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中邮证券：联德股份（605060）-业绩快速增长，受益数据中心建设浪潮

联德股份(605060) l事件描述公司发布2025年年报，实现营收12.54亿元，同增14.19%；实现归母净利润2.28亿元，同增21.46%；实现扣非归母净利润2.22亿元，同增20.29%。其中，单Q4实现营收3.24亿元，同增31.12%；实现归母净利润0.5亿元，同增21.09%；实现扣非归母净利润0.49亿元，同增22.58%。 l事件点评工程机械部件实现快速增长，同增超40%；境外收入同增超20%。分产品来看，公司2025年压缩机部件、工程机械部件、其他部件分别实现收入6....

2026-04-02 0 535.41KB 5页
中邮证券：捷邦科技（301326）-捷邦新材，智造精工

捷邦科技(301326) 投资要点业绩短期承压，长期成长逻辑不改。公司发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损4,000.00万元至5,500.00万元。公司业绩短期波动主要系行业周期、战略投入及会计处理等阶段性因素所致，核心经营稳健，不改长期向好趋势。核心壁垒深厚。公司以精密制造业务为核心根基，依托技术积淀横向延伸布局碳基新材料赛道，均具备自主可控的核心技术与头部客户资源。精密制造业务方面，公司核心产品涵盖精密功能件、结构件及VC均热板部件，掌握多材料精密复合核心工艺，可实现...

2026-04-02 0 510.94KB 5页
中邮证券：豪威集团（603501）-全场景高增长

豪威集团(603501) 投资要点营收新高，盈利稳健。2025年公司实现营收288.55亿元，同比增加12.14%，其中半导体设计业务实现收入238.00亿元，占主营业务收入的比例为82.60%，同比增加9.98%；半导体代理销售业务实现收入49.05亿元，占公司主营业务收入的17.02%，同比增加24.52%。2025年公司半导体设计业务中，图像传感器解决方案/显示解决方案/模拟解决方案业务分别实现营收212.46/9.41/16.13亿元，占主营业务收入的比例分别为73.73%/3.27%...

2026-04-02 0 537.83KB 5页
中邮证券：东方钽业（000962）-定增项目落地，产能全面扩张

东方钽业(000962) l投资要点事件：公司发布2025年年报，报告期内公司实现营业收入15.43亿元，同比增长20.49%；实现归母净利润/扣非归母净利润2.58/2.32亿元，同比增长21.12%/20.52%。Q4公司实现营收/归母净利润3.44/0.50亿元，同比下滑10.64%/12.52%，环比下滑14.43%/21.88%，实现扣非归母净利润0.37亿元，同环比下滑21.06%/35.09%。产品结构持续改善，整体产销量增长。公司业绩增长主要受益于火法项目陆续投产，高附加值产...

2026-04-02 0 474.54KB 5页
中邮证券：上海医药（601607）-创新业务高速增长，中药工业注入新动能

上海医药(601607) l营收稳健增长，现金流保持高质量发展公司发布2025年报：2025年公司实现营业收入2835.8亿元（+3.03%），归母净利润57.25亿元（+25.74%），扣非净利润29.8亿元（-26.68%），经营现金流净额61.54亿元（+5.61%）。公司归母净利润增长较快主要是由于对和黄药业会计核算由合营企业权益法核算变更为子公司核算所产生的一次性特殊收益所致，扣除上述事项等一次性特殊损益后的归母净利润为47.21亿元（-5.56%）。利润端拆分来看，工业板块贡献利润...

2026-04-02 0 425.6KB 5页
中邮证券：医药生物行业报告：原料药拉开涨价序幕，维生素抗生素值得关注

l投资要点 Tozorakimab取得COPD三期双阳性，建议关注布局IL-33靶点管线资产。2026年3月27日，阿斯利康宣布，其差异化的IL-33抗体药物Tozorakimab，在两项重复的COPD三期临床试验中，显示出统计学显著且临床意义显著的COPD加重减少效果，也是全球首个同类疗法在两项三期中取得阳性结果，极大的消除了业界对于IL-33靶点的质疑，此前赛诺菲和罗氏的相关药物均是取得一胜一负的战绩。此外仍值得关注的是，本次两项三期临床结果显示，与安慰剂相比，Tozorakimab单抗可...

2026-04-02 0 1.76MB 17页
中邮证券：有色金属行业报告：能源担忧驱动锂价上涨

l投资要点贵金属：长期逻辑在强化，无惧波动。本周贵金属筑底震荡，由于中东冲突持续，油价持续高位，市场开始定价美联储2026年进行加息，全球风险资产调整，金银出现波动后开始筑底震荡，且周五出现金油同向上行的趋势，可以暂时认为黄金的流动性杀跌告一段落。黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行2月继续增持黄金增强市场信心，同时美联储若在油价上行的过程中受迫于政治压力而超预期降息会对石油美元信心带来不可逆的打击。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，滞胀可能成为未来...

