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国信证券：宇通客车（600066）-现金流表现亮眼，出口销量延续增势

宇通客车(600066) 核心观点减值影响表观业绩增长，出口与新能源出口销量延续增势。宇通客车26Q1营收59.1亿元，同比-7.9%，归母利润6.59亿元，同比-12.7%，扣非利润6.07亿元，同比-5.4%；销量层面，宇通26Q1销量4118台，同比-15.8%，根据中客网数据，26Q1宇通客车出口2689台，同比+31%，新能源客车出口440台，同比+57%，26Q1公司信用+资产减值合计收益0.67亿元，25Q1合计收益2.8亿元，若剔除减值损益部分影响，预计26Q1利润增速将为正。...

2026-04-30 0 801.35KB 8页
国信证券：星宇股份（601799）-单一季度净利润同比增长10%，新订单、新产能、新产品持续突破

星宇股份(601799) 核心观点 2026Q1公司归母净利润3.55亿元，同比增长10%。公司2026Q1实现营收34.30亿，同比增加10.84%，环比减少24.56%，归母净利润3.55亿，同比增加10.26%，环比减少26.48%。2026Q1，伴随存量客户持续增长叠加下游新车型项目放量（蔚来/极氪/小鹏/问界等），公司营收同比增长10%。总结来说，星宇经历了2021-2023年的客户转型阵痛，2024年至今已实现了客户结构的全面调整（从德系日系等合资客户为主-自主品牌及新能源客户为主）...

2026-04-30 0 1.93MB 18页
国信证券：雅化集团（002497）-财报点评：锂盐业务充分享受锂价弹性，民爆业务国际化布局优势明显

雅化集团(002497) 核心观点公司发布2025年年报：全年实现营收85.43亿元，同比+10.72%；实现归母净利润6.32亿元，同比+145.95%。公司发布2026年一季报：实现营收28.30亿元，同比+84.16%；实现归母净利润3.39亿元，同比+310.87%。公司26Q1利润充分受益于锂价上涨带来的业绩弹性。锂盐业务：2025年，公司锂盐产品实现产量6.86万吨，同比+41.99%，实现销量6.95万吨，同比+44.67%，库存量7821吨，同比-10.10%。2025年公...

2026-04-30 0 335.89KB 6页
国信证券：纺织服装海外跟踪系列七十三：阿迪达斯一季度收入增长14%，所有区域和渠道均实现增长

公司公告：2026年04月29日，阿迪达斯披露2026财年第一季度业绩。一季度收入65.92亿欧元，同比+7.1%，不变汇率收入+14.0%；净利润4.87亿欧元。国信纺服观点： 1）业绩和指引核心观点：第一季度收入、营业利润与净利润均好于彭博一致预期；一季度所有区域和渠道均实现增长，其中DTC渠道、拉美和日韩增速较快，管理层维持全年指引。2）2026财年第一季度：公司不变汇率收入增长14%，公司毛利率下降1百分点，主因汇率与美国关税抬升成本所致。分地区看：一季度除欧洲外，其他地区均实现双位数...

2026-04-30 0 1.21MB 11页
中国科学院海洋研究所：海洋数据再分析现状及展望报告

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2026-04-30 0 3.12MB 10页
开源证券：九号公司（689009）-公司信息更新报告：2026Q1汇兑扰动利润率，看好Q2起收入增速以及盈利能力环比提升

九号公司(689009) 2026Q1汇兑扰动利润，仍看好割草机器人/E-Bike发展，维持“买入”评级 2026Q1公司实现营收59亿元（同比+15%），实现归母净利润2亿元（-55%），扣非归母净利润1.7亿元（-60%），单季度汇兑损失2.5亿（同期7600万汇兑收益），剔除汇兑影响后预计利润双位数增长。考虑汇兑损失影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润19.87/26.29/32.87亿元（原值分别为21.74/27.75/34.86亿元），对应E...

2026-04-30 3 860.55KB 4页
开源证券：迈瑞医疗（300760）-公司信息更新报告：新兴业务增长强劲，国际业务体量超越国内业务

迈瑞医疗(300760) 2026年一季度收入同比增长15.76%，维持“买入”评级公司发布了2026年一季度报，2026年一季度公司实现营业收入83.52亿元，同比增长1.39%；实现归属于母公司所有者的净利润23.30亿元，同比减少11.37%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为22.96亿元，同比减少 9.25%。在汇率中性情况下，2026年一季度营业收入同比增长2.55%。此外，剔除汇兑损益和所得税费用影响后，净利润同比下降4.88%，扣非净利润同比下降2.49%。由于现阶...

