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东吴证券：三星电气（601567）-2026年中报点评：单Q2业绩环比改善，海外配电订单维持较快增长

三星电气(601567) 投资要点事件：公司26H1实现营收72.6亿元，同比-8.9%；归母净利润5.46亿元，同比-55.6%；扣非归母净利润4.15亿元，同比-63.5%。其中26Q2实现营收40.3亿元，同比-7.3%、环比+24.3%；归母净利润3.79亿元，同比-48.9%、环比+126.2%；扣非归母净利润2.73亿元，同比-59.6%、环比+92.1%。26H1毛利率24.8%，同比-4.1pct，归母净利率7.5%，同比-7.9pct；26Q2毛利率24.7%，同比-4.4p...

2026-09-02 8 491.35KB 3页
东吴证券：翔楼新材（301160）-2026年半年报点评：汽车主业竞争加剧，积极布局轴承+机器人新材料产业

翔楼新材(301160) 投资要点事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告，报告期内实现营业收入7.42亿元，同比+7.03%；归母净利润0.91亿元，同比-10.25%。2026Q2单季度实现营业收入约3.96亿元，同比+9.75%，环比+14.73%；归母净利润约0.44亿元，同比-11.90%，环比-8.31%，公司业绩受原材料价格波动及汽车竞争加剧原因略有承压。汽车主业收入稳健增长，原材料价格波动叠加竞争加剧，吨毛利短期承压：2026H1公司核心产品汽车零部件精冲材料...

2026-09-02 11 496.16KB 3页
东吴证券：华电国际（600027）-2026年半年报点评：上网电量下滑电价略增，火电机组质量领先

华电国际(600027) 投资要点事件：公司公告2026年半年报，实现营业收入542.64亿元，同减9.49%；归母净利润31.05亿元，同减20.47%；扣非归母净利润30.84亿元，同减17.86%；加权平均ROE同比减少1.91pct至5.76%。 2026年上半年上网电量同比下降10.82%，电价略增。截至2026年6月末，公司已投入运行的控股发电企业共计57家，控股装机容量7865万千瓦；主要包括燃煤发电控股装机5398万千瓦、燃气发电控股装机2217万千瓦、水力发电控股装机245....

2026-09-02 10 484.65KB 3页
中国交通大学&湘潭大学：中国大城市综合实力报告（2026）

这份由上海交通大学和湘潭大学共同发布的《中国大城市综合实力报告(2026)》聚焦于常住人口100万至500万的大城市，旨在评估并分析其综合实力。报告指出，我国城市综合实力持续增强，并以创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧这六个维度作为综合实力的核心内涵。报告强调，大城市作为城镇化进程中的核心承载空间，具备多样化的城市类型和活跃的政策环境，是区域发展的关键引擎。在评估方法上，报告创新性地从传统的静态排名转向“水平+进步”的动态视角，以2022年为基期衡量城市各维度的“水平”，并通过2022-2024...

2026-09-02 6 1.31MB 15页
万联证券：8月PMI数据点评：产需景气度回暖，价格指标上行-260902

事件：8月中采制造业PMI为49.8%，较上月上行0.6个百分点，非制造业PMI49.0%，与上月持平。制造业PMI环比上行，大型企业PMI重回景气区间。PMI仍处于临界值下方，天气等因素扰动仍存。大型、小型企业PMI均反弹上行，中型企业PMI回落，依然相对承压。新旧动能分化边际收敛，消费品行业PMI上行。高技术制造业高位小幅回落，装备制造业与上月持平，均处于景气区间。基础原材料行业由47%上行至47.9%，价格上行带来一定拉动。EPMI持平于上月的47.8%，产量、产品订货和采购量指数均反...

2026-09-02 7 591.62KB 7页
东海证券：招商银行（600036）-公司简评报告：息差边际趋稳，财富管理修复延续

招商银行(600036) 投资要点事件：招商银行发布2026年半年度报告。营收改善逐季加快，利润增长仍留有余量。Q2单季度营业收入较Q1进一步加快；归母净利润同比增速亦快于Q1。值得关注的是，Q2拨备前利润同比增长较Q1明显改善，表明核心经营动能正在恢复。利润增速低于营收增速，主要由于公司继续加大风险处置力度。上半年业务及管理费增长低于营业收入增速，成本收入比同比下降，费用管控对利润形成支撑。招行业绩已由依靠拨备调节维持稳定，转向净利息收入、中收和费用效率共同改善。现阶段公司优先考虑利用营收...

2026-09-02 9 989.4KB 12页
头豹研究院：智仓中枢——WMS系统驱动仓储管理从信息化到智能化的范式跃迁头豹词条报告系列

摘要 WMS系统是物流与供应链核心信息化管理系统，旨在提升仓储效率、降低成本并增强供应链协同。其行业特征包括：云化转型加速，SaaS模式渗透率提升；行业定制化程度高，制造业成主导领域；智能化升级成主流，AI与自动化设备深度融合。2020-2025年，WMS系统市场规模由37.33亿增至103.33亿，预计2026-2030年将达310.67亿。电商、物流高速拓展及制造业数字化转型提速是历史增长主因，未来AI与自动化融合、制造业渗透及全球化布局将推动市场规模持续增长。行业定义 WMS（Wareh...

