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国信证券：AI重塑流量入口：海外互联网平台的分化与重估

核心结论： AI可以处理更复杂的问题带来流量入口的迁移：Google搜索推出AIoverviews，AImode仍在实验中，据Conductor，目前25%的Google搜索会触发AIO，2025年AIO月活已超20亿，ChatGPT也有一定的流量份额，流量分发格局持续重塑，据Semrush调查，93%的GoogleAImode、83%的AIoverviews无外部网页点击。对于不同类型平台，AI带来的流量迁移影响不同：内容发现平台：1）强依赖搜索导流的信息类平台如Yelp、TripAdvi...

2026-06-05 35 1.68MB 29页
头豹研究院：中国智能手表行业研究报告：智能手表，健康生活的亿万级赛道

报告摘要智能手表是指基于移动互联网技术的智能化系统内置于手表之中的可穿戴设备。从智能手表各个分类的特点和功能可知个性化定制、健康管理和安全监控是智能手表着重发展的方向：（1）不同年龄段用户的特定需求促使厂商开发更加细分化的产品，反映了市场对个性化智能穿戴设备的强烈需求。（2）从儿童到老人，智能手表均强调健康相关的功能，如步数追踪、心率监测等，显示出健康监测技术在智能穿戴设备中的核心地位。随着技术进步，对老年人的健康监护更加全面，体现了智能手表在健康管理领域的深化应用。（3）无论针对儿童、青少...

2026-06-05 23 3.56MB 31页
国元证券：商社美护行业周报：618政府补贴首次延至美妆，毛戈平发布熊猫联名新品

报告要点：市场表现本周（2026.05.25-2026.05.29），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.10%/-1.85%/-0.96%，在31个一级行业中排名第10/12/9，同期上证综指-1.08%，深证成指-0.14%，沪深300+0.97%。本周行业重点事件及资讯（1）美护：618活动开启，政府补贴首次延至美妆。珀莱雅、彩棠、可复美等产品补贴比例集中在12%-20%。天猫发布618抢先购快消行业全周期排行榜。美妆品类中，珀莱雅、修丽可、雅诗兰黛居于前三，TOP20品牌中，国...

2026-06-05 0 632.08KB 9页
头豹研究院：行业跟踪：核心专利即将到期，减重药将步入“白菜价”时代

Q1：GLP-1类药物大众化，对消费者的影响？消费者减重动机从“速效”转向“长效”，健康认知更趋理性 GLP-1类药物的大众化，正在推动消费者对减重的核心诉求发生本质转变。其中，67%的消费者同意“长期持续减重”是使用减重药物的核心动机，显著高于“快速减重”的43%。这意味着，过去“一个月瘦十斤”式的短期冲刺型营销已逐渐失效，消费者更看重可持续、融入日常的健康管理方案，而非立竿见影的极端效果。同时，“抑制食欲”以60%的同意占比成为第二大动机，反映出消费者对减重的理解，已从单纯体重数字下降，延...

2026-06-05 19 664.4KB 8页
深圳市海明润超硬材料股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（A26026）

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2026-06-05 0 5.98MB 343页
深圳市海明润超硬材料股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（874930）

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2026-06-05 0 5.98MB 343页
西南证券：宏观周报：对外投资管理进入新阶段，美国制造业景气超预期修复-260605

摘要一周大事记国内：对外投资管理进入制度化发展新阶段，近千亿育儿补助加码下达。6月1日，《国务院关于对外投资的规定》发布，构建了安全与发展并重的全新监管框架，有助于强化我国重点产业链的国际竞争力，具备核心技术优势与全球运营能力的优质出海龙头企业将长期受益；2日，财政部宣布下达2026年育儿补贴资金999亿元，后续需关注各地配套政策的落地情况，以及补贴资金对母婴消费、托育服务等相关产业的拉动效果；同日，国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，以科技自立自强和产业转型升级为主线，相关细分...

2026-06-05 0 2.75MB 15页
深圳市维度科技股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-06-05 0 51B 0页
苏州英特模科技股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-06-05 0 51B 0页
中航证券：协鑫能科（002015）-扣非稳增验证经营韧性，能源服务驱动增长提速

协鑫能科(002015) 报告摘要事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营业收入103.26亿元，同比增长5.40%；归母净利润4.04亿元，同比下降17.35%；扣非归母净利润3.29亿元，同比+11.82%。2026年Q1公司实现营业收入23.06亿元，同比下降21.37%；归母净利润2.88亿元，同比增长13.50%；扣非归母净利润2.53亿元，同比+31.01%。扣非净利稳增，减值扰动不改经营向好 2025年归母净利下滑主因全年计提资产减值5.08亿元（含...

2026-06-05 0 22.85MB 4页
中航证券：券商2025年年报及2026年一季报总结：盈利提升、分化加剧，关注行业估值修复机会

报告摘要上市券商业绩显著增长,马太效应明显 2025年市场整体呈现结构性牛市,A股主要宽基指数均实现正增长,市场交投活跃度显著提升,2025年沪深股基成交额累计为499.08万亿元,同比增长70.41%;日均股基交易额为2.05万亿元,同比增长69.01%。今年以来,虽然受国际形势扰动影响,市场波动加大,但宏观经济政策协同发力,社会信心持续提振,资本市场短期波动难以改变中长期结构性行情特征,市场活跃度仍维持高位,截止一季度末,沪深股基成交额累计为174.98万亿元,同比增长75.77%;日均股...

