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东吴证券：同花顺（300033）-2026年一季报点评：业绩翻倍验证高弹性，流量龙头与市场景气共振

同花顺(300033) 事件：2026年第一季度，公司实现营业总收入同比+41%至10.53亿元，归母净利润同比+113%至2.56亿元。投资要点现金流表现突出，我们预计C端业务发展稳健：据Wind，2026一季度，A股日均成交额同比2025一季度+69%至2.58万亿元，环比2025第四季度+31%，市场交投持续活跃。受此带动，我们预计公司互联网推广服务业务，和增值电信业务的销售收款及预收款快速增长，推动2026Q1经营活动产生的现金流量净额同比+168%至8.4亿元，销售商品、提供劳务收...

2026-04-23 0 551.47KB 5页
东吴证券：湖南裕能（301358）-2025年报点评：Q4业绩略超预期，涨价落地业绩拐点明确

湖南裕能(301358) 投资要点业绩略超市场预期。公司25年营收346.2亿元，同比+53.2%，归母净利12.8亿元，同比+115.2%，扣非净利12.4亿元，同比+117.5%，毛利率9.2%，同比+1.3pct；其中25Q4营收114亿元，同环比+69.6％/+28.5％，归母净利6.3亿元，同环比+513.9%/+85.9％，扣非净利6.1亿元，同环比+542%/+86.9％，毛利率11.7%，同环比+3.9/+2.9pct，其中Q4确认公允价值变动损益-1.6亿元，业绩略超市场预期...

2026-04-23 0 454.28KB 3页
华源证券：计算机行业点评：国产超节点大势所趋

投资要点：需求侧：国内AI模型调用量持续突破，提升算力的需求量。全球知名AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，3月30日至4月5日，全球AI大模型总调用量达到27万亿Token，环比增长18.9%，显示出全球AI应用需求的持续旺盛。中国AI大模型的周调用量至12.96万亿Token，较前一周增长31.48%。阿里巴巴的“通义千问”系列表现最为突出，Qwen3.6Plus(free)以4.6万亿Token的周调用量居全球第一，随后是小米MiMo-V2-Pro、Qwen3.6Plus...

2026-04-23 0 246.47KB 2页
东吴证券：26Q1非银板块公募持仓分析：公募持仓观察：非银各子板块均遭减仓，整体显著低配

投资要点事件：2026年公募基金一季报披露完毕，2026年一季度末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓1.45%（含同花顺、指南针），环比2025Q4下降1.03pct。相比沪深300行业自由流通市值占比低配8.12pct，环比2025Q4低配幅度收窄0.28pct。个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、国泰海通、新华保险和中信证券，持仓市值分别为118.63亿元、35.84亿元、14.67亿元、10.81亿元、10.54亿元。上市险企均遭减持，平安、太保减持较多。截至2026...

2026-04-23 0 559.36KB 4页
深品创新实验室：2026年五大原理智能科学与工程的理论基石价值白皮书（V1.0）

在全球人工智能从专用智能迈向通用智能、超级智能的关键阶段，智能科学与工程领域长期面临底层理论缺失、体系化框架不足、跨学科难以统一的核心瓶颈。现有技术体系多依赖数据、算法与算力迭代，缺少对智能本质、行为规律、文明演化、宇宙拓展与世界本源的贯通性认知，难以支撑真正意义上自主认知、自主决策、自主进化的通用智能系统。为填补这一全球性底层理论空白，刘阳实验室与深品创新实验室创始人刘阳基于原创理论体系，正式提出五大原理——六力原理、智能原理、文明原理、宇宙文明原理、四维世界观，并将其确立为智能科学与工程的统...

2026-04-23 0 322.6KB 15页
艾瑞咨询：2026年数字人电商直播白皮书

数字人电商直播是品牌以虚拟数字资产为核心，实现直播电商全时化、自动化与规模化的下一代解决方案数字人电商直播，绝非简单的“虚拟主播”工具，而是一场由AI技术驱动、深入电商核心的“生产力革命”。其本质在于，通过将核心生产要素从不可复制的“真人”替换为可标准复制的“AI数字人”，从而彻底重构了直播电商的成本结构、运营范式与资产形态。尤其让中小商家自由开播，享受直播时代的流量红利。...

2026-04-23 1 6.31MB 54页
任仕达：2026年市场展望与薪酬报告

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2026-04-23 0 2.28MB 24页
FORTINET：FortiDLP人工智能增强型下一代DLO

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2026-04-23 0 1.81MB 13页
本末电碳：2026年全国各省市智能微电网发展机会橙皮书

负荷密度与市场机制双驱动：⼴东省⽤电需求规模居全国前列，产业集群密集，市场规则成熟。2025年全社会⽤电量达9589.73亿千瓦时，制造业⽤电量3752.33亿千瓦时，为智能微电⽹提供充⾜的负荷基础。2. 主战场聚焦四⼤场景：制造业园区和⼯商业企业、光储充与⻋⽹互动场站、楼宇冷库等可调节负荷资源池、零碳园区和园区级绿电直连探索。3. 从⼯程项⽬向经营资产转型：虚拟电⼚可作为独⽴经营主体注册参与市场交易，分布式新能源以聚合⽅式参与现货电能量交易和绿电交易，项⽬收益来源覆盖能量价格、时段价差、机制电...

