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东吴证券：晨会纪要-260508

宏观策略金融产品深度报告20260506：纳斯达克100ETF，4月复盘与5月展望指数后市展望：关键事件前瞻：2026年5月指数步入“滞胀验证”与“地缘法律博弈”敏感窗口。月初《战争权力法》60天红线到期，特朗普以“敌对行动已结束”重置法律计时窗口，但国会两党议员明确反对超期延期，霍尔木兹海峡全面重开或延至下半年，地缘僵持将持续施压能源价格与通胀预期。上旬ISM与FOMC官员发声定调，中旬核心PCE、英伟达财报与谷歌大会构成三重门，下旬FOMC纪要为6月“沃什时代”首会锚定预期。若通胀超预期...

2026-05-08 2 820KB 14页
山西证券：研究早观点-260508

【今日要点】【山证中小盘】华资实业深度报告-中裕入主持续赋能，聚焦高附加值赛道【公司评论】众信旅游(002707.SZ)：众信旅游（002707.SZ）2025年报2026一季报点评-业务结构呈现积极变化，零售、加盟营收占比提升【衍生品研究】新券定价——易方达广西北投高速REIT-广西首单，分红豁免机制或提升市场认可度【山证纺服】潮宏基2026Q1季报点评-2026Q1时尚珠宝引领增长，盈利能力显著提升【行业评论】2026年五一小长假旅游市场情况...

2026-05-08 1 492.81KB 8页
万联证券：万联晨会-260508

概览核心观点【市场回顾】周四A股主要指数上涨。截至收盘，上证综指涨0.48%，深成指涨1.18%，创业板指涨1.45%，北证50指数涨3.05%。全市场成交额31,683亿元，较上日成交额缩量783亿元，全市场超3,500只个股上涨。板块题材上，光纤概念、CPO、PCB概念、铜缆高速连接、工业母机、存储芯片、液冷服务器、算力租赁、人形机器人概念股涨幅居前；煤炭开采加工、油气开采及服务、能源金属、化肥、煤化工概念、大豆、燃气板块跌幅居前。【重要新闻】【“五一”假期消费相关行业销售收入同比增...

2026-05-08 0 514.09KB 3页
格林期货：早盘提示-260508

【重要资讯】 1、据沙特媒体Alhadath和阿拉伯电视台：消息人士称，美伊达成关于以逐步开放霍尔木兹海峡换取缓解海上封锁的共识，海峡被困船只有望取得突破。各方正在进行密集磋商，以逐步重新开放霍尔木兹海峡。 2、国际金融协会（IIF）报告显示，截至今年3月底，全球债务规模创下近353万亿美元的历史新高。全球债务一季度激增4.4万亿美元，创2025年中以来最大增幅，美国政府举债是主要驱动力，其长期债务路径被指不可持续。 3、过去一年纳斯达克100指数表现最好的前10只股票平均涨幅高达784%，这一...

2026-05-08 1 402.96KB 2页
国信证券：厦门钨业（600549）-钨全产业链龙头

厦门钨业(600549) 核心观点钨全产业链龙头。发轫于1958年，现已形成钨钼、稀土、能源新材料三大核心业务，福建省国资企业。公司主要优势产品如钨粉末、细钨丝、硬质合金棒材、钼酸铵、钴酸锂等的市场份额保持前列，硬质合金、切削工具、细钨丝、磁性材料、钴酸锂等重点产品盈利进一步提升。公司受益于钨价上涨，2025年实现归母净利23.1亿元，同比+33.6%；2026Q1钨价飙升，均价高达74万元/吨，净利大幅增长183.1%达到11.1亿元。子公司盈利拆解。钨钼业务全产业链盈利能力较强。上游端，...

2026-05-08 0 1.38MB 14页
信达证券：新澳股份：定增践行宽带战略，全球化与高端化加速推进

新澳股份(603889) 事件：公司发布公告，拟定增募资不超过10.19亿元，投入项目包括：新澳越南高档精纺生态纱纺织染整项目（二期）拟使用募集资金5.00亿元、年产2,000吨精梳高端羊绒、羊毛花式纱线智能化车间建设项目拟使用募集资金2.43亿元、高端毛纺产品与数智技术研发中心建设项目拟使用募集资金0.96亿元，以及补充流动资金1.80亿元。点评：公司宽带发展战略纵深推进，第三、第四成长曲线加速培育越南项目持续推进或将增强全球竞争力。新澳越南高档精纺生态纱纺织染整项目（二期），将在越南一期...

