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东海证券：晨会纪要-260420

重点推荐 1.原油大幅波动，关注合约货与现货的关系，以及对下游传导的影响——资产配置周报（2026/04/13-2026/04/17） 2.燕京啤酒（000729）：2025年量价齐升，成长势能强劲——公司简评报告 3.迪哲医药（688192）：核心产品快速放量，研发管线快速推进——公司简评报告财经要闻 1.霍尔木兹海峡短暂开放后再次封锁 2.国常会：听取自由贸易试验区建设情况汇报...

2026-04-20 0 513.09KB 10页
IAP国际科学院组织：2026年能源系统集成：机遇、挑战、障碍及对政策制定者的建议报告（英文版）

Europe is facing its biggest energy crisis in a century, mandating an accelerated transition to home-grown renewable energies. This new EASAC Commentary emphasises that radical energy system transformation and integration is a strategic imperative.Wi...

2026-04-20 0 705.78KB 18页
国金证券：高端装备制造产业研究周报：机器人马拉松荣耀夺魁，智元举办合作伙伴大会

核心要点产业前沿（1）4月17日，我国在国际标准化组织成功立项具身智能领域全球首项国际标准《人形机器人数据集》，并推动成立了首个由我国专家担任召集人的工作组。（2）4月17日-19日，2026中国人形机器态人大生会在上海汽车会展中心举行，本届大会以“人机共融智造未来”为核心主题。（3）4月19日，2026人形机器人半程马拉松在北京亦庄举行，这是第二届人形机器人半程马拉松。资本风向（1）4月13日，六维力传感器公司蓝点触控，官宣完成超亿元的C+轮融资。本轮融资将主要用于新产品研发、生产数智...

2026-04-20 0 955.33KB 21页
太平洋证券：房地产：70个大中城市房价点评-3月新房和二手房价格环比降幅均收窄

一、新房价格环比降幅收窄，一线城市环比价格改善 70大中城市新建商品住宅价格指数整体3月环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点。其中一线城市3月环比由上月持平转为上涨0.2%，其中北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.3%/0.3%/0.2%，二线和三线城市3月环比下降0.2%和0.3%，降幅较2月均持平。从同比的角度来看，70大中城市新建商品住宅价格指数3月同比下降3.6%，降幅较上月扩大0.1个百分点。其中一线、二线和三线城市3月同比降低2.2%/3.3%/4.0%，一线城市和三线城...

2026-04-20 0 2.04MB 8页
William Blair：2026年经济周评：债券能抵御增长冲击，但不能抵御通胀冲击（英文版）

For several years now, we have been arguing that the inflation regime has changed, that we are in the midst of a structural capex upturn, that we are facing increasing geopolitical shocks, and that these changes have important implications for invest...

2026-04-20 0 1.64MB 15页
EFPIA：2026年中欧和东欧的医疗卫生投资与成果报告（英文版）

Health systems in Central and Eastern Europe (CEE) have undergone major reforms in financing, coverage and service delivery and a positive trend is observed regarding investments and outcomes in healthcare. Yet a substantial gap remains compared with...

2026-04-20 0 2.3MB 31页
清新研究：2026年NotebookLM研究报告

这份NotebookLM研究报告以”从资料容器到证据型知识操作系统”为主题，深入探讨了NotebookLM的产品定位、核心价值、演进主线、市场机会以及其在不同场景下的应用。核心观点:NotebookLM的价值在于”证据型知识操作系统”，而非聊天工具。它强调围绕来源产出可信内容，将资料转化为可追问、可引用、可再生产的知识对象。产品重心是"source-first”，而非"prompt-first”。用户先沉淀资料，再基于资料进行对话和输出。其核心能力是“资料资产化”，将静态文件...

2026-04-20 0 10.33MB 58页
香港职业训练局（VTC）：2026年人力更新报告-先进制造业（英文版）

This manpower update report aims to provide the latest development of the advanced manufacturing industry through views collected from a focus group meeting, supplemented by desk research on job advertisements from major recruitment platforms. Focus ...

