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国金证券：家电行业26年中期策略报告：重视红利价值，拥抱科技与出海

黑电：内需方面，国补催化下MiniLED渗透率已于25年突破32%，结构升级成为国内黑电的核心主线；竞争格局持续优化，小米在MiniLED赛道缺乏产业链与技术积累，份额向海信、TCL集中的趋势进一步确立。外需方面，体育赛事驱动26Q1全球电视销量同比+6%，中资品牌10年间全球份额从20%+跃升至40%+，TCL控股索尼电视业务、LG与海信传出合作接触，日韩品牌主动寻求与中资协同，折射出格局演化已进入加速阶段；展望后续，26年美加墨世界杯叠加美联储降息周期，北美、欧洲需求有望持续释放，中资龙头量...

2026-06-08 5 3.73MB 39页
国金证券：2026H1商贸零售&社会服务中期策略报告：跨境出海困境反转，服务消费格局向好

需求端：线上零售逆周期属性凸显，性价比优势回流当前阶段（2025年末-2026年）：降息节奏放缓，高性价比品类需求回流。从美国货币政策周期与分品类零售增速的联动关系来看，线上零售的逆周期防御属性已在本轮降息周期中得到验证。在高通胀、高利率压制消费意愿的阶段，消费者对价格敏感度显著提升，线上渠道的比价优势、高性价比品类的需求韧性持续凸显。需求端：美国线上渗透率持续提升，亚马逊销量增长提速美国线上零售的结构性红利正在持续释放，且亚马逊作为头部平台显著受益。美国网络零售额占零售总额比重从20...

2026-06-08 5 6.29MB 59页
联合资信评估：城投行业信用分析报告（2026年6月）

摘要 2025年，积极财政政策助力缓解城投企业的资金压力，为城投企业兼顾化债与发展提供支撑；一揽子化债政策深入推进，城投企业融资政策延续收紧态势，债务风险管控机制不断完善，对城投企业债务风险管理更加全面，政策指引城投企业经营性债务风险的化解，并驱动地方政府及城投企业加快转型发展。展望2026年，积极财政政策基调延续，将为城投企业实现在发展中化债提供有利的政策环境。财务表现方面，随着一揽子化债方案深入落实，化债效果持续显现，城投企业全部债务增速持续放缓且低于社融增速水平，短期偿债压力阶段性缓释，...

2026-06-08 0 1.23MB 10页
东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：AI投资高增如何影响消费——日韩地区消费数据增长跟踪

（注：文中“本周”指6月1日至6月5日）近期，我们在与市场交流的过程中有听到“AI替代部分白领岗位”逻辑下对于消费的担忧。但我们认为上述观点值得进一步推敲——从AI硬件受益地区的实际数据看，日韩等地高端零售近半年明显加速。AI带来的财富效应已在向消费端传导，上述悲观叙事值得重新审视；在这个思路下，消费存在低位结构性机会。韩国名品消费呈加速趋势。三星、SK海力士在HBM领域的全球领先地位推动半导体出口持续高增，这一财富效应在高端零售端有明显体现。MOTIE月度数据显示，百货海外名牌销售同比自2...

2026-06-08 0 652.47KB 9页
万联证券：人形机器人行业跟踪报告：英伟达与宇树科技达成战略合作，推出H2Plus人形机器人参考设计

行情回顾：上周人形机器人板块指数跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨2.43%，上证指数下跌1.00%，沪深300指数下跌1.54%，申万机械设备指数上涨2.33%，人形机器人板块指数跑赢上证指数3.43个百分点，跑赢沪深300指数3.96个百分点，跑赢申万机械设备指数0.10个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑赢上证指数，跑输沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年6月5日，人形机器人板块指数上涨1.89%，上证指数上涨1.48%...

2026-06-08 0 620.3KB 8页
万联证券：传媒行业跟踪报告：完美世界《异环》海外表现突出，智谱调入港股通标的

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌2.64%，居市场第21位，跑输沪深300指数1.10pct，跑输创业板指数0.66pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅12.23%。完美世界《异环》版本更新，海外表现突出。我们认为《异环》的优异表现验证了“开放世界+GTA”的融合玩法具备强大的用户吸引与付费潜力，且其长线内容更新与运营能力已通过版本更新得到证实。依托产品本身的内容优势，叠加海外市场精细化运营的持续落地，《异环》已然成为公司游戏出海业务的全新增长极，也顺应了当下国内游戏企业深耕海外...

