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太平洋证券：迈瑞医疗：业绩企稳，新兴业务表现亮眼

迈瑞医疗(300760) 事件：公司近期发布2025年年度报告：2025年实现营业收入332.82亿元，同比减少9.38%；归母净利润81.36亿元，同比减少30.28%；扣非净利润80.69亿元，同比减少29.48%。其中，单四季度收入达74.48亿元，同比增长2.86%；归母净利润5.66亿元，同比减少45.15%，扣非净利润6.71亿元，同比下滑33.08%，但扣除财务费用和所得税费用影响后的扣非净利润同比增长16.65%。海外持续拓展，新兴业务成为重要增长引擎（1）体外诊断产线收入1...

2026-05-07 0 482.02KB 5页
西南证券：重庆百货（600729）-2025年年报点评：毛利率改善明显，关注调改进展

重庆百货(600729) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业收入147亿元，同比减少14.2%；实现归母净利润10.5亿元，同比减少20.5%。单季度来看，公司2025Q4实现营业收入30.7亿元，同比减少25.8%，实现归母净利润0.5亿元，同比减少86.2%。营收短期承压，毛利率逆势提升。2025年，面对消费动能和意愿尚未完全恢复的宏观环境，公司营业收入同比下降14.24%。分业态看，百货、超市、电器、汽贸业态分别实现主营业务收入15.6、58.3、26.8、32....

2026-05-07 0 1.12MB 7页
西南证券：伊利股份（600887）-2025顺利收官，26Q1液奶恢复增长

伊利股份(600887) 投资要点事件：公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营业总收入1159.3亿元，同比+0.1%，实现归母净利润115.7亿元，同比+36.8%，实现扣非归母净利润110.7亿元，同比+84.1%；其中25Q4实现营收253.7亿元，同比-5.1%，归母净利润为11.4亿元，去年同期为-24.2亿元。26Q1实现营业总收入348.3亿元，同比+5.5%，实现归母净利润54亿元，同比+10.7%，实现扣非归母净利润53.3亿元，同比+15.1%。此外，公司...

2026-05-07 0 1.15MB 6页
西南证券：山外山（688410）-2025年年报点评：营收利润双增，耗材业务实现高速增长

山外山(688410) 投资要点事件：2025年公司实现营收8.1亿元，同比+42.2%；归母净利润1.5亿元，同比+105.8%；扣非归母净利润1.4亿元，同比+143.2%。2026年4月29日，公司发布2025年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.0元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。本次现金分红总额0.6亿元，占公司2025年归母净利润的43.6%。营收利润双增，耗材业务实现高速增长。2025年公司营收和利润均实现高速增长，主要得益于产品市占率...

2026-05-07 0 1.16MB 6页
开源证券：三协电机（920100）-北交所信息更新：电机+减速机一体化布局，拓竹科技贡献第二增长曲线

三协电机(920100) 2025年实现营收5.51亿元（+31.12%），归母净利润0.60亿元（+7.21%）2025年实现营收5.51亿元，同比增长31.12%；归母净利润6039.89万元，同比增长7.21%，扣非归母净利润5761.09万元，同比增长8.85%，毛利率26.38%；2026年一季度营收1.54亿元，同比增长26.74%，归母净利润1618.39万元，同比下滑4.50%，扣非归母净利润1522.15万元，同比下滑9.29%；我们维持2026年和2027年盈利预测，新增20...

2026-05-07 0 771.36KB 4页
开源证券：国子软件（920953）-北交所信息更新：完成与华为技术有限公司昇腾AI基础软硬件平台并通过认证，2025年归母净利润同比+9%

国子软件(920953) 2025年实现营业收入3.25亿元，归母净利润6,704.69万元公司2025年实现营业收入3.25亿元，同比增长21.19%；归母净利润6,704.69万元，同比增长9.10%。由于行业竞争加剧，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为78/89（原93/110）/103百万元，EPS分别为0.61/0.69/0.80元，当前股价对应P/E分别为47.8/42.3/36.6倍，我们看好公司业绩稳步提升，在资产管理...

