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东吴证券：申能股份（600642）-2025年报&2026一季报点评：业绩稳健增长，高分红红利价值彰显

申能股份(600642) 投资要点事件：公司公布2025年年报和2026年一季报。 2025年归母业绩同增1.75%，分红率57.26%。2025年公司实现营业收入280.29亿元，同比下降5.37%；归母净利润40.13亿元，同比增长1.75%；扣非归母净利润35.63亿元，同比增长2.42%。公司拟分配现金红利22.51亿元（含税），分红率57.26%，股息率(TTM)5.08%（估值日2026/4/30）。2025年公司业绩稳健增长，分红率维持高位。火电发电量略减，风光装机成长。202...

2026-05-04 0 485.41KB 3页
东吴证券：开发科技（920029）-2025年报&2026年一季报点评：Q1短期波动不改长期向好趋势，分红预案传递强信心

开发科技(920029) 投资要点 2026Q1业绩同比下滑短期承压，权益分派预案传递信心。公司发布2025年报和2026年一季报，2025全年实现营业收入30.20亿元，同比+2.99%；归属于上市公司股东的净利润7.07亿元，同比+19.97%；扣非归母净利润7.15亿元，同比+22.25%。2026Q1实现营收5.29亿元，同比-34.69%；归母净利润0.53亿元，同比-73.67%；扣非归母净利润0.33亿元，同比-83.84%。公司2026Q1业绩同比下滑主要系：1）亚洲区域销售额较...

2026-05-04 0 487.97KB 3页
山西证券：兖矿能源（600188）-一季度利润同比增长，煤化工产销稳定

兖矿能源(600188) 事件描述公司发布2026年第一季度报告，实现营业收入345.89亿元，同比增长1.83%；归属于上市公司股东的净利润39.55亿元，同比增长42.14%。事件点评一季度利润同比增长，投资收益大幅增加。2026Q1业绩主要系公司公开挂牌转让内蒙古鑫泰煤炭有限公司100%股权，影响归属于上市公司股东的净利润同比增加28.43亿元；煤炭产品盈利同比下降。2026Q1投资收益同比+730.43%，系公司公开挂牌转让鑫泰公司100%股权，影响投资收益同比增加28.43亿元。...

2026-05-04 0 398.87KB 5页
山西证券：山西焦煤（000983）-2025年报及2026一季报点评：一季度利润增长，维持高分红

山西焦煤(000983) 事件描述公司发布2025年年度报告及2026年一季报，实现营业收入为371.55亿元，同比下降17.96%；归母净利润达12.01亿元，同比下降61.37%。2026Q1实现营业收入88.61亿元，同比下降1.82%；归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比增长18.62%。事件点评煤价下跌致业绩承压，焦炭业务同比小幅改善。2025年，公司原煤产量完成4687万吨，同比下降0.74%。商品煤销量2672万吨，同比增长4.38%。其中原煤73万吨，同比下降40....

2026-05-04 0 409.66KB 5页
山西证券：建投能源（000600）-光伏发电量大幅增长，新能源装机扩容具备成长空间

建投能源(000600) 事件描述公司发布2025年年度报告及2026年一季报，实现营业收入227.86亿元，同比下降3.11%；实现归属于上市公司股东的净利润18.79亿元，同比增长253.86%。2026Q1实现营业收入62.64亿元，同比下降4.73%，归属于上市公司股东的净利润5.99亿元，同比增长35.08%。事件点评光伏上网电量同比大幅增长，火电上网电量同比略降。2025年，公司主营收入来源主要为火力发电电量、热量销售，占营业收入的比重为91.73%。公司控股运营发电公司共完成...

2026-05-04 0 412.2KB 5页
山西证券：新和成（002001）-业绩符合预期，维生素、氨基酸价格大幅上涨

新和成(002001) 事件描述公司公布2025年年报及2026年一季度报。2024年公司实现营收222.51亿元，同比增长2.97%，实现归母净利润67.64亿元，同比增长15.26%。第四季度公司实现营收56.09亿元，同比降低3.75%，环比增长1.22%。实现归母净利润14.43亿元，同比降低23.18%，环比降低15.95%。2025年全年毛利率为44.67%，同比上升2.89pct；净利率为30.57%，同比上升3.28pct。2026年一季度实现营业收入62.95亿元，同比增长1...

2026-05-04 0 412.37KB 5页
东吴证券：吉冈精密（920720）-2025年报&2026一季报点评：Q1业绩短期承压下滑，看好海外市场与新能源汽车增量

吉冈精密(920720) 投资要点 2025年业绩稳步增长，费用与汇率波动致2026Q1业绩同比下滑。公司发布2025年报和2026年一季报，2025年实现营收7.19亿元，同比+24.72%；归母净利润6302万元，同比+11.06%；扣非归母净利润6273万元，同比+15.09%。2026Q1实现营收1.56亿元，同比+0.60%；归母净利润1013万元，同比-35.30%；扣非归母净利润988万元，同比-37.32%。2025年公司业绩同比增长主要系公司加大市场订单开拓力度及2024年11...

