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对外经济贸易大学：中国与非洲货物贸易月度监测报告（2026年1-4月）

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2026-06-14 0 729.62KB 6页
对外经济贸易大学：中国与欧盟货物贸易月度监测报告（2026年1-4月）

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2026-06-14 0 729.81KB 6页
对外经济贸易大学：中国与东盟货物贸易月度监测报告（2026年1-4月）

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2026-06-14 0 729.45KB 6页
国信证券：5月金融数据解读：财政支出与货币流通同步加速-260614

事项： 5月我国新增社融2.03万亿元（预期1.76万亿元），新增人民币贷款5200亿元（预期4227亿元），M2同比增长8.6%（预期8.6%）。评论：结论：5月金融数据呈现总量平稳、结构偏弱的特征。社融新增2.03万亿元，同比少增2607亿元，增速回落至7.7%，绝对金额略低于历史均值。信贷方面，新增贷款5200亿元，同比少增1000亿元，处于历史同期低位。企业贷款同比转为多增，但结构仍以票据融资为主（同比多增4824亿元），中长贷延续负值，反映实体融资需求偏弱；居民贷款连续第四个月负...

2026-06-14 0 597.64KB 7页
西南证券：2026年5月社融数据点评：信贷需求偏弱，融资结构“换轨”-260614

点评摘要：总体来看，5月末社融存量同比增7.7%，增速较上月收窄0.1个百分点；单月社融增量2.03万亿元，同比少增2607亿元，主要受政府债券净融资拖累。二季度地方债发行偏慢、尚未进入高峰是主因，后续超长期特别国债与新型政策性金融工具加快投放有望对冲信贷偏弱压力、稳固社融基本盘。直接融资方面，企业债融资1715亿元（同比多增219亿元），股票融资及表外融资边际改善但对总量影响有限。间接融资方面，人民币贷款新增5010亿元（同比少增913亿元），其中企业贷款增加6400亿元，主要靠票据融资支撑...

2026-06-14 0 1.06MB 7页
东吴证券：金融产品周报：多点轮动，板块震荡，时间换空间-260614

基金数据统计：（2026.6.8-2026.6.12）权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（232.60亿元），规模指数ETF（128.41亿元），行业指数ETF（54.09亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-74.18亿元），跨境策略指数ETF（-9.45亿元），策略指数ETF（-5.14亿元）。权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：沪深300（75.79亿元），通...

2026-06-14 0 1.78MB 21页
大同证券：市场日报：三大指数再度收绿霍尔木兹海峡再度关闭-260614

行情回顾周四（6月11日），三大指数早盘低开，之后短暂震荡拉升后回落，午后触底后短暂拉升，之后再度回落，尾盘小幅拉升，但依旧收绿。截至收盘，上证指数（-0.16%）收跌3987.01点，深证成指（-0.68%）收涨14851.98点，创业板指（-1.13%）收涨3811.25点，两市量能再度回落至2.5万亿。申万一级行业多数下跌，有色金属、建筑材料、家用电器领涨，传媒、计算机、通信领跌。风险提示外部突发利空引发市场扰动...

2026-06-14 0 346.13KB 5页
国信证券：策略专题：什么是判断行业过热可靠指标？——对本轮AI行情的思考-260614

核心观点核心结论：①对于高景气科技，历史上PB比PE更能精准定位高位区间、成交额占比相较用市值占比修正口径更适合刻画交易过热状态。②但交易过热并非行情见顶的领先信号，以史为鉴，交易极致后板块行情仍延续，投资胜率和预期收益并未下降。③交易过热真正的意义在于发出风险控制的信号，过去A股交易极致的板块往往迎来波动加大、极端回撤风险增加，投资赔率进而明显下降。本轮AI硬件板块的PB与成交额占比已进入历史极端区间。不同估值和交易指标给出的结论会有所不同。例如，今年5月以来，AI算力相关二级行业的PB（...

2026-06-14 0 1.2MB 9页
信达证券：ESG周报：强化环境权利保障，《国家人权行动计划（2026-2030年）》发布

本期内容提要: 热点聚焦：国内：强化环境权利保障，《国家人权行动计划（2026-2030年）》发布。国务院新闻办公室6月11日发布《国家人权行动计划（2026－2030年）》。文件设立“强化环境权利保障”专章，从四大领域系统部署未来五年环境权利保障任务：健全现代生态环境治理体系方面，实施生态环境法典，加强信息公开与公众参与，倡导绿色低碳生活，完善环境公益诉讼和损害赔偿制度，并深化数字技术应用构建智慧治理体系。推进污染防治攻坚方面，设定量化目标，包括地级及以上城市PM2.5浓度降至27微克/立方...

