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中国中铁研究院：2026年城市更新政策汇编

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2026-04-29 0 1.91MB 448页
中国节能协会：分布式空气源热泵集中供暖百问百答

常说的热泵多为电动热泵。电动热泵是一种利用逆卡诺原理，通过少量电能驱动压缩机，从空气、水、土壤等低品位热源中提取热能，再将其提升至高温后，通过散热末端为建筑供暖的高效节能装置。常见类型有空气源热泵、地源热泵、余热源热泵等。热泵是一种能为建筑供暖的节能装置。该装置核心部件包括压缩机、冷凝器、节流装置和蒸发器，相比传统电采暖能节省大量电能，且可搭配生活热水制备功能，广泛应用于住宅、商业建筑等场景。...

2026-04-29 0 45.23MB 96页
国信证券：策略专题：PPI回升的结构性影响拆解-涨价向何处传导？-260429

核心观点核心结论：①需求端景气不确定背景下，本轮PPI回升对整体企业盈利的拉动或不可高估，寻找结构性机会更重要。②出口链里高附加值商品顺价能力更强，资源品涨价背景下，医药化工、新能源、半导体芯片与电动车等出口弹性更高。③结合上市公司基本面对涨价的敏感度测算，当前供需格局较优的乘用车、风电、贵金属，以及产能周期望改善的化学原料、能源金属、电池未来弹性或更大。出口链：关注医药化工、电子和新能源。对于本轮PPI回升到企业盈利改善的传导路径中，因此我们首先观测哪些细分板块的出口在涨价背景下能实现更高...

2026-04-29 0 634.58KB 11页
东吴证券：君亭酒店（301073）-2025年报和2026年一季报点评：Q1利润端超预期，直营RevPAR同增6%

君亭酒店(301073) 投资要点事件：2025年公司实现营收6.73亿元，同比-0.4%，归母净利润0.23亿元，同比-8.4%，扣非归母净利润0.18亿元，同比-16.4%。 Q1利润端略超我们此前预期：25Q4收入1.67亿元，同比-3.3%，归母净利0.13亿元，同比+91.4%，扣非归母净利润0.11亿元，同比+123%。26Q1收入1.66亿元，同比+2.2%，归母净利润0.07亿元，同比+135.2%，扣非归母净利润0.06亿元，同比+227.6%。 25年直营业务收入和毛利率承...

2026-04-29 0 487.5KB 3页
国金证券：安孚科技（603031）-南孚增长稳健，股权提升增厚利润

安孚科技(603031) 业绩简评 2026年4月28日，公司发布2026年一季报。26年一季度公司实现营收13.3亿元，同比-3.4%，归母净利润1.3亿元，同比+87.8%。经营分析红牛代理业务减少影响收入，还原后预计实现良好增长。25Q2公司起取消与红牛的代理业务，参考24年以红牛为主的其他业务收入为5亿元左右，我们估算单季度红牛影响规模超1亿元，若还原该部分影响公司一季度实现良好增长。参考海关总署统计数据，2026一季度我国锌锰、碱锰电池出口数量同比+27.24%、+10.73%。持...

2026-04-29 0 1.56MB 4页
开源证券：奥来德（688378）-中小盘信息更新：2026年Q1业绩高增，设备业务拐点显现

奥来德(688378) 2026年Q1业绩高增，维持“买入”评级公司发布2025年报及2026年一季报，2025年实现营收5.77亿元，同比+8.27%；归母净利润0.72亿元，同比-20.06%，2026Q1营收/归母净利润分别为2.35/0.80亿元，同比+53.55%/+214.86%，扣非归母净利润0.58亿元，同比+337.88%。2025年材料需求疲软及减值增加致盈利承压，2026Q1受益于设备业务高世代线订单集中验收，业绩实现强劲反弹。考虑到高世代蒸发源订单进入交付期、材料业务与...

2026-04-29 0 839.99KB 4页
开源证券：巨化股份（600160）-公司信息更新报告：2026Q1净利润大幅增长，盈利能力显著提升，制冷剂主升延续，液冷蓄势待发

巨化股份(600160) 2026Q1利润大幅增长，盈利能力显著提升，维持“买入”评级公司2026Q1实现营收60.18亿元，同比+3.75%，环比-8.78%；实现归母净利润11.73亿元，同比+45.93%，环比119.21%；实现经营性现金流净额9.41亿元，同比+93.55%；毛利率达34.39%，同比+5.97pcts，环比+8.09pcts；净利率达21.62%，同比+6.13pcts，环比+10.99pcts。公司2026Q1经营情况良好，业绩优异，盈利能力显著提升。我们维持20...