2026-06-08 0 722.79KB 6页
万联证券：计算机行业跟踪报告：AI大模型综合能力持续增强，应用场景有望进一步拓宽拓深

行业核心观点：上周，沪深300下跌1.54%，创业板指下跌1.98%，申万计算机行业指数下跌1.97%，跑输沪深300指数0.43个百分点，跑赢创业板指0.01个百分点，在申万各一级行业中排名第19位。上周，MiniMax发布新一代旗舰模型MiniMaxM3，定位首个兼具前沿Coding&Agent能力、百万上下文及原生多模态能力的国产模型。MiniMax称，M3在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平，在BrowseComp智能体评测中超过ClaudeOpus4.7。API最高支持1Mtoken...

2026-06-08 0 757.16KB 8页
中邮证券：“双碳”系列报告之氢能：政策加码释放动能，全产业链迎来商业化加速期

投资要点全球政策共振加码，国内目标稳健达成：欧盟、美国均提出2030年清洁氢年产量1000万吨目标，国内氢能综合应用试点落地，单个城市群最高奖补16亿元，明确2030年终端用氢均价降至25元/千克以下、燃料电池汽车保有量达10万辆的目标。 1）制氢端：绿氢成本快速下探，标杆项目验证经济性。中能建松原等标杆一体化项目单位制氢成本低至11.80元/千克，已进入灰氢成本区间。预计2030年装机规模达到100-130GW时，陆上风光制氢成本将降至15元/千克以下，与“煤制氢+CCS”路径实现平价。 2...

2026-06-08 6 9.05MB 42页
国金证券：光伏2026年中期策略：下半年或现国内需求拐点，技术进步加速落后产能出清

需求维度，当前市场对需求预期已几乎降至冰点，国内绿电直连、配储等模式缓解光伏消纳压力，分布式新政解决分布式并网卡点、打开分布式需求空间，预计国内需求有望迎来拐点，建议关注峰谷价差收窄、机制电价回升等需求侧拐点信号；全球缺电、能源自主可控背景下海外需求持续高景气，国内及海外光伏需求均存在超预期可能，“需求端预期修复”将很容易触发板块机会。供给维度，光伏企业年报及一季报进一步验证产业链价格、盈利底部夯实，行业持续亏损背景下尾部企业陆续出清，同时集采高效化趋势明确，龙头企业高效化、少银化技改加速落后...

2026-06-08 18 6.82MB 56页
国金证券：资金跟踪系列之四十八：北上继续回流，两融转向净流出-260608

宏观流动性：上周美元指数有所回升，中美利差“倒挂”程度有所加深。10Y美债名义/实际利率均回升，通胀预期有所回落。离岸美元流动性边际有所宽松，国内银行间资金面整体均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。交易热度、波动与流动性：市场交易热度有所回落，主要指数波动率大多同样回落。电子、公用事业、建材、化工、通信等板块的交易热度均在90%分位数以上。化工等板块波动率处于80%历史分位数以上。机构调研：电子、医药、食品饮料、有色、通信等板块调研热度居前，有色、钢铁、传媒、家电、公用事业等板块的...

2026-06-08 2 3.66MB 32页
大同证券：市场日报：三大指数回落创指跌破4000点-260608

行情回顾周五（6月5日），三大指数早盘低开，之后震荡拉升，短暂冲高后震荡回落，午后跌幅扩大，尾盘悉数回落，创指收跌逾3%，跌破4000点。截至收盘，上证指数（-0.74%）收跌4027.74点，深证成指（-2.21%）收涨15314.70点，创业板指（-3.20%）收涨3957.94点，两市量能小幅拉升，突破3万亿。申万一级行业多数下跌，银行、商贸零售、社会服务领涨，电子、公用事业、通信领跌。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

2026-06-08 0 347.73KB 5页
五矿证券：电车需求跟踪5月：批发累计同比转正，欧洲碳排合规压力持续

月度关注：5月新能源零售季节性改善，环比+15%；出口带动2026年1-5月累计批发销量同比转正；6月车企全力交付新车上市订单，零售环比持续改善，同比仍然负增长。据乘联会初步统计，5月新能源零售97.4万辆，环比+15%，同比-5%；批发136.5万辆，同比+12%，2026年累计同比转正+2%。从周度销量看，单周销量呈现周期性趋势，与2025年保持一致，单周销量稳定低于去年同期。从车型看，新势力代表车型上市，小鹏GX、华境S超预期，乐道L80、蔚来ES9符合预期，理想L9基本符合预期。从价格...