2026-09-02 13 5.25MB 19页
大同证券：晋控煤业（601001）-公司2026年半年报点评：产量逆势增长，Q2盈利环比改善

晋控煤业(601001) 2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告 2026年上半年营收微增、利润承压，量增价稳对冲成本上行，Q2单季度归母净利润环比改善。公司2026H1实现营业总收入61.19亿元，同比+2.57%；营业成本39.38亿元，同比+5.92%；归母净利润7.23亿元，同比-17.43%；扣非归母净利润7.16亿元，同比-17.50% 上半年利润同比下滑主要系成本增幅大于收入增幅，叠加研发费用大幅增加。单季度看，2026Q2实现营业收入30.72亿元，环比+0.85...

2026-09-02 8 206.68KB 4页
头豹研究院：2026年中国人形机器人出海行业——出海元年启幕：84.7%全球出货占比，三梯队竞争格局与产品-能力-生态出海演进路径深度研判（精华版）

摘要中国人形机器人出海正处于从“技术验证”迈向“量产交付”的关键拐点。2025年全球人形机器人出货量约1.7万台，中国企业出货约1.44万台，占全球总量的84.7%，已在人形机器人本体制造、供应链配套和规模化交付方面形成明显领先优势。随着2026年智能仿生机器人专属出口税号启用，中国人形机器人出海开始从概念展示进入可统计、可追踪、可商业化评估的新阶段。整体来看，中国企业的出海路径已从单一硬件销售分化为标准产品渗透、产业场景落地、技术生态卡位和核心部件嵌入四类模式，并将沿着“产品出海—能力出海—...

2026-09-02 10 2.35MB 23页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：全国发电装机容量M1-7同增11%，全国电力市场交易电量M1-7同增23.4%

投资要点本周核心观点：1）全国发电装机容量M1-7同增11%。8月25日，国家能源局发布1-7月份全国电力统计数据。截至7月底，全国累计发电装机容量40.8亿千瓦，同比增长11.0%。其中，太阳能发电装机容量12.9亿千瓦，同比增长16.1%；风电装机容量6.9亿千瓦，同比增长19.5%。2）全国电力市场交易电量M1-7同增23.4%。2026年1—7月，全国各电力交易机构累计完成交易电量44252亿千瓦时，同比增长23.4%。从交易范围看，省内交易电量34626亿千瓦时，同比增长26.8%；...

2026-09-02 10 1.33MB 23页
东方证券(香港)：财富管理周报-260902

上周全球宏观数据：美国：美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话，明确通胀是当前主要矛盾，只有确认核心通胀明确且快速向2%回落，否则将继续收紧政策。本次讲话可视作对7月FOMC沟通失当的救场，目的在重塑市场对美联储控通胀的信心、修复公信力。如此鹰派言论令市场相信美联储可能在下次FOMC会上加息，目前9月加息25bp的概率已超过60%。韩国：韩国央行将基准利率从2.75%上调25个基点至3.00%，这是继7月16日加息后的连续第二次行动。加息的核心驱动力是当地经济有过热迹象，二季度韩国G...

2026-09-02 7 8.98MB 11页
上海证券：东山精密2026年半年报：AI需求旺盛，光模块+AIPCB双轮驱动

东山精密(002384) 投资摘要事件概述 8月22日，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入277.98亿元，同比增长63.95%；实现归母净利润29.57亿元，同比增长290.09%；扣非归母净利润24.80亿元，同比增长277.52%。公司2026年二季度实现营收146.60亿元，同比增长75.51%，环比增长11.59%；实现归母净利润18.47亿元，同比增长511.30%，环比增长66.41%；扣非归母净利润14.20亿元，同比增长446.16%，环比增长34.08%。分析与判...

2026-09-02 9 397.35KB 4页
中邮证券：三一重工（600031）-业绩稳健增长，全球化加速推进

三一重工(600031) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收535.06亿元，同增19.70%；实现归母净利润56.90亿元，同增9.13%；实现扣非归母净利润46.82亿元，同减13.45%。事件点评主要产品均实现增长，挖掘机械、混凝土机械、桩工机械增速亮眼。分产品来看，挖掘机械销售收入213.06亿元，同增21.77%，国内市场地位稳居第一，全球市占率稳步提升；混凝土机械销售收入90.22亿元，同增21.25%；起重机械销售收入84.46亿元，同增8.22%；桩工机械销售收入2...