2026-04-23 3 5.6MB 166页
城市轨道交通人工智能共研体：2026年城市轨道交通人工智能应用指南报告

城轨交通作为大容量、高效率的公共交通系统，不仅是疏解交通拥堵、引导土地集约利用和城市空间重构的有效手段，更是民生福祉、经济活力与城市安全稳定的坚实保障。随着我国经济进入高质量发展新阶段，城轨交通行业面临新的变革，建设智慧绿色化、融合创新型、引领世界城轨交通发展潮流的新时代城轨，成为行业发展的新共识。以人工智能为代表的新一轮科技革命正在蓬勃兴起，为城轨交通实现系统性变革与跨越式发展提供了历史性契机。面对运营提质、降本、增效的迫切需求，人工智能技术凭借其对业务重构、流程再造和组织变革的显著赋能效应，...

2026-04-23 2 2.37MB 50页
首创商管：2026年奥特莱斯行业洞察蓝皮书

在一个“横坐标是价格，纵坐标是品质”的坐标轴上，当经济增速不及预期的时候，消费者自然会变成“价格敏感型”，要求商品价格更低，但依然要有原先的商品品质。作为美国最知名的两大零售商，亚马逊和沃尔玛不约而同的把品牌口号改为 “Spend less. Smile more.” 和 “Save money, live better”——既要省，还要好，这就是消费向左平移的价值主张。...

2026-04-23 2 7.55MB 45页
国信证券：威高骨科（688161）-深耕传统核心领域，拓展智能设备、微创治疗等前沿领域

威高骨科(688161) 核心观点 2025年归母净利同比增长20%。2025年公司实现营收15.23亿（+4.8%）归母净利润2.69亿（+20.1%），扣除股份支付费用后归母净利润2.97亿（+32.5%）。公司通过内生增长与外延并购的方式，持续深耕脊柱、创伤、关节、运动医学等传统核心领域，全面拓展智能设备、组织修复、生物材料等前沿领域，并以AI影像诊断为切入点，打造覆盖“精准诊断-智能规划-微创治疗”的全链条骨科数字化诊疗平台，形成“植入耗材+设备+生物材料”的全场景解决方案。围绕骨科微...

2026-04-23 1 523.1KB 7页
东吴证券：震裕科技（300953）-2025年报点评：业绩符合市场预期，机器人产品不断拓展

震裕科技(300953) 投资要点业绩与快报基本符合、符合市场预期。公司25年营收97.4亿元，同比+36.6%，归母净利5.1亿元，同比+102%，扣非净利5亿元，同比+114.6%，毛利率15%，同比+1.1pct；其中25Q4营收31.4亿元，同环比+48.7％/+23.4％，归母净利1亿元，同环比+23.9%/-49.7％，扣非净利1亿元，同环比+32.3%/-51％，毛利率13.6%，同环比-2/-3.4pct，业绩符合市场预期。结构件盈利逐步提升、26年拐点明确。公司精密结构件2...

2026-04-23 1 463.52KB 3页
东兴证券：华峰化学（002064）-产品景气修复，龙头强化规模优势

华峰化学(002064) 华峰化学发布2026年1季报：Q1实现营业收入67.67亿元，YoY+7.17%，归母净利润6.69亿元，YoY+32.58%。主要产品景气修复，带动公司业绩提升。2026年1季度，公司核心产品氨纶和己二酸市场价格底部回升。根据iFind数据，2026年至今，氨纶市场价格累计上涨17%至2.36万元/吨，己二酸市场价格累计上涨38%至7133元/吨。公司Q1综合毛利率提升4.99个百分点至18.46%，带动净利润大幅提升。公司作为氨纶、己二酸行业龙头企业，有望受益本轮...

2026-04-23 1 457.39KB 4页
华龙证券：中际旭创（300308）-2026年一季报点评报告：全球算力投资持续增长，公司业绩持续高增

中际旭创(300308) 事件： 2026年4月17日，中际旭创发布2026年一季报：2026年一季度，公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。观点：高速光模块需求快速增长，公司业绩持续增长。受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货持续增长，其中800G及1.6T光模块快速放量，高速占比持续提高，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。2026年一季度，公司业绩延续增长态势，实现营业收入194....

2026-04-23 1 265.84KB 4页
华龙证券：新乳业（002946）-2025年报业绩点评报告：公司业绩增速亮眼，盈利能力稳健提升

新乳业(002946) 事件：新乳业发布2025年报。公司实现营业收入112.33亿元，同比增长5.33%；归母净利润7.31亿元，同比增长35.98%；扣非归母净利润为7.74亿元，同比增长33.76%。观点：公司业绩增速亮眼，液体乳是公司营收增长的主要来源，奶粉营收增速居前。分品类来看，液体乳/奶粉/其他2025年分别实现营 0.55pct/-0.39pct/-0.25pct，净利率为6.72%，同比提升1.56pct，费用端来看，销售费用率小幅抬升0.55pct，整体费用投放保持稳定...

2026-04-23 1 273.93KB 4页
国联民生证券：焦化行业动态报告：从焦炭到焦化，高油价下焦化副产品利润具备高弹性

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2026-04-23 1 1.22MB 15页
广发证券：计算机行业：国产算力调度运营的机会

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2026-04-23 0 1.9MB 33页
东北证券：基金研究系列之二，国投瑞银王鹏：十年绩优，复利写真章

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2026-04-23 0 1.53MB 30页
东北证券：机械设备行业深度报告：液冷渗透率跃升在即，泵阀设备增量市场打开

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2026-04-23 0 2.85MB 49页

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