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中山证券：市场点评：市场分化-260510

1.市场整体表现 2.事件解读据证券时报消息，当地时间5月7日，美国中央司令部发布声明表示，美国海军导弹驱逐舰编队当天在穿越霍尔木兹海峡驶向阿曼湾之际，拦截了伊朗发起的无端袭击，并随即采取自卫反击行动。声明表示，当“特拉克斯顿”号、“拉斐尔·佩拉尔塔”号和“梅森”号三艘军舰穿越这一国际海上通道时，伊朗军队发射了多枚导弹，并出动了无人机及小型船只。美方资产未遭受任何命中。美国中央司令部消除了来袭威胁，并对负责袭击美军的伊朗军事设施实施了定点打击，其中包括导弹与无人机发射阵地、指挥控制中心，以及情...

2026-05-10 0 259.87KB 5页
东吴证券：固德威（688390）-25年报及26年一季报点评：汇兑及确收节奏影响Q1业绩，Q2环比有望翻倍，全年持续高增

固德威(688390) 投资要点事件：公司25年营收88.9亿元，同31.9%，归母净利润1.3亿元，同318.3%。公司26Q1营收23.6亿元，同环比25.4％/-12.4％，归母净利1亿元，同环比+462%/88.6％。Q1业绩受汇兑+电芯涨价+3月部分确收延至Q2影响，基本符合预期。 25年抢装拉动增长，26年并网预期略有下滑。公司25年并网营收25.6亿元，出货73.6万台，同增30%+，其中25Q4出货约12万台，环降约40-50%，毛利率约20%，同降3pct。26Q1营收5.2...

2026-05-10 0 466.64KB 3页
华源证券：算电协同行业点评：算电协同有望引领能源与算力发展新范式

投资要点：宏观背景：AI快速发展催生“算电”新矛盾。随着人工智能成为中美科技竞争的前沿阵地，算力需求呈现快速增长。据中国信息通信研究院数据，2025年我国算力中心用电量已达1960亿千瓦时，预计到2030年将超过7000亿千瓦时，占全社会用电量比重突破5%。算力已成为未来重要的电力消费主体。然而，算力中心的高负荷特性与电力系统的稳定性之间存在显著矛盾：一方面，政策要求枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%；另一方面，算力中心天然存在高频波动，且对供电可靠性要求极高，而绿电供应具有不稳定性，导致“...

2026-05-10 1 244.17KB 2页
华源证券：北交所消费服务产业跟踪第六十二期：第六届它博会纳新采购节现场交易额同比高增，展会上北交所路斯股份推出新品-260510

投资要点：第六届TOPS它博会在上海国家会展中心举办，路斯股份推出主粮新品。根据宠业家公众号，在2026年5月7-8日的专业观众日内，纳新采购节现场交易额突破7412万元（同比增长超126%），高质量买家近千位（同比+81%）。根据《2026年中国宠物行业白皮书》数据，2025年中国宠物行业保持稳定增长态势，中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元（同比+4.1%），预计2028年该规模将达4050亿元。2025年国内城镇犬猫总量达1.26亿只（同比+1.8%），单只犬、猫年均消费分别达...

2026-05-10 1 2.27MB 16页
东吴证券：计算机行业跟踪周报：商业航天：产业进入催化密集期

投资要点近期有望迎来可回收火箭发射的密集窗口期：近期，长征十号乙、蓝箭航天的朱雀三号遥二、长征十二号乙等可回收商业火箭有望陆续迎来试飞。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。若成功，中国将成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，我们预计发射成本大幅降低，助力低轨卫星星座（“GW”、“千帆”等低轨星座）建设。 StarshipV3首秀在即：根据SpaceX官方发布的CADENA（空间操作信息系统）航空信息系统公告，备受瞩目的星舰第12次试...

