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东吴证券：奥锐特（605116）-2025年报点评：TIDES类收入同比+767%多肽/寡核苷酸原料药新品增长可期

奥锐特(605116) 投资要点事件：公司公告，2025年度实现营业总收入16.97亿元（+15.03%，表示同比增速，下同），实现归母净利润4.49亿元（+26.61%），实现扣非归母净利润4.37亿元（+24.43%）。2025Q4季度，营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别同比增长18.84%/34.75%/36.46%。业绩符合我们预期。 TIDES类原料药/中间体收入快速增长，成品药收入下滑：2025年，分业务来看：1）原料药及中间体业务销售14.68亿元（+28.73%），其中：...

2026-04-21 1 468.41KB 3页
振宏重工(江苏)股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920200）

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2026-04-21 1 5.2MB 337页
300743-天地数码：2025年年度报告摘要

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2026-04-21 2 273.18KB 8页
东吴证券：晨会纪要-260421

宏观策略海外经济20260420：全球货币大变局（上）：石油美元体系能否重塑核心观点：2026年初爆发的中东军事冲突宣告了“中东版”石油美元体系进入了事实上的解体阶段，特朗普4月初演讲暗示其可能会放弃中东版石油美元体系，并将其重塑为“美洲版”石油美元体系。中东版石油美元体系的“先破”要实现并不复杂，因为美国对霍尔木兹海峡的依赖程度已显著降低，同时美国石油生产与出口能力已经提升，且撤军对共和党建制派背后的石油财团、军工复合体、极右翼MAGA均有支撑。但美洲版石油美元体系的“后立”面临诸多现实挑...

2026-04-21 2 1.1MB 29页
中邮证券：大连重工（002204）-业绩稳健增长，大客户、国际化战略继续深入

大连重工(002204) l投资要点事件：公司发布2025年报。 2025年，公司实现营收155.17亿元，同比+8.66%；实现归母净利润5.83亿元，同比+17.11%；实现扣非归母净利润4.08亿元，同比+20.28%。盈利能力同比提升。2025年，公司销售毛利率18.38%，同比+1.52pcts；销售净利率3.76%，同比+0.27pcts。 2025年各业务板块营收均取得较好增长。分业务板块来看，物料搬运设备营收48.31亿元，同比+20.34%；新能源设备营收48.15亿元，同...

2026-04-21 2 714.42KB 4页
东吴证券：浙江鼎力（603338）-2025年报点评：归母净利润+17%基本符合预期，看好北美高机市场需求复苏

浙江鼎力(603338) 投资要点 Q4营收同比+14%，海外市场增速稳健 2025年公司实现营业总收入86亿元，同比增长10%，归母净利润19.0亿元，同比增长17%。单Q4公司实现营业总收入19亿元，同比增长14%，归母净利润3.0亿元，同比增长81%，其中汇兑亏损约1亿元，基本符合我们预期。分区域，国内实现营收14亿元，同比下降14%，受头部租赁商缩减资本开支、行业景气下行影响，海外实现营收64亿元，同比增长16%，份额提升逻辑继续兑现。盈利能力、费用控制保持稳定 2025年公司销售毛利...

2026-04-21 2 467.9KB 3页
华源证券：开立医疗（300633）-四季度业绩改善明显，持续关注净利率修复

开立医疗(300633) 投资要点：事件：公司发布2025年业绩，全年实现营收23.09亿元（yoy+14.65%），实现归母净利润1.97亿元（yoy+38.54%），实现扣非归母净利润1.80亿元（yoy+63.41%）。2025Q4实现营业收入8.50亿元（yoy+38.00%），归母净利润1.64亿元（yoy+390.16%），扣非归母净利润1.56亿元（yoy+545.72%）。内窥镜收入快速增长，国内外发展均衡。2025年，公司彩超业务收入12.37亿元（yoy+4.52%），公...

2026-04-21 2 285.94KB 3页
东吴证券：南华期货（603093）-2026年一季报点评：受益于期货市场活跃度提升，归母净利润同比增长近140%

南华期货(603093) 投资要点事件：南华期货发布2026年一季报。2026Q1公司实现营收4.33亿元，同比增长60.66%，实现归母净利润2.05亿元，同比增长138.82%。对应EPS0.29元/股，ROE为3.61%，较25Q1增长1.54pct。公司营收及归母净利润大幅增长，主要系期货市场投资活跃，客户权益增加，公司客户交易规模增长。 26Q1期货市场活跃度大幅提升：2026年一季度国内期货市场景气度大幅提升，全市场累计成交量26.01亿手、成交额256.71万亿元，同比分别增长4...