2026-05-07 0 913.15KB 4页
开源证券：阿为特（920693）-北交所信息更新：精密制造小巨人加码液冷快接头，2026Q1营收同增42%

阿为特(920693) 2025年实现营收2.92亿元（+18.42%），归母净利润372.69万元（-78.29%）2025年实现营收2.92亿元，同比增长18.42%；归母净利润372.69万元，同比下滑78.29%，扣非归母净利润193.46万元，同比下滑86.67%，毛利率21.35%；2026年一季度营收0.97亿元，同比增长42.26%，归母净利润42.17万元，同比下滑91.26%，扣非归母净利润24.89万元，同比下滑94.76%；受公司新产能投产导致折旧增长影响，我们下调202...

2026-05-07 0 773.88KB 4页
开源证券：上市券商2026一季报综述：头部券商业绩超预期，业务全面向好支撑ROE新高

头部券商1季报整体超预期，ROE超2021年高点水平，继续重点推荐 39家样本券商2026Q1营收(调整后)和扣非净利润分别为1481亿/586亿，同比+32%/+39%，符合我们预期，年化加权ROE7.3%，同比+0.63pct。行业分化明显，中信/华泰/广发/中金(下称四头部券商)营收同比+48%VS其他34家(扣受并表影响的国泰海通，下同)同比+18%，扣非净利同比+57%VS其他34家同比+22%。“四头部券商”2026Q1年化加权ROE平均12.7%，同比+4.2pct，超过2021年...

2026-05-07 1 494.45KB 3页
开源证券：通信行业点评报告：国产AI算力势如破竹

豆包探索付费模式，算力稀缺性逐渐凸显 5月4日，字节跳动旗下AI应用豆包在AppStore新增付费版本服务声明，将在免费版的基础上推出三档增值服务：标准版（连续包月68元/月，连续包年688元/年）、加强版（连续包月200元/月，连续包年2048元/年）和专业版（连续包月500元/月，连续包年5088元/年）。付费功能将主要专注在复杂任务和生产力场景，如PPT生成、数据分析、影视制作等。豆包官方回应称，豆包始终提供免费服务，同时也在探索更多增值服务满足用户差异化需求，相关方案细节仍在测试阶段。自...

2026-05-07 1 507.66KB 3页
招商证券：产业研究专题系列报告之三：区域篇，广东省“十五五”产业规划与布局

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2026-05-07 0 1.33MB 37页
亿欧智库：产业链权力重塑，助力中国汽车深度全球化-2026年北京国际车展洞察报告

2026 （第十九届）北京国际车展以“领时代，智未来” 为主题，采用双馆联动打造全球顶级A 级车展，是观测全球汽车产业变革的核心窗口。本次研究立足车展首发技术、品牌战略与全产业链布局，聚焦智能驾驶、新能源生态、全球化竞争等核心方向，精准捕捉行业技术迭代与竞争格局演变趋势。 ◆ 研究成果可为车企战略规划、产业链投资研判、行业政策制定提供一手实证支撑，兼具产业风向标价值与决策参考意义，助力把握智能出行时代的行业发展机遇。...

2026-05-07 1 13.77MB 40页
申万宏源证券：仓储物流REITs专题：换租潮起估值洗牌，区位为锚精选为本

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2026-05-07 0 3.53MB 60页
国际清洁交通委员会icct：2025年中国铁路内燃机车及其发动机第一阶段排放标准报告

2025年7月11日，中华人民共和国生态环境部（MEE）正式发布了《铁路内燃机车及其发动机排气污染物排放限值及测量方法（中国第一阶段）》（以下简称铁路机车“国一标准”）1 。该标准已于2025年9月1日实施生效，要求对所有新制造的铁路内燃机车及其牵引用发动机开展型式检验。自2027年9月1日起，所有生产、进口和销售的铁路内燃机车及其发动机应符合本标准要求。...

2026-05-07 0 528.58KB 10页
东吴证券：中国重汽（000951）-2026年一季报点评：Q1业绩同比高增，重卡龙头受益于出口高景气

中国重汽(000951) 投资要点业绩概览：公司发布2026年一季报：26Q1公司实现营业收入196.60亿元，同比+52.3%，环比+14.0%；实现归母净利润4.55亿元，同比+46.5%，环比-26.1%；实现扣非归母净利润4.36亿元，同比+49.4%，环比-23.8%。Q1业绩符合市场预期，表现亮眼。 26Q1毛利率环比回落，费用率继续下行。26Q1公司毛利率6.66%，同比-0.4pct，环比-2.2pct；期间费用率1.52%，同比-0.9pct，环比-0.9pct，费用管控表现...