2026-05-10 1 540.43KB 7页
开源证券：北交所化工专题报告：AI算力散热革命-关注北交所液冷产业链，三祥科技/利通科技/科隆新材等软管标的-260510

AI算力提升驱动散热系统大发展，液冷设备行业空间大幅提升随着云计算、大数据、人工智能、元宇宙等信息技术的快速发展和传统产业数字化的转型，数据呈现几何级增长，算力和硬件部分能耗也在持续增加，而在“双碳”政策的持续推进下，国家、地方政府、企业层面均在积极推动绿色低碳转型和可持续发展，通讯领域对数据中心节能降耗要求越来越严格。AI算力的持续增加促进通讯设备性能不断提升，芯片功耗和热流密度也在持续攀升，产品每演进一代功率密度攀升30~50%。芯片功率密度的持续提升直接制约着芯片散热和可靠性，传统风冷散...

2026-05-10 2 2.21MB 20页
东吴证券：策略周评：除了算力，还能买什么？-260510

事件自4月8日特朗普再度“TACO”起，全球重要权益市场（主要是“AI”浓度高的美、中、韩、日）开始进入RiskOn状态，尽管盘面油价小碎步向上修复与“强现实”的背离，但高油价对于传统经济的影响尚未在高频经济数据上有明确反馈，而海内外AI基建景气在财报和产业层面得到交叉验证和预期上修，市场率先向上定价后者；而五一结束后，美伊局势出现进一步缓和迹象，海峡通航情况也出现一定改善（伊朗指定两条航道供船只通行），盘面油价快速下挫，再叠加人民币升值以及特朗普访华预期的提振，微观产业强劲+宏观和流动性暖风...

2026-05-10 2 557.89KB 5页
开源证券：北交所策略专题报告：北证医药生物年报与Q1：医械/生物制品增长势能领跑，锦波生物/德源药业等10家利润居前-260510

业绩增长下的结构性机遇，器械与生物制品细分赛道领跑北交所25家医药生物产业链企业，2025年合计营收100.25亿元，营收均值4.01亿元、中值3.08亿元；共有5家企业亏损，剔除亏损企业后，归母净利润合计18.70亿元，净利润均值9348.42万元。盈利层面，归母净利润规模最大的Top10为：锦波生物、德源药业、森萱医药、星昊医药、丹娜生物、爱舍伦、普昂医疗、海圣医疗、梓橦宫、爱得科技。2025年行业整体成长性良好，68%企业实现营收同比增长，56%企业盈利能力改善。细分赛道分化明显，生物制...

2026-05-10 2 1.74MB 16页
开源证券：交大铁发（920027）-北交所信息更新：深耕轨交拓宽成长空间，2025营收稳健成长动能切换至新材料与测绘服务

交大铁发(920027) 2025年公司营收3.64亿元（+8.54%），2026Q1归母净利润同比扭亏为盈2025年公司实现营业收入3.64亿元，同比增长8.54%；实现归母净利润0.44亿元，同比减少17.14%。2026Q1公司实现营业收入5830.95万元，同比增长44.18%；实现归母净利润574.99万元，同比扭亏为盈。考虑到各项目确收周期延后情况，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年预测，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为0.54/0.61（原0.76/...

2026-05-10 2 776.06KB 4页
开源证券：佳先股份（920489）-北交所信息更新：二期光刻胶项目有望2026年底建成，PVC助剂提价有望实现盈利修复

佳先股份(920489) 2025年营收5.42亿元（-10.84%），归母净利润-210.58万元 2025年公司营业收入5.42亿元，同比减少10.84%；归母净利润-210.58万元，同比转亏，扣非归母近利润-660.40万元，同比转亏，毛利率10.58%；2026年一季度公司营收1.30亿元，同比减少4.88%，归母净利润-12.9万元，同比转亏，受公司新产能尚未充分释放，折旧增长影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为...

