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开源证券：电力行业点评报告：算电协同塑造行业新生态，绿电环境溢价有望提升

可再生能源消纳考核范围拓宽，绿电直连塑造行业新生态 2025年7月，国家发改委发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，在电解铝行业基础上，新增钢铁、多晶硅、水泥和枢纽节点新建数据中心可再生能源消纳权重考核目标，同时新增国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求为80%，绿色电力消费比例完成情况核算以绿证为主。2026年政府工作报告将“超大规模智算集群”“算电协同”等列为新基建重点工程。从2023年提出“创新算力电力双向协同机制”，到此后两年间，十余份国家级政策文件从绿...

2026-03-15 0 1MB 9页
开源证券：银行2月金融数据点评：企业中长贷节奏改善，存款活化延续

货币：M1反映活化持续，财政支出、跨境回流等支撑M2 2月M1同比增速为5.9%，环比上升1.0pct，零售端主要系M1新口径包含居民活期存款，春节效应的影响减弱，叠加银行主动营销日均存款所致；对公端反映企业经营活力修复和上年化债下的低基数影响。M2同比增速为9.0%，环比持平，系财政支出靠前及跨境资金回流支撑。存款：1-2月保持较快增长，居民风险偏好尚未显著抬升 2月新增人民币存款1.17万亿元，同比少增（2025年同期为4.42万亿元）。存款结构上，居民存款当月同比多增2.50万亿元，企业...

2026-03-15 2 898.39KB 5页
国金证券：东阳光（600673）-全链AI算力领军平台扬帆

东阳光(600673) 投资逻辑：化工新制造龙头，目标打造全链AI算力领军平台。公司成立于1997年，起步于铝箔产业，擅长跨界拓局与产业链纵向延伸，不断发展电子元器件、化工新材料及能源材料产业。张寓帅当前为公司唯一实际控制人，在承接家族制造底盘的基础上，带领公司二次创业迈向“智造”，战略聚焦液冷科技、AI算力、电源与智能机器人产业。主业方面，公司传统业务已于2023年完成深度出清，在配额红利驱动的制冷剂高景气背景下，2024年起进入盈利修复通道；AI算力方面，公司延续全产业链打通基因，自研液冷...

2026-03-15 4 5.87MB 37页
华源证券：小金属双周报：钨价持续创历史新高，稀土价格近期小幅调整

投资要点：稀土：供给格局紧张下游补库，氧化镨钕新高后小幅调整。近两周，氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨，氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨，氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨。供给端，政策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低。需求端，下游磁材企业由刚需采购转为备货采购。包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格中枢上移。建议关注：广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等。钼：节后补库...

2026-03-15 4 1.15MB 10页
国金证券：计算机行业研究：国内算力斜率仍在抬升

本周观点 Oracle智算ROI兑现，腾讯云提价验证需求。1）2026年3月10日，甲骨文发布FY26Q3业绩，营业收入、营业利润、云业务收入均超预期，AI基础设施建设收入大增243%，通过创新客户预付款与自带硬件的交易模式新增290亿美元合同，2026财年三季度末公司RPO高达5530亿美元，算力延续高景气。2）腾讯云智能体开发平台宣布自2026年3月13日起调整部分模型的计费策略，GLM5、MiniMax2.5、Kimi2.5等模型将结束免费公测，混元系列模型涨价超400%，云计算服务商开启...

2026-03-15 5 2.56MB 14页
华源证券：康比特（920429）-2025Q4营收预计同比+32%，全年利润端短期受原材料价格影响承压

康比特(920429) 投资要点：事件：公司发布2025年业绩快报，预计公司实现营业收入11.59亿元，同比增长11.40%；归母净利润3899.17万元，同比减少56.34%；扣非归母净利润3674.26万元，同比减少57.85%。根据2025年业绩快报数据，公司2025Q4预计实现营收3.52亿元，同比增长32.47%；归母净利润2439.24万元，同比增长2.68%。公司持续巩固核心产品市场份额，原材料价格上涨造成利润端暂时承压。2025年公司营业收入同比增长主要原因是公司坚持研发创新...

2026-03-15 5 306.2KB 3页
信达证券：西藏药业（600211）-新活素量价稳定，外延并购打造全新增长点

西藏药业(600211) 事件：西藏药业发布2025年年报，2025年实现营业收入29.82亿元，同比增长6.23%；实现归母净利润9.38亿元，同比下降10.78%，主要是由于政府补贴减少所致；实现扣非净利润8.71亿元，同比增长1.48%；实现经营性现金流10.05亿，同比增长1%。2026年公司收入预算目标33亿元，成本费用率控制在75%以内（不构成业绩承诺）。点评：大品种新活素量价稳定，有望持续贡献稳定现金流。从收入拆分来看，注射用重组人脑利钠肽（新活素）销售占年度销售收入的86....

2026-03-14 10 502.95KB 5页
信达证券：公用事业行业—电力天然气周报：大唐新能源中标电算协同项目，地缘冲突持续下亚欧气价维持高位

本期内容提要: 本周市场表现：截至3月13日收盘，本周公用事业板块上涨3.1%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨3.42%，燃气板块下跌0.07%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌，进口煤价周环比上涨。截至3月13日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价731元/吨，周环比下跌14元/吨。截至3月13日，广州港印尼煤(Q5500)库提价864.99元/吨，周环比上涨8.67元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价875.88元/吨，周环比上涨16.82元/吨。动力...

