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中银证券：中银晨会聚焦-260507

【策略研究】A股2025年年报及2026年一季报分析王君徐亚。2025年A股盈利整体平稳，2026Q1在价格因素带动下明显反弹；全A非金融ROE处于底部企稳阶段，利润结构向上游资源品和TMT倾斜，景气修复呈现“上游及科技强、下游消费弱”的特征。【策略研究】5月金股组合王君徐沛东。策略观点：盈利托底、政策护航，节后A股或延续多头格局。当前市场正从地缘博弈逐步切换为自身盈利及政策驱动逻辑。【策略研究】策略周报王君郭晓希节后A股或将延续震荡向上的多头格局，结构上聚焦AI科技与资源能源安全两条核心主...

2026-05-07 0 506.03KB 7页
万联证券：万联晨会-260507

【核心观点】【市场回顾】周三A股主要指数上涨。截至收盘，上证综指涨1.17%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.75%，北证50指数涨2.5%，科创50指数涨5.47%。全市场成交额32,466亿元，较上日成交额放量4,874亿元，全市场超3,800只个股上涨。板块题材上，贵金属、存储芯片、算力租赁、PET铜箔、小金属、CPO、PCB概念、液冷服务器板块涨幅居前；油气开采及服务、旅游及酒店、白酒、银行、教育、大豆、草甘膦板块跌幅居前。【重要新闻】【政策领航完善优质中小企业梯度培育体系打通专...

2026-05-07 0 522.16KB 3页
平安证券：储能系列报告（二）：户储工商储：全球多点开花，景气向上可期

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2026-05-07 0 1.87MB 27页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：电子、医药生物和机械设备-260507

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-05-07 0 957.76KB 10页
太平洋证券：迈瑞医疗：业绩企稳，新兴业务表现亮眼

迈瑞医疗(300760) 事件：公司近期发布2025年年度报告：2025年实现营业收入332.82亿元，同比减少9.38%；归母净利润81.36亿元，同比减少30.28%；扣非净利润80.69亿元，同比减少29.48%。其中，单四季度收入达74.48亿元，同比增长2.86%；归母净利润5.66亿元，同比减少45.15%，扣非净利润6.71亿元，同比下滑33.08%，但扣除财务费用和所得税费用影响后的扣非净利润同比增长16.65%。海外持续拓展，新兴业务成为重要增长引擎（1）体外诊断产线收入1...

2026-05-07 0 482.02KB 5页
西南证券：重庆百货（600729）-2025年年报点评：毛利率改善明显，关注调改进展

重庆百货(600729) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业收入147亿元，同比减少14.2%；实现归母净利润10.5亿元，同比减少20.5%。单季度来看，公司2025Q4实现营业收入30.7亿元，同比减少25.8%，实现归母净利润0.5亿元，同比减少86.2%。营收短期承压，毛利率逆势提升。2025年，面对消费动能和意愿尚未完全恢复的宏观环境，公司营业收入同比下降14.24%。分业态看，百货、超市、电器、汽贸业态分别实现主营业务收入15.6、58.3、26.8、32....

2026-05-07 0 1.12MB 7页
西南证券：伊利股份（600887）-2025顺利收官，26Q1液奶恢复增长

伊利股份(600887) 投资要点事件：公司发布2025年报及2026年一季报。2025年实现营业总收入1159.3亿元，同比+0.1%，实现归母净利润115.7亿元，同比+36.8%，实现扣非归母净利润110.7亿元，同比+84.1%；其中25Q4实现营收253.7亿元，同比-5.1%，归母净利润为11.4亿元，去年同期为-24.2亿元。26Q1实现营业总收入348.3亿元，同比+5.5%，实现归母净利润54亿元，同比+10.7%，实现扣非归母净利润53.3亿元，同比+15.1%。此外，公司...

