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2026年现实世界资产代币化（RWA）白皮书

中国境内的监管机构持续关注全球 RWA 发展动向、剖析与防范对应风险，逐步明确针对 RWA 的监管框架。 2026 年初，人民银行、国家发改委、证监会等八个政府部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42 号，“42 号文”），进一步明令禁止在中国境内开展 RWA 业务，相关业务在境内被定性为非法金融活动。4 不过，42 号文也释放出一个积极的监管信号：允许境内主体赴境外开展 RWA 业务。 2026 年 2 月 6 日，证监会同步出台《关于境内资产境...

2026-03-23 0 6.3MB 32页
交银国际：中国CXO行业-需求回暖+格局重塑行于规模奔涌、优胜劣汰的星展大海

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2026-03-23 0 10.4MB 93页
华源证券：飞龙股份（002536）-2025年经营符合预期，AI液冷泵积极推进中

飞龙股份(002536) 投资要点：事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入45.45亿元、同比-4%，归母净利润3.17亿元、同比-4%；对应25Q4实现营业收入13.08亿元、同比+7%、环比+22%，归母净利润0.30亿元、同比-52%、环比-60%。我们预计公司25Q4业绩主要受年末成本费用增加影响。25Q4公司实现毛利率19.5%、同比-2.4pct、环比-6.8pct，期间费用率16.2%、同比-1.1pct、环比-1.3pct（25Q4期间费用额2.12亿元、同...

2026-03-23 0 260.94KB 3页
国投证券：医药行业分析-CDMO和分子砌块持续复苏，CRO有序回暖

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2026-03-23 0 3.64MB 23页
APO：2026年亚太经合组织生产力展望报告（英文版）

In recent years, the pursuit of sustainable productivity has become a central priority across the Asia–Pacific region, as APO member economies confront rising energy costs, intensifying climate risks, and growing pressure to maintain economic competi...

2026-03-23 2 2.81MB 264页
黑天鹅数据：2026/27年食品和饮料五大超级趋势报告（英文版）

Our technology applies AI and predictive analytics to millions of social and online posts to understand consumer behavior. It identifies, connects and predicts future consumer needs and emerging trends with 89% accuracy. Leading CPG brands are levera...

2026-03-23 0 2.28MB 17页
002530-金财互联：2025年年度报告摘要

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2026-03-23 1 202.93KB 4页
601882-海天精工：宁波海天精工股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-03-23 1 195.54KB 8页
601882-海天精工：宁波海天精工股份有限公司2025年年度报告

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2026-03-23 1 1.23MB 223页
东吴证券：美股周观点：宽松预期大幅回撤，美股加速下跌-260323

本周（2026年3月16日-2026年3月20日）市场回顾：发达市场领跌（-2.0%），新兴市场下跌（-0.4%）。美股：本周道琼斯工业领跌，下跌2.1%，纳指下跌2.1%，标普下跌1.9%。行业上，能源、金融上涨，材料、公用事业领跌。标普500成份股上涨占比32%，占比边际上升，其中APA、贝克休斯、哈利伯顿、达美航空、西部数据等领涨。美联储议息会议释放偏鹰信号，叠加美伊冲突进一步升级，美股加速下跌，具体来看：其一，美联储不降息，但表态偏“鹰”。美联储3月议息会议维持利率不变，符合预期。...

2026-03-23 1 1.16MB 7页
浦银国际证券：美股叙事发掘与框架重构（一）：HALO策略崛起，AI是否仍是主线？-260323

开年以来，市场对美联储宽松预期的修正、AI行情从普涨转向分化，推动美股叙事转变，HALO交易受到追捧，资金偏好从软科技转向硬科技。HALO资产包括能源矿产、电网、公用事业等基础设施，以及半导体设备、关键制造产能等高技术核心产能，其本质是对资产稀缺性的价值重估。短期内，在地缘政治不确定性上升的背景下，具有“重资产、低淘汰率”特征的HALO资产因其防御性将持续受到资金青睐。中期来看，AI作为美股主线，我们需持续布局并因应叙事变动来重构投资框架。市场预期差集中释放，HALO交易成为美股新叙事。开年以...

2026-03-23 1 887.53KB 6页
浦银国际证券：美股叙事发掘与框架重构（二）：私募信贷是否会导致系统性风险？-260323

近期全球私募信贷市场出现流动性压力引发市场关注。经过研究，我们发现，当前私募信贷的底层资产质量尚可、银行业直接敞口有限，风险传导机制也不同于2008年次贷危机，私募信贷风险演变成系统性风险的概率偏低。然而，私募信贷内生性结构脆弱，私募机构与保险公司形成闭环资金循环，且科技行业敞口较大，尤其软件企业面临AI变革冲击。我们仍需警惕保险公司的关联交易、部分周期性中小企业违约率上升以及资产估值压力，对商业发展公司（BDCs）及相关机构应保持审慎。当下风险传导机制与2008年次贷危机不同。从传导机制的关...