2026-04-30 3 901.86KB 4页
开源证券：百润股份（002568）-公司信息更新报告：预调酒主业企稳复苏，威士忌第二曲线稳步推进

百润股份(002568) Q1收入复苏增长，业绩好于预期，维持“增持”评级公司2025年营收29.44亿元，同比-3.43%，归母净利润6.37亿元，同比-11.36%；2025Q4营收6.74亿元，同比+1.81%，归母净利润0.88亿元，同比-38.89%；2026Q1营收8.00亿元，同比+8.54%，归母净利润2.16亿元，同比+19.34%。一季度业绩好于预期。我们维持2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为7.5、8.7、10...

2026-04-30 3 842.38KB 4页
开源证券：安克创新（300866）-公司信息更新报告：2026Q1营收增速环比提升，全年看好充电储能业务增速提升+UV打印机放量机会

安克创新(300866) 2026Q1营收增速环比提升，经营业绩持续稳健，维持“买入”评级2026Q1公司实现营收76亿元（+27%），归母净利润4.7亿元（-5%），扣非归母净利润5.5亿元（+24%）。收入增速超预期，扣非净利润保持亮眼增长趋势，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润30.48/38.25/46.05亿元（原值为29.79/35.73/43.01），对应EPS为5.69/7.13/8.59元，当前股价对应PE为22.1/17.6/14.6倍，...

2026-04-30 3 845.9KB 4页
开源证券：涪陵榨菜（002507）-公司信息更新报告：2026Q1稳健增长，收入利润符合预期

涪陵榨菜(002507) 公司发布2026年一季报，收入利润符合预期公司披露2026年一季报。2026Q1营收/归母净利润分别为7.5/2.7亿元（同比+5.7%/+0.1%），收入利润符合预期。我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为8.2/8.7/9.3亿元，同比+6.4%/+6.0%/+7.4%，当前股价对应PE分别为17.8/16.8/15.6倍，考虑公司积极拓展新业务，新产品新渠道有望取得突破，维持“买入”评级。改革成效渐显，2026Q1营收稳健增长公司在2...

2026-04-30 3 835.85KB 4页
国信证券：中原内配（002448）-大缸径与制动鼓业务发力，一季度净利润同比高增

中原内配(002448) 核心观点 2025年净利润同比增长101%，2026年一季度净利润同比+79%。中原内配2025年营收39.2亿元，同比+18.5%，归母4.1亿元，同比+100.8%，扣非3.96亿元，同比+107.0%；公司26Q1营收11.9亿元，同比+25.4%，环比+12.9%，归母1.98亿元，同比+78.7%，环比+137.7%，扣非1.26亿元，同比+16.6%，环比+63.3%（非经主要系收购中原吉凯恩59%股权形成的折价收购收益）。多元化业务发力，泰国工厂逐步盈利...

2026-04-30 3 763.06KB 7页
国信证券：京沪高铁（601816）-业绩稳健增长，京福安徽实现扭亏为盈，高分红加强股东回报

京沪高铁(601816) 核心观点京沪高铁披露了2025年年报和2026年一季报。2025年全年实现营业收入430.6亿元（+2.2%），归母净利润131.7亿元（+3.2%）；2025年四季度单季营收102.6亿元（+4.6%），归母净利润28.7亿元（+4.2%）；2026年一季度实现营业收入105.6亿元（+3.3%），归母净利润31.4亿元（+6.0%）。全线列车开行数量及本线列车客票收入均实现稳定增长。2025年全年和2026年一季度，全国铁路客运量分别为46.0亿人次和11.3亿...

2026-04-30 3 331.8KB 6页
国信证券：伯特利（603596）-26Q1毛利率同比提升，线控底盘+机器人业务加速推进

伯特利(603596) 核心观点 Q1智能电控产品销量同比增长13%。2026Q1伯特利实现营收26.74亿元，同比增长1.38%，环比下降26.87%；归母股东净利润2.69亿元，同比微降0.64%，环比下降35.72%；扣非净利润2.54亿元，同比减少4.48%，环比减少29.63%。其中Q1主营业务收入为26.17亿元，同比增长0.88%，智能电控产品销量166万套，同比增长13.39%；盘式制动器销量173万件；轻量化制动零部件销量349万件；机械转向产品销量81万套，同比增长11.16...

2026-04-30 3 2.04MB 9页
国信证券：华泰证券（601688）-2026一季报点评：AI赋能转型，跨境布局领航

华泰证券(601688) 核心观点业绩增长稳健，盈利能力提升。Q1公司实现营业收入104.22亿元，同比+41.48%；归母净利润48.00亿元，同比+31.79%，扣非归母净利润48.02亿元，同比+32.86%。加权平均ROE达2.61%，同比+0.51pct，盈利能力持续改善。规模端，Q1末总资产达12,254亿元，较年初+13.74%；归母净资产2,114亿元，较年初+2.16%，资本实力持续夯实。市场回暖背景下全业务线协同发力。手续费及佣金净收入43.66亿元，同比+47.15%，...