2026-05-07 0 1.15MB 6页
西南证券：山外山（688410）-2025年年报点评：营收利润双增，耗材业务实现高速增长

山外山(688410) 投资要点事件：2025年公司实现营收8.1亿元，同比+42.2%；归母净利润1.5亿元，同比+105.8%；扣非归母净利润1.4亿元，同比+143.2%。2026年4月29日，公司发布2025年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.0元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。本次现金分红总额0.6亿元，占公司2025年归母净利润的43.6%。营收利润双增，耗材业务实现高速增长。2025年公司营收和利润均实现高速增长，主要得益于产品市占率...

2026-05-07 0 1.16MB 6页
开源证券：三协电机（920100）-北交所信息更新：电机+减速机一体化布局，拓竹科技贡献第二增长曲线

三协电机(920100) 2025年实现营收5.51亿元（+31.12%），归母净利润0.60亿元（+7.21%）2025年实现营收5.51亿元，同比增长31.12%；归母净利润6039.89万元，同比增长7.21%，扣非归母净利润5761.09万元，同比增长8.85%，毛利率26.38%；2026年一季度营收1.54亿元，同比增长26.74%，归母净利润1618.39万元，同比下滑4.50%，扣非归母净利润1522.15万元，同比下滑9.29%；我们维持2026年和2027年盈利预测，新增20...

2026-05-07 0 771.36KB 4页
开源证券：国子软件（920953）-北交所信息更新：完成与华为技术有限公司昇腾AI基础软硬件平台并通过认证，2025年归母净利润同比+9%

国子软件(920953) 2025年实现营业收入3.25亿元，归母净利润6,704.69万元公司2025年实现营业收入3.25亿元，同比增长21.19%；归母净利润6,704.69万元，同比增长9.10%。由于行业竞争加剧，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为78/89（原93/110）/103百万元，EPS分别为0.61/0.69/0.80元，当前股价对应P/E分别为47.8/42.3/36.6倍，我们看好公司业绩稳步提升，在资产管理...

2026-05-07 0 913.15KB 4页
开源证券：阿为特（920693）-北交所信息更新：精密制造小巨人加码液冷快接头，2026Q1营收同增42%

阿为特(920693) 2025年实现营收2.92亿元（+18.42%），归母净利润372.69万元（-78.29%）2025年实现营收2.92亿元，同比增长18.42%；归母净利润372.69万元，同比下滑78.29%，扣非归母净利润193.46万元，同比下滑86.67%，毛利率21.35%；2026年一季度营收0.97亿元，同比增长42.26%，归母净利润42.17万元，同比下滑91.26%，扣非归母净利润24.89万元，同比下滑94.76%；受公司新产能投产导致折旧增长影响，我们下调202...

2026-05-07 0 773.88KB 4页
开源证券：上市券商2026一季报综述：头部券商业绩超预期，业务全面向好支撑ROE新高

头部券商1季报整体超预期，ROE超2021年高点水平，继续重点推荐 39家样本券商2026Q1营收(调整后)和扣非净利润分别为1481亿/586亿，同比+32%/+39%，符合我们预期，年化加权ROE7.3%，同比+0.63pct。行业分化明显，中信/华泰/广发/中金(下称四头部券商)营收同比+48%VS其他34家(扣受并表影响的国泰海通，下同)同比+18%，扣非净利同比+57%VS其他34家同比+22%。“四头部券商”2026Q1年化加权ROE平均12.7%，同比+4.2pct，超过2021年...

2026-05-07 1 494.45KB 3页
开源证券：通信行业点评报告：国产AI算力势如破竹

豆包探索付费模式，算力稀缺性逐渐凸显 5月4日，字节跳动旗下AI应用豆包在AppStore新增付费版本服务声明，将在免费版的基础上推出三档增值服务：标准版（连续包月68元/月，连续包年688元/年）、加强版（连续包月200元/月，连续包年2048元/年）和专业版（连续包月500元/月，连续包年5088元/年）。付费功能将主要专注在复杂任务和生产力场景，如PPT生成、数据分析、影视制作等。豆包官方回应称，豆包始终提供免费服务，同时也在探索更多增值服务满足用户差异化需求，相关方案细节仍在测试阶段。自...