2026-03-14 10 1.55MB 21页
华源证券：2026年2月金融数据点评：2月金融数据如何解读？-260314

事件：3月14日傍晚央行披露了2月金融数据：新增贷款9000亿元，社融增量2.38万亿元。2月末，M2达349.2万亿，YoY+9.0%；M1YoY+5.9%；社融增速8.2%。 2月新增贷款同比少增，个贷显著负增长。由于“早投放早受益”，年初银行信贷投放动力强，信贷投放节奏普遍前倾。2月新增贷款9000亿（2025年2月为1.01万亿），同比少增。2026年春节较晚，春节前企业发年终奖可能促使个人提前偿还个贷，对2月份个贷数据影响较大。2月个贷-6507亿，其中，短贷-4693亿，中长期贷款-...

2026-03-14 10 717.44KB 4页
东吴证券：每周主题、产业趋势交易复盘和展望：地缘动荡，重视能源安全-260314

行业配置两条主线——科技与安全、改革与增长 2026年行业配置视角要更加“以我为主”，通过科技自立自强巩固国家安全，全面深化改革增强内生增长韧性，“集中力量办好自己的事”是发展的重中之重：一方面，突破产业围堵和技术封锁，即通过技术攻关、科技创新在AI革命中掌握主动权，提升产业链安全水平、实现核心环节自主可控另一方面，降低经济增长对美国及其战略盟友的依赖水平，即更加重视经济内循环韧性、打破内需生长的堵点卡点，并重视多边对外开放布局、多元化培养外部需求 2026年，我们的行业配置将紧紧围绕以上两...

2026-03-14 11 1.75MB 19页
中邮证券：医药生物行业周报：维生素启动进入涨价通道，后续或有较大上涨空间

投资要点我们梳理了主要原料药品种近期价格表现，维生素类原料药景气度不断提升，多品种进入涨价通道：VE、烟酸（VB3）、叶酸（VB9）已率先启动，VA、泛酸钙等后续有望跟涨，建议关注。此外抗生素原料药中，青霉素类受印度MIP政策影响价格有所抬升，以6-APA涨幅最为显著。激素与解热镇痛类、心血管类原料药价格运行较为平稳，兽药原料药及肝素原料药价格下行后再低位企稳。本周行情回顾本周（2026年3月9日-3月13日），A股申万医药生物下跌0.22%，板块整体跑输沪深300指数0.41pct，跑...

2026-03-14 10 1.22MB 23页
JJF 2371-2026 浅水多波束测深仪校准规范

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2026-03-14 8 802.45KB 31页
中国人民大学货币研究所：【IMI Report No.2527】离岸金融视角下沪港国际金融中心协同发展思考

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2026-03-14 12 888.55KB 8页
中国人民大学货币研究所：【IMI Report No.2531】关税博弈维度下的人民币汇率波动与趋势研判

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2026-03-14 13 791.81KB 5页
中国人民大学货币研究所：【IMI Report No.2530】从“参与者”到“定价者”：人民币债市国际化如何乘势突围？

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2026-03-14 13 889.08KB 9页
中国人民大学货币研究所：【IMI Report No.2534】美元稳定币加快发展带来警示

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2026-03-14 11 875.82KB 7页
沙利文咨询：2025年中国水果行业发展白皮书

本白皮书聚焦中国水果产业在消费升级与高质量发展背景下的结构性变革，系统梳理了市场规模、品类演进、食品安全、供应链升级及零售渠道重塑等核心趋势。白皮书指出，在宏观经济稳步增长、居民购买力持续提升及健康消费意识增强的背景下，中国水果消费市场已形成从品类多元化、渠道融合化到供应链专业化的成熟体系。在此进程中，食品安全已跃升为全产业链的核心生命线与竞争壁垒。随着消费者对健康饮食、新鲜品质和产品透明度的关注不断提升，水果行业的竞争已不再局限于价格、品类和渠道，而是进一步延伸到从种植、采后处理、仓储运输到终...

2026-03-14 14 2.95MB 15页
上海国际问题研究院：俾路支分离主义武装发展趋势及其综合治理研究——以资金渠道的视角

近年来，以“俾路支解放军”为代表的俾路支分离主义武装组织持续发展壮大，对巴基斯坦国内安全环境以及中国在巴利益造成严重威胁。本研究通过系统分析公开资料，深入探讨俾路支分离主义武装的资金来源及运作模式，揭示其与跨境走私网络、“叛乱经济”、基层治理困局以及外部势力的复杂互动关系。研究发现，俾路支分离主义武装主要依靠跨境石油与毒品走私、有组织暴力劫掠以及外部资金输送等四大资金来源维持运转。由于巴基斯坦在边境管控方面治理能力欠缺且邻国缺乏配合、巴基斯坦政府治理俾路支省分离主义的手段比较单一、外部势力阻挠等...

2026-03-14 21 1.08MB 28页
中山证券：3月12日A股市场点评：市场震荡，煤铁走强-260313

2.事件解读据wind消息，国际能源署（IEA）同意释放4亿桶战略石油储备，以应对伊朗战争导致的能源供应中断风险，这是该机构历史上规模最大的一次协调释放行动。七国集团能源部长发表联合声明称，原则上支持必要时动用战略储备稳定能源市场。美国总统特朗普表示，美国将“略微”削减战略石油储备来降低油价。日本首相宣布，最早于3月16日释放约8000万桶战略石油储备。德国也确认将释放240万吨储备。美以2月28日发动袭击后，伊朗政府宣布各机构全面高效运行，启动民生应急预案，保障粮食、燃油、药品储备充足，医疗...

2026-03-14 11 277.65KB 6页
国际货币网：【IMI Report No.2528】传统中国思想精英对货币形态本质特征及其功能的长期追问.pdf

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2026-03-14 10 951.04KB 9页

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