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国金证券：电子Web3行业研究：Strategy出售BTC，Binance官宣美股门户网站

投资逻辑本周加密货币市场持续承压，收盘总市值为2.10万亿美元，环比上周下滑15.0%。比特币收盘价为60,867美元/枚，环比上周下滑17.5%；以太坊收盘价为1,569美元/枚，环比上周下滑22.3%。目前BTC持仓均价约为53,633美元/枚，较上周下滑，低于短期投资人持仓成本；加密货币恐惧贪婪指数本周为14，处于“极度恐惧”区间，情绪较上周转冷。期权市场相对看跌未来一周行情及6月行情。全球新闻方面，美国大型银行拟联合推出代币化存款网络；美国众议院拟为战略比特币储备设置20年持有期。S...

2026-06-07 0 1.19MB 8页
国金证券：互联网行业研究：OpenAI官宣Codex将与ChatGPT合体，豆包即将推出专业版

周观点电商：消费整体环境仍疲弱，电商表现较为乏力，关注618数据和边际变化。游戏：基本面仍呈现稳健向上态势，逐步开始进入暑期关注边际变化。流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。虚拟资产&资产交易平台：美国非农数据超预期，年内加息概率提升，高风险资产遭到抛售，且AI吸走市场流动性，币价承压。富途、老虎公告：自2026年6月12日起，针对在境内交易服务，暂停股票等所有品种的新开仓、加仓交易，仅支持卖出、平仓操作；...

2026-06-07 0 1.22MB 8页
国金证券：机械行业研究：中长线看好联讯仪器，关注工程机械、六氟化钨涨价

行情回顾本周板块表现：上周（2026/6/1-2026/6/5）5个交易日，SW机械设备指数上涨2.33%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌1.54%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨17.66%，在申万31个一级行业分类中排名第5；同期沪深300指数上涨4.04%。核心观点 5月挖机出口超预期，看好主机厂利润释放。25年5月行业销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中：国内销量11628台（含电动挖掘机24台），同比增长38.6%；出口1316...

2026-06-07 0 1.86MB 15页
国金证券：批发和零售贸易行业研究：K型分化延续，关注低估值板块龙头企业

核心观点跨境电商：需求端受益通胀，供给侧格局优化，看好头部公司业绩逐季向上。美国连锁KA一季度业绩验证线上性价比优势，亚马逊、沃尔玛增速超预期。行业逻辑向上：1）美国CPI抬头利好跨境电商（性价比优势突出），并带来涨价空间；2）前期高关税、高海运费、供应链扰动带来供给侧出清，国内外海关监管趋严强化出清趋势，竞争格局优化趋势下，头部品牌市占率有望提升；3）行业去库基本完成，平台与卖家轻装上阵；4）AI应用效果加速体现。成本端来看，锂电等上游原材料价格指数回升，中小卖家成本优势收窄；汇率端人民币...

2026-06-07 0 1018.01KB 8页
东兴证券：光互联CPO行业：产业化提速，台积电COUPE引领硅光集成落地

投资摘要：当下CPO已经成为光模块行业确定趋势。传统方案是采用可插拔光模块，部署在交换机前面板。但根据AI网络带宽的发展路线图，互连的速度、距离、密度及可靠性要求即将超越传统光模块所能提供的极限。为突破上述局限，CPO（光电共封装）已成为业界公认的AI及超算高密度互连终极方案，其通过将光引擎OE（OpticalEngine）和交换芯片ASIC共基板封装在一起，实现极致能效、带宽密度与低时延。 CPO方案将带动全球硅光子（SiPh）产业链迎来发展拐点。过往硅光子依托CMOS工艺实现光电器件集成，...

2026-06-07 0 2.43MB 24页
信达证券：电子行业周报：英伟达VeraRubin全面量产，台积电已搭建玻璃基板试点产线

本期内容提要: 本周电子细分行业光学板块大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+39.80%）/消费电子（+16.15%）/元件（+76.77%）/光学光电子（+29.05%）/电子化学品Ⅱ（+56.37%）/其他电子Ⅱ（+19.01%）；本周涨跌幅分别为半导体（-3.02%）/消费电子（-1.57%）/元件（+0.08%）/光学光电子（+8.57%）/电子化学品Ⅱ（+4.94%）/其他电子Ⅱ（+1.30%）。本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为英伟达（-2.86%）/亚马...

2026-06-07 0 929.03KB 11页
信达证券：石油加工行业原油周报：美伊时打时谈，油价震荡上涨

本期内容提要：【油价回顾】截至2026年6月5日当周，国际油价震荡上涨。本周，以黎互相打击，伊朗叫停与美国的间接谈判，表示伊朗计划彻底封锁霍尔木兹海峡并在曼德海峡开辟战线，叠加美伊互相袭击，中东局势骤然升级，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航落地预期延后，同时上周美国原油大幅去库，市场供应担忧加剧，油价随之反弹；周后期，以色列和黎巴嫩同意实施停火，特朗普称美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成，抑制了市场风险情绪。截至本周五（6月5日），布伦特、WTI油价分别为93.09、90.54美...