2026-05-07 1 507.66KB 3页
招商证券：产业研究专题系列报告之三：区域篇，广东省“十五五”产业规划与布局

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2026-05-07 0 1.33MB 37页
亿欧智库：产业链权力重塑，助力中国汽车深度全球化-2026年北京国际车展洞察报告

2026 （第十九届）北京国际车展以“领时代，智未来” 为主题，采用双馆联动打造全球顶级A 级车展，是观测全球汽车产业变革的核心窗口。本次研究立足车展首发技术、品牌战略与全产业链布局，聚焦智能驾驶、新能源生态、全球化竞争等核心方向，精准捕捉行业技术迭代与竞争格局演变趋势。 ◆ 研究成果可为车企战略规划、产业链投资研判、行业政策制定提供一手实证支撑，兼具产业风向标价值与决策参考意义，助力把握智能出行时代的行业发展机遇。...

2026-05-07 2 13.77MB 40页
申万宏源证券：仓储物流REITs专题：换租潮起估值洗牌，区位为锚精选为本

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2026-05-07 0 3.53MB 60页
国际清洁交通委员会icct：2025年中国铁路内燃机车及其发动机第一阶段排放标准报告

2025年7月11日，中华人民共和国生态环境部（MEE）正式发布了《铁路内燃机车及其发动机排气污染物排放限值及测量方法（中国第一阶段）》（以下简称铁路机车“国一标准”）1 。该标准已于2025年9月1日实施生效，要求对所有新制造的铁路内燃机车及其牵引用发动机开展型式检验。自2027年9月1日起，所有生产、进口和销售的铁路内燃机车及其发动机应符合本标准要求。...

2026-05-07 0 528.58KB 10页
东吴证券：中国重汽（000951）-2026年一季报点评：Q1业绩同比高增，重卡龙头受益于出口高景气

中国重汽(000951) 投资要点业绩概览：公司发布2026年一季报：26Q1公司实现营业收入196.60亿元，同比+52.3%，环比+14.0%；实现归母净利润4.55亿元，同比+46.5%，环比-26.1%；实现扣非归母净利润4.36亿元，同比+49.4%，环比-23.8%。Q1业绩符合市场预期，表现亮眼。 26Q1毛利率环比回落，费用率继续下行。26Q1公司毛利率6.66%，同比-0.4pct，环比-2.2pct；期间费用率1.52%，同比-0.9pct，环比-0.9pct，费用管控表现...

2026-05-07 1 390.54KB 3页
华鑫证券：中航西飞（000768）-公司事件点评报告：2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务

中航西飞(000768) 事件中航西飞发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.10%），归母净利润11.51亿元（同比+12.49%）。2026年一季度，公司实现营业总收入70.02亿元（同比-17.02%），归母净利润2.46亿元（同比-14.73%）。投资要点 2025年归母净利润同比增长12.49%，高质量完成“十四五”规划攻坚任务 2025年，公司实现营业总收入410.14亿元（同比-5.1%），归母净利润11.51亿元（同比+...

2026-05-07 1 455.83KB 5页
开源证券：公牛集团（603195）-公司信息更新报告：2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期

公牛集团(603195) 2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期，维持“买入”评级2025年公司实现营收160.26亿元，同比下降4.8%；归母净利润40.71亿元，同比下降4.7%；毛利率43.1%；归母净利率25.4%。2026Q1公司业绩超预期修复，实现营收40.60亿元，同比增长3.5%；归母净利润10.58亿元，同比增长8.5%；归母净利率26.1%，同比提升1.2pct，盈利能力持续优化。盈利预测方面，公司智能电工照明、电连接传统基本盘随消费复苏稳步回暖，新能源业务作为...

2026-05-07 1 695.33KB 4页

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