2026-06-14 3 1.3MB 12页
国信证券：油气行业2026年5月月报：美以伊延续冲突但接近停火，油价高位震荡下行

核心观点 5月油价回顾： 2026年5月布伦特期货均价为103.7美元/桶，环比上涨1.2美元/桶；布伦特现货均价108.1美元/桶，环比下跌13.8美元/桶；WTI期货均价97.9美元/桶，环比持平。5月上旬，受霍尔木兹海峡航运受阻推动，油价冲高触及阶段高位，但随后美伊达成协议预期乐观，叠加美国或将重启霍尔木兹海峡护航，供应担忧有所缓解，国际油价大幅下跌；5月中旬，美伊双方否决彼此和平提案，且表态强硬，双方达成和平协议的前景黯淡，全球石油库存急剧消耗，市场担忧供应加剧，国际油价震荡修复上涨；5...

2026-06-14 0 2.66MB 26页
国金证券：AIDC行业中期策略：算力重塑电力边界，电源、液冷与现场能源共振升级

AI算力扩张的瓶颈，正从芯片供给转向电力与热管理供给我们认为，2026年AIDC投资主线正在发生变化：市场关注点从单一的AI服务器出货，逐步转向支撑大规模AI集群运行的底层基础设施能力。随着GPU/ASIC功耗提升、单柜功率密度上行、CSP资本开支持续扩张，数据中心建设的约束不再只来自芯片和服务器，而是进一步扩散至供电、配电、散热和现场式能源供给。因此，AIDC产业链的投资机会应从“服务器零部件放量”升级为“电力基础设施系统性重构”。对应到产业环节，电源解决“如何把电高效送到芯片”，电力设备...

2026-06-14 8 6.82MB 86页
国信证券：纺织服饰行业专题：高端消费回暖，轻奢品牌崛起，如何把握投资脉搏

2025年下半年以来，中国高端消费市场进入结构性复苏通道。商场方面，恒隆内地商场租户销售额从24Q3的-18%谷底持续改善至25Q4的+18%，2026Q1实现双位数增长；华润万象生活重奢同店增速从+1.8%飙升至+15.3%；太古地产旗下商场零售销售额逐季加速创新高。奢侈品集团，大中华区业绩拐点确认，LVMH亚太区26Q1有机增速达+7%为2023年以来最佳，大中华区从拖累项变为核心增长引擎。轻奢鞋服品牌增长更为强劲，昂跑亚太连续三季度三位数增长，亚玛芬大中华区每季度超40%，RalphLau...

2026-06-14 0 1.77MB 37页
东吴证券：原油周报：美伊局势紧张，关注协议签署情况

投资要点【美国原油】 1）原油价格：本周（2026/06/08-2026/06/12）Brent/WTI原油期货周均价分别91.3/88.4美元/桶，较上周分别-4.1/-4.7美元/桶。 2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别7.8/4.3/3.5/0.2亿桶，环比-1515/-723/-793/-80万桶。 3）原油产量：美国原油产量为1380万桶/天，环比+9万桶/天。美国活跃原油钻机本周433台，环比+2台。美国活跃压裂车队本周190部，环比+2部。...

2026-06-14 0 4.1MB 46页
金元证券：中国eVTOL出海走向全球的重要里程碑：峰飞V2000CG获全球首个eVTOL海外适航认证

事件：峰飞航空V2000CG于2026年6月3日获印尼民航局颁发的型号认可证(VTC)，成为全球首款获得海外适航认证的eVTOL机型。解读： VTC主要由进口国适航当局（即此次的印尼民航局）对已获外国TC航空器（即此次已获得中国民航局颁发型号合格证TC的峰飞V2000CG）的设计认可，确认其符合本国适航要求。这标志着中国eVTOL产业实现从技术突破到国际适航认可的关键跨越，为国产低空装备全球化提供了"国际通行证"，同时也为万岛之国印尼的物流难题提供高效解决方案，对峰飞航空商业化与产业发展都意...