2026-04-20 2 1.2MB 24页
Kaspersky卡巴斯基：2025年第四季度非洲工业自动化系统威胁landscape报告（英文版）

High threat detection rates point to low cybersecurity maturity across industrial companies on the continent: the availability of internet access on OT computers, weak phishing protection, large portions of unprotected infrastructure, and still relat...

2026-04-20 0 1.07MB 35页
龙岗数据：2026华为384超节点验收白皮书

近日，深圳首例昇腾384超节点算力集群在深圳福田河套建成并正式投用，深圳市龙岗区数据有限公司负责完成了其中的384超节点验收测试，基于昇腾AI基础软硬件和openEuler操作系统获得了和设计时指标相一致的测试结果。继2025年9月以上海练秋湖384超节点环境进行验收测试后，龙岗数据公司还测试了广东韶关电信384超节点环境，两次测试均获得了一致的测试结果，创造了384超节点在深圳首例商用的验收测试纪录。超节点是通过高速互联协议将AI处理器组成更大内存空间的系统。要成为实用的超节点...

2026-04-20 0 619.37KB 6页
施耐德电气：2026年共同打造AI就绪数据中心白皮书

施耐德电气为客户规划、设计、构建并运维AI数据中心，是值得信赖的合作伙伴。我们提供高密度物理基础设施解决方案和一流的能源策略，以实现可持续部署。结合可持续发展咨询顾问服务和广泛的数据中心领域专业知识，我们能够交付面向未来的灵活的AI就绪数据中心。我们的解决方案可满足不同场景需求，从超大规模设施中的AI训练集群，到数据中心内和边缘的 AI推理部署。我们擅长于确保在任何环境满足AI计算需求。无论您的部署规模大小，从传统密度到超高密度（200kW+），我们都有解决方案来支持您的部...

2026-04-20 2 7.31MB 32页
工信部中电标协：2026年工业元宇宙发展报告

当今世界，数智技术创新日新月异，制造业正处在深刻变革的重要关口。工业元宇宙作为数智技术与实体经济深度融合的前沿领域，正在全球范围内掀起一场深刻的工业变革。摆在读者面前的这份《工业元宇宙发展报告》，立足科技革命与产业变革深度融合，系统梳理了工业元宇宙的概念内涵、关键技术、政策环境、应用场景与标准体系，兼具系统性、前瞻性与可操作性，为我国工业元宇宙的发展提供了坚实的理论支撑和实践指引。...

2026-04-20 4 2.97MB 69页
印度国际经济关系研究理事会（ICRIER）：2026年印多尔卫生改善：有效公共管理的案例研究报告（英文版）

The authors are grateful to the Indian Council for Research on International Economic Relations (ICRIER), New Delhi, the Massachusetts Institute of Technology (MIT), USA, and the Centre for Policy Research (CPR), New Delhi, for supporting this study....

2026-04-20 1 1.7MB 141页
太平洋证券：春风动力：2026Q1收入持续快速增长，2025A极核收入增速靓丽

春风动力(603129) 事件：2026年4月15日，春风动力发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营业收入197.46亿元（+31.30%），归母净利润16.75亿元（+13.83%），扣非归母净利润15.81亿元（+9.70%）。2026Q1公司实现营业收入53.59亿元（+26.07%），归母净利润4.23亿元（+1.81%），扣非归母净利润4.17亿元（+1.55%）。 2025Q4收入延续较快增速，电动两轮车业务和非洲市场增速亮眼。1）分季度：2025Q4公司实现营收...

