续上涨。霍尔木兹海峡原油流通持续受限，由于美国威胁对伊朗采取经济战，加大制裁力度；伊朗称计划发动经济战，包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施等。主要目标可能包括沙特的延布输油管道以及阿联酋富查伊拉石油码头。另一方面，美国组织油轮关闭AIS通过霍尔木兹海峡，显示出航运的一定韧性。本周持仓合约下降同样显示高波动率下市场继续推涨意愿开始走弱。截止8月21日，WTI现货收于87.06美元，环比+4.66美元；BRENT现货收于94.54美元，环比+2.31美元。EIA8月...

2026-08-23 0 2.09MB 17页
开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：毛利率显著提升，继续看好《异环》Q3释放业绩

完美世界(002624) 毛利率显著提升，看好《异环》利润释放驱动业绩反弹，维持“买入”评级公司 2026H1实现营收27.51亿元（同比-25%），归母净亏损1.18亿元（同比转亏），扣非归母净亏损2.11亿元（同比转亏）；单Q2，实现营收15.80亿元（同比-5%、环比+35%），归母净亏损2.21亿元（同环比转亏），扣非归母净亏损2.72亿元（同环比转亏）。2026H1毛利率为69.71%（同比+13pct），主要系高毛利率的游戏收入占比提升；销售/管理/研发/财务费率分别同比+28.6/...

2026-08-23 0 671.69KB 4页

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