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世纪证券：大消费行业周报（3月第1周）：政府工作报告聚焦扩内需

行业观点： 1)3月第1周（3/2-3/6）大消费板块全线收跌。商贸零售、社会服务、家用电器、美容护理、纺织服饰、食品饮料区间涨跌幅分别为-3.91%、-3.63%、-3.00%、-3.04%、-2.80%、-2.48%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是中信尼雅（+4.66%）、民爆光电（+13.43%）天创时尚（+8.60%）、苏美达（+14.33%）、行动教育（+10.30%）延江股份（+37.73%）；领跌的个股分别是*ST岩石（-10.53...

2026-03-09 0 626.13KB 9页
世纪证券：医药生物行业周报（3月第1周）：国产创新药BD出海持续活跃

行业观点：周度回顾。上周（3月2日-3月6日）医药生物跟随大盘下跌，板块收跌2.78%，跑输Wind全A（-2.3%）和沪深300（-1.07%）。从细分板块来看，体外诊断（0.18%）是唯一收涨的板块，医疗研发外包（-4.99%）、医疗设备（-4.62%）和疫苗（-3.81%）领跌。从个股来看，亚虹医药（38.1%）、浙江医药（12.8%）和中源协和（12.7%）涨幅居前，天智航-U（-14.8%）、福瑞医科（-13.1%）和皓元医药（-12.3%）跌幅居前。。国产创新药BD出海持续活跃。...

2026-03-09 0 609.38KB 8页
世纪证券：TMT行业周报（3月第1周）：头部企业业绩验证行业高景气度

行业观点：周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（3/2-3/6）涨跌幅为：通信（-0.63%）、电子（-5.07%）、计算机（-5.29%）、传媒（-6.97%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（1.59%）、LED（1.05%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信应用增值服务（-10.42%）、营销代理（-9.08%）、半导体材料（-8.97%）。 Minimax财报显示大模型盈利能力向好。MiniMax于3月2日发布上市后首份年度业绩公告，公司2025年表现呈现“规...

2026-03-09 0 789.99KB 15页
万联证券：电子行业跟踪报告：华为发布新一代算力底座，LCDTV面板价格延续上涨

行业核心观点：上周申万电子指数下跌5.07%，在31个申万一级行业中排第28，沪深300指数下跌1.07%，创业板指数下跌2.45%，申万电子跑输沪深300指数4.01个百分点，跑输创业板指数2.63个百分点。上周，华为在MWC2026巴塞罗那期间发布了新一代算力底座。Atlas950SuperPoD智算超节点以单柜64卡为基本单元，最大可支持8192张NPU卡高速互联，为超大规模AI训练与海量推理并发场景提供最优选择。相比传统集群，大模型训练效率、可靠性与推理性能均大幅提升。我们认为国产算力...

2026-03-09 0 941.57KB 6页
中国温泉旅游：2025年中国温泉旅游行业发展报告

2025 年，中国旅游行业复苏势头强劲，为温泉旅游市场带来了广阔的需求空间。来自《中国温泉旅游产业发展报告 2024》的数据显示，2023 年我国全年温泉旅游接待总人数达到 5.82 亿人次，约为 2020 年全年温泉旅游接待总人数的 149.9%，约为 2018 年的 75%。2023 年各季度中， 6-8 月为接待人数的高峰，共约 1.99 亿人次；其次是 12 月-次年 2 月，接待人数达到 1.62 亿人次；9-11 月接待人数达 1.14 亿人次；3-5 月为全年接待淡季，接...

2026-03-09 11 2.64MB 13页
光大期货：宏观周报：两会闭幕，经济目标明朗-260309

要点十四届全国人大第四次会议于2026年3月5日在北京召开，会议审议2026年政府工作报告，解读如下： 1.GDP增速目标：经济增长4.5％—5%，基本符合市场预期。报告指出，提出这些预期目标，主要考虑是开局之年为调结构、防风险、促改革留出空间，为到2035年人均国内生产总值比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础。要达到这个标准，“十五五”和“十六五”时期GDP需要年均增长4.17%。经济增长目标设为4.5％—5%，体现出2026年经济发展更加重提质增效。 2.财政政策：继续实施更加...

2026-03-09 0 1.26MB 30页
西南证券：机器人行业周报（0302-0308）：政府工作报告再提具身智能，机器人公司获批量投资

投资要点行情回顾：本周（3月2日-3月8日）机器人指数跑输大盘。中证机器人指数下跌5.6%，跑输上证指数4.7个百分点，跑输沪深300指数4.5个百分点，跑输创业板指3.1个百分点。具身智能在《政府工作报告》中明确为“未来产业”的重要组成部分。报告提到要培育壮大新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。小米机...