2026-05-10 1 670.37KB 4页
开源证券：太湖远大（920118）-北交所信息更新：2026Q1归母净利润同比增长270.4%，超高压产品顺利量产

太湖远大(920118) 公司盈利持续释放，2026Q1公司归母净利润同比增长270.4% 近期公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司共实现营收15.92亿元，同比下降0.13%，归母净利润2572.4万元，同比下降63.52%；2026Q1单季度营收3.57亿元，同比增长21.59%，环比下降9.54%，归母净利润1128.42万元，同比增长270.4%，环比增长183.93%。电线电缆料行业价格竞争激烈致公司盈利承压，我们下调公司2026-2027年盈利预测，新增2028年...

2026-05-10 1 663.48KB 4页
华鑫证券：欧科亿（688308）-公司动态研究报告：量价齐升业绩向好，格局重塑龙头启航

欧科亿(688308) 投资要点量价齐升驱动盈利持续改善，产品价格上行具备强确定性 2026年一季度，公司通过刀具产品量价双升实现盈利水平显著提升，核心经营指标迎来全面改善。一方面，制造业转型升级加速带动数控刀具市场需求上行，公司数控刀片和数控刀具产业园项目产能利用率环比提升，产品毛利率、净利率均实现同比提升；另一方面，在硬质合金刀具核心原材料碳化钨价格持续上涨的背景下，公司凭借资金优势和规模效应优势顺利实现产品提价，最终达成量价齐升的经营成果，为业绩增长筑牢基础。同时，公司产品价格仍有明确的...

2026-05-10 1 552.33KB 5页
开源证券：医美化妆品4月月报：2025年及2026Q1化妆品整体业绩较医美表现更优，部分国货美妆品牌增长亮眼

板块行情回顾医美（选取13家上市公司）：4月个股涨幅靠前为雍禾医疗（+19.3%）、锦波生物（+17.2%）；化妆品（选取20家上市公司）：4月个股涨幅靠前为敷尔佳（+29.5%）、水羊股份（+25.4%）、润本股份（+16.8%）。医美：2025年医美板块整体略承压，2026Q1边际改善 A股上市公司2025年年报、2026年一季报已全部披露完毕，我们选取3家代表性上市公司作为样本，对医美行业企业经营业绩做梳理分析。样本公司2025年整体实现营收100.5亿元（同比-1.1%，下同）、扣非...

2026-05-10 1 1.51MB 12页
国金证券：医药行业行业研究：胰岛素出海持续突破，关注后续潜在催化

本周国产胰岛素出海持续取得突破：5月4日，东阳光药发布公告，公司甘精胰岛素注射液获得FDA批准，用于治疗1型糖尿病成人及儿童患者、2型糖尿病成人患者的基础血糖控制；5月7日，甘李药业发布公告，公司门冬胰岛素注射液获得在欧盟、冰岛、列支敦士登和挪威的上市许可，用于“治疗成人、青少年和1岁及以上儿童的糖尿病”。近年来，全球胰岛素市场主要MNC诺和诺德及礼来处于商业化策略的考虑，不断收缩其胰岛素产品在欧美市场的供应，多款胰岛素产品已被列入FDA及EMA的药品短缺目录，供给端缺口有望为国产胰岛素制剂出海...

2026-05-10 1 2.81MB 19页
国金证券：石油化工行业研究：原油再现高位波动，关注美伊谈判情况

本周行情综述原油：本周原油延续高波动行情，周中AXIOS报道美伊双方接近达成备忘录协议以结束战争，受该消息影响原油大幅下跌。但其后美国表示如果谈判不顺利，依然保留升级冲突的选项。且美国与伊朗再次在霍尔木兹海峡附近发生互相袭击事件，市场担忧美伊冲突再次升级，原油价格再度走高。整体来看，当前市场把美国与伊朗局势冲突可控作为基准情形。但霍尔木兹海峡持续不开放的情况下供应将持续保持紧张，同时市场情绪仍然敏感，如果冲突升级价格可能再度冲高。截止5月7日，WTI现货收于94.81美元，环比-10.26美元...

