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000862-银星能源：2026年半年度报告

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2026-08-23 0 751.28KB 104页
国信证券：华利集团（300979）-关税与订单波动致业绩承压，二季度环比改善

华利集团(300979) 核心观点收入同比下滑，产能利用率下降叠加关税让利致利润承压。2026年上半年公司收入109.25亿元，同比-13.71%，美元口径收入同比-9.9%；主要受消费需求疲软、贸易争端及地缘政治动荡影响下品牌方下单谨慎、部分老客户订单下滑影响。归母净利润同比下滑42.98%至9.53亿元，扣非归母净利润同比下滑50.27%至8.37亿元。盈利能力明显承压，其中毛利率同比-4.1pct至17.7%，主要因新工厂产能释放进度未达预期、产能调配及生产排程调整频次加大导致整体效率下...

2026-08-23 0 817.81KB 10页
国信证券：奥普特（688686）-2026年中报点评：收入较快增长，工业AI开始规模化落地

奥普特(688686) 核心观点营收保持稳健增长，盈利能力有所承压。公司2026年上半年实现营收9.04亿元，同比+32.46%；实现归母净利润1.70亿元，同比+16.78%；实现扣非归母净利润1.57亿元，同比+18.39%，收入增长主要系锂电、半导体和汽车业务的大幅增长。公司2026年上半年毛利率和归母净利率分别为58.61%/18.86%，同比-6.86/-2.53pct，营业成本同比增长58.81%、快于营收。费用率方面，公司销售/管理/研发/财务费用率为18.23%/3.51%/1...

2026-08-23 0 571.79KB 6页
国信证券：柏楚电子（688188）-2026年中报点评：主业稳健增长，品类拓展打开新空间

柏楚电子(688188) 核心观点业绩实现稳健增长，利息收入增厚利润。公司2026年上半年实现营收12.78亿元，同比+15.84%；实现归母净利润7.87亿元，同比+22.97%；实现扣非归母净利润7.14亿元，同比+20.20%，公司业绩实现稳健增长，主要系公司持续投入研发、开拓下游和优化产品方案。公司2026年上半年毛利率和净利率分别为73.9%/61.6%，毛利率同比-4.9pct，焊接等硬件业务占比提升、主要系上游电子元器件涨价、切割头配比率提升。净利率同比+3.6pct，主要系定期...

2026-08-23 0 587.48KB 6页
诚通证券：盐湖股份首次覆盖报告：国内钾锂龙头，兼具稳健性与成长性

盐湖股份(000792) 公司是国内钾锂龙头，钾锂双轮驱动，产能和生产优势明显盐湖股份是国内最大的钾肥工业生产和盐湖提锂企业，主营业务为氯化钾、锂盐等产品，其中氯化钾是应用最广泛的钾肥品种，锂盐产品则主要用于锂电池生产。公司长期深耕钾锂行业，成长路径清晰，经历了从专注钾肥到横向扩张再到聚焦钾锂的过程，目前钾肥和锂盐产能分别达到530万吨、9.8万吨，产能规模均位于国内第一。目前公司控股股东为五矿集团，实控人为国务院国资委。公司受益于钾肥和锂盐产能的持续增长，近年来营收与利润规模中枢持续增长。自...

2026-08-23 0 2.85MB 46页
国信证券：汽车行业：人形机器人本体系列之宇树科技招股书梳理

核心观点全球领先的高性能通用机器人公司，业绩持续增长。宇树科技成立于2016年8月，是国际领先的高性能通用机器人公司，在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售及行业落地，高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先；2025年营收17亿元，同比+332.6%，归母2.8亿元，同比+191.4%，扣非5.9亿元，同比+652.8%；26H1营收11.5亿元，同比+48.5%，归母2.7亿元（去年同期-0.32亿元），扣非2.4亿元，同比-19.3%。四足机器人夯实基本盘，人形机器...

2026-08-23 0 1.23MB 34页
国金证券：耐用消费产业行业研究：亚玛芬上调全年指引；珀莱雅进驻Ulta

核心观点亚玛芬26Q2营收业绩持续高增，上调26全年指引。26Q2Amer营收同比增长32%（剔除汇率影响增长30%）至16.33亿美元，延续强劲增长趋势。调整后净利润为1.27亿美元。其中大中华区/美洲/EMEA/亚太（不含中国）营收分别增长36%/26%/20%/60%。26Q2调整后毛利率同比提升710个基点至65.8%（含一次性关税退税贡献390个基点）。基于Q2超预期表现，公司上调26全年营收增速指引约24%；毛利率指引为60.5%-61%；调整后EPS指引从1.18-1.23美元上...

