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华泰证券：本轮高油价会引发金融风险吗？

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2026-04-07 0 3.1MB 24页
东吴证券：港股周观点：美伊冲突关键周，会有何转折？-260407

国富时100，纳斯达克综合指数，德国DAX指数，跌幅居前的为恒生科技，沪深300，韩国综合指数。港股涨跌分化，恒生科技下跌2.1%，恒指上涨0.7%，恒生中国企业指数上涨0.0%。行业上，医疗保健业（+6.8%）、原材料业（+3.7%）、必需性消费（+2.9%）领涨；能源业（-4.5%）、非必需性消费（-1.7%）、资讯科技业（-1.6%）领跌。本周港股继续疲软。市场仍旧以地缘政治为主要驱动因素：尽管鲍威尔鸽派讲话，使得市场年内加息预期清零，交易员押注全年小幅降息，但市场仍旧主要定价美伊冲突。...

2026-04-07 0 874.45KB 7页
华源证券：北交所消费服务产业跟踪第五十八期：从重组胶原蛋白领军者迈向生命材料企业，关注锦波生物新品拓展与国际化布局-260407

创立于2008年，走过重组胶原蛋白1.0-3.0时代，根据锦波生物公众号，截至2026年3月28日，公司注射产品累计临床应用近400万支。公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业、山西省重点产业链合成生物产业链“链主”企业。公司拥有国内最先获批的三张重组III型人源化胶原蛋白三类医疗器械注册证，已经形成超过四年的先发优势。锦波生物A型重组人源化胶原蛋白是我国具有自主知识产权的创新型生物材料，其具有164.88°三螺旋结构；同时，公司开展其他型别胶原蛋白（包括重组ⅩⅦ型人源化胶原蛋白、重组Ⅴ型人源化...

2026-04-07 0 1.5MB 17页
浙商证券：保健品专题：线上渠道占比突破六成，AKK菌关注度持续走高

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2026-04-07 0 1.02MB 13页
招商证券：Robotaxi行业报告：智能出行新浪潮，全球Robotaxi商业化提速

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2026-04-07 1 4.55MB 37页
亦莘咨询&中国仓协央厨供应链分会：2026年央厨供应链产业趋势展望报告

2025年GDP实际增速5.0%，中国经济在政策推动下实现增长，但需求不足、价格低迷、名义扩张有限，经济仍处弱周期阶段固定资产投资进入下行区间，2026年投资仍将分化运行，但改善幅度取决于制造业利润修复、财政空间和地产出清进展...

2026-04-07 0 2.12MB 27页
国贸期货：中东局势仍不明朗，美国非农好于预期-260407

01主要观点 PARTONE 宏观：中东局势仍不明朗，美国非农好于预期回顾本周国内大宗商品走势反复，震荡运行，工业品陷入震荡走势，农产品多数回落。受特朗普表态反复的影响，市场情绪来回波动，多数品种走势反复，整体为此还震荡运行。海外1）中东局势仍存在高度不确定性，美国政府陷入两难境地，而特朗普对于战争走势的表态存在矛盾，这使得市场情绪不断反复，后续高度关注美伊能否在特朗普设定的最后期限达成协议，关注特朗普会否升级战事。2）美联储主席鲍威尔在哈佛大学活动上表示，当前货币政策适宜保持观望。他重申致...

2026-04-07 0 3.22MB 19页
国信证券：3月非农数据点评：强就业难破利率僵局-260407

事项：美东时间4月3日，美国劳工部统计局（BLS）发布3月非农就业报告。当月新增非农就业人数17.8万，远高于预期的6万人，失业率下行至4.3%，低于预期的4.4%。评论：摘要： 3月新增非农就业17.8万人，显著高于市场预期，失业率降至4.3%，但数据改善存在明显水分。解结构可见，医疗保健单月贡献7.6万人，主要源于凯撒医疗罢工结束后工人集中回归的统计回弹。失业率回落，萨姆规则尚未触发就业动能难掩弱势。失业率回落至4.3%，但下行驱动来自劳动参与人口的大幅收缩，而非就业实质扩张。劳动...

