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西门子：2026年出海业务白皮书-助力中国工业企业出海，西门子数字化工业集团在行动

中国企业的出海征程已经历经二十几年的风雨，随着工业全球化进程的不断推进，中国工业企业正逐步从深度参与制造业全球价值链向下一个阶段迈进，即以高科技、高效能、高质量的新质生产力为代表，进一步推进工业全球化和可持续发展。工业企业出海，从起初对海外营商模式的摸索，到现在已经具备更广泛的国际化视野和洞察力。截至2022年，中国占世界贸易总额15%左右。站在今天百年未有之大变局、中国工业向高端化、智能化、绿色化转型的历史节点，如何有效利用新质生产力推动产业链优化升级、强化科技创新、结合企业的全球化战略实现高...

2026-04-22 0 7.12MB 137页
长江商学院：2025年第四季度投资者情绪调查（CKISS）报告

2025年，全球主要股票市场普遍上涨。美国标普500全年上涨16.4%，日经225 上涨26.2%，德国 DAX上涨23%，法国CAC40上涨10.4%。A股和港股在2025年也实现显著上涨，但涨幅主要集中于第三季度，第四季度表现明显放缓:上证综指1至6月上涨约2.8%，7至9月强势拉升12.7%，10至12月小幅上行2.2%，全年累计涨幅达18.4%;深证综指1至6月上涨约6%，7至9月上涨21.4%，10至12月几乎停滞，只上涨了约0.5%，全年上涨29.3%。恒生指数1至9月涨幅达33.9...

2026-04-22 0 5.29MB 63页
世界经济论坛：2026年1月首席经济学家展望报告

53%的受访首席经济学家预测全球经济将走弱，28%预计维持现状，19%预计走强。尽管相较于去年的调查，整体预期已有所改善，但多数观点仍显示，未来一年的全球经济前景总体倾向于负面。基于对全球顶尖首席经济学家的调查与深度访谈，世界经济论坛最新发布的《首席经济学家展望》报告指出，当前经济下行风险主要集中于在资产估值偏高、债务压力持续累积以及地缘政治紧张局势加剧等方面，这些因素正在深刻重塑全球贸易与投资格局。报告同时强调，从中期来看，人工智能的融合与应用仍是全球经济机遇与风险的核心驱动因素。在经济环境持...

2026-04-22 0 8.44MB 34页
开源证券：华峰化学（002064）-公司信息更新报告：扣非归母超预期，氨纶景气上行看好公司业绩增长

华峰化学(002064) 扣非归母超预期，氨纶景气上行看好公司业绩增长，维持公司“买入”评级2026年Q1，公司实现营收67.67亿元，同比+7.17%，实现归母净利6.69亿元，同比+32.58%；实现扣非归母净利润7.32亿元，同比+59.16%。Q1营业外支出大幅增长，主要系捐赠影响，为公司非经常性损益的主要原因。2026年以来，随着氨纶需求向好，库存低位，氨纶价格持续上涨，公司产品价差逐渐走扩，看好公司业绩增长。我们维持公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利分别为35.59、45...

2026-04-22 0 785.33KB 4页
开源证券：远望谷（002161）-公司首次覆盖报告：RFID传统主业守正创新，TOC消费物联网开新局

远望谷(002161) RFID物联网龙头迎AI赋能新周期，治理优化+延伸C端筑牢成长根基作为国内首家RFID行业上市企业，远望谷深耕RFID领域三十载，是全球领先的RFID产品和物联网解决方案供应商，依托管理层年轻化市场化变革、股权激励与定增预案落地，公司经营基本面持续改善，2025Q1-Q3营收同比+11.2%，扣非归母净利润亏损同比大幅收窄。公司把握AI与物联网深度融合趋势，打造B端产业物联网+C端消费物联网双轮驱动格局，充分享受RFID行业扩容与技术升级红利。我们预计2025-2027年...

2026-04-22 0 3.11MB 23页
WHO世界卫生组织：2026年米索前列醇和米非司酮护理点质量检测的目标产品概况报告（英文版）

Comprehensive abortion care relies on access to quality-assured, affordable medical abortion medicines -mifepristone, misoprostol, and co-packaged mifepristone-misoprostol (combi-pack)-induding for self-managedabortion. Increasing the availability of...