2026-04-30 3 290.94KB 6页
开源证券：通信行业点评报告：海外AI财报总结：谷歌云和AWS增速创新高，谷歌、微软、Meta再次上调资本开支指引

谷歌云增速亮眼，AI投资逐渐向业绩转化，再次上调资本开支 2026年4月29日，谷歌发布2026年第一季度报告，公司2026Q1实现营收1098.96亿美元（高于市场预期的1072亿美元），同比增长22%并实现连续11个季度双位数增长，其中谷歌云业务实现营收200.28亿美元，同比增长63%，主要是企业AI解决方案、企业AI基础设施及核心GCP服务需求共同驱动；谷歌云营业利润率达32.9%，同比提升15.7个百分点；积压订单超过4620亿美元，环比几乎翻倍。公司AI投入正逐渐转化业绩：（1）面向...

2026-04-30 3 502.81KB 3页
东吴证券：拓荆科技（688072）-2025年报点评：Q4业绩高速增长，薄膜沉积&先进封装设备持续放量

拓荆科技(688072) 投资要点业绩高增，充分受益于存储：2025年公司实现营收65.19亿元，同比+58.9%，其中PECVD系列设备实现销售收入约51.42亿元，同比增长75.27%，ALD设备实现销售收入约3.01亿元，同比大幅增长191.8%，混合键合设备实现营业收入1.36亿元，同比增长41.9%；实现归母净利润9.27亿元，同比+34.7%；扣非净利润为7.23亿元，同比+103.1%。Q4单季营收为22.99亿元，同比+25.9%，环比+1.5%；归母净利润为3.70亿元，同比...

2026-04-30 2 494.57KB 3页
东吴证券：微导纳米（688147）-2025年报&2026一季报点评：半导体设备业务加速放量，看好半导体&新兴业务领域持续突破

微导纳米(688147) 投资要点半导体设备业务高速增长，2025年营收占比达33.5%：2025年公司实现营收26.33亿元，同比-2.5%；其中半导体设备实现营收8.81亿元，同比+169.1%，收入占比由2024年的12.1%跃升至33.5%，光伏设备营收15.9亿元，同比-30.52%；归母净利润2.19亿元，同比-3.2%，扣非归母净利润1.60亿元，同比-14.5%，主要系光伏行业周期性波动、新建产能折旧增加所致。2026Q1公司实现营收4.82亿元，同比-5.5%，环比-47.1...

2026-04-30 2 502.91KB 3页
头豹研究院：全球储能行业：满产满销背后，储能行业扩产潮能否消化？

产能严重过剩但扩产不止根据统计数据，全球主要储能电池企业现有产能已达770.4GWh以上（加上宁德时代应该为1000GWh左右），远期规划产能更是高达2,262GWh以上。目前行业内企业普遍产能利用率较低，远低于75%的过剩警戒线和81%-82%的正常水平，已处于严重产能过剩状态。更值得关注的是，2025上半年国内又新增84个储能锂离子电池项目，设计年产能高达1,124.7GWh，其中新增投产产能142.2GWh、新增开工在建752.5GWh、新增签约拟建230GWh，行业扩产态度依然积极。...

2026-04-30 3 881.68KB 9页
华源证券：嘉晨智能（920096）-深耕电气控制系统解决方案，配套杭叉集团等工业车辆整车制造厂商

嘉晨智能(920096) 投资要点：发行价格14.43元/股，发行市盈率13.98X，申购日为2026年5月6日。嘉晨智能本次发行股份全部为新股，本次公开发行股份数量1,800.00万股，发行后总股本为6,900.00万股，本次公开发行股份数量占发行后总股本的26.09%。本次发行不安排超额配售选择权。本次发行战略配售发行数量为180.00万股，占本次发行数量的10.00%，网上发行数量为1,620.00万股，占本次发行数量的90.00%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。此次发行募集资金在...

2026-04-30 2 1.13MB 17页
联合资信评估：2026年商业银行行业分析

2025年，商业银行资产规模稳步扩张、结构持续优化，信贷增速受需求与融资结构转型影响有所放缓，非信贷资产成为扩表主力；信贷投向高度聚焦政策重点领域，金融服务实体经济质效持续增强。2025年，我国宏观经济运行总体平稳，实体经济融资需求边际改善，但社会融资结构向直接融资倾斜，叠加地方政府专项债置换、中小银行改革化险深入推进、经济结构加快转型以及居民购房及消费意愿仍处于修复阶段等多重因素影响，商业银行信贷投放增速延续放缓态势；与此同时，为应对息差收窄压力并平衡收益与风险，叠加金融市场稳步发展带来的配置...

2026-04-30 3 796.96KB 6页

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