2026-04-07 0 720.32KB 6页
国信证券：海尔智家（600690）-2025年报点评：四季度经营有所波动，分红规划逐步提高

海尔智家(600690) 核心观点全年业绩稳健增长，四季度经营有所承压。公司2025年实现营收3023.5亿/+5.7%，归母净利润195.5亿/+4.4%，扣非归母净利润186.0亿/+4.5%。其中Q4收入682.9亿/-6.7%，归母净利润21.8亿/-39.2%，扣非归母净利润17.1亿/-45.1%。公司拟每股派发现金股利0.8867元；叠加中期分红，现金分红率为55%，对应3月27日收盘价股息率为5.2%。同时公司拟回购30-60亿元A股股份，股份将用于员工持股计划。公司发布未来三...

2026-04-07 0 401.91KB 6页
西南证券：吉峰科技（300022）-国内领先的农机流通连锁企业，引入新实控人

吉峰科技(300022) 投资要点推荐逻辑：1）中国农业无人机市场规模将由2024年的29亿元以30.0%的CAGR增长至2029年的109亿元；2）公司是国内领先的农机流通连锁企业，具有良好销售渠道布局，市场竞争优势明显；3）联合飞机董事长田刚印成为公司实控人，未来有望推动公司在低空业务实现区域深耕与战略升级。深耕二十年，国内领先的农机流通连锁企业。公司通过获得久保田、洋马等国际一流品牌和各类传统农机优势品牌在四川地区的代理权，于2004年完成四川大部分地市州直营网络体系布局。2009年，...

2026-04-07 0 3.15MB 16页
国信证券：锂电产业链双周报（2026年4月第1期）：电池企业加码大电芯与AIDC电芯布局，新能源车市场小幅回暖

【行业动态】固态电池产业化加速推进：电池端，欣旺达牵头组建航空动力电池广东省工程研究中心、攻坚固态航空动力电池技术，因湃发布587Ah固液混合储能大电芯；应用端，太蓝新能源携手雅迪发布量产级固液混合电池电摩，中创新航400Wh/kg固液混合电池搭载奇瑞商用车量产上市。新能源车市场小幅回暖：根据乘联会初步统计，3月份国内新能源乘用车批发量约112万辆，同比持平，环比+55%。随着各地以旧换新补贴发力、春季新车陆续上市，反内卷效果显现，终端热度逐步提升，3月下旬起市场开启季节性回暖，消费者观望情...

2026-04-07 0 1.68MB 21页
世界经济论坛：2026年新自然经济的50个可投资机会报告（英文版）

Business leaders increasingly recognise that taking nature-positive action – such as tackling climate change, water stress or pollution – can not only build business resilience but also generate new opportunities. Yet capital flows remain deeply ...

2026-04-07 1 9.23MB 45页
摩根士丹利：2025年下半年可持续基金报告（英文版）

Sustainable Reality is a long-running series from Morgan Stanley’s Institute for Sustainable Investing. It uses Morningstar data to track AUM, flows and performance for Sustainable funds in comparison to Traditional funds across a universe of 110,...

2026-04-07 2 831.67KB 22页
蔚云出海：2025年「手机充电器美国市场」年度研究报告

市场整体态势规模与增⻓： • 近⼀年销售额达$3.79亿（同⽐增⻓14.95%），主要由销量驱动（↑22.04%），但均价下跌（↓5.81%⾄$15.97），反映「消费分层」特征。 • 峰值⽉份：2024年12⽉销售额峰值$4437万（⿊五/圣诞旺季）。区域份额： • 中国卖家主导70.26%商品数量，且销售额同⽐增⻓46.8%（美国卖家↓43.8%）。竞争格局品牌集中度下降： • CR3（前三品牌份额）从35.55%（MAT2024）降⾄23.78%（MAT2025），Anker份额从...

2026-04-07 2 6.31MB 22页
蔚云出海：2025年「花园发电机美国市场」年度研究报告

市场在庞⼤基数上正经历 “平价化增⻓与结构性分化” 的深刻变⾰，呈现出销量驱动、格局动态调整、消费分级的复杂图景。市场整体进⼊以量换价的增⻓周期，消费呈现平价化趋势。近⼀年⾏业销售额实现近8%的温和增⻓，主要由销量暴涨近50%驱动，⽽平均价格深度下调超过27%。这明确表明市场增⻓的核⼼逻辑已转变为 “销量驱动” ，⾼性价⽐产品需求旺盛，消费呈现显著的平价化或降级倾向。...

