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东海证券：晨会纪要-260401
重点推荐 1.从战略变化到财务画像，我国农药企业的发展启示与投资聚焦——农药行业系列报告（一） 2.需求恢复好于预期，输入性价格影响显现——国内观察：2026年3月PMI 3.餐饮供应链边际改善，盈利能力提升——食品饮料行业周报（2026/3/23-2026/3/29） 财经要闻 1.央行货币政策委员会召开一季度例会 2.中国和巴基斯坦关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议 3.欧元区3月CPI初值同比升2.5%...
2026-04-01
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国金证券：广和通（300638）-国外市场成为业绩增长的核心引擎，端侧AI布局领先
广和通(300638) 2026年3月30日公司发布2025年年度报告，公司2025年营收69.88亿元，同比-14.67%；归母净利润3.47亿元，同比-48.05%。对应4Q25营收16.22元，同比-17.76%，环比-2.22%；归母净利润0.31亿元，同比+92.44%，环比-68.61%。 经营分析 业务剥离致表观收入同比下滑，毛利率阶段性承压：2025年公司收入同比下降48.05%，主要系2024年完成了对锐凌无线（车载前装模组业务）的出售。若剔除锐凌无线业务剥离的影响，公司营业收...
2026-04-01
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中银证券：合合信息（688615）-B/C两端双轮驱动，业绩增长有支撑
合合信息(688615) 净利4.5亿元，同增13.4%；扣非归母净利4.0亿元，同增9.6%。2025年公司C端、B端及启信宝业务均针对用户需求推出新功能和新产品，公司C端付费用户数显著增加。公司已经形成了产品边际成本较低、具备规模效应的商业模式，有望在AI时代继续实现业绩向好发展。维持公司买入评级。 支撑评级的要点 公司业绩稳步增长，毛利率同比提升。2025Q4公司实现营收5.1亿元，同增30.2%；归母净利1.0亿元，同增9.6%。盈利能力方面，2025年公司毛利率为86.70%，同增2....
2026-04-01
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东吴证券：恒铭达（002947）-消费电子基本盘稳固，AI与新能源打造第二成长极
恒铭达(002947) 投资要点 内生外延双轮驱动，精密制造龙头迎AI新周期：公司持续深耕消费电子功能性器件，2018年跻身苹果全球核心供应链。顺应可穿戴产品放量的浪潮，非手机端业务放量验证成长逻辑。2020年并购华阳通切入金属精密结构件，构建通信与新能源双轮驱动布局。2023年定增重仓AI算力，惠州基地预计2026年投产。目前已打入头部客户，受益AI重构硬件生态，精密制造版图持续扩张。 消费电子业务：“AI+轻薄”重塑主业形态，新品类拓展成长边界：消费电子业务深度受益于苹果“AI+轻薄”战略重...
2026-04-01
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上海外服FSG：2026年中国企业出海人力资源管理趋势洞察与实践路径报告
上海外服集团发布《2026 中国企业出海人力资源管理趋势洞察与实践路径》，报告以“趋势洞察”与“实践路径”两大部分为主线，前半部分从中国企业出海阶段演进、政策环境、投资模式、行业结构与区域流向等维度，系统呈现中国企业国际化从“出口扩张”走向“资本扩张”、再到“运营扩张”的发展逻辑；后半部分则进一步落到组织架构、合规管理、雇佣模式、人才发展、薪酬福利、文化融合与数字化系统等关键议题，形成较完整的出海人力资源管理解决思路。整体来看，这份报告并不止于描述“企业为什么出海”，而是更进一步回答了“在更复杂...
2026-04-01
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普华永道：2026年海峡群岛CEO调研报告AI时代加速竞争力构建报告（英文版）
Channel Islands CEOs are confident about revenue growth • Local business confidence about three-year revenue growth is higher than the global average. • At the same time, short-term confidence in the local economy is below average. • This sugge...
2026-04-01
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Fratzke：2026年领导者品牌战略指南驱动增长的品牌趋势洞察与投资决策报告（英文版）
Fratzke’s 2026 Brand Playbook reflects insights from brand leaders across a wide range of industries, locations, and company types. The group includes a mix of mid-sized and enterprise businesses across B2B, B2C, and hybrid organizations. More about ...
2026-04-01
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法国兴业银行：2026年全球经济展望报告（英文版）
◼ The Middle East war shock is, for now, more inflationary than recessionary, with the effects pushing back on central bank easing. Global growth appears resilient, but not immune. The longer the war lasts, the more the story is likely to shift from...
2026-04-01
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CSET：2025年年度报告（英文版）
Each year, CSET’s annual report highlights our work and impact across technology and security issues. It shows how our research, convening, and engagement contribute to important policy conversations on emerging technologies.In 2025, CSET advanced it...
2026-04-01
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国新证券股份：每日晨报-260331
国内市场综述 探底回升走势分化 周一（3月30日）大盘探底回升，走势分化。截至收盘，上证综指收于3923.29点，上涨0.24%；深成指收于13726.19点，下跌0.25%；科创50下跌0.84%；创业板指下跌0.68%，万得全A成交额共19275亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有17个上涨，其中有色金属、国防军工及纺织服装涨幅居前，而电力及公用事业、家电、电力设备及新能源则跌幅居前，概念方面，铝产业、两岸融合及玻璃纤维等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指收盘涨跌...
