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国信证券：房地产行业专题：租金收益率的陷阱

核心观点租金收益率的陷阱：仅关注当期的表观租金收益率（当期租金/当期房价）未将租金的预期变化纳入分析框架，是当前租金收益率指标“不太好用”的原因。定价模型中的租金收益率：按照基本的折现定价模型P0=A0/（r-g），房价达到均衡的条件是，表观租金收益率与租金预期增长率之和，等于要求回报率。可以看到，租金的预期增长率在其中至关重要，同样的要求收益率和租金收益率，租金增长率是+2%还是-2%，将得到完全相反的结论。纵向来看，租金预期对房价解释力更强：2023年至今北京上海的房价，在租金收益率改...

2026-03-18 0 419.6KB 9页
东吴证券：燃气Ⅱ行业点评报告：2026-2027年度中石油管道天然气购销合同政策发布，销售价格同比持平

投资要点事件：根据隆众资讯2026年3月17日消息，2026-2027年度中石油管道天然气购销合同政策已正式发布。 2026-2027年度中石油管道天然气购销合同销售价格同比保持不变：中石油2026-2027年度管道气价格政策发布，对比2025-2026年度，各气量类型资源配置比例、气价上浮比例均无调整。1）管制气：在各省门站价基础上上浮18.5%；淡季资源配置占比60%、旺季资源配置占比55%。2）非管制气：①固定量：在各省门站价基础上上浮70%（新甘青宁陕蒙黑吉云贵川渝上浮80%）；淡季资...

2026-03-18 0 427.54KB 2页
东海证券：晨会纪要-260318

重点推荐 >1.OpenClaw引发Agent热潮，推理Token需求拉动算力增长——电子行业周报2026/3/9-2026/3/15 >2.山推股份（000680）：整机销量表现强劲，品牌全球影响力提升——公司简评报告财经要闻 >1.国家发改委推出新一批重大外资项目 >2.外交部：美方已澄清，特朗普访华与霍尔木兹海峡通航问题无关 >3.财政部明确2026年七大工作 >4.国务院国资委强调聚焦“两重”“两新”...

2026-03-18 0 388.69KB 10页
兴业证券：公募基金国际比较系列四：全球来看基金销售渠道将如何演变？（下）

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2026-03-18 0 977KB 27页
兴业证券：国防军工行业太空算力专题：构建天基智能网络，算力终极解决方案

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2026-03-18 0 3.86MB 54页
华泰证券：钢铁：“地缘+双碳”助景气重塑

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2026-03-18 0 688.27KB 11页
东方财富证券：房地产行业深度研究：限售解禁对上海楼市有何影响？

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2026-03-18 0 2.68MB 31页
国泰海通证券：电信业务行业6G专题研究：泛在连接和高频段将是6G技术演进关键

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2026-03-18 0 3.09MB 26页
国投证券：刀具行业：短期看好原料价格传导释放利润弹性，中长期看好国产替代&出海持续演绎

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2026-03-18 0 1.6MB 19页
东北证券：高股息防御，AI+IP打开全新增长曲线

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2026-03-18 0 2.99MB 32页
量子位智库：2025年度具身智能创业投融资全景报告

2025年具身智能首次被写入「政府工作报告」，随后北京、上海及各地机器人产业基金密集落地，国有耐心资本的集中入场，极大助推资金水位暴涨。...

2026-03-18 5 29.79MB 24页
联储证券：2月金融数据点评：企业部门有望继续发挥信用扩张的“压舱石”作用-260318

投资要点：社融存量增速与上月持平。2026年2月社会融资规模新增约2.38万亿元，高于市场预期的1.8万亿元，同比多增1461亿元；社融存量同比增速为8.2%，与上月持平。整体来看，在春节错位、工作日减少等季节性因素影响下，社融数据仍表现出一定韧性。结构上看，2月社融同比多增主要来自实体信贷和未贴现银行承兑汇票，而政府债融资则同比回落。企业部门仍然发挥“压舱石”作用。当月新增企业短期贷款6000亿元，同比多增2700亿元。一方面，春节前企业集中发放工资与奖金，带动短期经营周转资金需求阶段性上...

2026-03-18 0 878.01KB 10页
联储证券：1—2月经济数据点评：供给韧性延续，需求修复仍待观察-260318

摘要：工业生产开局平稳，高端制造与外需支撑下工业韧性延续。1—2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，2月环比增长0.8%，显著高于历史季节性水平。结构上看，制造业增加值同比增长6.6%，高于采矿业（6.1%）和公用事业（4.7%），其中，高端装备与电子制造仍是重要支撑。计算机、通信和其他电子设备制造业同比增长14.2%；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长13.7%；通用设备和专用设备制造业分别增长8.9%和8.8%。产品上看，工业产品结构呈现分化：一是部分传统产业和竞争较为激烈...

