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东海证券：肉奶周期共振，盈利改善可期

原奶价格持续磨底，行业亏损时间较长。截至2026年2月26日，生鲜乳均价3.03元/公斤，同比-1.9%，环比持平。2021年，原奶价格步入下行通道，已连续下跌超过4年，跌回2010年水平。2025年下半年以来，原奶价格持续低位，维持在3.02-3.04元/公斤震荡，处于成本线以下。以山东省为例，截至2025Q4，奶牛养殖头均利润-810元，连续亏损三年，资金压力较大。奶牛产能持续去化。牧场亏损加速产能出清，2024年奶牛存栏下降约30万头；2025年奶牛存栏下降25万—30万头，两年奶牛存栏...

2026-03-04 0 1.32MB 21页
国信证券：2月PMI数据解读：节日效应带动生产回落-260304

事项： 2月份，制造业PMI、非制造业PMI分别为49.0%和49.5%，分别环比下降0.3个百分点和环比上升0.1个百分点。评论：结论：2月制造业PMI环比回落，主要受春节长假扰动。今年春节假期延长至9天，但PMI回落幅度却小于历史季节性。结构上看，产需两端同步回落，新出口订单下滑尤为明显，反映2月外需有所降温。价格方面，原材料购进价格和出厂价格仍位于扩张区间，维持暖意。近期美伊冲突升级，霍尔木兹海峡封锁导致国际油价飙升，布伦特原油突破83美元/桶。油价上涨将通过成本传导推升通胀，上半年P...

2026-03-04 0 909KB 6页
300956-英力股份：2025年年度报告

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2026-03-04 0 1.55MB 261页
300956-英力股份：2025年年度报告摘要

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2026-03-04 0 357.04KB 8页
华源证券：康农种业（920403）-黄淮海地区大单品放量引领增长，2025年扣非归母净利润预计同比+16%

康农种业(920403) 投资要点：事件：公司发布2025年业绩快报，预计公司实现营业收入3.62亿元，同比增长7.43%；归母净利润8030.53万元，同比减少2.78%；扣非归母净利润6988.54万元，同比增长15.52%。根据2025年业绩快报数据，公司2025Q4预计实现营收3.21亿元，同比增长12.75%；归母净利润8619.35万元，同比增长17.98%。康农玉8009销售量增长带动公司营收和扣非归母净利润增长。2025年公司营业收入同比增长主要原因是公司杂交玉米品种康农玉8...

2026-03-04 0 290.87KB 3页
环球富盛理财：万丰股份（603172）-深耕中高端分散染料，聚焦高质量发展

万丰股份(603172) 最新动态聚焦技术突破。随着环保意识的提高和国家对环保问题的重视程度不断加深，染料化工行业将面临更加严格的环保政策和标准。2024年，公司率先完成多项连续硝化和连续重氮化工艺开发。同时稳步推进分散染料技改提升、研发中心建设及年产20000吨1-硝基蒽醌项目。其中，年产20000吨1-硝基蒽醌项目采用管式连续硝化工艺技术，替代目前市场落后待淘汰的釜式硝化工艺。动向解读专注中高端分散染料细分领域。公司主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，主要用于涤纶及其混纺织物的...

2026-03-04 0 498.48KB 3页
环球富盛理财：兴欣新材（001358）-哌嗪系列产品行业领先，持续拓展业务边界

兴欣新材(001358) 最新动态全力推进广西乙烯胺系列项目建设。项目主要采用二氯乙烷(EDC)法生产乙二胺、二乙烯三胺、三乙烯四胺、哌嗪等多烯多胺系列产品，预计可实现年产4万吨乙烯胺系列产品。动向解读聚焦哌嗪系列产品。公司是行业领先的哌嗪衍生物生产商，在哌嗪衍生物种类、产能及品质等方面均处于行业领先水平。目前产品主要销往电子化学品、环保化学品、阻燃剂、聚氨酯、高分子材料和制药等生产企业。公司自主研发多种纳米复合催化剂，能够实现哌嗪联产N-烷基哌嗪的生产。在N-羟乙基哌嗪生产中，公司自主研...

2026-03-04 0 490.21KB 3页
头豹研究院：2025年枸杞子类保健食品品牌推荐：“枸”在滋养，活力源于日常

一、市场背景 1.1摘要枸杞子类保健食品以枸杞子为主要原料，具有多种保健功效，如辅助降血压与降血脂、增强免疫力等，市场应用前景广泛。其产品剂型丰富，功能多元，满足不同消费者需求。行业监管严格，企业需提升生产标准和技术创新。市场规模增长受多重需求因素推动，包括国民健康意识提升、行业供给能力提升等。未来，随着老年人口增长、产品研发创新与政策支持加强，枸杞子类保健食品市场规模将持续扩大。 1.2枸杞子类保健食品定义枸杞子类保健食品是以枸杞子为主要原料的保健食品。枸杞子是茄科枸杞属植物枸杞干燥成熟的...

2026-03-04 4 1.45MB 7页
东吴证券：2026年智驾平权之车企智驾方案梳理

当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！ B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#...

2026-03-04 34 2.48MB 58页
国新证券股份：计算机行业周报：春节AI数据亮眼

本周计算机行业指数表现上周（2.23-2.28）计算机（申万）板块上涨0.62%，沪深300指数上涨1.08%，计算机板块跑输沪深300指数0.46个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第24位。上周涨幅前3名分别为海联讯（26.41%）、ST迪威迅（23.75%）、杰创智能（22.07%），跌幅前3名分别为*ST国华（-17.46%）、开普云（-14.66%）、浩瀚深度（-12.19%）。本周关注 1、AMD与Meta达成600亿美元AI芯片协议 2、芬兰量子计算公司IQM...