2026-04-29 0 862.36KB 4页
开源证券：建发股份（600153）-公司信息更新报告：高分红维持股东回报，拿地加码，供应链业务稳健

建发股份(600153) 收入利润承压下滑，供应链运营业务稳健盈利，维持“买入”评级建发股份发布2025年年报及2026年一季报，公司2025年收入下降、利润转亏。受存货计提减值影响，我们下调2026-2027并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为22.1、36.5、46.4亿元（原值45.1、50.5亿元），EPS分别为0.76、1.26、1.60元，当前股价对应PE为12.5、7.6、5.9倍，公司供应链运营业务保持盈利，看好后续业绩企稳修复，维持“买入”评...

2026-04-29 0 694.43KB 4页
国金证券：比音勒芬（002832）-26Q1业绩超预期，趋势性拐点显现

比音勒芬(002832) 业绩简评 2026年4月29日公司披露2025年年报和2026年一季报，公司2025年实现营收43.14亿元（同比+7.73%），归母净利润5.51亿元（同比-29.46%）。公司25年Q1-3收入增速为6.7%，Q4提速至10.77%，26Q1持续向上改善收入同比+18.36%、归母净利润同比+16.54%，超出市场预期。经营分析线上渠道高速增长，成为核心驱动引擎。2025年公司线上销售收入达4.51亿元，同比大幅增长71.49%，营收占比从6.57%提升至10....

2026-04-29 0 1MB 4页
国金证券：海力风电（301155）-在手订单储备充裕，静待国内项目启动

海力风电(301155) 2026年4月28日公司披露2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收46.4亿元，同比增长243%；实现归母净利润3.47亿元，同比增长425%。2026年一季度公司实现营收0.80亿元，同比下降81.7%；实现归母净利润0.13亿元，同比下降79.0%。经营分析业绩弹性初步释放，盈利能力明显改善：受益于2025年国内海风项目建设加速，公司塔筒、桩基、导管架交付规模大幅提升，销售收入分别同比增长295%、215%、347%；收入放量带动塔筒、桩基业务...

2026-04-29 0 972.77KB 4页
开源证券：并行科技（920493）-北交所信息更新：并行算网已全面接入62个算力中心，2025年算力服务收入同比+66%

并行科技(920493) 2025年实现营收11.10亿元，归母净利润1,221.80万元 2025年公司实现营业收入11.10亿元，其中算力服务收入102,114.63万元，同比增长66.31%；实现归母净利润1,221.80万元，同比增长1.34%。我们维持2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为35/49/77百万元，EPS为0.59/0.82/1.30股，对应当前股价PS为5.9/4.2/3.5倍，看好公司算力服务核心竞争力，维持“增...

2026-04-29 0 838.24KB 4页
开源证券：陕西能源（001286）-公司信息更新报告：业绩平稳增长，煤炭业务放量显著

陕西能源(001286) 业绩平稳增长，煤炭业务放量显著，高分红价值凸显。公司发布2025年年度报告以及2026年Q1财报，2025年公司实现营业收入229.58亿元，同比-0.86%；实现归母净利润30.09亿元，同比+0.03%；实现扣非后归母净利润30.10亿元，同比+1.02%。单季度来看，2025Q4公司实现营业收入65.99亿元，环比+1.56%；实现归母净利润5.93亿元，环比-45.28%；实现扣非后归母净利润5.94亿元，环比-45.39%。2026年Q1实现营业收入57....

2026-04-29 0 848.33KB 4页
中邮证券：世运电路（603920）-汽车电子基本盘稳固，AI与储能业务加速放量

世运电路(603920) l事件公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入55.77亿元，同比增长11.05%；归母净利润6.84亿元，同比增长1.37%。 l投资要点产品结构持续优化升级，业绩稳步增长。2025年公司实现营业收入55.77亿元，同比增长11.05%；归母净利润6.84亿元，同比增长1.37%。公司深耕汽车电子PCB主业，持续巩固新能源汽车、智能驾驶领域核心供货地位，依托优质头部客户资源，车载高压、高频高速板产品份额稳步提升；同时积极把握AI算力、储能、机器人等新兴产...