2026-05-04 1 487.55KB 3页
中邮证券：屹唐股份（688729）-屹守初心，芯耀新元

屹唐股份(688729) 投资要点聚焦干法去胶+快速热处理+干法刻蚀，业绩稳健增长。2025年度公司实现营收50.76亿元，同比增长9.57%；归母净利润6.71亿元，同比增长24.03%；扣非归母净利润54,070.69万元，同比增长11.61%。公司坚持植根中国的国际化经营策略，持续推动干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀及等离子体表面处理设备的市场开发与客户导入，实现销售规模增长。2024年，公司干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀设备的收入占比分别为40.31%、24.06%、12...

2026-05-04 0 859.83KB 5页
中邮证券：以岭药业（002603）-增长步入新的快车道，创新研发持续推进

以岭药业(002603) Q1利润增长超预期，盈利能力提升明显公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营业收入78.31亿元（+20.24%），归母净利润12.86亿元（+277.56%），扣非净利润12.22亿元（+254.16%），经营现金流净额17.77亿元（+190.75%）。2026Q1公司实现营业收入24.4亿元（+3.46%），归母净利润4.09亿元（+25.43%），扣非净利润4.07亿元（+25.19%），经营现金流净额6.11亿元（+79.57%）。分季...

2026-05-04 0 626.19KB 5页
中邮证券：荣盛石化（002493）-各板块盈利稳健回升，新材料转型步伐坚定

荣盛石化(002493) 事件 2026年4月26日，荣盛石化发布2025年年度报告及2026年第一季度报告，2025年公司实现营业收入3,086.22亿元，同比下降5.47%，实现归属于上市公司股东的净利润8.48亿元，同比增长17.09%，实现扣除非经常性损益归母净利润9.04亿元，同比增长18.58%；2026Q1，公司实现营业收入606.29亿元，同比下降19.13%，环比下降24.97%；实现归属于上市公司股东的净利润28.15亿元，同比大幅增长378.46%，环比实现扭亏为盈（202...

2026-05-04 0 791.62KB 5页
东吴证券：海亮股份（002203）-2025年报＆2026一季报点评：铜箔业绩大幅提升，美国产能有序释放

海亮股份(002203) 投资要点事件：2026年4月29日，公司发布2025年年报，全年实现营收833亿元，同比-4.8%；归母净利润9.43亿元，同比+34.10%。单季度来看，2026Q1营收240亿元，同比+17%，归母净利润4.36亿元，同比+26.42%。铜加工主业稳健增长，海外市场贡献突出：2025年公司铜加工业务实现营收664.68亿元，同比+7.56%，占总营收比重提升至79.88%，核心主业韧性凸显。境外铜加工营收258.31亿元，同比+11.55%，增速持续高于国内，海...

2026-05-04 1 493.64KB 3页
东吴证券：深桑达A（000032）-2025年报&2026一季报点评：聚焦核心赛道，云数业务快速成长

深桑达A(000032) 投资要点事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，公司2025年营收491.70亿元（同比-27%），归母净利润为-1.27亿元（同比-139%）；2026Q1公司营收128.13亿元，同比增长2%，归母净利润亏损8241万元，同比下滑142%；扣非归母净利润亏损1.02亿元，同比下滑101%，低于市场预期。业绩短期承压，聚焦核心赛道：公司业绩短期承压，主要系洁净室业务周期性波动，行业竞争激烈影响，2025年收入和毛利率同比下降。高科技产业工程业务2025年毛...

2026-05-04 1 516.56KB 3页
东吴证券：华海清科（688120）-CMP设备龙头业绩稳步增长，设备+服务打开未来成长空间

华海清科(688120) 投资要点业绩持续增长，平台化产品陆续放量：2025年公司营收46.48亿元，同比+36.46%，主要系公司CMP装备的市场占有率和销售规模持续提高，减薄装备、离子注入装备、湿法装备、晶圆再生、关键耗材和维保服务等业务发展势头良好，平台化优势愈发凸显。期间归母净利润为10.84亿元，同比+5.9%，扣非归母净利润为9.65亿元，同比+12.7%，业绩持续增长。2026Q1单季营收12.01亿元，同比+31.7%，环比-17.4%。归母净利润为2.47亿元，同比+5.9%...

2026-05-04 4 447.37KB 5页
东吴证券：周大生（002867）-2025年及2026一季报点评：自营渠道驱动成长，品牌使用费提价打开利润空间

周大生(002867) 投资要点公司公布2025年及2026Q1业绩：2025全年营收88.15亿元（-36.54%，表同比，下同），归母净利润11.03亿元（+9.22%），扣非归母净利润10.62亿元（+7.52%）。25Q4营收20.43亿元（-33.72%），归母净利润2.22亿元（+42.75%）。26Q1营收19.54亿元（-26.90%），归母净利润2.93亿元（+16.38%），扣非归母净利润2.81亿元（+16.14%）。2025年全年每10股派9元（含中期分红），现金分红占...