2026-06-05 0 5.21MB 24页
000668-荣丰控股：荣丰控股集团股份有限公司2025年第三季度报告(更正后)

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2026-06-05 0 128.31KB 10页
大同证券：市场日报：三大指数缩量震荡逾4000只个股下跌-260605

行情回顾周四（6月4日），三大指数早盘低开，全天窄幅震荡，尾盘悉数收绿。截至收盘，上证指数（-0.64%）收涨4057.78点，深证成指（-0.27%）收涨15661.57点，创业板指（-0.83%）收涨4088.88点，两市量能再度回落，但仍超2.7万亿。申万一级行业多数下跌，电子、煤炭、机械设备领涨，综合、有色金属、商贸零售领跌。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

2026-06-05 0 345.23KB 5页
东兴证券：首席周观点：2026年第22周-260605

金属行业：镁合金行业需求弹性或进入加速释放新周期（1）——镁行业进入供给结构性升级新阶段 2025年中国原镁产能及产量分别占全球82%及89%，中国镁行业进入供给结构性升级新阶段。中国拥有完整的镁行业配套产业链，根据国务院发展研究中心统计，中国拥有全球90%金属镁产能、75%氧化镁产能及65%下游耐火材料产量。从原镁产能状态观察，中国原镁行业显现产能优化迹象。环保政策持续收紧（碳排放双控）、生产成本增加（双废治理）、落后产能淘汰（产业整合及电炉升级）清退小规模及环保不达标的落后产能，令2025年...

2026-06-05 0 722.22KB 6页
源达信息：宏观策略周报-260605

投资要点市场回顾本周主要指数表现不佳，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周跌幅分别为-1.00%、-1.67%、-1.98%、-1.54%、-1.89%、-1.30%、-0.81%、-4.74%、-1.02%。申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为煤炭、通信、电子、机械设备、石油石化，涨幅分别为8.27%、7.21%、2.88%、2.03%、0.67%。资讯要闻 1.中国5月PMI数据显示制造业采购经理指数为50%，环比...

2026-06-05 0 1.04MB 14页
华鑫证券：基础化工行业专题报告：氦气供给中长期紧张，多气源、国产氦厂商迎来价值重估

投资要点地缘冲突导致全球氦气紧缺 2026年2月底，霍尔木兹海峡因美伊冲突封锁，切断了卡塔尔自波斯湾出口氦气的海运路线，开启了本轮全球氦气危机；2026年4月俄罗斯宣布对氦气实施至2027年底的临时出口管制，对亚洲配额压缩至2025年同期的40%，进一步加剧了氦气短缺。卡塔尔和俄罗斯是全球氦气核心生产国，两国合计产量占全球总产量近50%。而中国作为全球第二大氦气消费国，2025年对外依存度高达84%，进口高度集中于卡塔尔（46%）和俄罗斯（35%）。本次危机中，我国氦气供应缺口达到6成以上。国...

2026-06-05 4 1.71MB 26页
开源证券：康普化学（920033）-北交所公司深度报告：矿业开采与锂电回收周期共振，2026Q1营收同比+165%

康普化学(920033) 2025年新开发客户大额订单于2026年第一季度陆续交付康普化学2025年实现营收2.46亿元，同比减少25.61%。归母净利润2209万元，同比减少72.48%。2026年一季度实现营收1.23亿元同比增长164.80%，归母净利润2602万元同比增长164.13%。得益于2025年新开发客户大额订单于2026年第一季度陆续交付。截至2026年3月26日，公司铜萃取剂产线合成环节月产量逐步恢复。考虑到公司所处铜产业链的周期性，我们下调2026年，新增2027-202...

2026-06-05 0 1.59MB 13页
开源证券：潞安环能（601699）-公司深度报告：山西喷吹煤龙头，周期上行业绩弹性领跑

潞安环能(601699) 山西喷吹煤龙头，周期上行业绩弹性领跑，维持“买入”评级公司是连续多年稳占市占率第一的喷吹煤龙头公司，也是全行业唯一一家享受15%的优惠所得税率的国家级高新技术企业。作为纯煤标的（营收占比94%），具备较强的“高Beta”属性，2026年煤价周期性上行，叠加公司百亿级优质探矿权注入，有望实现产量与业绩的双重释放。我们上调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为37.59/41.21/46.85亿元（2026年/202...

2026-06-05 0 2.83MB 24页
光大证券：电力设备新能源行业电力AI系列报告六：算电协同，双网融合，价值重构

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2026-06-05 0 1.09MB 14页
信达证券：家联科技：再发股权激励、惠及人数增加，彰显发展信心

家联科技(301193) 事件：公司发布新一轮限制性股票激励计划，拟通过定向增发授予306万股至61名中高端及核心骨干（前次为36人），本次授予价格为11.94元/股。激励对象大幅增加有望充分调动团队积极性，且彰显公司发展信心。业绩考核目标为26-28年1）收入增速同比达到30%/15.4%/13.3%，或2）利润总额为2/3/4亿元（其中26/27年考核目标与前次趋近）。根据我们测算，26Q2-4收入增速需达25%+，成长趋势延续。此外，近期公司赎回可转债，后续季度财务费用有望下降。外销恢复...

2026-06-05 0 827.25KB 4页

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