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中航证券：乖宝宠物（301498）-内外因素影响短期业绩，品牌建设打磨长期竞争力

乖宝宠物(301498) 内外因素影响短期业绩 2026年上半年，公司实现营业收入35.43亿元，同比增长10.01%；实现归母净利润1.91亿元，同比下滑49.57%；扣非归母净利润1.90亿元，同比下滑48.17%。利润端短期承压，主要今年上半年公司经营受人民币兑美元汇率波动、海外关税政策调整及主要原材料价格变动等外部因素影响，同时，国内自有品牌业务处于战略性结构调整阶段，公司主动剥离低质低效流量，导致自有品牌短期增速承压。品牌建设打磨长期竞争力公司持续深化自主品牌战略布局，逐步向“科研...

2026-09-06 1 1.53MB 5页
国金证券：证券行业研究：私募募集新规征求意见，进一步完善监管体系

事件概况 2026年9月4日，证监会就《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。文件内容共七章四十五条，对募集活动进行全面规范，进一步压实私募基金管理人及相关主体责任，强化募集行为监管。核心内容（1）明确“卖者尽责、买者自负”的基本原则，明确募集方式，细化禁止性行为规范。（2）完善合格投资者资产规模、收入水平和投资经历等认定标准，强化穿透监管要求。对合格投资者门槛进行分层设计，满足具有二年以上证券、基金、期货、股权等投资经历，或者机构高级管理人员；家庭金融资产不低于500...

2026-09-06 1 540.45KB 3页
国金证券：有色金属行业小金属双周谈：钽价有望启动上行，关注锑价止跌回升

本期（8.24-9.4，下同）申万小金属指数收34484.53点，环比下降8.34%，跑输申万有色指数4.92pcts，跑输沪深300指数6.81pcts。稀土：氧化镨钕本期价格为73.65万元/吨，环比上涨1.34%。氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，...

2026-09-06 1 1.84MB 18页
国金证券：通信行业研究：HBM市场极度紧缺，字节获296亿美元银团贷款

通信周观点： 1）智谱2026年上半年实现营收9.54亿元，同比增长399.7%，其中开放平台及API业务收入同比飙升2735.7%，占总收入比例跃升至86.5%，8月ARR已达16亿美元，商业化闭环加速形成。尤为值得注意的是，智谱首次在超大规模推理需求中全面使用国产芯片，10万级国产芯片集群的规模化推进验证了国产算力的可用性。国产大模型公司业绩增速迅猛，商业化进程加速推进，国内AI模型及算力生态长期发展势头强劲，看好相关产业链持续受益。2）字节跳动获296亿美元的银团贷款，为今年亚洲规模第二大...

2026-09-06 1 1.1MB 14页
开源证券：国子软件（920953）-北交所信息更新：软件业务营收高增，自研AI垂直大模型落地提速，2026H1营收、扣非归母净利双增

国子软件(920953) 2026H1营收1.04亿元，同比+4.41%；扣非归母净利0.11亿元，同比+11.32% 公司2026H1实现总营业收入1.04亿元，同比增长4.41%；实现归母净利润0.13亿元，同比减少27.41%；实现扣非归母净利润0.11亿元，同比增加11.32%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为78/89/103百万元，EPS分别为0.61/0.69/0.80元，当前股价对应P/E分别为39.1/34.3/29.7倍，我们看好...

2026-09-06 1 782.77KB 4页
开源证券：江天科技（920121）-北交所信息更新：受益消费景气2026H1营收、归母净利双增，不干胶标签市场空间广阔

江天科技(920121) 2026H1营收3.22亿元，同比+5.77%；归母净利0.58亿元，同比+1.24% 2026H1公司实现总营业收入3.22亿元，同比增长5.77%；利润总额达到0.65亿元，同比增长1.36%；实现归母净利润0.58亿元，同比增长1.24%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.22/1.45/1.86亿元，对应EPS分别为1.84/2.19/2.82元/股，对应当前股价的PE分别为15.9/13.4/10.4倍，我...

2026-09-06 1 767.96KB 4页
东吴证券：爱博医疗（688050）-运医业务并表开启第二曲线，美瞳业务值得期待

爱博医疗(688050) 投资要点 2026H1利润短期承压：2026H1公司实现收入9.33亿元（+18.57%，同比，下同）；实现归母净利润1.83亿元（-14.39%）；实现扣非归母净利润1.77亿元（-13.47%）。单Q2看，公司实现收入5.35亿元（+24.45%）；实现归母净利润0.93亿元（-22.72%）。分业务看，2026H1人工晶状体/角膜塑形镜/隐形眼镜分别实现收入3.06/1.24/2.81亿元，同比分别-11.33%/+4.24%/+18.68%，收入占比分别为32....