2026-04-29 0 476.03KB 4页
中邮证券：博汇股份（300839）-主业营收稳健扩容，液冷新局打开成长空间

博汇股份(300839) 事件描述 2026年4月22日，博汇股份正式发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入28.16亿元，同比增长23.52%；归母净利润为-0.59亿元，同比下滑80.89%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-1.28亿元，盈利端显著承压。费用层面，2025年公司研发费用同比有所回落；营收规模实现稳健增长，但成本端压力凸显，整体利润同比大幅下滑，综合盈利表现承压明显。事件点评主业规模稳步增长，细分品类盈利有所分化。2025年，公司精炼石油产品板块实现营收2...

2026-04-29 0 401.76KB 5页
中邮证券：星湖科技（600866）-主业分化盈利韧性凸显，产能研发蓄力未来增长

星湖科技(600866) 事件描述 2026年4月24日，星湖科技正式发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入159.00亿元，同比下滑8.27%；归母净利润为9.79亿元，同比增长3.79%；扣除非经常性损益后的归母净利润为9.28亿元，盈利质量有所承压。费用层面，2025年公司销售费用同比下降12.77%；管理费用同比增长5.10%；研发投入持续加码，研发费用同比提升7.10%；财务费用同比大幅下降71.02%，主要系公司优化债务结构、利息支出减少，叠加汇兑及利息收益有所增加所...

2026-04-29 0 401.1KB 5页
国信证券：周大生（002867）-一季度归母净利润增长16%，构建多层次品牌矩阵

周大生(002867) 核心观点业绩增长稳健，一季度归母净利润增长16%。公司2025年实现营收88.15亿元，同比-36.54%，归母净利润11.03亿元，同比+9.22%，扣非归母净利润10.62亿元，同比+7.52%。2026年一季度营收19.54亿元，同比-26.9%，归母净利润2.93亿元，同比+16.38%，扣非归母净利润1.82亿元，同比+16.14%。公司整体收入端在高金价抑制终端需求，以及加盟商拿货积极性不足下有所承压，不过在产品结构及渠道优化、金价上涨的共同驱动下，毛利率提...

2026-04-29 0 299.03KB 5页
国信证券：安井食品（603345）-盈利能力旺季修复，全渠道协同发展

安井食品(603345) 核心观点 2025年公司实现营业总收入161.93亿元，同比+7.05%；实现归母净利润13.59亿元，同比-8.46%。2026Q1公司实现营业收入47.10亿元，同比+30.84%；实现归母净利润5.63亿元，同比+42.74%。经销渠道回暖，新兴渠道高增长。2025年速冻调制食品/速冻菜肴制品/速冻面米制品收入同比+7.79%/+10.84%/-2.61%，2026Q1收入同比+35.25%/+40.77%/+0.13%，速冻调制食品及速冻菜肴制品成为核心增量，...

2026-04-29 0 329.66KB 6页
国信证券：桐昆股份（601233）-涤纶长丝盈利修复，浙石化投资收益高增

桐昆股份(601233) 核心观点 2025年盈利同比改善，2026年一季度净利同环比大幅增长。2025年全年公司实现营收938.9亿元（同比-7.3%），归母净利润20.3亿元（同比+69.1%）；2026年一季度营收233.6亿元（同比+20.3%，环比-11.8%），归母净利润19.0亿元（同比+210.6%，环比+291.9%），业绩大幅增长主要系浙石化投资收益高增叠加涤纶长丝单吨盈利修复。公司主营产品涤纶长丝产销维持高位。公司涤纶长丝产能1510万吨，国内市占率超28%，稳居全球龙头...

2026-04-29 0 1.19MB 9页
国信证券：行动教育（605098）-2026年开局良好，营收、业绩及收款同比均表现强劲

行动教育(605098) 核心观点 2026Q1扣非归母净利润同增61.6%，业绩表现强劲。2026Q1，公司实现营收1.73亿元，同比+32.7%；归母净利润3907万元，同比+38.3%；扣非归母净利润3734万元，同比+61.6%。本季度公司营收及扣非前后归母净利润均创下最优一季度表现，业绩表现强劲。季度内销售收款同比增长112%，合同负债积蓄增长动能。2026年一季度，公司实现销售商品、提供劳务收到的现金2.23亿元，同比大幅增长111.9%，增长势头强劲。截至2026年3月31日，公...

2026-04-29 0 372.27KB 6页
云南省设计院：算力中心+新能源

算力是AI发展的核心基础设施之一，而AI的进步又不算力是AI发展的基础训练复杂模型需要巨大算力:深度学习型AI依赖海量数据和复杂计算。算力决定模型规模:更大的算力支持更大参数量和更复杂的架构，直接提升模型性能。...

2026-04-29 1 2.21MB 30页

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