开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

文档大全

类型:

不限

东莞证券：陕西旅游（603402）-深度报告：陕西文旅龙头，盈利能力强劲

陕西旅游(603402) 投资要点：文旅演艺先行者，演艺+索道构筑核心业务版图。公司是陕旅集团旗下文旅上市企业，背靠陕西省丰富的历史文化积累和自然旅游资源，公司已构筑了覆盖旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的文旅业务版图。2023年以来公司业绩较2019年出现大幅增长，主要系公司核心演出节目《长恨歌》推出冬季版《冰火长恨歌》受到市场的广泛欢迎，平抑了《长恨歌》的季节性波动。2025年前三季度公司实现营业总收入8.89亿元，同比下降18.80%，归母净利润为3.69亿元，同比下降26.93%，主...

2026-02-27 0 1.67MB 16页
东莞证券：AI集群互连散热专题报告：散热需求向互连系统延伸，连接器散热成为重要补充

投资要点： AI集群功耗上扬，集群散热需求增长。AI算力需求呈指数级爆发直接推动了AI集群功耗上扬，从单芯片到机柜级别的功耗密度的激增已经超越了传统数据中心的设计极限。以英伟达产品为例，2026年是其AI硬件产品将从H100/H200时代转向NVIDIA的GB200/300及后续VeraRubin平台所驱动的新周期，与此同时芯片功率将持续突破，从H100的700WTDP，到B200的1000W，再到GB200的1200W，直至2026年下半年登场的VeraRubin平台，其GPU*TDP将飙升至...

2026-02-27 0 757.23KB 17页
东莞证券：油服设备行业深度报告：供需共振紧抓放量机遇，油服设备将迎新周期

投资要点：多因素托底，支撑油价修复。全球经济温和复苏为原油需求提供坚实支撑，美元流动性边际宽松利好油价估值修复。全球主要产油国主动控量导致供给弹性受限，推动市场处于紧平衡格局，叠加地缘局势等因素影响共同托底油价，有望中期维持偏强运行趋势。需求温和复苏，去库格局确立。全球原油需求呈温和复苏、结构分化态势，2025-2026年需求增速稳步增长，印度为全球边际增量核心，中国稳健增长形成支撑，欧美凭借高基数提供存量托底，区域需求特征明确且韧性凸显。库存端完成关键格局切换，2025年原油市场因供给阶段...

2026-02-27 0 850.93KB 12页
东莞证券：消费者服务行业双周报：2026年春节假日游客人数和花费均创历史新高

投资要点：行情回顾：2026年2月13日-2026年2月26日，中信消费者服务行业指数下降5.76%，跑输同期沪深300指数约5.91个百分点。细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-3.06%、-9.17%、-0.21%、-1.74%，细分板块均回调，春节出游消费及免税数据增长不及预期拖累旅游板块表现。行业取得正收益的上市公司有11家，涨幅前五分别是*ST传智、中国高科、ST开元、ST联合、ST张家界，收益为负的有43家，其中跌幅前五的上市公司分别是凯撒旅业、宋城演艺...

2026-02-27 0 792.52KB 10页
东莞证券：电子行业双周报：英伟达业绩超预期，“算力即营收”加速需求落地

投资要点：行情回顾及估值：申万电子板块近2周（02/13-02/26）累计上涨4.52%，跑赢沪深300指数4.36个百分点，在申万行业中排名第4名；板块2月累计上涨2.83%，跑赢沪深300指数2.39个百分点，在申万行业中排名第12名；板块今年累计上涨13.63%，跑赢沪深300指数11.54个百分点，在申万行业中排名第8名。估值方面，截至2月26日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为66.93倍，处于近10年99.58%分位。产业新闻：（1）OpenRouter：9日-15日这周，中...

2026-02-27 0 581.37KB 9页
东莞证券：AI编程行业深度报告：海外价值获验证，国内市场开启高增长周期

投资要点： AICoding向“自主型Agent”跃迁，未来市场空间广阔。AICoding已成为众多AI应用领域中落地速度最快、发展潜力最大的细分赛道之一，其产品或功能演进高度依赖底层大模型能力的发展。当前，国际前沿编程大模型发展由海外厂商引领，而国产大模型正展现出强劲的追赶态势。在发展趋势上，随着智能体技术快速发展，AICoding工具正从“辅助型Copilot”向“自主型Agent”跃迁，海外OpenAI、谷歌等科技巨头纷纷加速布局，竞相争夺这一新兴市场的份额。从全球市场渗透来看，AI编程在...

2026-02-27 0 1.42MB 16页
东莞证券：半导体行业双周报：英伟达超预期财报彰显AI高景气

投资要点：半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2026年2月26日，申万半导体行业指数近两周（2026/02/13-2026/02/26）累计上涨2.86%，跑赢沪深300指数2.71个百分点；2026年以来申万半导体行业指数累计上涨17.18%，跑赢沪深300指数15.09个百分点。行业新闻与公司动态：（1）机构：涨价效应带动2025年第四季度DRAM产业营收成长达29.4%；（2）存储芯片成本持续攀升手机厂商或于3月初集中调价；（3）英伟达四季度营收681亿美元，同比增长73%；（4）甬矽电...