2026-04-22 1 825.59KB 44页
CBRE世邦魏理仕：2026年全球投资者意向调查报告（英文版）

Investors across all regions indicated that they will buy and sell more assets than last year, with the expected magnitude of this activity the highest in North America. – Value-add and core strategies were the most preferred globally. Limited av...

2026-04-22 0 4.38MB 15页
摩根大通：2026年全球汽车：欧洲汽车实地调研报告

上周，我们与全球JPM汽车研究团队一起举办了第14届年度欧洲汽车行业考察活动。此次考察涵盖了五个城市，我们与25家以上的公司进行了交流，这些公司包括汽车制造商、卡车制造商、供应商、分销商，以及从事人形机器人和智能交通领域研究的公司。与去年一样，这次考察正值金融市场极度动荡的时期。去年，市场动荡是由于美国关税政策的影响;而今年，则是因为伊朗战争带来的冲击。大多数公司都表达了同样的担忧:原材料价格上升、供应链中断，以及高油价导致的消费需求下降。如果说有什么主题在这次考察中尤为突出的话，那就是人形机器...

2026-04-22 2 3.48MB 20页
BERNSTEIN：2026年全球酒店与邮轮：人工智能....迟早会到来-机器人会度假吗？（英文版）

his report is part of a global series in which our analysts consider what their sector will look like by the early 2030s when AI has been fully integrated and commercialized. There are broadly two schools of thought running through our research on AI...

2026-04-22 2 2.59MB 25页
东吴证券：宏观点评：沃什首秀：改革货币政策框架、谨慎缩表-260422

核心观点：4月21日参议院召开美联储主席提名人沃什的听证会，由于市场对于沃什“降息+缩表”的政策立场已有一定的预期，本次听证会的增量信息不多。在独立性问题上，沃什强调将维护美联储独立性，但回避了有关特朗普政策和自身财务问题的质疑。在货币政策方面，沃什强调美联储货币政策框架的改革，包括新的通胀框架、对现有前瞻指引持否定态度，认为应该更多使用利率工具，同时提倡逐步、谨慎地缩表。展望看，我们仍然预期特朗普会撤销对鲍威尔的调查，给沃什在5月15日鲍威尔任期结束前顺利通过提名铺平道路，并且消除鲍威尔留任美...

2026-04-22 0 661.54KB 4页
中航证券：君实生物（688180）-亏损持续收窄，商业化效率大幅提升

君实生物(688180) 2025年年报 2025年，公司实现营业收入24.98亿元，同比增长28.23%；其中，药品销售收入23.01亿元，同比大幅增长40.32%，成为驱动业绩增长的核心引擎。公司归母净亏损8.75亿元，同比减亏31.68%，亏损持续收窄。费用管控方面，销售费用10.53亿元，较2024年的9.85亿元小幅增长；销售费用率42.15%，较2024年的50.53%进一步下降，销售效率再上新台阶；管理费用较2024年的5.23亿元显著缩减至4.94亿元，管理费用率19.79%，精...

2026-04-22 0 22.95MB 4页
EY安永：2025年负责任的人工智能如何弥合投资与绩效之间的鸿沟？

具备监督和实时监控的企业正在将AI从⻛险转变为增⻓引擎  缺乏适当控制措施的企业将持续⾯临AI⻛险带来的重⼤财务损失  ⾼管层的盲点可能使企业暴露⻛险，必须对公⺠开发者进⾏有效监督在AI领域表现突出的公司，不仅专注于打造更先进的模型——他们还在建⽴更智能的防护机制，以抓住超额市场机会。最新的安永全球负责任AI脉搏调查显⽰，那些通过明确原则、稳健执⾏和强有⼒治理来拥抱负责任AI的组织，正在收⼊增⻓、成本节约和员⼯满意度等关键指标上取得领先。这些收益并⾮微不⾜道，⽽是决定AI是成本中⼼还是...

2026-04-22 0 480.97KB 11页
摩根士丹利：2026年地缘政治和十五五规划如何重塑中国经济报告

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2026-04-22 2 2.67MB 32页
西门子：2026年电池行业白皮书

在全球能源转型加速与“双碳”目标驱动下，电池产业正迎来 TWh 时代的爆发式增长，但也面临着高端产能紧缺、确保满足出海合规要求、大规模制造良率波动及全生命周期数据断点等严峻挑战。本白皮书旨在为行业提供破局之道。我们提出以“数字主线 + 人工智能 + 可持续发展”为核心引擎，构建覆盖从材料研发、智能制造与生产到电池回收人才培养的全价值链闭环。通过全面的数字孪生技术，西门子助力企业实现“虚拟调试先行”，大幅缩短上市周期； SiBattery 标准化框架是帮助电池企业大规模量产的统一数字底座...