2026-08-23 0 1.26MB 14页
国金证券：计算机行业研究：国产大模型迎来新一轮投资期

行业观点 AnthropicIPO在即，大模型迎来二级市场定价关键锚点。Anthropic于2026年6月递交S-1草案，5月SeriesH 融资后估值已达9650亿美元，超过OpenAI同期水平，市场预期其登陆纳斯达克时目标估值可达2万亿美元。Anthropic年化收入运行率从2025年末约90亿美元跃升至2026年7月约650亿美元。公开市场最终将通过收入增速、利润率及现金流验证高估值的合理性，对国内厂商而言，这一事件的核心意义在于提供了定价的参照样本，同时持续的ARR增长与改善的单位经济性...

2026-08-23 0 1.19MB 10页
开源证券：基础化工行业周报：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块

行业观点：金九银十旺季临近，继续重点推荐化纤与染料板块金九银十化工纺服链需求旺季临近，相关板块如化纤、染料等行业景气度有望迎来上行。此处，我们选取纺服链代表产品之一的涤纶长丝做进一步更新介绍。需求端，跟踪涤纶长丝下游的真实需求，最核心的一个指标就是织机开机率。按照往年情况，织机开机率一般在8月下旬开始边际改善，之后9月至11月上旬整体维持高位。但2026年，截止本周四，织机开机率约57%，低于往年同期水平，且开机率较上周四持平，尚未开始环比改善。整体来看，2026年下游需求旺季启动的时间有所推...

2026-08-23 0 5.49MB 31页
东吴证券：机械设备行业跟踪周报：长存IPO加速利好核心设备商；世界机器人大会关注具身智能新进展

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点：【半导体设备】长存发布招股说明书，国产设备将充分受益长存发布招股说明书，业绩超市场预期。长存2026年Q1营收470.4亿元，归母净利润为333.8亿元（相较于2025全年翻倍，2025年为141.7...

2026-08-23 0 1.15MB 24页
国信证券：2026年7月财政数据快评：财政力度继续收缩，增量政策窗口打开-260823

事项： 1-7月，全国一般公共预算收入约14.4万亿元，同比增长5.8%。其中，全国税收收入约11.8万亿元，同比增长6.7%。全国一般公共预算支出约16.3万亿元，同比增长1.3%。评论： 7月财政收支延续分化。第一本账收入高增但支出降速，广义支出降幅收窄但仍在负增长，财政政策力度继续回落。一般公共预算收入增速进一步提高，支出边际降速。7月收入同比增长11.7%，继续抬升；税收收入连续第五个月高增，受价格回暖、企业盈利改善、征管加强等因素支撑，其中个人所得税上行至25.9%，企业所得税增长...

2026-08-23 0 1002.43KB 9页
开源证券：东方财富（300059）-2026年中报点评：市场活跃驱动证券业务高增，基金代销收入环比增长

东方财富(300059) 市场活跃驱动证券业务高增，基金代销收入环比增长 2026H1公司实现营业总收入、归母净利润105.05/80.64亿元，同比+53%/+45%，符合我们预期；单Q2营收、归母净利润54.74/43.27亿元，同比+62%/+52%，环比+9%/+16%。2026H1年化加权ROE为16.9%，同比+3.5pct。2026H1手续费及佣金净收入59.55亿元，同比+55%；利息净收入22.71亿元，同比+59%；金融电子商务服务（基金代销）收入20.85亿元，同比+47%...

2026-08-23 0 644.1KB 4页
开源证券：瑞联新材（688550）-公司信息更新报告：Q2业绩环比改善，电子材料多点开花，正式切入印刷OLED终端材料赛道

瑞联新材(688550) 汇兑损失等拖累业绩表现，电子材料业务营收、毛利率高增公司发布2026年中报，实现营收8.25亿元，同比+2.3%；归母净利润1.29亿元，同比-22.3%。其中2026Q2实现营收4.46亿元，同比-3.6%、环比+17.7%；归母净利润0.85亿元，同比-29.1%、环比+95.6%，拟派发现金红利0.12元/股（含税）。考虑公司外销营收占比60%以上、人民币持续升值导致汇兑损失等影响，我们下调2026年、维持2027-2028年盈利预测，预计公司2026-2028...

2026-08-23 0 612.22KB 5页
国信证券：中国巨石（600176）-2026中报点评：电子布高景气贡献弹性，关注特种布突破

中国巨石(600176) 核心观点行业高景气持续，收入利润同比高增。2026H1公司实现营收111.6亿元，同比+22.5%，归母净利润29.3亿元，同比+73.9%，扣非归母净利润29.1亿元，同比+70.9%，EPS为0.74元/股，基本符合此前业绩预告（归母净利润27.8-31.2亿元，扣非归母净利润28.1-31.5亿元），并拟中期分红10派3.3元（含税）。Q2单季度实现营收58.8亿元，同比+26.9%，归母净利润16.7亿元，同比+74.2%，扣非归母净利润16.3亿元，同比+7...