2026-03-18 1 856.03KB 12页
上海证券：2026年1-2月外贸数据点评：外贸开门红，顺差上台阶-260318

主要观点外贸开门红，顺差上台阶 1-2月进出口增速较去年底均有明显回升，顺差持续高位。虽然1-2月受春节假期影响，但出口累计增速仍高。从主要出口市场表现来看，对美出口跌幅明显收窄，对欧盟、东盟、日本出口均有所加快，尤其是对欧盟、东盟出口增速均接近30%。从主要出口商品增速来看除汽车、手机外均有所加快，汽车出口增速虽有回落，但仍在60%以上，表现仍较突出。进口累计增速同样明显反弹。原材料进口方面，从进口数量来看，主要进口商品增速除铁矿砂、汽车、铜以外均有所回落。机电进口方面增速明显加快，或带动了...

2026-03-18 1 864.58KB 8页
Claude Code Internal：2026年OpenClaw深度调研报告-从对话到执行的AI智能体革命

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2026-03-18 6 5.53MB 41页
上海证券：基础化工行业周报：中东地缘持续紧张，关注化工旺季

市场行情走势过去一周（3.7-3.13），基础化工指数涨跌幅为0.57%，沪深300指数涨跌幅为0.19%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.38个百分点，涨跌幅居于所有板块第8位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：煤化工（12.83%）、氮肥（12.55%）、其他化学纤维（9.84%）、炭黑（7.11%）、粘胶（5.41%）。化工品价格走势过去一周涨幅排名前五的产品分别为：VCM（氯乙烯单体）（51.85%）、蛋氨酸（49.08%）、丙烯酸（46.88%）、国际丁二烯（42.39%）、国际石...

2026-03-18 0 1.14MB 10页
上海证券：医药生物行业周报：国产侵入式脑机接口获批上市，实现全球首发

主要观点 2026年3月13日，根据国家药监局、央视新闻，国家药监局批准博睿康医疗科技（上海）有限公司植入式脑机接口手部运动功能代偿系统创新产品，实现脑机接口医疗器械全球首发上市，标志着国际首个侵入式脑机接口医疗器械进入临床应用阶段。根据国家药监局医疗器械技术审评中心审评一部副部长彭亮，这款医疗器械的名称是“植入式脑机接口手部运动功能代偿系统”，适用于脊髓损伤的四肢瘫痪患者，辅助患者实现手部抓握功能，属于三类医疗器械，也是全球第一款上市的侵入式脑机接口医疗器械，填补了国际国内临床空白。脊髓损伤被...

2026-03-18 0 370.74KB 2页
IMT-2020（5G）推进组：2025年5G+Advanced卫星网络增强技术专题报告

NTN 网络在 5G-Advanced 系统中需要支持多种典型业务场景，以满足全球化部署、全场景应用的通信服务需求。根据 3GPP Release 20 服务需求的标准，主要新增了包括高轨卫星 IMS 语音通信、多轨道卫星网络接入、应急通信保障、广播组播服务等关键场景。高轨卫星 IMS 语音通信场景是 NTN 网络的重要应用场景之一。根据 3GPP TS 22.261 标准要求，5G 系统需要支持使用 GEO 卫星接入的 IMS 语音服务。GEO 卫星接入具有约 540ms 的往返传播时...

2026-03-18 4 1.66MB 36页
浙商证券：策略专题研究：“系统性‘慢’牛”格局下，“野百合”也有春天

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2026-03-18 0 809.71KB 11页
财新智库：2025年中国养老产业研究报告

人口老龄化已成为今后较长一段时期我国的基本国情，未富先老则成为老龄化的主要特征。我国在尚未成为发达经济体之时已进入中度老龄化阶段，未来老龄化程度还将进一步加深，这将成为经济社会发展要面临的严峻挑战。社会保险基金制度是保障和改善民生、维护社会公平、增进人民福祉的基本制度保障。我国社保系统在企业和居民积极参与和政府财政补贴下，运营良好，不过随着人口老龄化程度的提升明显承压。养老金作为保障老年人基本生活的重要制度安排，第一支柱基本养老保险基本实现人口全覆盖，第二支柱职业年金和企业年金覆盖率...

2026-03-18 7 1.44MB 49页

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