2026-03-09 0 1.68MB 11页
国金证券：高端装备制造产业研究周报：两会热议具身智能浪潮，银河通用再获25亿融资

核心要点产业前沿（1）3月1日，京西人工智能与机器人场景融合创新中心举行发起仪式。该中心由倪光南等多位院士领衔，将协同北京门头沟与河北秦皇岛两地，推动AI+机器人创新及产业落地。（2）3月2日，在西班牙巴塞罗那举行的世界移动通信大会上，智元机器人等多家中国具身智能企业亮相。（3）3月4日，智元机器人宣布，其基于量产实践的全尺寸机器人“远征A2”本体的“灵渠OS”Alpha版本正式开源发布。资本风向（1）3月2日，银河通用机器人宣布完成25亿元新一轮融资。本轮融资后，银河通用累计融资额稳居...

2026-03-09 0 906.3KB 21页
西南证券：低空经济行业双周报（0223-0308）：政府工作报告定调低空经济为新兴支柱产业，《审定优化方案》正式落地

投资要点行情回顾：本期（2月23日-3月8日）低空经济板块跑赢大盘。万得低空经济指数上涨3.13%，跑赢上证指数2.09个百分点，跑赢沪深300指数3.13个百分点，跑赢创业板指4.55个百分点；国证通用航空指数上涨1.96%，跑赢上证指数0.93个百分点，跑赢沪深300指数1.96个百分点，跑赢创业板指3.38个百分点。低空经济连续三年写进政府工作报告。3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。其中明确，培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、航空航天、生...

2026-03-09 0 1.91MB 12页
开源证券：基础化工行业周报：地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球

本周行业观点：地缘冲突扰动全球能化供应链，看好中国化工稳定供应全球据新华网报道，随着美以伊战事持续，这一突发事件迅速扰动全球能源化工市场，伊朗既是全球重要原油出口国，也是甲醇、液化石油气（LPG）等能化产品供应国，同时扼守全球能源航运重要通道霍尔木兹海峡，其局势动荡将冲击到全球能源供应链。2022年以来，国内化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，行业景气度呈下滑趋势。（1）供给端：从国内看，2024年以来化学原料及化学制品制造业固定资产投资增速已明显放缓，自2024年7月召开的中共中央政...

2026-03-09 0 5.19MB 31页
东吴证券：有色金属行业跟踪周报：能源价格上行催生输入性通胀担忧，贵金属价格回调

投资要点回顾本周行情（3月2日-3月6日），有色板块本周下跌5.47%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块下跌1.12%，工业金属板块下跌4.83%，金属新材料板块下跌6.25%，小金属板块下跌6.88%，能源金属板块下跌9.22%。工业金属方面，中东地缘困境存在长期化趋势，油价的持续上行带来输入性通胀的隐患，降息预期大幅弱化，工业金属价格迎来显著回调。贵金属方面，中东地缘长期化风险加大，能源价格高企，输入性通胀担忧下贵金属价格下跌，中期看，美国劳动...

2026-03-09 0 1.13MB 18页
中银证券：计算机行业周报：OpenClaw带领AI步入“实用Agent”时代计算机行业“一周解码”

OpenClaw热度高涨，表明AI时代用户更需要能执行复杂任务的智能体（Agent），OpenClaw有望带领AI正式步入Agent时代。政府工作报告六次重点提及量子科技我国在量子计算、通信及精密测量领域接连取得重大突破，产业呈现快速增长，使其有望成为引领新一轮科技革命的国家战略力量；“十五五”规划拟强化“模芯云用”协同，全面实施“人工智能+”行动；受Epic反垄断诉讼推动，谷歌宣布下调“谷歌税”并开放第三方支付，有望降低中国出海企业成本，助力其拓展全球市场。支撑评级的要点 OpenClaw带...

2026-03-09 0 669.33KB 11页
东吴证券：策略点评：就业爆冷遇上中东战火——美股周观点-260309

本周（2026年3月2日-2026年3月6日）市场回顾：新兴市场领跌（-6.9%），发达市场下跌（-3.3%）。美股：本周道琼斯工业领跌，下跌3.0%，纳指下跌1.2%，标普下跌2.0%。行业上，电信业务、能源领涨，材料、医疗保健领跌。标普500成份股上涨占比26%，其中TTD、利安德巴塞尔工业、财捷、CF实业、亿客行等领涨。本周美股市场主要受到地缘政治冲突爆发和疲软就业数据的双重夹击。具体来看：其一，宏观滞胀担忧再起。2月非农就业人数骤降，市场对“滞胀”的担忧再起。一方面，2月新增非农就...

2026-03-09 0 1.18MB 9页
东证期货：全球宏观及大类资产配置周报-260309

中东局势主导市场走势，市场波动明显增加，风险偏好下降，霍尔木兹海峡运输受阻，原油价格暴涨，全球通胀压力上升，美联储短期降息意愿下降，市场对欧央行的加息预期升温。美国2月非农就业报告爆冷，美国陷入持久战的风险增加，滞胀风险上升，当下环境利空股市，全球债券收益率易上难下，美元指数走强，资金流入原油及能化品种，流出贵金属和股市等风险资产。后续关注美伊局势进展。海外局势动荡影响国内风险偏好，2026年《政府工作会议》对于增量政策的部署不及预期，GDP目标务实且克制，但A股跌幅相对偏少，表现出一定的韧性...