2026-03-04 0 1.34MB 10页
国新证券股份：AI行业研究：AI发展步入价值落地新阶段

事件近期春节营销活动成为竞争态势的观察窗口。红包补贴虽在短期内推高了用户规模，但随后的留存与活跃度数据，更真实地凸显了长期竞争力的差异。核心观点当前，中国AI产业的核心驱动力正从技术探索转向应用牵引与需求驱动，进入注重实效、解决问题导向的新时期。模型能力的突破，打开了价值落地空间，形成了“能力-场景-商业”的正向循环。模型侧的发展呈现双重务实特征：一是厂商战略从规模扩张转向价值回归，探索可持续商业模式；二是能力进化方向从内容生成转向能执行复杂工作流的“智能体”工程化落地，致力于解决真实业...

2026-03-04 0 765.46KB 6页
太平洋证券：医药日报：礼来Lebrikizumab在华申报上市

报告摘要市场表现： 2025年3月3日，医药板块涨跌幅-2.67%，跑输沪深300指数1.13pct，涨跌幅居申万31个子行业第14名。各医药子行业中，线下药店(-0.62%)、血液制品（-1.37%)、体外诊断(-1.50%)表现居前，医院（-4.32%）、医疗研发外包(-3.53%)、其他生物制品（-3.39%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为康惠股份(+10.01%)、联环药业（+3.89%)、九安医疗(+3.42%)；跌幅榜前3位为天智航（-11.45%)、赛科希德（-11.0...

2026-03-04 0 404.65KB 3页
普华永道：2026年全球并购趋势展望报告：能源、公用事业与资源

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2026-03-04 10 1.92MB 22页
上海现代服务业联合会&荣续智库：2025年银行绿色金融行业ESG白皮书

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2026-03-04 9 21.03MB 49页
头豹研究院：2025年中国商业卫星行业概览：中国商业卫星的崛起、博弈与未来（精华版）

摘要行业产业链：商业卫星产业链上游聚焦通用平台及有效载荷零部件、地面设备零部件与软件供应。中游作为产业核心环节，整星制造领域呈现“国资企业主导高端卫星、民营企业深耕细分赛道”的格局，地面设备制造则以电子科技企业为主要力量。下游环节核心是将中游的卫星数据与连接能力转化为实际应用服务，覆盖卫星通信、导航定位、遥感信息三大核心领域，具体包括卫星宽带、物联网服务、高精度导航、遥感数据解译及行业解决方案等，直接赋能国防、政务、交通、农业、金融等国民经济关键部门。此外，商业火箭作为下游核心组成部分，承担着...

2026-03-04 6 1.62MB 12页
上海现代服务业联合会&荣续智库：2026年食品饮料行业ESG白皮书

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2026-03-04 38 23.34MB 48页
上海现代服务业联合会&荣续智库：2026年钢铁行业ESG白皮书

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2026-03-04 10 10.7MB 29页
同程商旅&曹操出行：2026中国企业差旅交通出行数据研究报告

2025年，中国企业差旅出行正站在一个结构重塑的关键节点。市场总量趋稳的背后，是国际航线与下沉市场、效率优先与体验诉求、统一管控与柔性执行之间的多股力量相互牵引与平衡。差旅交通不再仅仅是A点到B点的移动，而日益成为企业全球化布局、业务敏捷响应和人才体验关怀的重要载体。随着“降频提质”成为企业差旅战略的主旋律，出行选择正在发生深刻分化。国际差旅逆势增长，凸显中国企业出海步伐的加速与韧性；与此同时，高铁网络与数字化平台的发展，让二三线城市的差旅活跃度不断提升，形成“国际走深、国内走宽”...

2026-03-04 23 6.52MB 41页
华源证券：无锡晶海（920547）-2025年归母净利润预计同比+46%，开拓海外市场+新应用领域支撑未来业绩增长

无锡晶海(920547) 投资要点：事件：公司发布2025业绩快报，预计公司实现营业收入4.06亿元，同比增长19.62%；归母净利润6273.10万元，同比增长46.39%；扣非归母净利润6331.55万元，同比增长53.23%。根据2025年业绩快报数据，公司2025Q4预计实现营收1.13亿元，同比增长31.19%；归母净利润1467.03万元，同比增长212.96%。公司三大板块合力推动整体营业收入实现稳健增长，带动净利润同步增长。2025年公司实现营业收入同比增长19.62%，主要...

2026-03-04 0 303.79KB 3页
华源证券：华源晨会精粹-260304

投资要点： ▶机器人机器人升级登春晚，产业迈入“1-10”阶段——2026年春节人形机器人行业动态点评：机器人出圈马年春晚，从表演到干活样样通。从舞台出圈到商业带动，机器人正经历全面升级。订单增长：马年春晚开播两小时，京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。出货指引：2026年宇树科技目标出货量1-2万台左右，相对于2025年超5500台出货量倍数级增长。从春晚舞台的惊艳表现到销量以及出货量的大幅提升，人形机器人在背后完成了一系列“超进化”。除了春晚机器人...

2026-03-04 0 491.97KB 13页

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