2026-06-08 0 974.03KB 16页
国金证券：非金属建材行业新材料研究：不谈织布机，电子纱供给、薄布需求是否支持电子布价格

G75电子纱大涨，涨幅61%紧跟电子布受织布机紧张和CCL价格持续上行的催化，电子布价格上涨频次及幅度超预期，25Q4以来7628电子布报价涨幅78%（26年6月时点价格为7.4元/米，25Q3期末4.15元/米），其中2-5月每月跳涨0.5元/米、6月跳涨0.7元/米。绝大部分电子布龙头企业为纱布一体化模式（电子纱为电子布原材料），但市场上同样存在少量电子纱外售进行代加工的商业模式、预计整体占比偏低。25Q4以来G75电子纱（对应7628电子布上游）报价涨幅达61%，26年6月时点价格为14...

2026-06-08 0 1.52MB 10页
五矿证券：2025年及2026年Q1有色金属板块财报分析：盈利跃升，资源为王

整体来看，2025年及2026Q1有色行业盈利改善，“资源为王”特征进一步凸显。从业绩表现来看，行业内资源禀赋优越、自有矿产占比高的企业盈利弹性尤为突出，营收与净利润均实现大幅增长，毛利率和净利率同步抬升，显著跑赢冶炼加工类企业；而缺乏资源支撑、以低端加工为主的企业则受成本波动、加工费低迷影响，盈利修复力度相对有限，行业内“资源溢价”效应持续放大。 2026Q1有色行业中资源型企业盈利更强，其中锡、钨、稀土等板块的归母净利同比增速最高。我们对有色板块下的黄金、铜铝、铅锌、镍钴、锡、钨、钛和稀土等...

2026-06-08 0 2.43MB 26页
华金证券：新股覆盖研究：永大股份

永大股份(920126) 投资要点 6月3日有一只北交所新股“永大股份”申购，发行价格为7.79元/股、发行市盈率为11.24倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。永大股份（920126.BJ）：公司从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务。公司2023-2025年分别实现营业收入7.12亿元/8.19亿元/7.27亿元，YOY依次为2.39...

2026-06-08 0 746.83KB 11页
中银证券：莱特光电（688150）-OLED材料持续放量，各项新业务有序布局

莱特光电(688150) 公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》，本次募集资金投资项目实施后将提升公司OLED中间体、OLED升华前材料、医药中间体和钙钛矿材料的柔性生产能力。看好公司OLED材料持续放量，Q布、钙钛矿材料等新业务有序布局，有望打开公司业绩空间，上调评级至买入。支撑评级的要点公司OLED终端材料业务持续巩固行业领先地位，经营业绩稳步提升。2025年公司实现营收5.52亿元（同比+17.05%），归母净利润2.19亿元（同比+30.98%），毛利率73....

2026-06-08 0 769.26KB 6页
长城国瑞证券：医药生物行业周报：医药生物行业双周报2026年第11期总第160期医保商保双目录衔接推进

行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为7.09%，在申万31个一级行业中位居第26，跑输沪深300指数（-0.58%）。从子行业来看，血液制品、中药跌幅居后，跌幅分别为0.15%、2.17%；疫苗、其他生物制品跌幅居前，跌幅分别为9.87%、9.73%。估值方面，截至2026年6月5日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为26.81x（上期末28.69x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（97.81x）、疫苗（41.35...

2026-06-08 0 1.23MB 21页
世界经济论坛：2026年包容性灯塔未来洞察报告（英文版）

In its fourth edition, the Future of Inclusion Lighthouse Report showcases the 2026 cohort of Lighthouses and Highlights at the global frontier of corporate impact. It is intended to support leaders as they navigate the complexity of creating fair, r...

2026-06-08 2 15.87MB 41页
世界经济论坛：2026年未来学习变革洞察报告：构建适配人工智能时代的教育体系（英文版）

Throughout history, major technological transformations have reshaped the nature of work, socioeconomic structures and, with them, the demands placed on education systems. Industrial transformations required societies to expand access to mass schooli...

2026-06-08 2 10.52MB 46页
凯捷：2026年生命科学工程与研发洞察报告（英文版）

The data in the report was gathered by the Capgemini Research Institute in August 2025 via a survey of executives at organizations with more than $1 billion in annual revenue. This data is from a subset of 200 Life Sciences C-level and Senior Leaders...

2026-06-08 3 4.58MB 35页

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