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慧博智能投研：国产算力行业深度：驱动因素、政策支持、产业进程、突破方向及相关公司深度梳理

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2026-03-20 2 4.22MB 21页
山西证券：研究早观点-260320

【行业评论】医药：医药行业2026年投资策略-多层次支付体系持续完善，中国创新初现锋芒【今日要点】【行业评论】医药：医药行业2026年投资策略-多层次支付体系持续完善，中国创新初现锋芒邓周宇dengzhouyu@sxzq.com 【投资要点】政策呵护：中国医药创新大发展时代来临。“十四五”以来国家药监局批准的创新药达到204个、创新医疗器械265个，其中2025年1到7月份，批准创新药50个、创新医疗器械49个。目前，我国医药创新药在研数目达到全球的30%左右。根据医药魔方发布的《202...

2026-03-20 1 417.27KB 4页
国信证券：晨会纪要-260320

【重点推荐】行业与公司贵州茅台(600519.SH)深度报告:革故鼎新，与时偕行，再论茅台的护城河与增长潜力【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-有形之手（2）：税制改革回顾宏观快评:美国3月FOMC会议点评-中东硝烟改写降息剧本宏观快评:2026年1-2月财政数据快评-支出前置，助力“开门红” 行业与公司农业行业专题:美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题-原油上涨有望推动农产品涨价，美国牛价景气预计维持产业链专题研究:悦己产业链：银发经济产业合集：银发经...

2026-03-20 1 367.14KB 16页
万联证券：万联晨会-260320

【核心观点】【市场回顾】周四A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌1.39%，深成指收跌2.02%，创业板指收跌1.11%。沪深两市成交额21107.59亿元。申万行业方面，煤炭、石油石化、公用事业领涨，有色金属、钢铁、基础化工领跌；概念板块方面，国资云、页岩气、天然气概念涨幅居前，金属铅、金属锌、金属铟概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌2.02%，恒生科技指数收跌2.19%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.44%，标普500收跌0.27%，纳指收跌0.28%。【重要新闻】 ...

2026-03-20 1 590.21KB 5页
东吴证券：东方财富（300059）-2025年年报点评：证券业务稳底盘，自营业务略承压

东方财富(300059) 事件：公司发布2025年年报，①2025年，营业总收入同比+38%至161亿元，归母净利润同比+26%至121亿元，归母净资产919亿元，较2024年末+14%。②2025第四季度，营业总收入同比+4.14%至44.79亿元，归母净利润同比-16.3%至29.87亿元。投资要点证券业务：市场活跃+平台优势促经纪及两融增长，自营承压。①经纪收入稳健增长。据Wind，2025年日均股基交易额同比+70%至2.05万亿元，2025Q4单季度同比+17.6%至2.43万亿元...

2026-03-20 1 570.65KB 4页
东吴证券：新泉股份（603179）-2025年年报点评：营收稳健增长，布局机器人费用高增

新泉股份(603179) 投资要点事件：公司发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入155.24亿元，同比增长17.04%；实现归母净利润8.15亿元，同比下降16.54%。其中，2025Q4单季度公司实现营业收入41.11亿元，同比增长12.36%，环比增长3.97%；实现归母净利润1.92亿元，同比下降33.87%，环比下降3.97%。公司2025Q4业绩低于我们的预期。 2025Q4毛利率修复显著，Q4期间费用影响利润。2025年公司毛利率为18.00%，同比-1.64pct。...

2026-03-20 1 467.12KB 3页
福帮手AI团队：2026年新职场人AI求生指南报告：用AI重塑你的职场竞争力

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2026-03-20 3 7.01MB 74页
云大物智数据研究院：厦门具身智能产业机遇报告（2026-2035）

本报告基于对全球产业趋势的深度研判与厦门自身禀赋的系统剖析，得出核心结论：2026-2035 年是具身智能（Embodied AI）从技术突破迈向规模化商用的关键十年。作为人工智能的“第三次浪潮”，具身智能将驱动智能体从虚拟世界走向物理世界，引发生产力与生活方式的根本性变革，催生一个万亿美元级的全新产业。...