2026-04-02 0 1.28MB 12页
华鑫证券：计算机行业点评报告：Symbotic：FY2025Q4收入稳健兑现，仓储自动化平台迈向规模放量与盈利改善

事件 SymboticFY2025Q4（截至2025年9月27日）实现营收6.18亿美元，同比增长约9%，高于公司此前5.9-6.1亿美元指引上沿；调整后的息税折旧摊销前利润为4900万美元，高于上年同期的4200万美元，期末现金及现金等价物12.45亿美元，单季自由现金流4.94亿美元。投资要点 GAAP亏损未完全消化，但经营质量持续改善 Q4公司GAAP净亏损1900万美元，上年同期为净利润1600万美元，但毛利额提升至1.27亿美元，GAAP毛利率由17.1%升至20.6%，调整后毛利率...

2026-04-02 0 250.49KB 4页
华源证券：建筑装饰行业周报：高股息和“安全类”资产或是当下较优组合

投资要点：本周观点：市场波动环境下高股息仍是当前阶段建筑板块配置的重要主线之一。在海外局势不确定性加大、市场风险偏好阶段性回落背景下，我们认为高股息资产仍是当前阶段建筑板块的重要配置方向之一。历史经验看，高股息率、低估值、低波动率组合在震荡市环境中通常具备更强相对收益表现，具备跑赢指数的配置价值；同时，当前建筑板块整体估值仍处低位区间，叠加央企市值管理持续强化背景下分红意愿提升，高股息组合或已再次进入较优配置时间点。我们梳理了兼具股息率、成长性、分红能力和分红意愿的代表性公司，建议关注江河集...

2026-04-02 0 643.29KB 11页
飞依诺科技股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-04-02 0 6.61MB 417页
东吴证券：中国动力（600482）-船用发动机龙头，后市场+AIDC业务打开成长空间

中国动力(600482) 投资要点中国动力：中船旗下核心动力装备上市平台，利润迎向上拐点：中国动力为中船集团旗下核心动力装备上市公司，已形成覆盖柴油动力、化学动力、燃气蒸汽动力等七类动力业务及机电配套业务，产品包括柴油机、蓄电池、燃汽轮机、电机、齿轮箱等，下游覆盖国防动力、船舶海工和其他（工业、汽车、风光储等）。公司在国内船舶动力系统研发设计、集成制造、设备配套、保障服务等领域稳居龙头地位。2022年以来，受益于新造船市场复苏、船用柴油机需求增长，量价利齐升，柴油动力成为公司第一大业务板块，2...

2026-04-02 0 1.89MB 36页
上海证券：鼎龙股份2025年报&2026Q1业绩预告点评：半导体业务绝对核心，26Q1盈利增速强劲

鼎龙股份(300054) 投资摘要事件概述 2025年，公司实现营业收入36.6亿元，同比增长9.66%；实现归母净利润7.2亿元，同比增长38.32%，其中半导体业务实现营业与利润双增长，成为公司核心盈利支柱。经营性现金流方面，报告期内公司经营性现金流净额11.56亿元，同比增长39.64%，现金流情况稳健。研发投入方面，报告期内研发投入金额5.19亿元，同比增长12.32%，占营业收入占比14.19%，维持较高的研发投入。分析与判断半导体业务成为核心盈利支柱，半导体净利润增速远超营收增...

2026-04-02 0 437.92KB 4页
东吴证券：信德新材（301349）-2025年报点评：快充需求旺盛满产满销，单位盈利修复在即

信德新材(301349) 投资要点扣非业绩略低于市场预期：公司25年营收11.6亿元，同43.3%，归母净利0.4亿元，同216.9%，扣非净利0.1亿元，同116.7%，毛利率11.3%，同6.4pct；其中25Q4营收3.2亿元，同环比30.2％/-4.2％，归母净利0.1亿元，同环比-165.7%/-62.2％，扣非净利0亿元，同环比-89%/-109.6％，毛利率12.4%，同环比3.5/2.1pct。扣非利润低于预告下限，主要系对于诉讼合同计提信用减值损失所致。公司满产满销、26年...