2026-03-23 1 885.11KB 7页
浦银国际证券：美股叙事发掘与框架重构（三）：叙事转变下如何重构AI投资框架？-260323

当前，AI投资核心已从单纯的资本开支驱动转向回报率验证，市场更青睐可验证的AI收入与现金流质量。我们重构了美股AI投资框架，采用杠铃策略兼顾硬件确定性与软件弹性，一方面保留对算力、基础设施的战略配置，另一方面加大对已展现AI变现能力的软件和平台公司的配置权重。定价逻辑从单一关注资本开支转向“行业景气度+商业化验证+现金流质量”并重，估值方法聚焦盈利可见度、PEG及自由现金流覆盖率。我们列出了38家海外AI产业链的代表公司供参考。 AI投资叙事转变的核心是什么？在AI行情的第一阶段，过去三年，市场...

2026-03-23 1 1.08MB 10页
东吴证券：金盘科技（688676）-2025年年报点评：业绩符合市场预期，AIDC业务快速增长

金盘科技(688676) 投资要点事件：公司发布25年年报，25年营收72.9亿元，同比+5.7%，归母净利润6.6亿元，同比+14.8%，扣非净利润6.1亿元，同比+10.6%，其中25Q4营收21.0亿元，同比-0.1%，归母净利润1.7亿元，同比+1.9%。25年毛利率25.9%（+1.5pct），归母净利率9.0%（+0.7pct），25Q4毛利率25.3%，同比+0.7pct；归母净利率8.3%，同比+0.2pct。公司业绩与业绩快报一致。 AIDC成为业绩增长的强劲引擎、新能源&储...

2026-03-23 1 506.05KB 3页
华源证券：嘉泽新能（601619）-进军绿色燃料打开成长空间，技术优势显著贡献更高盈利

嘉泽新能(601619) 投资要点：小而美风电运营商，宁夏起家走向全国。公司是宁夏地区新能源上市公司，自2010年成立以来专注于风电、光伏的建设和运营，截至2025年6月底，公司拥有并网装机容量231.6万千瓦，其中风电204.1万千瓦，占比88%，光伏及微电网装机27.5万千瓦，占比12%。2025年初，公司公告第一大股东博荣益弘（公司实控人陈波所控制）以现金方式全额认购定增股份（总金额约12亿元，定价2.51元/股，增发股份4.78亿股），大股东定增完毕后，实控人及其一致行动人持股比例44...

2026-03-23 1 1.15MB 23页
万联证券：人形机器人行业跟踪报告：宇树科技科创板IPO获受理

行情回顾：上周（3.16-3.20）人形机器人板块指数跑输上证指数与沪深300指数，跑赢机械设备指数。上周人形机器人板块指数下跌5.82%，上证指数下跌3.38%，沪深300指数下跌2.19%，申万机械设备指数下跌6.26%，人形机器人板块指数跑输上证指数2.44个百分点，跑输沪深300指数3.63个百分点，跑赢申万机械设备指数0.44个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。2026年初至2026年3月20日，人形机器人板块指数下跌9.93%...

2026-03-23 0 637.76KB 8页
开源证券：基础化工行业周报：化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市

本周行业观点：地缘政治波动+供给端约束加强，有望为中国化工打开新局面本周国际油价震荡走高，据Wind数据，截至3月19日，布伦特原油、WTI原油期货结算价分别为108.64、96.14美元/桶，分别较3月12日+8.15%、+0.43%；分别较2025年年底+78.55%、+67.43%；中国化工产品价格指数为5,136点，较3月12日+1.68%，较2025年年底+30.69%。地缘冲突下，原油价格高波动率对市场风险偏好、化工实体产销节奏及终端需求，形成了短期显著扰动。本周化工板块整体走弱，本...

2026-03-23 0 5.29MB 35页
Kaspersky卡巴斯基：2025年第四季度工业网络安全主要事件简述报告（英文版）

When evaluating the results of the quarter in terms of publicly confirmed cyberincidents at industrial enterprises, several observations can be made. First, attention is drawn to the disproportionately large number of incidents that have occurred in ...

2026-03-23 0 1.01MB 34页
yStats：2026年数字支付和电子商务中的欺诈、诈骗和风险：全球市场概述、关键指标和展望报告（英文版）

EBA describes an increasingly complex threat environment shaped by digitalization, geopolitical tensions, and evolving cybercrime activity. The rising interdependence between financial institutions, cloud providers, fintech partners, and third-party ...

2026-03-23 0 1.23MB 16页
Team Sweden：2025年在快速变化的ATMP市场中保持竞争力报告（英文版）

Treats the untreatable. ATMPs make it possible to treat diseases that previously had no effective treatment, including cancers, blindness, spinal muscular atrophy, and rare genetic diseases.  Potentially curative. Many ATMPs are designed as one-time...

2026-03-23 0 978.64KB 15页

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