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光大期货：大类资产策略周报-260323

大类资产配置：关注中东局势演绎 1.海外宏观：全球宽松预期逆转 (1)美国2月PPI价格全面超预期：美国劳工部公布周三的数据显示，2月PPI同比上涨3.4%，高于市场预期的3.0%，较前值2.9%明显加速；环比上涨0.7%，为2025年7月以来最大单月涨幅，大幅超出预期的0.3%，前值为0.5%。后续来看，地缘冲突所带来的油价飙升基本已成定局，生产端通胀压力再度升温，进一步压缩美联储降息空间。 (2)全球央行多数表态观望：美联储3月维持利率不变，表态中性偏鹰。内部分歧犹存，通胀担忧升温，点阵图显...

2026-03-23 0 983.3KB 20页
光大期货：宏观周报：国内经济数据开门红-260323

2026年首份经济数据实现“开门红”，各个分项普遍回暖。1-2月固定资产投资同比增速回升至1.8%，其中基建（含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长11.4%，增速比2025年全年加快10.8个百分点，拉动全部投资增长3.0个百分点。房地产投资跌幅收窄至-11.1%，制造业投资同比增长3.1%，增速比2025年全年加快2.5个百分点。中央经济工作会议强调“推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模”以及“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性...

2026-03-23 0 1.31MB 32页
光大期货：终端需求观察（第135期）-260323

1.投资：据百年建筑调研，截至3月18日（农历正月三十），全国10692个工地开复工率为62%，环比提升19.5个百分点，农历同比下降2.62个百分点。劳务上工率61.7%，环比提升17.8个百分点，农历同比持平。资金到位率50.7%，环比提升7.9个百分点，农历同比上升1.6个百分点。其中房地产项目开复工率为59%，环比提升26.2个百分点，农历同比下降4.9个百分点；劳务上工率60%，环比提升20.7个百分点，农历同比上升3.5个百分点；资金到位率47.1%，环比提升6.2个百分点，农历同比...

2026-03-23 0 1.27MB 30页
国金证券：高端装备制造产业研究周报：宇树科技IPO申请获受理，GTC大会展示超110款机器人

产业前沿（1）3月14日，它石智航正式发布全球首个“能干活”的通用具身大模型AWE3.0，让机器人得以走出实验室，适配真实场景。（2）3月18日，月泉仿生38自由度应手Y-HandM2全球首发，并摘得“2026人工智能应用创新优秀成果・示范应用创新奖”。（3）3月20日，星海图R1系列机器人正式完成全线升级，打造具身智能软硬件标杆。资本风向（1）3月16日，地平线机器人旗下地瓜机器人宣布近期完成1.2亿美元B1轮融资。（2）3月17日，智元（AGIBOT）宣布与泰国知名跨国企业海湾集团（...

2026-03-23 0 1.15MB 23页
太平洋证券：家电行业日报：出口链：2026M1家电出口同比持平，M2增速显著提升至+29%

报告摘要整体来看，2026M1家电行业出口金额同比持平（0%），M2增速显著提升（+29%）。分品类看，M1冰箱、电视、传声器、吸尘器较为优秀，M2传声器、插头及插座、吸尘器、电吹风机、电熨斗表现亮眼。 1）白电：冰箱延续高景气，M1/M2分别同比+14%/+21%；洗衣机持续稳健增长，M1/M2分别同比+4%/+11%；M1空调、电扇需求均承压（-13%/-9%），M2空调增速转正（+2%），电扇快速增长（+27%）。 2）黑电及智能投影：M1投影机双位数下滑（-17%），M2液晶电视机、...

2026-03-23 0 521.17KB 4页
广西财政厅：2026年广西财政金融协同政策手册

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2026-03-23 0 377.02KB 23页
山西证券：煤炭行业周报：国内煤价开始上涨

投资要点动态数据跟踪动力煤：下游需求稳定，动力煤价格看涨。国内市场动力煤供应量充足，随着天气转暖，电厂以消耗库存为主，化工方面开工率多处中高位。截至3月20日，环渤海动力煤现货参考价737元/吨，周变化+0.14%；秦皇岛港动力煤平仓价735元/吨，周变化+0.82%。截至3月21日，环渤海九港煤炭库存2557万吨，周变化-3.65%。冶金煤：供应稳步回升，下游按需采购。周内炼焦煤产量稳步回升，随着气温上升焦钢等终端需求逐渐恢复，对煤按需采购为主。截至3月20日，京唐港主焦煤库提价1620...