2026-03-20 3 5.5MB 70页
智慧物流园区解决方案

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2026-03-20 1 26.86MB 62页
iGDP绿色创新发展研究院：2025年全球退煤进展追踪报告

2025 年 2 月 12 日，越南总理范明正（Pham Minh Chinh）签署了第 266/QD-TTg 号决定，批准了《全球煤炭向清洁能源转型声明》（Global Coal-to-Clean Energy Transition Statement）的实施计划，旨在将可再生能源发电占比提高到 37.7%。该计划符合越南的低碳发展和到 2050 年实现净零排放的承诺。其中包括淘汰落后的燃煤电厂，探索生物质掺氨燃烧的可行性，并重申了在五年内重启宁顺（Ninh Thuan）核电站的计划。...

2026-03-20 5 28.83MB 68页
浙商证券：医疗行业AI专题报告（一）：海外篇，长风破浪正当时，直挂云帆济医海

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2026-03-20 1 9.53MB 48页
北京绿研公益发展中心（GHUB）：2026年促进中国-巴西气候与自然协同的区域合作：路径初探报告

全球正面临气候变化与生物多样性丧失两大相互关联的系统性危机，对社会经济构成深刻影响。国际社会正加强合作，推动气候与生物多样性议题的协同治理，“基于自然的解决方案”（NbS）受到广泛关注，可持续金融与信息披露标准（如 ISSB、TNFD）快速发展。巴西是全球生物多样性最丰富的国家之一，在全球气候与自然治理中扮演着关键角色，其拥有约 60% 的亚马逊雨林和世界最大的热带稀树草原塞拉多，但其土地利用变化与农业已成为温室气体排放的主要来源，如何在保护生态系统的同时实现经济发展构成了巴西的核心挑战...

2026-03-20 3 3.4MB 78页
沙利文：2025年医学影像彩超设备独立市场研究报告

中国目前的医疗卫生机构体系主要由三个部分组成：医院，基层医疗机构及专业公共卫生机构，每个部分的具体情况如下：医院：包括三级、二级、一级和未评级医院。在中国，医院是最主要的医疗服务供应者，侧重于提供疾病的诊疗服务。三级医院是中国等级最高的医院，而县级医院大多为二级或一级医院，主要为农村地区的患者提供服务。基层医疗卫生机构：包括农村地区的乡镇卫生院和城镇地区的社区卫生服务中心，以及诊所、医务室和村卫生室。这些基层医疗卫生机构侧重于门诊服务，为当地居民提供比医院便宜的基本医疗服务...

2026-03-20 4 4.8MB 35页
沙利文：2026年人工智能声纹ID与人机交互行业白皮书

声纹识别是AI交互体系的重要身份认证基础设施声纹识别是语音交互赛道中唯一兼具强安全属性、轻量化、高性价比和用户粘性的核心技术，支撑个性化服务与抗伪造防御，是构建可信智能语音系统的核心基石。通过融合声纹特征、防伪检测与情感状态，声纹ID将原始语音转化为兼具生物唯一性与心理真实性的“数字身份证”，实现从“听音辨人”到“察言观色”的可信交互升级。 n 声纹识别行业处于规模化应用前夜...

2026-03-20 3 5.7MB 57页
沙利文：2025年中国金融智能体市场追踪报告

报告显示，中国金融行业正加速将人工智能的应用从概念验证阶段向深度融入核心业务的高阶形态迈进。核心变革在于突破大模型的局限，构建具备自主感知、推理、决策与执行能力的业务闭环。通过多智能体协同架构，金融机构在客户服务、内部运营、营销销售及风险管理等关键场景实现了从单点提效到全链路智能化的跃升。鉴于金融业务的高风险性与权责刚性，AI主控结合人类监督的人机深度协同模式成为规模化落地的最优选择。这种以多智能体为纽带、以智能决策为引擎的新型生态，正显著提升复杂金融业务的处理效能，引领行业向AI原生金融服务跨...