2026-04-20 2 604.74KB 5页
国金证券：软通动力（301236）-软硬协同，全栈AIIT服务商再启航

软通动力(301236) 公司定位：华为生态核心IT服务商，“软硬一体”战略构筑全栈增长矩阵。公司为国内领先的全栈智能化产品与服务提供商，蝉联中国IT服务市场与国内IT咨询厂商首位，华为云官网披露公司为2022年华为云首家CTSP服务伙伴及首批盘古大模型合作伙伴，公司亦深度参与华为云、昇腾、鲲鹏、鸿蒙、欧拉、高斯等华为全体系生态共建。24年完成同方计算机并表，快速补齐信创PC、AI终端与算力硬件能力，26年1月30日，公司完成33.48亿元向特定对象发行，发行价40.71元/股，募资主要用于京津...

2026-04-20 3 3.76MB 21页
光大期货：宏观周报：内外需有韧性，一季度GDP同比+5%-260420

内外需有韧性，一季度GDP同比增长5%。1-3月固定资产投资增速保持平稳，基建增速有回落仍保持较高增速。基建一季度高增的原因是不缺项目和资金放量。中央资金发力明显，公共财政投向基建领域资金增速明显改善。今年新增地方政府专项债基本持平去年，但一季度地方债发行进程快于去年。此外，2025年四季度两个5000亿增量政策的结转和今年8000亿新型政策性金融工具发行也为基建投资提供增量资金。项目方面，2025年12月，国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划共计约2950亿元...

2026-04-20 4 1.75MB 38页
群益证券：海康威视（002415）-创新及海外增长较快，收入结构优化，毛利率逐季提升

海康威视(002415) 结论及建议：公司业绩：公司2025年实现营收925.1亿元，YOY+0.01%；录得归母净利润142.0亿元，YOY+18.5%，扣非后归母净利润137.0亿元，YOY+16.0%，经营性现金流253.4亿元，YOY+91.0%。公司业绩符合预期，经营性现金流表现较好，主要是公司积极追回应收账款，2025年末应收账款与票据总额同比下降77.7亿元，同比下降19.1%。Q4单季度实行营收267.5亿元，YOY-2.7%，录得归母净利润48.8亿元，YOY+26.0%，扣...

2026-04-20 4 436.92KB 3页
上海证券：汽车行业2026年春季投资策略：关注汽车出海+智能化，机器人有望重塑行业增长逻辑

主要观点出口贡献增量。2026年1-2月，汽车产销受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑，销量同比-8.8%。其中汽车出口销量135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量32.6%（2025年占比为20.6%）。出海销量中，新能源稳步提升，2026年1-2月，新能源出海增速为110.0%，占比总出口数量达到43.1%。同时随着国内车企在海外建厂/投产，海外销量有望进一步提升。智能化改变竞争格局。智能驾驶市场潜力巨大，据中商产业研究...

2026-04-20 3 1.79MB 21页
西南证券：医药行业周报：寻找低位个股

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌0.64%，跑输沪深300指数个2.62百分点，行业涨跌幅排名第28位。2026年初以来至今，医药行业上涨1.12%，跑输沪深300指数1.01个百分点，行业涨跌幅排名第16位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为30.4倍，相对全部A股溢价率63%(-4.25pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为21.75%(-3.06pp)，相对沪深300溢价率为122.06%(-3.66pp)。本周表现最好的子板块是其他生物制品，涨跌幅为3.3%，年初以来表现最好...

2026-04-20 3 4.03MB 33页
上海证券：新消费行业周报：一季度CPI涨幅扩大，关注智能消费升级

主要观点：宏观消费：根据国家统计局数据，2026年1-3月，社会消费品零售总额12.77万亿元，同比增长2.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额11.77万亿元，增长3.6%。3月单月，社会消费品零售总额4.16万亿元，同比增长1.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.79万亿元，增长3.2%。市场销售有所加快，服务零售较快增长。按消费类型分，一季度商品零售额11.31万亿元，增长2.2%；餐饮收入1.46万亿元，增长4.2%。基本生活类和部分升级类商品销售增长较快，限额以上单位粮油食品类...

2026-04-20 2 371.81KB 3页

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