2026-06-07 0 4.13MB 29页
国金证券：农林牧渔行业周报：生猪养殖持续亏损，产能去化继续进行

行情回顾：本周（2026.06.01-2026.06.05）农林牧渔（申万）指数收于2379.55点(周环比-4.07%)，沪深300指数收于4816.92点（周环比-1.54%），深证综指收于2763.92点（周环比-1.49%），上证综指收于4027.74点（周环比-1.00%），科创板收于1668.33点（周环比-4.74%）。生猪养殖：目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为129.08公斤/头，目前生猪均重较历史同期偏高，生猪出栏均重或持...

2026-06-07 0 2.03MB 13页
国金证券：机器人行业研究：宇树科技科创板IPO过会，OpenAI进军机器人

核心观点：机器人:景气度加速向上，宇树科技IPO过会，与英伟达协作推出新一代人形机器人参考设计，OpenAI进军机器人。星海图发布新一代具身基础模型G0.5及首款双足机器人行客Kengo，公司从轮式双臂机器人进一步延伸至双足本体。 G0.5为预训练自回归VLA模型，可在同一模型、同一套权重下同时完成推理与行动，并在仿真、真机、零样本、长程任务等7项基准中全面实现SOTA，体现较强跨本体泛化能力。产品端，Kengo身高约1.4米、含电池重量约40kg，拥有超过23个自由度，单关节扭矩超130N...

2026-06-07 0 1.2MB 16页
开源证券：北交所策略专题报告：掘金热管理上游导热粉材迎国产化机遇，北交所汇聚天马新材、金戈新材等-260607

导热粉材国产替代加速，新能源汽车+5G多赛道落地打开国内增量空间导热粉体材料是指具有较高热导率、用于改善材料导热性能的无机或复合粉末。常见类型包括氧化铝、氮化硅、氮化硼、碳化硅及石墨类粉体。在中国市场，导热粉体的市场规模表现出强劲的增长势头。根据头豹研究院数据，2024年中国市场的规模为107.46亿元，未来几年导热粉体市场将继续保持稳定增长，预计到2029年，中国市场的规模将达到154.53亿元。导热粉体材料下游应用领域广泛，主要包括新能源汽车、5G通信、消费电子、光伏储能等应用领域。根据头...

2026-06-07 0 2.12MB 20页
中银证券：食品饮料行业周报：市场风格极致，虹吸效应明显，板块底部配置价值显现

2026.05.25-2026.06.05食品饮料板块涨跌幅-3.0%，在申万一级行业中排名第9，其中啤酒板块涨跌幅排名靠前。当前消费板块中食品饮料的PE分位数仅为12%，市场结构分化极致，资金虹吸效应显著，随着需求端逐渐恢复及资金避险情绪上升，板块底部配置价值显现。市场回顾 2026.05.25-2026.06.05食品饮料板块涨跌幅-3.0%，在申万一级行业中排名第9。子板块中，啤酒、白酒涨跌幅排名靠前，分别为-2.02%、-2.03%，预加工食品、软饮料涨跌幅排名靠后，涨跌幅分别为-10...

2026-06-07 0 1.08MB 14页
开源证券：农林牧渔行业周报：现货低位震荡延续，仔猪端转弱或影响后续去化节奏

周观察：现货低位震荡延续，仔猪端转弱或影响后续去化节奏供给高位背景未改，猪价延续低位弱稳运行。截至6月5日，全国生猪均价为9.52元/公斤，较5月29日下降0.01元/公斤；同期日屠宰量为16.30万头，较5增加0.90%。当前现货继续弱平衡震荡。出栏体重方面，集团场继续正常降重，散户端大猪压力仍未出清。展望后市，短期猪价预计仍以低位窄幅震荡为主，后续重点关注端午后大猪兑现进度、二育去库节奏以及6月供给兑现强度。二育栏舍利用率高位回落，成交占比继续下降。截至5月31日，二次育肥栏舍利用率为4...

2026-06-07 0 1.82MB 15页
开源证券：电子行业周报：Computex大会催化硬件创新，加息预期重燃引发市场调整

市场回顾：英伟达Computex大会催化创新，周五加息预期重燃引发调整本周6.6.1-.6.5)，英伟达COMPUTEX2026大会于周一召开，AIPC、算力、存力、运力等多领域密集更新，带动科技股前半周走强，费城半导体指数连涨四日；周五美股剧烈调整，三大指数回调，费指单日下跌10.26%，或主因美国非农就业数据超预期引发美联储年内加息担忧。国内电子行业指数本周回调-0.80%，周五单日跌3.41%；板块内结构性特征明显：光学光电板块连涨5日，累计涨幅8.62%，其他电子零组件累计涨0.35%...