2026-04-21 2 407.71KB 4页
中邮证券：有色金属行业周报：风偏好转，有色金属迎来反弹

l投资要点贵金属：利空出尽后有望迎来主升浪。本周贵金属有所修复。中东局势虽然存在反复，但黄金的恐慌抛盘已经结束，市场流动性很难因为相同因素而二次定价。本周黄金上涨1.64%，白银上涨6.45%，出现预期中的反弹。我们认为，黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行3月大幅抄底，且波兰央行宣布进一步购金体现黄金上涨的长逻辑不变。中东恐慌性卖盘消散后，金价有望迎来修复，逢低购入商品以及权益。铜：湿法铜存在减产担忧，风偏修复价格反弹。本周沪铜上涨3.83%。供给端来看，虽然湿法铜...

2026-04-21 2 1.27MB 12页
华源证券：新和成（002001）-维生素蛋氨酸价格见底回升

新和成(002001) 投资要点：事件：公司披露25年年报，实现收入222.5亿元，同比增长3%，归母净利润67.6亿元，同比增长15.3%。Q4实现收入56.1亿元，同比降低3.75%，环比增长1.22%，归母净利润14.43亿元，同比降低23.18%，环比降低15.95%。考虑到Q4公司计提1.76亿资产减值损失，若剔除资产减值损失影响的业绩好于我们预期。蛋氨酸香料驱动业绩创新高。据博亚和讯，2025年VA/VE/蛋氨酸均价分别为76.57/86.8/21.3元/千克，同比分别变化-42...

2026-04-20 7 260.54KB 3页
中邮证券：华恒生物（688639）-氨基酸维生素盈利走弱，生物基新产品贡献增量

华恒生物(688639) 事件描述 2026年3月18日，公司发布2025年年报。2025年，公司实现营收28.62亿元，同比增长31.40%；实现归母净利润1.32亿元，同比下降30.13%；实现扣非归母净利润1.20亿元，同比下降32.56%。营收端受益于规模扩张实现较快增长，但利润端承压明显，主要系主要产品缬氨酸、肌醇年平均价格同比下降，叠加新项目效益尚未体现经营规模扩大带来费用增加所致。事件点评分业务经营情况：氨基酸量增承压，维生素盈利走弱。2025年氨基酸系列、维生素系列及其他产品...

2026-04-20 7 567.67KB 5页
中邮证券：安利股份（300218）-短期承压，长期向好，产能与客户升级打开成长天花板

安利股份(300218) 事件描述 2026年4月14日，公司发布2025年年报。2025年，公司实现营业收入22.72亿元，同比下降5.44%；实现归母净利润1.31亿元同比下降32.36%；扣非归母净利润1.23亿元，同比下降36.08%。业绩承压主要受外部环境影响导致产销量下滑，叠加股份支付费用计提、政府补助减少等因素拖累利润；但公司积极优化客户与产品结构主营产品单价同比提升5.2%，越南子公司经营大幅减亏，同时维持高强度研发投入，为后续增长积蓄动能。2026年4月15日，公司同步发布20...

2026-04-20 5 582.74KB 5页
中邮证券：食品饮料行业周报：茅台全面推进市场化转型，鸣鸣很忙“零食王国”引领品牌新业态

l投资要点本周进入2025年报&2026一季报公告密集期，以下为本周重点跟踪公司业绩情况及点评。 Ø锅圈26Q1收入利润延续高增，表现持续超预期。门店净增与单店提升双轮驱动，新战略加速落地。2026年一季度净增门店192家，门店总数达11758家，较2025年第一季度净增1637家。核心利润高速增长，利润率持续提升。锅圈在门店扩张、单店效率提升、线上业务放量、会员体系激活等多重因素的共同驱动下，2026年有望延续高质量增长态势，进一步巩固其在“在家吃饭”场景中的领先地位。 Ø西麦食品业绩符合预...

2026-04-20 4 5.47MB 25页
中邮证券：医药生物行业周报：Revolution泛RAS分子胶2LPDACIII期研究阳性，礼来FoundayoT2D关键III期研究证实心血管获益

l本周主题本周海外创新药有多个重要数据读出，其中我们建议关注： 6236/Daraxonrasib单药用于2LPDAC的III期RASolute302试验PFS和OS双终点阳性，300mgQD剂量mOS=13.2mo（对照组化疗为6.7mo，HR=0.40）。建议关注RAS赛道相关公司如加科思、劲方医药、Erasca、奥赛康、恒瑞医药、贝达医药等。 2.礼来公司口服GLP-1药物Foundayo（orforglipron）公布了ACHIEVE-4三期临床试验积极顶线结果，显示在2型糖尿病（T2...

2026-04-20 5 1.95MB 19页
301630-同宇新材：2025年年度报告

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2026-04-20 2 2.1MB 254页
002586-ST围海：2025年年度报告

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2026-04-20 4 5.59MB 230页
002586-ST围海：2025年年度报告摘要

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2026-04-20 4 278.74KB 8页
600105-永鼎股份：永鼎股份2025年年度报告摘要

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2026-04-20 4 710.06KB 16页
600105-永鼎股份：永鼎股份2026年第一季度报告

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2026-04-20 5 160.63KB 13页
600105-永鼎股份：永鼎股份2025年年度报告

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2026-04-20 4 2.02MB 263页

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