2026-02-27 0 1.25MB 12页
东吴证券：2026年度半导体设备行业策略：看好存储&先进逻辑扩产，设备商国产化迎新机遇

投资要点 AI驱动先进逻辑与存储扩产，资本开支进入新一轮上行周期。在AI算力需求爆发背景下，全球半导体设备市场规模持续创新高。先进逻辑端，FinFET向GAA/CFET演进，5nm及以下制程单位产能设备投资额显著提升，单万片/月产能投资额较28nm提升数倍；存储端，HBM带动DRAM高阶制程升级，3DNAND向400层以上堆叠演进，单万片产能投资额同步提升。中国大陆晶圆产能全球占比仍低于销售占比，逻辑与存储龙头资本开支维持高位，叠加两大存储厂商上市融资在即，扩产动能具备持续性，支撑前道设备景气度...

2026-02-27 0 2.53MB 58页
国信证券：策略月报：一页纸精读行业比较数据：2月-260227

核心观点投资链：2月以来有色价格全面上升。25年12月固定资产投资累计同比增速下降至-3.80%，房地产开发投资累计同比降幅下降至-17.20%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至0.60%，基础设施建设投资累计同比增速下降至-1.48%。26年2月以来铜、铝、锌、铅、锡、镍、黄金、白银价格上升；26年2月动力煤价格持平于685元/吨，焦煤价格持平；26年2月普通水泥平均价格下降；26年2月以来钢材价格下降；26年2月以来轻质纯碱价格下降；26年1月大型、轻型客车销量当月同比增速下降，中型客...

2026-02-27 0 183.96KB 6页
群益证券：通威股份（600438）-公司筹划收购丽豪清能，市占率进一步提升，建议“区间操作”

通威股份(600438) 结论与建议： 2月25日公司发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买丽豪清能100%股权，幷募集配套资金。若交易完成，通威硅料产能将超110万吨（现有硅料产能90万吨），全球市占率将达36%。目前光伏行业正在迎来加速出清，公司作为硅料龙头幷且进行全产业链布局，有望借此机会进一步提升市占率。随着产业链价格逐步企稳，幷且公司原有落后产能及库存品已经基本完成减值，我们认为公司基本面正在好转。我们预计公司2025/2026/2027年净利润分别为-96/8.2/28.3亿...

2026-02-27 0 440.78KB 3页
国信证券：美国2025年四季度家庭债务报告点评：局部压力凸显，整体稳健

事项：纽约联邦储备银行近日发布的《家庭债务和信贷季度报告（2025Q4）》显示，2025年末美国家庭债务总额达到18.78万亿美元，逾期率4.81%。核心观点：（1）规模：期末按揭余额13.17万亿美元，同比增长4.5%，占家庭债务总额的70.1%；信用卡余额经历了2022~2024年上半年的快速扩张后，2024年下半年以来增速持续回落，2025年末余额1.28万亿美元，同比增长5.5%，占债务总额的6.8%；汽车贷款余额1.67万亿美元，同比增速降至0.7%，创2010年以来新低，占债务总...

2026-02-27 0 796.68KB 8页
群益证券：伟创电气（688698）-2025Q4归母净利润YOY+26.5%，符合预期

伟创电气(688698) 业绩概要：公司发布业绩快报，2025年全年共实现营业收入19.5亿元，YOY+18.7%；录得归母净利润2.7亿元，YOY+9.5%；扣非后归母净利润2.5亿元，YOY+6.4%。其中，4Q单季度实现营业收入6.0亿元，YOY+23.4%；录得归母净利润0.4亿元，YOY+26.5%；扣非后归母净利润0.4亿元，YOY+23.6%，公司业绩符合预期。点评与建议：公司2025年收入逆势增长，4Q归母净利润增长约27%：2025年自动化市场偏弱运行，根据MIR数据，...

2026-02-27 0 446.28KB 3页
华金证券：智能驾驶专题系列（一）：线控底盘：解锁高阶智驾，迈入放量周期

核心观点线控底盘是实现高阶智驾的必备技术之一，在智驾加速渗透中放量在即。线控底盘成为智能电动汽车实现差异化体验与技术迭代的关键，推动汽车从机械向线控驱动变革，其核心价值在于突破传统机械底盘的性能边界，借助传感器实时感知、算法动态决策与执行机构精准响应，为高阶智能驾驶提供精准可靠的执行能力。根据亿欧智库预计，2025年中国乘用车智能底盘市场规模将达到466亿元，2030年将达到1171亿元，2025-2030CAGR为20.24%，呈现快速渗透态势。在线控底盘中，重点关注线控制动/转向。在线控...