2026-06-14 0 305.52KB 4页
国信证券：锂电储能产业链双周报（2026年6月第1期）：SNEC展储能订单不断，AIDC储能蓬勃发展

投资建议【行业动态】固态电池产业链近况：电池端，Maxell开发卫星用全固态电池入选JAXA计划，辉能科技与法国OPmobility开展车用固态电池合作。材料端，格林美携手宁波东方理工大学共建固态电池正极材料联合实验室，恩捷股份与凌云光、卫蓝新能源达成战略合作。应用端，东风汽车固态电池计划下半年量产装车，并计划于2027年推进下一代高比能电池的装车应用。 SNEC储能订单签约不断：6月3日~5日，第十九届国际太阳能光伏与智慧能源展览会（SNEC2026）期间，多家锂电企业接连斩获储能电池订单...

2026-06-14 0 1.32MB 19页
国金证券：金融数据点评：企业信用减速下行-260614

6月新增社融2.03万亿，同比少增2607亿；社融存量增速继续下降0.1个百分点至7.7%。本月对社融拖累较大的是政府债券和人民币贷款，分别同比大幅少增2362亿、913亿。仅未贴现银票、企业债券同比增量相对较大，分别少减480亿、多增219亿。票据冲量，企业中长贷、居民中长贷均出现历史同期首次负增长 5月金融机构口径新增人民币信贷为2009年来同期新低。企业部门中，票融冲量明显、其新增规模创历史同期新高，企业中长贷出现了历史同期首次负增长。居民部门中短、中长贷均负增，其中居民中长贷也是历史同...

2026-06-14 0 1.05MB 7页
国金证券：呈和科技（688625）-主业小而美，蓄势AI阻燃剂+AI树脂

呈和科技(688625) AI-PCB持续迭代，整体价值量提升和上游材料升级同步确定：①PCB板数量在增加，单机柜/GPU对应PCB价值量在增加，②PCB上游材料同步升级，树脂/填料性能影响覆铜板质量。产业趋势向着高景气度的方向演绎。扩产积极，发力高频高速电子材料全资子公司呈和电子拟投资不超过13亿元，规划高频高速阻燃剂2500吨+PPO树脂2500吨+高端合成水滑石2万吨。 AI磷系阻燃剂国产替代加速。常见阻燃剂分为卤系、磷系等，受环保等因素驱动、无卤化是长期不可逆趋势。2026年1月子公...

2026-06-14 0 2.53MB 19页
国金证券：比音勒芬（002832）-携手ShowPeak，再筑高端壁垒

比音勒芬(002832) 2026年6月12日比音勒芬集团与SnowPeak,Inc.(日本总部)及GAMSUNG（韩国运营方）签署战略合作协议，成为SnowPeak在中国的核心战略合作伙伴。公司将主导SnowPeak品牌在中国市场的经营，涵盖营销、销售及分销带有SnowPeakIP和商标的全品类产品，包括日本线服饰、露营装备、咖啡产品及韩国线服饰等核心板块。本次合作标志公司正式切入高端户外生活方式赛道，巩固主品牌高端壁垒。公司通过借助SnowPeak的全球品牌影响力与自身本土运营能力，有望在...

2026-06-14 0 981.8KB 4页
东吴证券：杰华特（688141）-乘国产算力芯片之风，平台型模拟龙头展DrMOS宏图

杰华特(688141) 投资要点专注模拟芯片设计与虚拟IDM模式，构筑稳定供应链体系。杰华特是以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，专注于电源管理及信号链芯片的研发与销售。公司拥有自主BCD工艺平台，与国内龙头晶圆厂深度合作，实现工艺协同与供应链国产化，具备稳定的制造保障与成本优势。前期公司的亏损主因较高的研发投入，但前期研发储备已转变成为当下完备的料号产品，为未来业绩贡献提供坚实基础。我们预计26-28年，公司营收将进入放量期，且研发费用率逐渐下降，看好后续公司盈利情况的显著改...

2026-06-14 0 1.69MB 24页
信达证券：石油加工行业大炼化周报：下游逢低补库，涤纶长丝产销明显放量

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至6月12日当周，国内重点大炼化项目价差为2447.73元/吨，环比变化+75.59元/吨（+3.19%）；国外重点大炼化项目价差为2126.82元/吨，环比变化+133.13元/吨（+6.68%）。截至6月12日当周，布伦特原油周均价为92.14美元/桶，环比变化-3.28%。【炼油板块】周前中期，以色列与黎巴嫩同意实施停火，中东局势有所缓和；虽以色列和伊朗发生新一轮交火，但特朗普出面斡旋缓和，双方达成停火共识，叠加特朗普称美伊谈判进入最后关头，...

2026-06-14 0 3.08MB 25页

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