2026-03-23 1 1.79MB 15页
中国信息通信研究院：2026年第二届“兴智杯”全国人工智能创新应用大赛优秀成果汇编

2022年7月，为进一步推动我国人工智能产业创新发展，加快实现高水平科技自立自强，由工业和信息化部、科学技术部联合深圳市人民政府主办的首届“兴智杯”全国人工智能创新应用大赛正式启动。大赛以“兴智赋能”为主题，设置“技术创新”、“行业赋能”、“生态构建”3项专题赛，由上海、广州、深圳三地分别承办，2023年2月在深圳举行总决赛。赛事聚焦人工智能技术攻关与行业融合应用，有效推动人工智能技术创新以及在医疗、交通、能源等领域的创新成果转化，获得业界广泛关注。...

2026-03-23 1 7.29MB 121页
PrOBiO：2026年从序列设计到GMP生产：破局环状RNA产业化瓶颈白皮书

环状RNA(circRNA)是一类具有共价闭合环状结构的单链RNA分子，其3'和5’端共价连接，形成无游离末端的完整环形结构。CircRNA独特的结构赋予了其超越传统线性mRNA的稳定性，其非凡的稳定性源于对核酸外切酶降解的抗性，使其半衰期显著延长，为长效蛋白表达奠定基础;同时，其闭合结构有助于避免被宿主模式识别受体(如RIG-D识别，从而显著降低先天免疫反应，提升治疗安全性。目前，环状RNA技术已经全面迈入临床验证期，证明了其可行性。...

2026-03-23 0 3.22MB 10页
英大证券：海外因素扰动下，沪指失守4000点，短期市场或仍有震荡-260323

观点：总量视角【A股大势研判】上周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后走势分化，沪指探底回升，4000点失而复得，创业板指数走势强劲。临近午盘，沪指翻红，创业板指涨超3%，突破前高。盘面上看，光伏设备、电池概念盘中持续走强，电力板块探底回升，光通信模块大涨，油气股调整。午后，三大指数回落，沪指翻绿，失守4000点，创指涨幅收窄。能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧高油价将迫使主要央行维持紧缩立场。尽管美联储最新利率决议按兵不动，但其偏鹰派的政策基调和对通胀的高度关注，叠加...

2026-03-23 2 515.4KB 5页
东证期货：全球宏观及大类资产配置周报-260323

宏观脉络追踪美伊局势继续主导市场走势，美国袭击哈尔克岛后双方袭击范围扩大至能源设施，原油供给恢复周期可能被拉长，布伦特原油继续上涨，市场通胀担忧加剧。受此影响货币政策转向谨慎观望，3月美联储利率会议继续按兵不动，会后鲍威尔表态偏鹰，强调油价冲击抬升通胀的风险，欧央行加息概率上升，未来货币政策尚不明朗，需要观察高油价的持续性。英国央行同样释放捍卫通胀目标并随时可能加息的鹰派信号。市场打消年内降息预期，短期开始计价加息风险，金融市场流动性继续收紧，大类资产普遍承压。随着战争形势扩大，滞胀担忧蔓延...

2026-03-23 2 4.74MB 34页
商务部：出口商品技术指南-汽车整车认证（2025年版）

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2026-03-23 1 2.29MB 116页
mmr：2026年成长空间季度报告-新美妆前沿

在本期《成长空间》季刊中，我们致力于探索美妆的未来方向一以及，在为明日消费者设计产品时，哪些因素将更为关键。这不仅关乎表面趋势，更在于深层次的变化:情绪调节日益受到重视、从"表层护理”转向"系统护理”，以及消费者越来越期望产品能提供抵御压力的韧性，而非追求完美。美妆从未如此喧嚣，也从未如此复杂。在抖音无休止的内容攻势下，消费者被层出不穷的新品、新形态、新质地与营销话术所包围。尽管参与度依旧很高，注意力却日趋分散。本期《成长空间》季刊"新美妆前沿”，将从一个简单却根本...

2026-03-23 0 15.05MB 41页
标普信评：2026年中小金融机构混合资本工具信用风险分析报告

2025年以来，金融机构混合资本工具继包商银行之后再次发生信用风险事件。2026年将有约1.4万亿元存续混合资本工具面临行权或到期，规模较大，弱资质中小机构发生不赎回甚至违约的风险值得高度警惕。标普信评认为，部分中小银行和保险公司资本韧性不足、经营存在压力。随着中央对中小金融机构改革化险的进一步强调，投资人需审慎评估混合资本工具的潜在风险。...

