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国信证券：洽洽食品（002557）-2025年积极变革，2026年经营状态持续改善

洽洽食品(002557) 核心观点近日我们参加了洽洽食品股东大会，感受到公司2025年以来的积极变化：公司正加快产品创新。2025年公司不仅在核心葵花子、坚果品类中扩充产品线，如赤峰363瓜子、茶衣瓜子、山野瓜子、风味坚果等，还推出了魔芋、冰淇淋等新品类。公司坚持高品质、差异化的产品创新思路，我们认为新品在产品设计及产品品质方面具备一定的市场竞争力，例如赤峰363系列采用高等级葵花子原料制作，公司冰淇淋新品系市场少见的植物基冰淇淋，具备口感新颖的特征。我们认为中国休闲食品行业不缺同质化标品，但...

2026-05-26 0 204.61KB 6页
国信证券：制冷剂行业点评：英美调整三代制冷剂淘汰节奏，利好中国制冷剂出口量价提升

事项：据氟务在线，近期英国推迟“更严格”HFCs淘汰计划，英国最大制冷剂批发商上调R410a、R407c等产品价格。美国环境保护署于5月21日正式敲定《2023年技术转型规则》修订内容，延长氢氟碳化物制冷剂的合规使用期限，放宽相关使用限制，让企业可选用更多高性价比的制冷剂产品。国信化工观点：1）英国推迟“更严格”HFCs淘汰计划，R410a、R407c等产品价格上调。2）美国环境保护署放宽多行业GWP使用限制，三代制冷剂使用寿命延长。3）国内制冷剂价格持续上涨，行业景气度延续。4）投资建议：...

2026-05-26 0 328.61KB 5页
国信证券：社会服务行业双周报（第130期）：外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营

核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌7.37%，跑输大盘6.82pct。报告期内（2026年5月11日-2026年5月24日），国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司（27.22%）、长白山（3.47%）、大连圣亚（1.14%）、西安旅游。行业与公司动态：政策层面，六部门联合推出优化离境退税的八项举措，核心包括自2026年7月起对万元以下退税单实行小额抽检、全面推行无纸化，并统一将离境期限延长至28天。证监会亦释放信号，鼓励企业聚焦智能消费、国货“潮品”等领域，借助资本市场打造品牌。同时...

2026-05-26 1 432.95KB 11页
华源证券：民士达（920394）-拟收购中菱科技51%股权，强化电力绝缘材料全链条龙头壁垒，巩固行业定价权

民士达(920394) 投资要点：事件：2026年5月25日，公司发布公告，公司拟以现金受让闾传胪、王金俊、李振泉3名股东合计持有的南通中菱电力科技有限公司51.00%股权，交易金额合计8000万元。本次交易完成后，公司将成为中菱科技的控股股东。民士达拟收购中菱科技51%股权，产业链深度协同打通“芳纶纸—绝缘加工—变压器”闭环。民士达是芳纶纸及其复合材料领域“小巨人”，以国产替代与高端应用拓展为核心，卡位新能源汽车（稳固比亚迪、吉利、华为智驾等核心基本盘，成功拓展东风、长安、小米等头部新项目...

2026-05-26 2 286.03KB 3页
中银证券：社会服务行业双周报：社零增速回落，机票成本抬升或降低出行预期

前两交易周（2026.5.11-2026.05.22）社会服务板块下跌6.20%，在申万一级31个行业排名中位列第22。本周4月社零等宏观数据公布，社零总额增幅虽有所回落，但服务消费依然稳健增长，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计下跌1.60%，报收4112.90。沪深300累计下跌0.55%，报收4845.10。社会服务板块下跌6.20%，在申万一级31个行业排名中位列第22。社会服务板块跑输沪深300指数5.65pct。社会服务子板块及旅游零售板块全部...

2026-05-26 2 886.03KB 12页
爱建证券：汽车行业周报：特斯拉FSD入华驱动智驾产业提速

投资要点：本周汽车板块下跌0.43%。本周申万汽车板块报收7,909.7点，下跌0.43%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收4,845.1点，下跌0.30%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他板块/乘用车/商用车，分别+0.83%/-0.89%/-1.55%/-3.22%/-3.27%。本周汽车板块的核心叙事是“智能化+零部件”，资金从整车端向上游智能化零部件迁移。特斯拉监督版FSD入华催化了智能驾驶全产业链，芯片涨价潮则强化了“有定价权的零部件商”逻辑。短期看，零部件优于...

2026-05-26 2 1.44MB 17页
国信证券：交通运输行业周报：美伊谈判接近达成初步协议，中通快递一季度实现量价齐升

核心观点航运：油运方面，近期美伊谈判出现了“接近达成临时协议、但核心分歧仍未解决”的局面，临时协议内容包括开放霍尔木兹海峡的事项，谈判已经进入关键窗口期。现阶段，霍尔木兹海峡通行量仍然维持在低位水平，在海峡封锁的背景下，油运市场整体属于供过于求的格局，且当下正处淡季，油运运价的震荡态势已属稳健，最近一周美湾-中国和西非-中国的VLCC核心航线运价分别在10.5万美金和10万美金附近震荡，苏伊士小船运价在10.5万美金附近震荡，阿芙拉小船的运价回调至6万美金附近，我们认为目前油运运价仍然处于底部...

2026-05-26 2 1011.09KB 17页
iTSTech：2026年交通运输“十五五”规划综述报告

交通运输“十五五”规划的编制，紧密衔接党的二十届四中全会精神与《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）要求，立足全面建设社会主义现代化国家的关键阶段，锚定交通强国建设决定性进展的核心目标，在战略导向、发展路径与实践要求上形成系统性呼应。全会明确提出“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设交通强国”，将交通运输纳入现代化产业体系的骨干支撑范畴，凸显其在巩固实体经济根基中的战略地位。《建议》进一步细化“构建...

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华为智慧城轨-综合数据网络解决方案

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中信建投证券：基础化工行业：新一轮化工配置行情正在靠近

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招商证券：工具行业深度报告：AI基建改写工具需求，行业迎来增长拐点

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国泰海通证券：高速公路行业政策系列深度研究之（二）：地方改扩建“先行先试”，关注五大政策趋势

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国海证券：发电设备行业深度研究：AIDC快速发展，电力供给短缺驱动电源设备厂商有望深度受益

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方正证券：电新行业深度报告：新技术复合集流体系列，厚积薄发-首纳十五五规划，产业端多点开花

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招商证券：电力设备行业系列报告（49）：固态变压器是AIDC重要供电方案之一，空间广阔

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东北证券：户储：欧洲重新起航，澳洲方兴未艾

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广发证券：电价研究系列（二）：煤价上涨、供需反转，电价面临周期拐点

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申万宏源证券：从药妆零售标杆龙丰集团看美妆渠道发展趋势

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东北证券：宠物用品行业深度：需求持续增长，宠物用品百花齐放

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2026-05-26 1 1.83MB 33页
蔚来：2025年环境、社会及公司治理（ESG）报告

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