2026-06-07 0 510.37KB 3页
开源证券：非银金融行业周报：基金行业迎三大战略机遇，继续重点推荐头部券商

周观点：基金行业迎三大战略机遇，继续重点推荐头部券商低估值+压制因素解除+盈利持续超预期是我们重点推荐头部券商的核心逻辑。边际看，2季度资金面压制有望解除，再融资靴子落地，IPO扩容利好券商投行和投资链条盈利高增，2季度券商业绩有望持续超预期，重视三大中长期叙事下券商ROE持续改善：存款迁移下的财富管理、跨境需求下的海外扩表和科技浪潮下的投行投资赋能是券商行业的三大中长期叙事。继续重点提示头部券商机会。券商：基金行业面临三大重要战略机遇，券商中报展望看全业务线向好（1）本周日均股基成交额3...

2026-06-07 0 495.01KB 3页
东吴证券：非银金融行业跟踪周报：非银板块估值提升空间较大，配置价值凸显

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年06月01日-2026年06月05日）非银金融各子板块中仅保险行业跑赢沪深300指数。保险行业下跌1.14%，证券行业下跌1.60%，多元金融行业下跌2.38%，非银金融整体下跌1.56%，沪深300指数下跌1.54%。证券：交易量环比小幅下滑；国办针对私募基金高质量发展公布指导意见。1）6月交易量环比小幅下滑。截至6月5日，6月日均股基交易额为34326亿元，较上年6月增长113.82%，较上月下滑7.21%。截至6月4日，两融余...

2026-06-07 0 865.79KB 16页
华鑫证券：征和工业（003033）-公司动态研究报告：国内链传动领军企业，积极切入机器人赛道

征和工业(003033) 投资要点国内链传动领军企业，深耕行业二十余年聚焦链传动系统领域，三大业务板块协同发展。1999年10月，公司前身征和有限成立，其核心业务从车辆链系统和农业机械链系统两大产品进一步拓展到了工业设备链系统领域，并于2016年正式单独成立工业链系统事业部。2016-2025年，公司摩托车链系统和农业机械链系统连续10年市场占有率第一位。车辆链系统：公司车辆链系统产品主要分为汽车发动机中使用的正时链、链轮、导轨和油泵链以及摩托车链系统中的传动链及配套链轮、正时链和油泵链。...

2026-06-07 0 644.44KB 7页
国金证券：计算机行业研究：日韩电容巨头巡礼

行业观点读懂日系电容巨头的扩产节奏，就读懂了这轮电容景气的供给侧。前三篇我们从需求侧（功耗爆发逼出多级电力缓存）、国产侧（材料-工艺-成品全链条卡位）讲清了电容为什么是AI算力的“电RAM”。本篇切换到供给侧与对手侧：AI所用高端电容的供给高度集中在日韩少数厂商手中，其扩产投入、产能口径与涨价/缺货表态，本身就是景气真实性与持续性的领先信号——巨头一边喊缺、一边掏出真金白银扩产，恰恰印证需求的刚性。 MLCC环节，日系三强加韩系SEMCO寡占，扩产激进而涨价全面。村田（Murata）、TDK、...

2026-06-07 0 1.35MB 10页
国金证券：通信行业研究：GTC台北大会顺利召开，Spectrum-X硅光交换机量产

通信周观点： 1）GTC台北大会上黄仁勋宣布VeraRubin架构全面量产，首批客户包括OpenAI、Anthropic、SpaceX。VeraCPU作为英伟达首款独立数据中心处理器，性能达英特尔x86的1.8倍。英伟达联手联发科、台积电推出RTXSpark超级芯片，内置BlackwellGPU与最多20核CPU，计划秋季面市。同时推出Nemotron3Ultra及DSXAI工厂平台，从芯片到系统全栈布局，有望拉动先进封装及高阶载板需求。2）黄仁勋公开表示Marvell将成为下一个万亿美元公司，...

2026-06-07 0 1.45MB 12页
国金证券：AI周观察：博通财报良好但预期没有达到最佳

本周海外AI助手活跃度小幅下降，ChatGPT、Claude、Gemini网页端访问量小幅降低，Perplexity持续下降，国内多数AI应用保持稳定。博通2026年第一季度（动。营业利润率达到67%，调整后EBITDA利润率达到69%，同样超出指引。半导体业务收入150亿美元，同比增长79%，其中AI半导体收入108亿美元，同比增长143%，占公司总收入约49%，且AI网络业务约占AI收入近40%。公司表示本季度AI半导体订单超过300亿美元，远高于当季出货，反映XPU与网络需求正在疯狂增长...

2026-06-07 3 1.24MB 7页
开源证券：北交所策略专题报告：6G商用渐行渐近：富士达/创远信科等北证4家产业链布局全梳理-260607

工信部下发6G试点专项行动通知，关注北证6G产业链富士达、创远信科等 2026年6月4日，工信部办公厅发布《关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知》。从推进节点来看，2022-2025年，我国已顺利完成第一阶段6G关键技术试验，当前正在启动第二阶段技术方案试验。北交所内现阶段6G相关标的共有4家，包括戈碧迦、惠丰钻石、富士达、创远信科，关注富士达、创远信科等。富士达（920640.BJ）主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品的研发、生产和销售。在民用通信领域，富士...

2026-06-07 0 1.79MB 17页

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