2026-04-01
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招商期货：招期金工私募策略跟踪周报：本周量化策略业绩普遍修复，短期防御不改长期逻辑-260401
总体情况 策略概况 从今年累计收益来看，截至2026-03-27，整体表现最好的三类为CTA时序量价（+6.98%）、中证2000指增（+6.39%）和中证500指增（+4.11%）；表现最差的三类为主观宏观配置（-13.97%）、宏观全天候（-1.15%）和期权偏卖权（-0.34%）。从今年累计收益来看，截至2026-03-27，超额表现最好的三类为中证2000指增（+7.18%）、沪深300指增（+4.22%）和中证A500指增（+3.57%）；表现最差的三类为中证500指增（+1.09%）...
2026-04-01
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东兴证券：贵州茅台（600519）-提价点评：价格市场化改革再尝试，提价进一步增厚业绩
贵州茅台(600519) 公司公告，自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。这是茅台继年初在i茅台上销售普茅，下调精品、生肖等非标零售价格后，在价格机制上的又一重大举措。 有望增厚26年业绩。根据我们推断，25年飞天茅台整体占销售收入的比重在50%左右，其中直营和经销商部分各占一半，考虑到26年飞天茅台增量以及直营渠道增量的假设，粗略测算预计本次提价对收入提升影...
2026-04-01
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中航证券：中信证券（600030）-2025年年报点评：龙头优势持续巩固，各业务线条高质量发展
中信证券(600030) 公司披露2025年年报 2025年公司实现营业收入748.54亿元（+28.79%），实现归母净利润300.76亿元（+38.58%），首次突破300亿元，创历史新高。扣非后归母净利润303.03亿元（+40.51%），基本每股收益1.96元（+39.0%）。公司2025年ROE为10.59%,较上年同期增长2.50pct。公司2025年总资产达20,819.03亿元（+21.70%），首次突破2万亿元，创历史新高。 经纪业务收入增长显著，市场活跃度驱动业绩提升 202...
2026-04-01
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开源证券：均胜电子（600699）-公司信息更新报告：盈利持续修复，智驾+机器人双曲线勾勒成长新蓝图
均胜电子(600699) 盈利能力持续修复，全球化降本增效显著 2025年营收611.8亿元（同比+9.5%），归母净利润13.4亿元（同比+39.1%），扣非归母净利润15.0亿元（同比+16.7%）。2025Q4营收153.4亿元，归母净利润2.16亿元（环比下降），主因终止衡器业务产生一次性亏损。整体毛利率18.3%（同比+2.08pct），海外毛利率17.9%（同比+2.75pct），得益于供应链优化、全球产能调整（出清欧美高成本产能）及核心零部件垂直整合。公司短期利润弹性来自汽车安全海...
2026-04-01
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东吴证券：埃斯顿（002747）-2025年报点评：业绩扭亏，工业机器人市场份额持续提升
埃斯顿(002747) 投资要点 营收实现较快增长，业绩扭亏为盈： 2025年公司实现营收48.88亿元，同比+21.93%；2025年实现归母净利润0.45亿元（2024年同期-8.10亿元）；2025年实现扣非归母净利润0.07亿元（2024年同期-8.36亿元）。公司2025年业绩扭亏为盈，主要系工业机器人的市场需求回暖及国产替代进程加速，国内业务增长较快。 分产品看：工业机器人及智能制造系统实现营收39.97亿元，同比+31.80%；自动化核心部件实现营收8.91亿元，同比-8.72%，...
2026-04-01
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NIDA全球固定网络创新联盟：2026年高品质10Gbps AI校园网技术与标准白皮书（英文版）
There are two main types of wireless terminals connected to campus networks. One type includes smart terminals such as personal computers and smartphones; the other includes Internet of Things (IoT) terminals such as smart locks and electronic shelf ...
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澳大利亚竞争与消费者委员会：国家反诈骗中心2025年诈骗数据和活动报告（英文版）
Australians can report scams to a range of sources. The National Anti-Scam Centre continues its work to bring together these data sources to provide a more complete picture of the level of scam activity in Australia. This report incorporates data fro...
2026-04-01
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SIIA：2026年碎片化世界中的可持续性报告（英文版）
As multilateral consensus weakens, climate risks intensify. Across the Dialogue, participants emphasised that sustainability is no longer simply an environmental agenda; it is now central to economic resilience, business competitiveness, and region...
2026-04-01
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东吴证券：晨会纪要-260401
宏观点评20260329：每周宏观经济和资产配置研判—20260329 下一阶段市场风格可能会根据原油价格中枢带来的供需格局进行重新调整 宏观周报20260329：市场对地缘风险的定价仍然乐观—海外周报20260329 核心观点：本周美伊冲突并未见有效的缓和迹象，战争局势延续了前几周的“前半周特朗普‘TACO’、后半周冲突升级”模式，全球资产走势因而维持了高波动，美股大跌，油价中枢居高不下，黄金、白银止跌反弹。市场预期方面，当前交易员预期美联储年内将有小幅加息预期，而根据最新彭博调查，分析师仍预...
2026-04-01
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华龙证券：2026年4月A股市场金股报告：4月或是市场配置窗口-260401
一、3月市场呈现调整。从3月1日至3月31日的交易日区间，宽基指数方面，上证指数涨跌幅为-6.51%，沪深300指数涨跌幅为-5.53%，深证成指涨跌幅为-7.02%，创业板指数涨跌幅为-3.79%，科创50指数涨跌幅为-15.57%，均呈现调整。风格指数方面，周期、成长、消费、稳定、金融等风格指数区间涨跌幅分别为-10.64%、-10.47%、-5.03%、-0.68%、-4.53%，均呈现调整。3月市场总体呈现调整，在3月初至月中，尽管受到地缘冲突的影响，但仍表现出较强韧性，一方面是“两会”...
2026-04-01
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