2026-09-02 9 742.78KB 5页
中邮证券：徐工机械（000425）-收入稳健增长，商机储备金额大幅提升

徐工机械(000425) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收612.47亿元，同增11.75%；实现归母净利润39.62亿元，同减9.09%；实现扣非归母净利润38.29亿元，同减14.28%。其中，单Q2公司实现营收314.56亿元，同增12.37%；实现归母净利润19.06亿元，同减18.42%；实现扣非归母净利润18.05亿元，同减26.59%。事件点评起重机械、土方机械收入实现较快增长。分产品来看，公司2026H1起重机械/土方机械/桩工机械/高空作业机械/矿业机械/其他工...

2026-09-02 8 735.55KB 5页
中邮证券：华荣股份（603855）-主业稳健增长，静待防爆高压环网柜新品放量

华荣股份(603855) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收14.29亿元，同减12.78%；实现归母净利润1.87亿元，同减5.57%；实现扣非归母净利润1.72亿元，同减12.62%。其中，单Q2公司实现营收7.51亿元，同减10.67%；实现归母净利润0.92亿元，同增13.10%；实现扣非归母净利润0.80亿元，同减13.67%。事件点评主动战略收缩新能源EPC业务，主业厂用防爆电器实现稳健增长。分板块来看，2026H1公司厂用防爆业务实现营收12.09亿元，同增8.9%，...

2026-09-02 8 754.23KB 5页
东吴证券：中集集团（000039）-2026年半年报点评：Q2营收同比+15%增速稳健，海工板块订单、利润高增

中集集团(000039) 投资要点 26H1剔除汇兑和套保利润同比+7%，海工为核心贡献 2026上半年公司实现营业总收入789亿元，同比增长4%，归母净利润7.4亿元，同比下降42%，单Q2公司实现营业总收入462亿元，同比增长15%，归母净利润5.3亿元，同比下降28%。2026年上半年，人民币兑美元升值导致公司的汇兑亏损与套保合计净损失8.1亿元（去年同期为1.8亿元），影响利润增速约49%（2026H1汇兑亏损与套保成本的增加/2025H1归母净利润）。核心事业部中，2026上半年①集装...

2026-09-02 9 494.72KB 3页
国金证券：军工行业2026年中报业绩综述：业绩阶段性放缓，景气结构性分化

核心观点 26H1军工行业实现营收2694亿元（同比+2.7%），归母净利润130亿元（同比-14.9%），利润降幅大于收入降幅，主要受部分产品价格调整及减值计提影响。26Q2单季营收1545亿元（同比-2.2%），归母85亿元（同比-15.3%），但环比分别提升34.4%和91.2%，期间费用率环比下降2.4pct，驱动盈利环比修复。资产负债端呈现"备产积极、订单前瞻走弱"的背离：存货3084亿元（较年初+11.0%）、在建工程540亿元（较年初+16.3%），但合同负债445亿元（较年初-7...

2026-09-02 8 7.34MB 40页
上海证券：汽车与零部件行业周报：工信部明确“十五五”新能源汽车四方面部署，Waymo将在德国慕尼黑启动自动驾驶测试

市场回顾汽车板块涨跌幅为+1.19%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，ifind全部A股（总市值加权平均）涨跌幅为+1.17%，申万汽车板块涨跌幅为+1.19%，在31个申万一级行业中排名第23位，处于中下位置。汽车行业各子板块中汽车服务+2.37%、商用车+2.01%、乘用车+1.81%、汽车零部件+0.90%、摩托车及其他-0.21%。 ifind机器人概念板块周涨跌幅为+1.46%，AI应用板块涨跌幅为+1.02%，液冷服务器板块涨跌幅为+0.61%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的...

2026-09-02 8 402.67KB 3页
中邮证券：化工行业周报：本周二氯甲烷、合成氨、H酸、苯胺涨幅居前

本周化工行情概述本周基础化工行业指数报4479.62点，较上周五上涨3.40%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.61%。细分子行业看，截至本周五（8月28日），申万化工三级分类中24个子行业收涨，1个子行业收跌。其中，氮肥、煤化工、其他化学原料、无机盐、涤纶行业领涨、周涨幅分别为9.88%、7.69%、7.30%、6.90%、6.31%;涂料油墨行业走跌，周跌幅为-0.18%。石油天然气发展“十五五”规划出炉 8月17日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《石油天然气发展“十五五”规划...

2026-09-02 7 8.34MB 36页
华鑫证券：巨星科技（002444）-公司动态研究报告：AI基建拉动工具需求，手工具与自有品牌共振驱动稳健增长

巨星科技(002444) 投资要点业绩稳健兑现：收入利润同步增长，结构优化支撑盈利质量 2026年上半年，巨星科技实现营业收入76.75亿元，同比增长9.21%；归母净利润13.05亿元、扣非归母净利润12.76亿元，分别同比增长2.50%与1.72%。收入增速快于利润增速，反映费用端与汇兑等因素对表观利润的阶段性拖累，但扣非利润仍实现正增长，表明主业盈利能力并未失速。工具五金收入约76.29亿元、占营收99.40%，毛利率33.48%并同比提升1.51个百分点，说明规模扩张与结构优化并行、盈...

2026-09-02 11 552.62KB 5页

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