2026-03-09 0 4.78MB 34页
华泰期货：FICC周报：美国“速胜论”告吹，重视伊朗局势尾部风险-260309

市场分析重视伊朗局势尾部风险。2月28日美国以色列对伊朗进行了空袭，随后伊朗伊斯兰革命卫队展开大规模反击。截至目前，中东及周边地区多处能源与生产设施遭打击损毁，地区生产与供应链受到显著冲击，且霍尔木兹海峡通行受到严重阻断。伊朗冲突时间已经超过美以最初4-5天“结束战争”的预期，甚至美国还存在进一步增派人手的风险伊朗局势的尾部风险急剧上升。伊朗局势主要影响的品种集中在原油、LPG和航运板块，并且油价的持续上涨已经形成对油化工和油脂油料的带动作用，且引发市场通胀造成经济衰退的担忧。若霍尔木兹海峡被...

2026-03-09 5 1.3MB 9页
海通国际：日本股市策略周报：海上观日-260309

能源风险冲击下的市场阶段性调整上周，受美国与以色列对伊朗发动军事打击以及霍尔木兹海峡封锁影响，全球能源供应前景不确定性上升。能源价格上行加大了市场对滞涨风险的担忧，全球风险资产普遍承压。日本由于对中东原油依赖度较高，其股票市场波动尤为剧烈，尤其在经历了年初依赖的快速上涨后，上周日股出现明显的回调。短期来看，地缘政治风险仍将主导市场情绪，霍尔木兹海峡封锁解除之前，投资者风险偏好难以恢复。但在国内经济政策预期、企业盈利与人工智能产业周期的支撑下，我们认为日本股市基本面并未发生很大改变，市场中长期...

2026-03-09 0 1.06MB 13页
东吴证券：电力设备行业点评报告：CSP自主供电协议落地&北美特高压规划超预期，聚焦电网设备/燃机/高压直流电源三大主线

投资要点事件：1）3月4日北美七大家微软、谷歌等于白宫正式签署承诺文件，确立通过自建或购买发电设施满足新建AI数据中心用电，自主供电逻辑得到正式政策确认；2）美国三大区域电网近期相继获批总计750亿美元的输电扩容项目，聚焦765千伏超高压线，新建线路总里程将扩展到10000英里，相当于现有里程的四倍。刚需端：1）电网侧：变压器，数据中心向GW级发展，大型数据中心自建变电站加剧全球变压器供给紧张，海外头部公司变压器订单已排到3年后。25年国内思源、白云等实现了北美变压器订单的快速增长，需求高景...

2026-03-09 0 408.17KB 3页
开源证券：银行行业深度报告：存贷节奏错位下的银行配债持续性探讨

2026年初存贷节奏错位，驱动大型银行配债超季节性大行1月存贷增速差加速向上修复至3.3%，近些年首次升至1%以上；中小行存贷增速差表现平稳，1月小幅上行1.1pct至4.4%，银行整体表现出“存强贷弱”的节奏错位特征。存贷增速差回升有望支撑大行债券投资增速维持高位，2026.01同比增速为18.9%，同比+3.45pct，较2020–2024年同期均值+8.52pct）。 2026年初存贷形势：信贷节奏放缓、期限缩短，存款总量高增、结构分化1、贷款:（1）节奏放缓。1月大小行贷款同比增速均回...

2026-03-09 0 2.5MB 18页
金元证券：金元晨报-260305

股市回顾 A股行情：上证指数报4082.47点，下跌0.98%，成交额11130.82亿元；深证成指报13917.75点，下跌0.75%，成交额12526.72亿元；创业板指报3164.37点，下跌1.41%，成交额5441.57亿元。亚太市场：香港恒生指数跌2.01%，报25249.48点。恒生科技指数跌0.96%，报4829.50点。国企指数跌1.45%，报8483.95点。日经225指数跌3.61%，报54245.54点。韩国KOSPI指数跌12.06%，报5093.54点。欧洲市场：...

2026-03-09 0 723.58KB 6页
东兴证券：东兴晨报-260306

经济要闻 1.政府工作报告：今年政府工作报告提出，稳妥有序推进职业伤害保障试点扩围。政府工作报告起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳在5日举行的国新办吹风会上对此表示，今年将实现全国31个省份和新疆生产建设兵团全覆盖，同时把出行、即时配送和同城货运这3个行业的平台企业总体纳入试点范围，这将使更多外卖小哥、网约车司机等劳动者的劳动安全得到保障。（资料来源：同花顺） 2.政府工作报告：《每日经济新闻》记者注意到，有6个新提法被首次写进政府工作报告。在产业政策方面，“智能经济”首次被写进报告，这是继农...

2026-03-09 0 563.48KB 10页

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