2026-04-07 3 6.06MB 21页
蔚云出海：2025年「抽屉柜美国市场」年度研报

市场基本盘⾼速扩张，增⻓由销量强⼒驱动。近⼀年⾏业销售额与销量同⽐增幅均接近或超过60%，呈现爆发式增⻓。同时，市场平均价格⼩幅下降，表明此轮增⻓主要由 “销量驱动” ，⾼性价⽐产品是推动市场普及与规模放⼤的核⼼⼒量。竞争格局剧烈洗牌，新⻰头凭借超⾼增速崛起。市场经历显著的领导权更替，DWVO 凭借数倍的销售额与销量增⻓，取代 WLIVE 成为市场双料第⼀。同时，市场头部品牌集中度（CR3）连续两年超过50%，呈现 “扩张中集中” 的态势，权⼒⾼度集中于少数品牌。中国品牌在头部阵营中占据...

2026-04-07 3 6.25MB 22页
国金证券：A股策略周报：市场当前并非稳态-260407

当下的市场特征：当洪水来临截至本周（2026年3月30日至2026年4月3日，下同）美伊冲突已经持续一个月，却依然是主导当下大类资产走势的核心矛盾，战事演进来看：一方面，投资者对于美国的态度有所转变，由前期的避险与战事受益方逐渐开始转向其能否顺利脱身；而另一方面，随着谈判陷入僵局，特朗普强硬表态短期打击将会加剧，然而即使海峡仍处于关闭状态，美国也将在两三周内结束战事，又给了市场中短期问题又会被解决的预期，但海峡的迟迟不开放已经开始慢慢冲击到部分的基本面韧性。上述逻辑下，市场整体呈现几类交易：美...

2026-04-07 2 1.12MB 8页
国信证券：新集能源（601918）-煤、电价下行业绩承压，煤电一体成长可期

新集能源(601918) 核心观点公司发布2025年报：2025年公司实现营收122.8亿元（-3.5%），归母净利润21.4亿元（-10.7%），扣非归母净利润21.4亿元（-10.4%）；其中2025Q4公司实现营收32.7亿元（-7.6%），归母净利润6.6亿元（+16.0%），扣非归母净利润6.6亿元（+9.5%）。四季度吨煤毛利明显提高助力业绩改善。煤炭业务：煤炭产/销量增加，成本下降对冲部分煤价下行影响；随着多个电厂的投运，自用煤显著增加。2025Q4公司吨煤售价环比提高45元/吨...

2026-04-07 2 184.27KB 4页
西南证券：安琪酵母（600298）-2025年报点评：成本红利持续释放，盈利能力稳步提升

安琪酵母(600298) 投资要点事件：公司发布2025年报，全年实现营业收入167.3亿元，同比+10.1%；实现归母净利润15.4亿元，同比+16.6%；实现扣非归母净利润13.6亿元，同比+16.2%。其中25Q4实现营业收入49.4亿元，同比+15.4%；实现归母净利润4.3亿元，同比+15.2%；实现扣非归母净利润3.9亿元，同比+19.2%。此外，公司拟每10股分配现金股利5.5元（含税）。 Q4酵母主业环比提速，海外市场延续出色表现。1、分品类看，2025年公司酵母及深加工产品、...

2026-04-07 2 1.18MB 6页
西南证券：中创智领（601717）-2025年年报点评：三大板块齐头并进，汽零业务利润高增

中创智领(601717) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业总收入413.9亿元，同比增长11.7%；实现归母净利润42.9亿元，同比增长9.1%。Q4单季度，实现营业总收入106.2亿元，同比增长15.5%，环比减少1.6%；实现归母净利润6.5亿元，同比减少25.9%，环比减少42.6%。2025年业绩增长稳健。费用管控良好，煤机行业竞争加剧盈利能力承压。2025年，公司期间费用率为10.4%，同比-0.4pp；毛利率为22.7%，同比-1.3pp；净利率为10.5...

2026-04-07 2 1.29MB 7页

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