2026-03-20 2 621.84KB 10页
东吴证券：晨会纪要-260320

宏观策略宏观点评20260319：3月FOMC：预期内的鹰派——2026年3月FOMC会议点评核心观点：3月FOMC会议如期维持政策利率不变，仅一票反对、点阵图维持全年1次降息一度令市场反应鸽派，但发布会上Powell释放两个鹰派信号(若通胀无进展则不降息、特朗普调查撤销前不会离开美联储)，叠加中东局势升级和油价上涨，全年降息预期持续回撤，紧货币交易令黄金&美股&铜下跌、美元指数&美债利率上涨。往后看，美联储降息决策仍取决于油价。若海峡封锁时间2个月及以上，油价迎来二次达峰，年内美联储降息可...

2026-03-20 0 853.58KB 16页
国信证券：2026年1-2月财政数据快评：支出前置，助力“开门红”-260320

事项： 1-2月，全国一般公共预算收入同比增长0.7%。其中，全国税收收入同比增长0.1%；非税收入同比增长3.4%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入同比增长2.6%。全国一般公共预算支出同比增长3.6%。中央一般公共预算本级支出同比增长4.5%；地方一般公共预算支出同比增长3.5%。评论：一般公共预算收入回暖，支出节奏前置。1-2月收入同比增长0.7%，较去年底的深度负增长大幅修复。增值税由负转正成为主要拉动项，企业所得税降幅收窄，而个税受季...

2026-03-20 2 1.15MB 8页
国信证券：美国3月FOMC会议点评：中东硝烟改写降息剧本-260320

摘要：本次FOMC会议延续暂停降息，整体基调中性偏鹰。会议声明首次明确提及中东局势不确定性（TheimplicationsofdevelopmentsintheMiddleEastfortheU.S.economyareuncertain），标志着地缘风险正式纳入政策函数。就业表述维持稳定（unemploymentratehasbeenlittlechangedinrecentmonths），通胀仍被强调“略高”（Inflationremainssomewhatelevated），叠加沃勒“倒...

2026-03-20 1 592.1KB 6页
东吴证券：北交所定期报告：财政部发布财政收支情况，北证50下跌3.33%-260320

资本市场新闻：1）工信部：探索人工智能等在材料研发、中试、生产等典型场景应用，加速前沿新材料创制应用：3月19日，工业和信息化部召开新材料领域中小企业圆桌会。会议聚焦提升新材料创新发展水平，8家中小企业负责人围绕研发、中试及产业化中的困难提出建议。部长李乐成指出，新材料产业对高质量发展具有战略意义，工信部将以先进基础材料、关键战略材料等为主攻方向，强化政策与要素保障，全链条推动协同创新，并鼓励企业家融入国家战略，加大研发投入，探索“人工智能+材料”应用，加速前沿新材料创制。行业新闻：1）财政部...

2026-03-20 0 704.46KB 8页
国信证券：宏观经济深度报告有形之手（2）：税制改革回顾-260320

核心观点本报告是“有形之手”系列研究的第二篇，一方面梳理我国税制改革七十年演进历程，另一方面分析现行税制框架。 “十五五”时期我国财政模式转型进入攻坚阶段，叠加土地财政退坡、人口老龄化等压力，税制改革成为破解财政收支矛盾、支撑可持续性的重要手段。回顾历史，我国税制从建国至今七十余年，经历了多次重大调整，最终形成目前的税制体系。我国税制改革适配经济体制转型，历经四大阶段：计划经济时期（1949-1978年）从统一复合税制走向简化，税收仅聚焦财政收入筹集。经济转轨时期（1978-1993年）...

2026-03-20 1 685.96KB 16页

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