2026-05-10 1 2.08MB 17页
国金证券：黑色金属周报：做多情绪积极，钢铁价差继续修复

行情综述：行业概况：本周黑色系情绪延续偏强，原料端焦炭第二轮提涨落地、铁矿港口库存继续去化，对成材成本形成支撑，叠加五一节前补库预期，钢材现货价格整体震荡上行。但终端仍以按需采购为主，高价资源接受度有限，需求修复更多体现为季节性改善。短期来看，节前采购和成本支撑仍对钢价形成托底，预计钢价或维持震荡偏强运行，但终端需求同比偏弱、库存同比偏高仍制约上涨空间。钢铁：价格方面，5月8日国内钢材市场稳中有涨，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报3100元/吨；31城螺纹钢均价3484元/吨，较上一交易日上涨7...

2026-05-10 1 2.3MB 14页
国金证券：Web3行业研究：Clarity法案下周迎来审议，多家矿场宣布AIDC新签约

本周加密市场持续回暖，加密货币收盘总市值为2.66万亿美元，环比上周上涨4.7%。比特币收盘价为80,187美元/枚，环比上周增长2.6%，近期首次突破短期投资人持仓成本；以太坊收盘价为2,307美元/枚，环比上周增长0.5%。目前BTC持仓均价约为54,250美元/枚，较上周上涨；加密货币恐惧贪婪指数本周为50，处于“中性”区间，情绪较上周转冷。期权市场相对看跌未来一周及一个月行情，下半年维持看跌。根据CoinCarp，全球加密货币本周累计成交0.68万亿美元，环比上周增长26.3%。本周Co...

2026-05-10 1 1.39MB 8页
开源证券：北交所科技产业专题报告：全球首个人形机器人“AppStore”开放，北交所具身智能产业图谱全梳理-260510

全球首个人形机器人任务动作应用商店开放，关注北证具身智能产业 2026年5月7日宇树UniStore官方共享应用平台正式全面开放。这是全球首个人形机器人任务动作应用商店。2026年3月30日，智元第10,000台通用具身机器人远征A3已于3月28日正式下线。北交所内人形机器人相关的共有22家，包含长虹能源、鼎智科技、开特股份、苏轴股份、万通液压、万达轴承、三协电机、奥迪威、星辰科技、华密新材、骏创科技、丰光精密、机科股份、明阳科技、恒进感应、易实精密、威贸电子、铁大科技、舜宇精工、巨能股份、三友...

2026-05-10 3 1.84MB 17页
国信证券：益丰药房（603939）-业绩端持续改善，加盟业务快速增长

益丰药房(603939) 核心观点公司2025年全年收入端稳健增长，利润增速表现较好，26Q1延续改善趋势。2025年公司实现营业收入244.3亿元，同比增长1.5%；归母净利润16.78亿元，同比增长9.8%。单季度来看，公司26Q1实现营业收入60.85亿元，同比增长1.3%，在较高基数下保持正增长；归母净利润5.00亿元，同比增长11.1%。受益于门店网络优化、降本增效持续推进，公司利润弹性继续释放，营收及利润端均呈边际改善趋势，未来仍有较大的改善空间。公司费用率持续优化，利润水平稳中...

2026-05-10 2 686.28KB 7页
开源证券：医药生物行业周报：体外诊断板块经营状况边际改善，行业拐点在即

IVD板块经营状况边际改善，需求端有望逐步复苏政策冲击渐趋缓和，体外诊断板块业绩边际明显改善。2025年，在集采执行、检验套餐解绑、医疗服务调价及增值税率变动等多重政策叠加下，IVD板块整体承压，全年营业收入、归母净利润和扣非净利润同比分别下降11.91%、25.23%和31.98%。进入2026年第一季度，政策冲击渐趋缓和，板块收入跌幅收窄，三项指标同比降幅分别收至6.55%、28.4%和17.4%。 2026年政策端加码，IVD国产替代有望加速 UDI赋码推动行业规范化发展，行业集中度有望...

2026-05-10 1 1.34MB 10页

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