2026-03-23 0 776.57KB 12页
COGNEX：2025年部署机器视觉前需考虑的10件事

机器视觉原本是一个简单的概念-即对对象物的检测与分析，但随着人工智能和深度学习技术的发展，现代机器视觉系统能够处理更为复杂的检测任务，并扮演着愈发重要的角色。现如今，它最大的挑战来自于是否能正确执行应用要求。根据最新的行业调查显示，由于忽视了可预防风险的技术规划，50%-70%的机器视觉项目未能达到预期效果。...

2026-03-23 0 3.99MB 15页
华源证券：民士达（920394）-新能源车/变压器/AI数据中心带动芳纶绝缘纸收入增长，蜂窝材料或受益航空航天

民士达(920394) 投资要点：事件：2025年公司实现营收4.45亿元(yoy+9.16%)，归母净利润12737万元(yoy+26.7%)，扣非归母净利润10826万元(yoy+17.37%)，经营活动现金流量净额6983万元(yoy+64.37%)。2025年全球电力变压器、AI算力数据中心、新能源等领域拉动了芳纶绝缘纸的消费量提升，公司收入、利润等项目均实现增长；原料采购成本下降影响销售毛利率，公司毛利率由2024年的37.49%提升至2025年的40.24%。公司同时发布2025年...

2026-03-23 1 317.64KB 4页
中航证券：海外“滞涨”担忧下，A股或存在波动-260323

报告摘要核心观点：本周全球资本市场依旧聚焦中东冲突，且未来冲突或依旧较难在短期内结束。在此背景下，油价持续高位，市场对美联储年内降息预期下降，甚至出现小概率加息预期，全球“滞涨”交易共识逐渐强化，全球主要股市多数共振下跌。回顾2022年俄乌冲突，油价同样因供给受限问题，在冲突开始后出现大幅上涨，显著推升通胀。冲突爆发后，油价短期内快速上涨，布油一度升至120美元/桶以上，能源价格的快速上涨显著推升通胀水平，全球权益市场也出现较大波动。A股经历了先下跌、后反弹的过程。下跌过程中，所有行业均走...

2026-03-23 2 24.58MB 10页
海通国际：香江策论之数据周报：伊朗局势高烧不退，海外流动性冲击开始，美股美债黄金齐跌-260323

国泰海通香江策论之数据周报包含“流动性数据”“重点研究报告荟萃”“每日一图系列”三部分，旨在通过关键流动性指标、精选研究观点与市场图表解析，集中呈现本周数据脉络与核心观点。一、流动性数据美元指数高位震荡，从上周的100之上回落1%至99.5；油价维持高位，布伦特原油达到104.4美元/桶。流动性压力下，贵金属价格大幅回调，伦金全周下跌10.5%，白银全周下跌15.7%。受通胀担忧升温影响及FOMC会议信号，10年期美债收益率继续大幅上行9.5bp至4.37%。...

2026-03-23 2 2.56MB 17页
万联证券：电子行业跟踪报告：美光首次签署五年期战略客户协议，LCDTV面板价格延续上涨

行业核心观点：上周，美光发布了2026财年Q2财报，本季度美光营收达到239亿美元，环比增长75%，同比增长近200%，毛利率录得75%，环比提升18%，而在下季指引中，美光直接给出了81%的预期，管理层强调，81%的高毛利率并非单纯依赖涨价，而是源于HBM等高价值产品带来的“产品组合优化”。此外，美光首次签署了五年期战略客户协议（SCA），为了锁定未来五年的供应，客户愿意给出长期的量价承诺。我们认为AI算力建设方兴未艾，叠加财报季临近，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，同时...

2026-03-23 2 913.23KB 6页
BCG&MOLOCO：2026年AI颠覆指数报告

AI颠覆指数从两个核心维度，对不同垂直行业进行评估:AI颠覆风险(Y轴)根据行业受到AI影响的程度，从高到低衡量，主要包括:服务颠覆:AI替代品牌所提供服务的风险发现颠覆:消费者转向使用AI进行发现，而非依赖传统渠道客户关系强度(X轴)从高到低衡量客户关系的稳固程度，综合考虑多项因素，包括长期忠诚度的建立能力、对付费获客的依赖程度，以及客户主要是在App等高参与度平台，还是在Web等低参与度环境中互动。...

2026-03-23 1 26.28MB 37页

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