2026-05-08 3 459.61KB 5页
山西证券：华资实业（600191）-中裕入主持续赋能，聚焦高附加值赛道

华资实业(600191) 投资要点：从制糖到多元业务布局，中裕入主聚焦小麦精深加工。华资实业立足于传统制糖主业，逐步拓展至谷朊粉、食用酒精、黄原胶、生物科技产品、绿色农畜产品商贸物流的产业多元化综合企业。2025年4月，公司实控人发生重大变更，滨州中裕食品通过全资子公司滨州中裕科技，以13亿元对原控股股东盛泰创发增资并取得55%股权，间接持有华资实业13.66%股份，实控人由张文国变更为宋民松。中裕全面助力华资，赛道迈向高附加值。中裕食品控股华资实业后，有望持续赋能华资实业向高附加值赛道迈进...

2026-05-08 2 1.59MB 22页
西南证券：2026Q1持仓分析：公募基金医药持仓环比回升，医药与非药主动基金均加仓医疗研发外包

2026Q1医药总持仓变化情况：26Q1全部公募基金占比8.87%，环比+0.90pp；剔除主动医药基金占比5.97%，环比+0.80pp；再剔除指数基金医药持仓占比3.84%，环比+0.51pp；申万医药板块市值占比为5.61%，环比-0.05pp。从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是药明康德（720家）、恒瑞医药（487家）、信达生物（226家）、荣昌生物（211家）、百济神州（209家）。从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：海思科（24.5%）、荣昌...

2026-05-08 2 1.65MB 27页
信达证券：旅游综合行业事项点评：26年五一假期点评：出游人次增速放缓，拼假利好跨省长线游

本期内容提要: 出游人次增速慢于春节、清明。26年五一假期，全国国内出游3.25亿人次，日均0.65亿人次、同增3.6%、恢复至19年同期的133%；国内出游总花费1855亿元，日均371亿元、同增2.9%、恢复至19年同期的126%；人均消费571元，日均114元、同减0.6%，恢复至19年同期的76%。民航票价上涨、客运量下滑。根据交通运输部数据，26年五一假期全社会跨区域人员流动量15.17亿人次、同增3.5%，其中铁路/水路/民航/公路同增4.6%/-1.4%/-5.5%/3.5%。民...

2026-05-08 2 850.07KB 12页
太平洋证券：航宇科技（688239）-收入结构持续优化，新兴赛道加速突破

航宇科技(688239) 事件：公司发布2025年年度报告，2025年1-12月实现营业收入20.34亿元，较上年同期增长12.64%；归属于上市公司股东的净利润1.86亿元，较上年同期下降1.40%；基本每股收益0.98元，较上年同期下降2.00%。在手订单稳步增长，收入结构持续优化。报告期内，公司在手订单保持稳步增长。截至本报告期末，根据客户已下的订单统计，公司尚有在手订单总额35.29亿元，同比增长26.83%。此外，根据公司与客户已签订的长期协议，结合与客户确认的排产计划，按照相应价格...

2026-05-08 2 788.85KB 5页
太平洋证券：联影医疗：海外高速增长，全球化战略全面铺开

联影医疗(688271) 事件：公司近期发布2025年年度报告及2026年第一季度报告：2025年实现营业收入138.00亿元，同比增长33.98%；归母净利润18.69亿元，同比增长48.14%；扣非净利润17.70亿元，同比增长75.18%。2026年第一季度收入达29.08亿元，同比增长17.34%；归母净利润3.99亿元，同比增加7.78%，扣非净利润3.72亿元，同比减少1.75%。高端影像实现核心突破，带动国内全线产品市占率稳步攀升在高端医学影像及放射治疗产品领域，公司产品线的覆...

2026-05-08 3 712.5KB 5页
太平洋证券：华大智造：利润持续减亏，全读长测序业务有望复苏

华大智造(688114) 事件：公司近期发布2025年年度报告及2026年第一季度报告：2025年实现营业收入27.80亿元，同比减少7.73%；归母净利润-2.22亿元，同比减亏63.03%；扣非净利润-3.90亿元，同比减亏40.20%。2026年第一季度收入达5.85亿元，同比增长24.81%；归母净利润-1.05亿元，同比减亏37.87%，扣非净利润-0.88亿元，同比减亏38.90%。全读长测序业务企稳复苏，多组学业务快速增长 2025年，全读长测序（SEQALL）业务实现主营业务收...

2026-05-08 2 677.09KB 5页
太平洋证券：用友网络（600588）-经营质量好转，围绕AI重塑产品

用友网络(600588) 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入91.82亿元，同比增长0.32%；归母净利润-13.89亿元；扣非归母净利润-15.97亿元。 2026一季度，公司营业收入14.59亿元，同比增长5.90%；归母净利润-7.23亿元；扣非归母净利润-7.33亿元。经营质量好转。2025年，公司毛利率为49.6%，同比提升2.1个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额实现净流入8.12亿元，同比大幅改善10.86亿元。截至报告期末，公司合同...