2026-05-07 1 390.54KB 3页
华鑫证券：中航西飞（000768）-公司事件点评报告：2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务

中航西飞(000768) 事件中航西飞发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.10%），归母净利润11.51亿元（同比+12.49%）。2026年一季度，公司实现营业总收入70.02亿元（同比-17.02%），归母净利润2.46亿元（同比-14.73%）。投资要点 2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务 2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.1%），归母净利润11.51亿元（同比+...

2026-05-07 1 455.83KB 5页
开源证券：公牛集团（603195）-公司信息更新报告：2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期

公牛集团(603195) 2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期，维持“买入”评级2025年公司实现营收160.26亿元，同比下降4.8%；归母净利润40.71亿元，同比下降4.7%；毛利率43.1%；归母净利率25.4%。2026Q1公司业绩超预期修复，实现营收40.60亿元，同比增长3.5%；归母净利润10.58亿元，同比增长8.5%；归母净利率26.1%，同比提升1.2pct，盈利能力持续优化。盈利预测方面，公司智能电工照明、电连接传统基本盘随消费复苏稳步回暖，新能源业务作为...

2026-05-07 1 695.33KB 4页
太平洋证券：厦门象屿（600057）-2025年报点评：扣非净利与大宗货量，均稳步增长

厦门象屿(600057) 事件近期，厦门象屿披露2025年报。报告期内，实现营收4103亿，分红政策，公司25年派发现金股息约6.25亿人民币，约占当年 2026第一季度报告披露，营收991亿，同比+2.05%；归母净利润5.21亿，同比增2.42%；扣非后归母净利同比大增+735%，主要原点评公司主要从事大宗供应链服务，业务拆分如下：大宗商品经营，25年度报告期内，实现经营货量2.66亿吨， 50%；权重第二位的货品为能源化工；已披露26年Q1大宗货量同比+17%，其中金属能化的期...

2026-05-07 1 391.93KB 4页
开源证券：青鸟智控（002960）-中小盘信息更新：业绩阶段性承压，经营拐点已现

青鸟智控(002960) 2025全年业绩阶段性承压，Q4业绩环比改善公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营收46.97亿元，同比-4.58%，归母净利润3.20亿元，同比-9.47%。2026Q1实现营收8.75亿元，同比-0.98%，归母净利润0.65亿元，同比-6.14%。利润下滑主要受房地产下行与新旧国标切换影响。考虑到市场出清节奏，我们下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.95（-1.58）/4.69...

2026-05-07 1 852.3KB 4页
中国绿色制造十年发展与未来战略

绿色制造宏观层面的目标是中国制造业的绿色发展；微观层面的目标是在产品全生命周期中，降低对环境的影响，提高资源利用水平，并使企业实现经济效益、环境效益、社会效益共赢。过去十年，工业领域深入践行“绿水青山就是金山银山”的理念，推动绿色制造取得积极成效。本文系统总结了过去十年中国绿色制造的关键行动和发展成效，深入论证了未来以绿色能源为战略支撑的必然性，并提出了关键支撑路径。研究认为，我国坚持产业绿色化与绿色产业化发展主线，协同推进产业体系现代化建设、能源结构低碳化重构、资源利用循环化增效、制造...

2026-05-07 0 1.4MB 11页
太平洋证券：苑东生物：持续投入聚焦转型，创新管线快速推进临床

苑东生物(688513) 事件：公司近期发布2025年及2026年第一季度报告：2025年公司实现营业收入13.31亿元，同比下降1.36%，主要受第十批国家集采落地影响；归母净利润2.84亿元，同比增长19.24%，扣非净利润2.08亿元，同比增长19.02%，主因高毛利技术服务及转让收入增长，盈利能力改善。 2026年第一季度公司实现营业收入3.26亿元，同比增长6.75%；归母净利润为0.51亿元，同比下降16.11%，主因公司坚定推进创新转型、持续加大研发投入所致。高研发投入驱动创新转...

2026-05-07 0 581.4KB 5页

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