2026-08-23 0 786.37KB 7页
国信证券：中国平安（601318）-中报点评：银保高增长，CSM拐点向上，投资风格再平衡

中国平安(601318) 核心观点 2026年上半年，中国平安整体经营稳健，核心财务指标表现超市场一致预期。公司持续深化“综合金融+医疗养老”战略，实现营业收入5751.4亿元，同比增长15.0%；归母营运利润为841.96亿元，同比增长8.3%。分部来看，寿险及健康险/银行/资产管理/财产险营运利润分别同比+0.9%/+3.3%/+236.8%/-12.4%。受益于资本市场回暖带来投资收益改善，公司归母净利润达925.9亿元，同比大幅增长36.1%，其中单二季度归母净利润675.6亿元，同比增...

2026-08-23 0 184.38KB 4页
国信证券：北新建材（000786）-2026年中报点评：两翼均衡成长加速成型，经营质量稳健

北新建材(000786) 核心观点需求承压&同期高基数影响，收入利润同步承压。2026H1公司实现营收126.3亿元，同比-6.84%，归母净利润13.8亿元，同比-28.7%，扣非归母净利润13.2亿元，同比-30.4%，EPS为0.81元/股，其中Q2单季度实现营收63.7亿元，同比-11.5%，归母净利润5.7亿元，同比-47.4%，扣非归母净利润5.4亿元，同比-49.5%，需求承压&同期高基数影响，收入利润同步承压。 “两翼”均衡成长，海外业务延续高增长。分产品看：1）轻质建材收入7...

2026-08-23 0 886.38KB 8页
国信证券：普洛药业（000739）-2026年半年报点评：CDMO成长确定性凸显，原料药业务有望筑底回升

普洛药业(000739) 核心观点 2026年上半年公司持续主动收缩低毛利率业务。2026年上半年公司实现营收48.23亿元（-11.41%），营收下滑主要系公司继续主动收缩低毛利业务，主营业务毛利率为29.62%（+3.92pp），归母净利润5.22亿元（-7.22%），扣非归母净利润4.95亿元（-4.88%）。报告期内境外收入23.86亿元（+9.79%），占比提升至49.46%（+9.55pp），海外市场开拓成效显现。CDMO：延续较快增长，“漏斗”模型持续扩大。2026年上半年公司CD...

2026-08-23 0 416.35KB 5页
国信证券：爱美客（300896）-持续推进新品上市销售，员工持股计划完善利益共享机制

爱美客(300896) 核心观点仍处新老产品交替期，整体上半年业绩承压。公司2026上半年实现营收12.16亿元，同比-6.42%，归母净利润5.93亿元，同比-24.84%，扣非归母净利润5.31亿元，同比-24.48%。其中二季度看，营收5.82亿元，同比-8.45%，归母净利润2.95亿元，同比-14.62%，降幅较一季度收窄18.15pct，扣非归母净利润2.33亿元，同比-27.32%。整体业绩受公司产品新老交替、外部行业竞争激烈等因素影响而有所承压。此外，公司公布了2026年员工...

2026-08-23 0 288.65KB 5页
开源证券：农林牧渔行业周报：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈

周观察：猪价震荡上行、压栏增重逐步兑现，需求修复与供给后移持续博弈猪价震荡上行，需求回暖支撑与供给后移压力并存。截至8月21日，全国生猪均价为11.13元/公斤，较8月14日的10.87元/公斤上涨0.26元/公斤，涨幅2.39%；同期日屠宰量为14.95万头，较8月14日的15.00万头减少约0.05万头，降幅0.34%。展望后市，短期猪价预计以震荡为主，开学备货及需求季节性回暖提供支撑，但养殖端压栏增重、前期二育猪源滚动出栏将限制上涨空间。中期需重点关注9月二育再入场强度及出栏均重变化，若一...

2026-08-23 0 1.12MB 13页
国信证券：医药生物行业周报（26年第33周）：美敦力电生理业务增速有多快？

核心观点本周医药板块表现强于整体市场，医药商业涨幅居前。本周全部A股上涨0.21%（总市值加权平均），沪深300下跌0.61%，中小板指下跌0.63%，创业板指上涨1.77%，生物医药板块整体上涨1.92%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨0.84%，生物制品上涨3.27%，医疗服务上涨4.60%，医疗器械上涨0.98%，医药商业上涨4.67%，中药下跌0.27%。医药生物市盈率（TTM）为35.09x，处于近5年历史估值的83.93%分位数。海外PFA市场竞争格局正...

2026-08-23 0 1.15MB 17页

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