2026-05-08 3 581.76KB 5页
西南证券：华厦眼科（301267）-消费眼科稳健增长，基础眼病业务结构优化

华厦眼科(301267) 投资要点事件：公司发布2025年年度报。2025年，公司实现营业收入41.39亿元，同比增长2.78%；实现归母净利润4.41亿元，同比增长2.80%。其中，第四季度单季实现营收8.67亿元，归母净利润约701万元。整体来看，公司业绩保持稳健增长，但增速较缓，主要受行业政策调整、市场竞争加剧以及公司自身战略投入等多重因素影响。消费眼科稳健增长，基础眼病业务结构优化。分业务来看，公司增长呈现结构性特征：屈光项目收入14.17亿元（+9.31%），占比34.2%，是核心...

2026-05-08 3 1MB 6页
东海证券：千红制药（002550）-公司简评报告：业绩短期放缓，期待创新转型成果

千红制药(002550) 投资要点公司业绩短期放缓。2025年，公司实现营业收入15.71亿元（同比+2.95%），归母净利润3.99亿元（同比+12.01%），扣非归母净利润2.83亿元（同比+5.33%）；其中，Q4单季度营业收入3.56亿元（同比+11.81%），归母净利润0.16亿元（同比-66.48%），扣非归母净利润0.12亿元（同比-69.83%）。公司2025年销售毛利率为58.36%（同比+3.51pp），销售净利率为23.75%（同比+1.92pp）。2026Q1公司实现营...

2026-05-08 3 553.15KB 3页
东海证券：桐昆股份（601233）-公司简评报告：长丝景气改善，2026Q1盈利弹性超预期

桐昆股份(601233) 投资要点 2025年公司营收承压但盈利显著修复：桐昆股份2025年全年实现营收938.91亿元，同比下滑7.32%，近三年营业收入增速首次转负；主要受涤纶长丝价格下跌影响，全年长丝销售均价同比下跌8.65%，销量同比下降0.76%。尽管收入端承压，但公司归母净利润达20.33亿元，同比大增69.13%；扣非归母净利润15.91亿元，同比增70.31%。盈利改善的核心驱动力包括：一是行业供需格局优化，涤纶长丝业务单吨盈利能力修复，尤其是POY产品毛利率大幅提升2.85个百...

2026-05-08 2 466.11KB 3页
中银证券：中银晨会聚焦-260508

【基础化工】化工行业2025年年报综述余嫄嫄赵秦。2025年基础化工行业业绩底部企稳，盈利能力同比小幅提升，年末在建工程增速转负；石油石化行业收入、业绩小幅承压。随着供给端压力缓解，行业盈利能力有望企稳回升，维持行业强于大市评级。【房地产】房地产行业第18周周报夏亦丰许佳璐。新房成交面积同环比均由正转负；二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大；新房库存面积同环比均上涨；去化周期环比下降、同比上涨。【交通运输】交通运输行业周报王靖添。2019至2025年五一假期出行全面迈入高位扩容周期，铁路...

2026-05-08 3 605.25KB 12页
开源证券：开源晨会-260508

观点精粹总量视角【金融工程】港股量化：4月组合超额1.2%，5月组合维持均衡配置——金融工程定期-20260507 行业公司【非银金融】业绩整体超预期，负债端高质量增长——上市险企2026年1季报综述-20260507 【通信】国产AI算力势如破竹——行业点评报告-20260507 【非银金融：中粮资本(002423.SZ)】三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩——中粮资本2025年年报和2026年1季报点评-20260507 【家电：美的集团(000333.SZ)】高基数下增长凸显...

2026-05-08 3 851.87KB 10页
中银证券：中银晨会聚焦-260508

【基础化工】化工行业2025年年报综述余嫄嫄赵秦。2025年基础化工行业业绩底部企稳，盈利能力同比小幅提升，年末在建工程增速转负；石油石化行业收入、业绩小幅承压。随着供给端压力缓解，行业盈利能力有望企稳回升，维持行业强于大市评级。【房地产】房地产行业第18周周报夏亦丰许佳璐。新房成交面积同环比均由正转负；二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大；新房库存面积同环比均上涨；去化周期环比下降、同比上涨。【交通运输】交通运输行业周报王靖添。2019至2025年五一假期出行全面迈入高位扩容周期，铁路...

2026-05-08 1 0B 0页
国元证券：珂玛科技25年年报及26Q1季报点评：盈利短期承压，国产替代与产能扩张支撑成长

珂玛科技(301611) 报告要点：公司25年营收10.73亿元（YoY+25.19%），归母净利2.89亿元（YoY-7.04%），毛利率和净利率分别为51.55%和26.24%。26Q1，公司营收2.71亿元（YoY+9.13%，QoQ-3.20%），归母净利0.46亿元（YoY-47.31%，QoQ+2.96%），毛利率和净利率分别为46.15%和15.65%。公司25Q4和26Q1整体营收增速有所放缓，综合毛利率有所下滑，主要是毛利率较低的批量结构件出货占比提升，高毛利率的模块类陶瓷...

2026-05-08 3 831.19KB 5页

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