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西南证券：西子洁能（002534）-2025年年报点评：扣非净利润高增，海外订单增量可期

西子洁能(002534) 投资要点事件：公司发布2025年度报告，实现营业收入62.41亿元，同比下降3.03%；实现归属于上市公司股东的净利润4.37亿元，同比下降0.73%；扣除非经常性损益后归母净利润2.56亿元，同比提升78.52%；其中25Q4实现归母净利润为2.6亿元，环比提升804%。围绕余热利用、光热储能、核能装备三大核心板块战略布局。公司成立于1955年，前身为中国余热锅炉领军企业杭州锅炉集团股份有限公司，公司锅炉产品覆盖燃机、干熄焦、垃圾焚烧等全场景，余热利用率达90.5...

2026-04-26 0 2.19MB 13页
西南证券：盖世食品（920826）-2025年年报点评：产品结构升级，产能与内外销协同发力

盖世食品(920826) 投资要点事件：2025年全年，公司实现营业收入6.3亿元，同比增加18.0%；实现归母净利润0.5亿元，同比增加15.8%。2025年四季度单季，公司实现营业收入1.8亿元，同比增加22.5%；实现归母净利润0.1亿元，同比增加20.1%。产品结构优化，鱼子类和海珍类产品成为公司新增长点。2025年，公司在原有传统藻类、菌类业务稳固发展的基础上，持续推进产品结构优化与市场拓展战略，大力开拓新产品、新市场，有效推动各类产品收入实现稳步增长，其中鱼子类、海珍味类产品表现...

2026-04-26 0 1.86MB 13页
华源证券：苑东生物（688513）-收入端小幅波动，创新管线持续推进

苑东生物(688513) 投资要点：事件：公司2025年营业收入达到13.31亿元，受第十批国家集中带量采购执标影响，同比降低1.36%。公司通过优化收入结构、加强成本管控、提升运营效率等多重举措，技术服务及转让收入增加，成本费用下降，2025年归母净利润达到2.84亿元，同比上升19.24%。2026年Q1公司实现营业收入3.26亿元，同比增加6.75%；实现归母净利润0.51亿元，同比减少16.11%。公司2026年Q1研发费用达到0.73亿元，同比增加18.93%，同时销售毛利率从202...

2026-04-26 0 312.06KB 4页
西南证券：润泽科技（300442）-2025年年报点评：算力需求驱动AIDC扩张，盈利修复进入关键阶段

润泽科技(300442) 投资要点事件：公司发布2025年年报。2025年全年，公司实现营业收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%，扣除非经常性损益后归母净利润19.01亿元，同比增长6.87%。其中，归母净利润大幅增长，主要并非来自主营业务利润的同步释放，而是受非经常性损益显著增厚影响。年报显示，公司本期非经常性损益合计31.49亿元，核心来源为将一家全资孙公司转让至南方润泽科技数据中心REITs所产生的股权处置收益。经营质量方面，公司20...

2026-04-26 0 2.34MB 18页
国金证券：互联网行业研究：多家公司发布新款AI模型，阿里上线Qwen3.6-Max-Preview

周观点咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，茶饮品牌亦均积极布局咖啡赛道。 2）茶饮：略有承压；4月基数升高，外卖补贴显著收窄，警惕经营数据波动风险。电商：持续承压。26Q1电商表现较25Q4有所回暖，但受消费环境影响，电商表现乏力，关注复苏持续性。流媒体平台：行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。虚拟资产&资产交易平台：宏观波动，币价波动，整体情绪有所转暖，但仍在多空博弈关键期间。本周香港证...

2026-04-26 0 1.21MB 11页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：《碳达峰碳中和综合评价考核办法》发布，宁德时代超级科技日召开

行业核心观点： 2026年4月24日当周，申万一级行业电力设备指数上涨0.29%至11,614.19点，板块表现弱于大市，基本与上周持平。2026年以来，电力设备行业上涨15.13%，沪深300指数上涨3.01%，板块表现整体强于大市。2026年4月24日当周，电力设备各细分板块涨跌不一。其中，电池、电网设备分别上涨1.23%、0.25%，整体表现较好；电机、其他电源设备、光伏设备、风电设备板块分别下跌0.33%、0.69%、1.06%、1.35%，出现小幅回调。材料价格方面，碳酸锂、六氟磷酸锂...

2026-04-26 0 881.41KB 11页
000615-*ST美谷：2026年一季度报告

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2026-04-26 0 203.67KB 11页
000615-*ST美谷：2025年年度报告

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2026-04-26 0 2.48MB 227页
000615-*ST美谷：2025年年度报告摘要

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2026-04-26 0 961.45KB 17页
国信证券：凯莱英（002821）-2025年年报点评：在手订单充沛，新兴业务强势增长

凯莱英(002821) 核心观点 2025年收入、利润稳健增长，在手订单充沛。2025年公司实现营收66.70亿元（+14.91%），归母净利润11.33亿元（+19.35%），扣非归母净利润10.37亿元（+22.01%）。客户群体持续扩大，来自跨国大制药公司收入29.16亿元（+8.36%），来自中小制药公司收入37.55亿元（+20.57%）。境内外收入同步增长，海外收入49.21亿元（+14.85%），国内收入17.49亿元（+15.09%）。2026年一季度末公司在手订单13.85亿美...

2026-04-26 0 700.67KB 8页
国信证券：药明康德（603259）-2025年年报点评：业绩创历史新高，TIDES业务动能强劲

药明康德(603259) 核心观点 2025年收入、利润创历史新高，在手订单充沛。2025年公司实现营收454.6亿元（+15.8%），归母净利润191.5亿元（+102.7%），经调整Non-IFRS归母净利润149.6亿元（+41.3%），公司营收、利润均创历史新高。其中，四季度单季度营收126.0亿元（+9.2%），单季度归母净利润70.8亿元（+142.5%），单季度扣非归母净利润37.2亿元（+12.5%）。截止2025年12月底，公司持续经营业务在手订单为580.0亿元（+28.8%...