2026-09-06 2 679.96KB 9页
国金证券：AI周观察：7月手机市场大幅下滑，多家旗舰模型更新

本周海外大模型迎来密集升级，OpenAI、Google、Anthropic与Meta均将竞争重点进一步转向高强度推理、长周期Agent、编码与专业任务。GPT-6Astra在多项前沿基准中实现显著领先，Google与Anthropic则通过更低价格、缓存优化和安全增强提升模型经济性，Meta持续强化Agent执行效率。Google视频生成模型向4K成片、视频续写与精细控制演进。 2026年7月，中国智能手机销量达到约1734万台，同比下滑约19.7%。华为、苹果、vivo、Oppo、荣耀以约20...

2026-09-06 1 1.39MB 7页
开源证券：农林牧渔行业周报：厄尔尼诺强化催化种植及种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复

周观察：厄尔尼诺强化催化种植种业主题性机会，生猪供需双增下震荡修复本轮厄尔尼诺持续强化，四季度至年末或进入超强阶段，极端天气风险上升有望阶段性催化种植及种业主题机会。国内秋粮正处于灌浆成熟与收获关键期，后续需关注连阴雨、渍涝及高温等对产量与品质的影响；同时，极端天气有望产稳产、多抗广适品种价值，叠加转基因商业化持续推进，具备研发、品种储备及渠道优势的种业龙头关注度有望提升。需求边际改善支撑猪价反弹，高供给仍制约行情弹性。截至9月4日，全国生猪均价升至11.07元/公斤，较8月28日上涨0.43...

2026-09-06 1 1.71MB 15页
开源证券：商贸零售行业周报：海底捞轨道小火锅“巡鲜岛”首店落地南京

海底捞轨道小火锅“巡鲜岛”首店落地南京，探索大众化火锅新场景 8月29日，海底捞旗下全新品牌“巡鲜岛”全国首店落地南京，探索大众化火锅市场新场景。巡鲜岛定位平价小火锅，消费者按菜品价格签计费、通过1.9元起的低价策略实现“小份菜、多选择、高性价比”。相比海底捞主品牌强调服务体验，巡鲜岛通过“轨道取餐+自助选菜”的模式降低服务复杂度，同时，依托标准化运营和大众化价格定位探索更轻资产、更高效率的运营模型。海底捞持续加速由单一火锅品牌向多品牌餐饮平台转型，2026年公司启动中台管理能力建设，由总部统...

2026-09-06 1 1.96MB 32页
开源证券：三祥科技（920195）-北交所信息更新：新能源产品营收比提升，2026H1营收同比+1.33%

三祥科技(920195) 2026H1，公司实现归母净利润3218.85万元，同比下滑18.1% 公司2026H1实现营收5.36亿元，同比增长1.33%；实现归母净利润3218.85万元，同比下滑18.1%；因汇兑损失拖累利润短期承压扣非归母净利润为3024.48万元，同比下滑21.24%；2026H1毛利率为33.39%。我们看好公司在新能源车渗透率提升下的空调管等业务增长潜力，我们维持2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计归母净利润1.18/1.31/1.72亿元，EPS为1....

2026-09-06 3 737.29KB 4页
开源证券：纳科诺尔（920522）-北交所信息更新：截至2026H1在手订单27.18亿元，固态电池部分设备进入客户验证/交付阶段

纳科诺尔(920522) 2026H1总营收6.48亿元同比增长36.94%，维持“增持”评级纳科诺尔公布2026半年报，2026H1实现总营业收入6.48亿元，同比增长36.94%；实现归母净利润0.16亿元，同比减少68.51%。考虑到2026H1对部分存货计提了跌价准备、原材料及人工等成本增加，我们下调2026、维持2027-2028盈利预测，预计2026-2028实现归母净利润0.56/1.85/2.11亿元（原值1.18/1.85/2.11亿元），对应EPS为0.26/0.84/0....

2026-09-06 2 746.11KB 4页
国金证券：电子行业研究：下半年PCB开启新品拉货和盈利修复的双重利好

投资逻辑上游材料上半年率先加速。上游材料业绩加速在26Q1就已经启动，26Q1/25Q4相比26Q2/26Q1的营收/归母净利/扣非归母的增速变化明显更强，上游材料26Q2/26Q1环比增速的变化显著缩窄；而CCL环节的环比增速变化的高点是在26Q2才发生，根据数据来看，26Q1/25Q4营收/归母净利/扣非归母的环比增速的变化点数为-3pct/-428pct/-433pct，26Q2/26Q1营收/归母净利/扣非归母的环比增速的变化点数为37pct/188pct/157pct，加速点是在26...