2026-04-02 0 449.32KB 3页
上海证券：基础化工行业周报：欧洲能源化工品价格走强，国内硝酸铵、蛋氨酸价格涨幅居前

市场行情走势过去一周（3.21-3.27），基础化工指数涨跌幅为2.31%，沪深300指数涨跌幅为-1.41%，基础化工板块跑赢沪深300指数3.73个百分点，涨跌幅居于所有板块第3位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：钾肥（8.28%）、煤化工（7.55%）、纯碱（4.65%）、氨纶（4.62%）、炭黑（4.15%）。化工品价格走势过去一周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（66.67%）、硝酸铵（华东）（35.14%）、蛋氨酸（28.17%）、国产维生素E（23.75%）、硝酸铵（西北）（22...

2026-04-02 0 1.11MB 10页
上海证券：医药生物行业周报：多重共振催化，创新药产业链迎价值兑现期

主要观点 ELCC火热召开，国内药企多项肺癌领域积极成果发布。当地时间3月25日至28日，2026年欧洲肺癌大会（ELCC）在丹麦哥本哈根举行召开。欧洲肺癌大会是全球肺癌领域极具影响力的学术会议，由欧洲肿瘤内科学会（ESMO）与国际肺癌研究协会（IASLC）联合主办，旨在推动肺癌基础研究、临床诊疗及多学科协作创新。本次大会中，国内创新药企多项前沿研究成果亮相：（1）恒瑞医药自主研发的阿得贝利单抗注射液（艾瑞利）、甲磺酸阿帕替尼片（艾坦）、夫那奇珠单抗注射液(安达静)以及在研药物SHR-A200...

2026-04-02 0 378.79KB 3页
上海证券：电子行业周报：OFC2026大会启幕，AI算力驱动光互联技术

核心观点北京时间3月17日，2026年光纤通信大会暨展览会（OFC2026）在美国洛杉矶会展中心举办。本届大会核心紧扣全球数字经济，锚定AI算力驱动的光互联技术变革。 AI算力为核心刚需：随着全球大模型训练与推理需求的指数级爆发，算力中心对高速、低功耗、大带宽的光互联技术需求增长，光通信从传统的通信底座，升级为决定AI算力上限的核心瓶颈。本届展会核心议题围绕AI算力场景展开：从1.6T/3.2T高速光模块的商用落地，到CPO/LPO/NPO先进封装的技术迭代，再到硅光集成、光路交换OCS等前沿...

2026-04-02 0 363.68KB 2页
上海证券：计算机行业周报：AI推理时代加速到来，算力景气持续获验证

市场回顾过去一周（3.23-3.27）上证综指下跌1.09%，创业板指下跌1.68%，沪深300指数下跌1.41%，计算机（申万）指数下跌3.44%，跑输上证综指2.34个百分点，跑输创业板指1.76个百分点，跑输沪深300指数2.03个百分点，位列全行业第30名。周观点算力芯片持续突破。（1）阿里：根据科创板日报微信公众号，阿里达摩院新一代旗舰处理器玄铁C950发布，达摩院首席科学家孟建熠称其为全球性能最高的RISC-VCPU，在SPECCint2006测试中，单核性能首次超过70分。此...

2026-04-02 0 380.82KB 3页
网易外贸通：2026年海关数据获客白皮书

外贸行业是全球化时代的产物，是国际贸易体系中不可或缺的一部分。随着全球贸易的发展，外贸行业竞争越来越激烈，传统的获客方式已经无法满足企业的需求。在这种情况下，外贸企业需要更加智能化和高效的方式来获取客户资源，以提高企业的获客效果和市场竞争力。海关数据是外贸企业获取客户和市场信息的重要手段。海关数据可以提供海关进出口货物的详细信息，包括货物名称、数量、价值、产地、目的地等，这些信息可以帮助企业更好地了解目标市场的需求和趋势，精准地开发客户资源，提高企业的获客效果和市场竞争力。基于这一趋势...

2026-04-02 2 12.27MB 22页
中信证券：2025年度可持续发展报告

中信证券股份有限公司成立于 1995 年 10 月，2003 年在上海证券交易所挂牌上市交易，2011 年在香港联合交易所挂牌上市交易，是中国第一家 A+H 股上市的证券公司，第一大股东为中国中信金融控股有限公司。公司以助力资本市场功能提升、服务经济高质量发展为使命，致力于成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行。...

2026-04-02 0 13.93MB 80页
中国农业大学：2026年中国新蛋白行业的宏观潜在影响报告

粮食安全是国家安全的基石。当前，全球粮食安全形势日趋严峻，可持续发展理念已深度融入社会经济发展肌理。在此背景下，以植物基蛋白、细胞培养蛋白、发酵蛋白等为代表的新蛋白产业，作为传统畜牧体系的重要补充，凭借其独特优势与巨大发展潜力，正逐步成为推动全球农业食品领域变革的关键力量。...

2026-04-02 3 42.84MB 52页

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