2026-04-26 0 670.73KB 8页
东吴证券：民生健康（301507）-2025年年报及26Q1一季报点评：步入新品周期，收入提速明显

民生健康(301507) 投资要点民生健康发布2025年年报与2026年一季报，2025年公司实现营收/归母净利润/扣非净利润7.82/1.19/0.92亿元，同比增长21.89%/29.35%/5.54%;表观利润增长受2025年交易性金融资产公允价值增加23.88百万元的影响（主因公司参与技源集团战略配售）。2025Q4营收/归母净利润/扣非净利润1.59/0.04/0.04亿元，同比增长30.95%/-22.64%/-15.72%。2026Q1公司实现营收/归母净利润/扣非净利润3.17...

2026-04-26 0 637.47KB 3页
国金证券：农林牧渔行业周报：生猪价格底部反弹，去产能逻辑不变

行情回顾：本周（2026.04.20-2026.04.24）农林牧渔（申万）指数收于2779.36点(周环比-3.15%)，沪深300指数收于4769.37点（周环比+0.86%），深证综指收于2743.05点（周环比-0.02%），上证综指收于4079.90点（周环比+0.70%），科创板收于1453.69点（周环比+2.13%），农林牧渔行业指数跑赢上证综指。生猪养殖：目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为128.51公斤/头，目前生猪均重较...

2026-04-26 1 1.87MB 13页
300040-九洲集团：2025年年度报告摘要(更正后)

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2026-04-26 1 868.37KB 20页
300040-九洲集团：2025年年度报告(更正后)

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2026-04-26 1 1.76MB 204页
华鑫证券：盛新锂能（002240）-公司事件点评报告：锂盐锂资源产能持续增长，木绒锂矿将开工建设

盛新锂能(002240) 事件盛新锂能发布2025年年报：公司2025年实现营业收入50.64亿元，同比+10.54%；归母净利润-8.88亿元，同比-42.87%；扣非净利润为-8.12亿元，同比+9.48%。公司2025Q4实现营业收入19.70亿元，同比+81.81%；归母净利润-1.36亿元，同比减亏；扣非净利润0.23亿元，同比扭亏转盈。投资要点锂盐产销量提升，销售均价略增公司2025年锂盐产量为7.75万吨，同比+14.58%；销量7.28万吨，同比+9.75%。售价及成本方...

2026-04-26 1 451.35KB 5页
开源证券：国泰海通2026一季报点评：投资收益环比增长，扩表趋势延续

国泰海通(601211) 业务全面增长，协同效应持续体现，估值具有安全边际 2026Q1公司营业收入/归母净利润为163/64亿，同比+59%/-48%，扣非归母净利润同比+73%，年化扣非加权ROE为6.96%，同比+0.2个百分点，期末权益乘数（扣客户保证金）4.67倍，较2025Q4末+0.05倍。我们下修投资收益率假设，小幅下修2026-2028年归母净利润预测至263/293/318（调前264/299/320）亿元，同比-5%/+11%/+8%（对应扣非净利润同比为+23%/+11%...

2026-04-26 1 837.56KB 4页
开源证券：巨星农牧（603477）-公司信息更新报告：出栏放量叠加效率领先，效率提升与数智化共筑成长

巨星农牧(603477) 出栏放量叠加效率领先，效率提升与数智化共筑成长，维持“买入”评级公司发布2025年年报，2025年营收80.00亿元(yoy+31.62%)，归母净利润0.30亿元(yoy-94.15%)。2026年单Q1营收19.26亿元(yoy+17.04%)，归母净利润-3.56亿元(yoy-374.92%)。同时公司发布分红预案，2025年合计现金分红975.50万元，对应现金分红比例32.15%。我们基于行业基本面变化，下调猪价预期，因而调整公司2026-2027年盈利预测...

2026-04-26 1 840.36KB 4页
东吴证券：中熔电气（301031）-2025年年报&2026年一季报点评：业绩持续高增，符合预期

中熔电气(301031) 投资要点 26Q1规模化对冲原料价格上涨、符合预期：公司25年营收22亿元，同比+53%，归母净利4.1亿元，同比+117%，预告中值，毛利率40.6%，同比+0.8pct，归母净利率18.6%，同比+5.5pct；其中25Q4营收7.4亿元，同环比+62％/24％，归母净利1.6亿元，同环比+143%/+56％，毛利率40.7%，同环比-1.4/-0.4pct，归母净利率22.1%，同环比+7.4/+4.5pct。26Q1营收6.3亿元，同环比+61.9％/-14.5...

2026-04-26 1 474.53KB 3页
东吴证券：电子行业点评报告：端侧AI周跟踪：端侧AI驱动硬件创新，看好产业链结构性机会

投资要点苹果管理层交接强化硬件创新导向，AI终端形态成为下一阶段竞争主线。4月20日，苹果宣布TimCook将于2026年9月1日卸任CEO并转任董事会执行主席，现任硬件工程高级副总裁JohnTernus将接任CEO。据Reuters，此次交接发生在AI竞争加速向终端侧渗透的关键阶段，Ternus上任后苹果面临的核心挑战在于如何将AI能力更深度地整合进iPhone及更广泛的硬件生态；Ternus的晋升或意味着苹果将进一步强化对折叠屏手机、智能眼镜、VR设备、AIPin等新硬件形态的投入。我们认...

2026-04-26 2 413.25KB 2页

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