2026-05-04 5 497.36KB 3页
东吴证券：赣锋锂业（002460）-2026年一季报点评：锂价上行+权益资源量提升，Q1业绩亮眼

赣锋锂业(002460) 投资要点业绩符合市场预期。26Q1公司营收92.0亿元，同环比+143.8%/+8.7%；归母净利18.4亿元，同环比+616%/+15.7%；扣非净利14.2亿元，同环比+686%/+155%；26Q1毛利率为29.7%，同环比+16.8/+10.1pct；归母净利率为20%，同环比+29.4/1.2pct，业绩位于此前预告中值，符合市场预期。锂价上行+权益资源量提升、利润弹性大。26Q1锂盐出货5万吨，环比-20%，我们预计26年出货量有望达到23万吨，同比+2...

2026-05-04 4 456.94KB 3页
东吴证券：森马服饰（002563）-2026年一季报点评：Q1营收增长良好，利润率显著修复

森马服饰(002563) 投资要点公司公布2026年一季报：26Q1收入34.49亿元/yoy+12.03%，归母净利润3.11亿元/yoy+45.25%，扣非归母净利润2.98亿元/yoy+54.08%。收入实现双位数增长，利润端在毛利率改善和费用率优化下，增速显著快于收入端，实现高质量增长。 26Q1收入增长与零售流水匹配，其中童装稳健，休闲服改善，小品牌矩阵表现突出。1）整体零售：26Q1公司全渠道零售额同比增长12.3%，与报表收入增速基本同步，反映渠道健康度良好。2）分业务看：儿童服...

2026-05-04 5 465.75KB 3页
中银证券：万润股份（002643）-2025年及2026Q1业绩改善，新材料布局推进

万润股份(002643) 2025年公司实现营业总收入37.17亿元，同比增长0.63%；归母净利润2.84亿元，同比增长15.51%；扣非归母净利润2.62亿元，同比增长29.81%。其中，第四季度营收8.90亿元，同比降低4.34%，环比降低6.91%；归母净利润-0.21亿元，同比增长57.41%，环比降低124.19%。2026年第一季度营收同增17.89%至10.15亿元，归母净利润同增9.96%至0.88亿元。看好公司多种新材料布局，维持买入评级。支撑评级的要点 2025年医药业务...

2026-05-03 3 771.32KB 6页
东吴证券：焦点科技（002315）-2026年一季报业绩点评：付费会员持续增长未来AI持续变现可期

焦点科技(002315) 投资要点事件：2026Q1公司单季度实现营业收入5.11亿元，同比增长15.81%；归母净利润0.98亿元，同比下降12.53%；扣非净利润0.96亿元，同比下降11.96%。股权激励费用短期扰动表观利润，剔除后主业盈利仍保持稳健增长：2026Q1公司归母净利润和扣非净利润表观同比下滑，主要受到股份支付费用及职工薪酬增加影响。若剔除本期3,561.26万元股份支付费用，公司归母净利润同比增长12.98%，扣非净利润同比增长14.25%，真实盈利增速显著高于表观。本期...

2026-05-03 8 450.18KB 3页
东吴证券：大金重工（002487）-2026年一季报点评：业绩超预期，出口毛利率表现优异

大金重工(002487) 投资要点事件：公司发布26年一季报，26Q1营收19.1亿元，同环比+67.2％/+20.8％，归母净利4.3亿元，同环比+88.2%/+101.2％，扣非净利4.3亿元，同环比+73.9%/+136％，毛利率39.2%，同环比+8.2/+7.8pct，归母净利率22.8%，同环比+2.5/+9.1pct。毛利率同环比实现大幅增长。26Q1公司综合毛利率39.2%，同环比+8.2/7.8pct，我们判断主要系公司出口海工业务毛利率持续提升，带动公司整体业务盈利能力提...

2026-05-03 5 471.7KB 3页
东吴证券：中矿资源（002738）-2026年一季报点评：Q1业绩符合预期，锂价上行带来盈利弹性

中矿资源(002738) 投资要点业绩符合市场预期。公司26Q1营收13.8亿元，同环比-10.4%/-20.3%；归母净利5.1亿元，同环比+277%/+100%，低于此前预告中值；扣非归母净利4.8亿元，同环比+1029%/+65%，位于此前预告中值，业绩总体符合预期。津巴出口配额落地、锂价上行盈利弹性可期。我们预计26Q1公司碳酸锂出货量0.8万吨，环比持平，Q1碳酸锂均价15万/吨，我们预计公司单吨利润7万，套保亏损1.5亿，合计贡献约4亿利润。26年4月津巴出口配额落地，公司获批6...

2026-05-03 7 453.95KB 3页

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