2026-02-27 27 6.02MB 60页
东吴证券：海光信息（688041）-2025年业绩快报点评：业绩高增验证景气，生态与研发共振打开成长空间

海光信息(688041) 投资要点业绩高增持续兑现，公司增长动能进一步强化。据公司25年业绩快报，25全年预计实现营收143.76亿元，yoy+57%；归母净利润25.4亿元，yoy+32%。25Q4单季收入48.86亿元，yoy+61%。归母净利润5.8亿元，yoy+43%。公司预计26Q1营收中值40.65亿元，yoy+69%；归母净利润中值6.7亿元，yoy+32%（若加回股份支付费用，则对应归母净利润9.1亿元，yoy+80%）。我们认为梳理表观数字可以观察到公司营收连续三个季度维持高...

2026-02-27 0 478.26KB 3页
东吴证券：电子行业深度报告：端云协同驱动AI入口重塑与硬件范式重构

投资要点云端模型：能力边界外扩与成本重构并行。云端大模型作为端侧AI能力演进的源头变量，其评价体系正在从单纯能力指标转向能否真正把任务完成。基于这一目标，2026年以来海外头部厂商正围绕代码能力与多Agent体系展开密集布局。代码模型方面，智能体时代的推理需求正沿着长链复杂推理与实时交互两大优化方向同步演进，以OpenAI的Codex-Spark为代表的低延迟优先型Agent追求交互式AI智能体的低延迟体验，让开发者能在模型生成途中随时打断、纠偏并快速迭代；Claude4.6为代表的长链复杂推...

2026-02-27 3 1.3MB 18页
金元证券：金元晨报-260227

股市回顾 A股行情：昨日A股三大指数涨跌不一，上证指数收跌0.01%，报4146.63点，深证成指涨0.19%，报14503.79点，创业板指跌0.29%，报3344.98点，市场成交额达到2.5万亿元。亚太市场：香港恒生指数收跌1.44%，报26381.02点，恒生科技指数跌2.87%，报5109.33点，恒生中国企业指数跌2.44%，报8814.29点。韩国综合指数收盘上涨3.67%，报6307.27点。日经225指数上涨0.29%，报58753.39点。欧洲市场：英国富时100涨0.3...

2026-02-27 0 694.04KB 6页
英大证券：金点策略晨报：指数震荡上行的格局下，逢低布局仍是占优策略-260227

观点：总量视角【A股大势研判】周四沪深三大指数涨跌不一。经历短期持续回升后，周四深成指率先创下阶段新高，但沪指与创业板指表现略有疲软，未能同步跟进，其中创业板指走弱与权重股的下跌直接相关，形成分化格局。资金面的表现则基本符合节后回流预期，周二周三周四周两市成交额连续回升，显示节前离场避险的资金正有序回流市场，市场流动性得到有效补充。后市继续关注增量资金进场情况。展望后市，国内方面，重要会议临近，“十五五”开局之年的政策导向将逐步明确，政策利好有望逐步落地，市场大概率将维持震荡上行格局。...

2026-02-27 0 462.95KB 4页
上海证券：医药生物行业周报：产业链体系持续完善、板块业绩回暖在望，关注中药高质量发展

主要观点中药高质量发展方案发布，产业链协同体系持续完善。近期，工业和信息化部等八部门关于印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》指出，加快中药工业结构优化和转型升级，全面提升中药工业产业链供应链韧性和稳定性。《实施方案》明确，到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成。发展质量明显提高，中药工业规模效益稳步提升，产业集约化程度明显提高，质量管理水平显著提升，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基...

2026-02-27 0 361KB 3页
开源证券：瑞华技术（920099）-北交所信息更新：催化剂放量+技术出海，2025预计实现营收5.81亿元

瑞华技术(920099) 2025预计实现营收5.81亿元归母净利1.07亿元，维持“增持”评级瑞华技术公布2025业绩快报，预计全年实现营业收入58,102.31万元，同比增长4.66%；归母净利润10,748.94万元，同比减少7.30%；扣非归母净利润9,576.88万元，同比减少8.13%。考虑到瑞华技术营收结构产生变化，我们下调盈利预测，预计2025-2027年实现归母净利润1.07/1.26/1.51亿元（原值1.28/1.75/2.12亿元），对应EPS为1.37/1.60/1....

2026-02-27 0 213.97KB 4页
国金证券：哈尔斯（002615）-联手小黄鸭德盈破局内销，潮玩保温杯贡献业绩估值双重弹性

哈尔斯(002615) 2026年2月26日，港股上市公司小黄鸭德盈（2250.HK）公告与全球杯壶行业龙头哈尔斯（公司）签订全面战略合作协议，哈尔斯间接持有小黄鸭德盈27,02.7万股股份，约占小黄鸭德盈已发行股本的2.68%，为本次战略合作奠定坚实资本互信纽带。双方拟于中国内地共同设立合资公司，聚焦以B.Duck家族品牌及国际头部潮流IP为核心的联名潮流杯壶产品，覆盖设计研发、品牌运营与全渠道销售全链条。经营分析 IP运营能力与制造供应链深度耦合，潮玩保温杯打开增量空间。公司作为全球杯壶行...

2026-02-27 0 943.08KB 4页

...

131

...

确认删除?