2026-09-06 3 1.25MB 15页
开源证券：投资策略周报：中报披露后，市场的新变化-260906

中报披露后，市场的三点新变化中报业绩披露后，市场出现三点重要的新变化，分别来自盈利预期、拥挤度和估值，这三个维度正是7-8月科技高波动的根源——高景气、高估值、高拥挤。（1）盈利预期的变化：中报披露后，电子显著上修，多数行业预期回落。2026年电子行业净利润增速预测由约90%上调至约175%。电子板块内，长鑫科技、香农芯创、兆易创新、金禄电子、佰维存储、星宸科技等上调幅度最高。（2）拥挤度变化：拥挤度初步消化，抱团资金分流，各类策略有效性改善。截止9月4日，前5%个股成交额集中度是42.6%...

2026-09-06 2 773.1KB 10页
国信证券：从保险法修改看中小保险化险：保单兑付延续，化险处置健全

事项： 2026年9月4日，国家金融监督管理总局发布《中华人民共和国保险法（修订草案征求意见稿）》，条文由现行185条调整为214条，净增29条，围绕股东穿透监管、审慎经营规则、风险处置与市场退出、消费者权益保护、违法成本提升五大核心方向完成系统性修订。本次修订是保险业供给侧结构性改革的顶层法律化落地，从准入、经营、退出、违规全链条收紧监管约束，同时系统化强化保单持有人权益保护，中小保险公司主体出清节奏有望进一步加快。国信非银观点：（1）供给侧结构性改革制度框架法律化确立，监管约束全面升级。本...

2026-09-06 3 355.22KB 8页
中银证券：策略周报：外部加息扰动未消，短期以守为攻-260906

加息预期升温，被动补库待确认，市场从分母驱动转向分子定价，短期增强防御性配置静待海外风险落地。非农强化加息预期，短期利率扰动难消。8月非农数据发布后，市场对9月加息的定价进一步抬升。当前CME隐含的9月加息概率已升至59%，美债长端利率随之走高，10年期收益率一度触及4.79%。短期来看，加息预期走向的关键在于下周即将公布的通胀数据。8月油价的阶段性反弹或将对8月通胀构成向上的边际压力。短期美债利率高位震荡的格局短期难以扭转。在这一宏观背景下，全球科技股估值将持续承压。我们维持前期判断，9月F...

2026-09-06 4 648.68KB 12页
国金证券：互联网行业研究：GPT-6Astra&Fable5.1正式发布，持续看好AI应用

AI&云：OpenAI正式发布GPT-6Astra，并称其为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”，在计算机操作、网页浏览、软件工程、网络安全、科学研究以及专业工作方面均达到当前最先进水平。ClaudeFable5.1正式发布。本周多模态视频模型迎产业端催化和应用级出圈：芒果TV推出国内首部AIGC长剧《后西游记》，为首部上星纯AI长剧，也是广电21条后首部边审边播剧集。Fal基于H3推出H3Max，5秒768P视频的后端推理时间压缩至3秒以内，生成速度跨过实时直播门槛。快手更新可灵AI增资，...

2026-09-06 4 1.21MB 8页
中银证券：化工行业周报：国际原油、聚合MDI价格上涨，蛋氨酸价格下跌

9月份重点关注：1、旺季+补库背景下，纺服链（长丝、染料等）与MDI等涨价情况；2、半导体材料国产替代，尤其短期存储龙头上市对材料供应商的催化；3、地缘扰动、海外炼化装置受限利好国内大型能源央企与炼化龙头。行业动态本周（08.31-09.06）均价跟踪的100个化工品种中，共58个品种价格上涨，20个品种价格下跌，22个品种价格稳定。跟踪产品中63%的产品月均价环比上涨，28%的产品月均价环比下跌，9%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为：甲醛（华东）、硝酸（华东地区）、甲醇（长三角）...

2026-09-06 4 701.76KB 12页
T/GXAS 1424-2026 壮医药线灸法治疗针眼（睑腺炎）技术操作规范

...

2026-09-06 3 766.51KB 9页
T/GXAS 1426-2026 食用香椿矮化栽培技术规程

...

2026-09-06 3 1.26MB 11页

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