2026-04-22 2 7.79MB 58页
EFC环一：2026-2027年EHS法规合规指引白皮书

根据 iTrack 合规云平台 2025 年度收录的数据进行统计分析，2025 年 1-12 月份 EHS 领域新发布和生效的法规标准及相关规范性文件共计 1186 部。其中包括 9 部国家法律，7 部行政法规，28 部部门规章，1142 部地方法规、国家标准、行业标准、地方标准及相关规范性文件。...

2026-04-22 2 3.29MB 48页
上海市税务局：2025年上海税收营商环境白皮书

世界银行发布中国企业调查结果，在纳税指标测评点中，士海在电子化报税率、=电子化缴税率、增值税留抵退税便利度等多个方面均达到全球最优水平。举行第34个全国税收宣传月上海启动仪式，以“税收法治公平”为主题，开展一系列丰富多彩的活动。上海市青浦区税务局、江苏省苏州市吴区税务局、浙江省嘉兴市嘉善县税务局共同发布“税优解2:0=王作机制，垂点围绕税法共治、争议化解、税务合规三大方向开展创新实践，-相关案例入选上海市-2025年度法治为民办实事立项项目。...

2026-04-22 2 31.64MB 82页
中航证券：恒瑞医药（600276）-2025年年报点评：创新动能全面释放，国际化战略迎丰收

恒瑞医药(600276) 2025年年报： 2025年公司全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%；扣非后归母净利润74.13亿元，同比增长20.00%。点评：创新药销售占比首超58%，收入结构完成质变，慢病领域成为重要增长极 2025年，公司创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重首次突破58.3%，较2024年的55.3%进一步提升，标志着公司已成功完成从仿制药向创新药驱动的结构性转型。其中，...

2026-04-22 0 23.07MB 5页
国信证券：依米康（300249）-智算中心温控方案核心供应商，海外业务打开第二成长曲线

依米康(300249) 核心观点依米康：逐步剥离非核心业务，2025年净利润扭亏为盈。公司成立于2002年，2011年在深交所上市，为数字基础设施全生命周期绿色解决方案提供商。公司分别于2020年、2023年剥离医疗健康业务、环保治理业务，全面聚焦ICT领域，实现多元化战略向聚焦战略转型。2025年公司实现营业收入14.52亿元，同比+26.8%；归母净利润0.31亿元，扭亏为盈。机房散热：国内精密空调领先企业，海外业务打开第二增长曲线。一方面，AI拉动智算中心需求快速增长；另一方面，算力芯...

2026-04-22 1 2.63MB 30页
国信证券：珀莱雅（603605）-业绩阶段性承压，多品牌与新渠道蓄力复苏

珀莱雅(603605) 核心观点高基数下业绩阶段性承压。2025年营业收入105.97亿/yoy-1.68%；归母净利润14.98亿/yoy-3.5%，单Q4实现35.00亿/yoy-8.21%，归母净利润4.72亿/yoy-14.61%。2026Q1营业收入23.05亿/yoy-2.29%，归母净利润3.67亿/yoy-6.05%。2025年及2026Q1营收及业绩下滑主要由于主品牌珀莱雅天猫直营渠道略有压力。同时Q1产生对联营企业和合营企业的投资收益5884万。分品牌看，25年主品牌珀莱...

2026-04-22 1 450.69KB 6页
东吴证券：恒力石化（600346）-2026年一季报点评：炼化龙头盈利水平显著提升，地缘冲突推动行业持续高景气

恒力石化(600346) 投资要点事件：2026年4月21日，公司发布2026年一季报，实现营业收入491.9亿元（同比-13.7%）；实现归母净利润39.1亿元（同比+90.7%）；实现扣非后归母净利润24.1亿元（同比+94.3%）。公司盈利水平大幅上升，一方面得益于公司PTA和下游新材料价格的上涨，另一方面得益于公司前瞻的套期保值业务。公司业绩符合我们预期。成本端管控良好，产品端产量增加，PTA/新材料产品价格同比增长：2026Q1，产品端，公司炼化产品/PTA/新材料产品产量分别为6...

2026-04-22 1 466.83KB 3页

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