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688017-绿的谐波：2025年年度报告(更正后)

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2026-07-09 2 1.65MB 232页
东海证券：医药生物行业2026年中期投资策略：行业底部夯实，风物长宜放远

行业回顾：2026年以来，医药生物板块整体跑输大盘指数，一季度受创新药多个重磅BD交易，生物医药列为新兴支柱产业等利好刺激，板块整体表现较好；二季度受人工智能板块持续火热，市场风格变化影响等，板块整体持续下行，显著跑输大盘。从业绩层面看，2026年Q1医药生物板块上市公司整体营收和净利润增速分别为2.16%、7.13%，行业经营状况持续企稳。从估值层面看，当前板块估值已处于近一年低位，下行空间有限。总体来看，医药生物板块中长期投资价值显著，建议积极布局相关细分板块优质个股投资机会。创新药链：创...

2026-07-09 1 1.81MB 43页
国信证券：家电行业2026H2投资策略：家电消费有望度过至暗时刻，积极关注科技转型

2025H2到2026H1是家电在国补高基数下的承压区间，叠加原材料涨价的压力和人民币升值，家电企业受到收入和盈利的多重负面影响。展望2026H2-2027年，国补带来的高基数有望显著缓解，内销有望重新回到平稳的正轨；而外销则在美国关税供应链转移重构、海外新兴市场去库存后同样有望重新迎来稳健的增长。当前家电龙头公司普遍处于“短期承压、但估值不贵、股息可观”的状态，因此在行业基本面触底后，家电龙头企业有望迎来基本面预期和估值的双重修复。白电：内销或将度过最艰难的时期，外销冰洗稳健增长，空调承压后...

2026-07-09 2 2.26MB 38页
国投期货：6月中国物价数据快报-260709

中国6月CPI环比降幅由上月0.1%扩大至0.3%，同比涨幅由1.2%回落至1.0%，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅已连续2个月回落。从结构来看，国际贵金属和能源价格的回落，叠加季节性因素，共同拉低了CPI同比增速。具体来看，食品项方面，蛋类价格环比上涨5.8%，增速保持高位，其余品类环比有所下降；非食品项方面，除医疗保健环比微涨0.2%外，其余品种均环比下行，其他用品和服务类降幅达2.7%，表现最为明显。PPI方面，6月环比下降0.3%，同比上涨4.1%，涨幅较上月扩大0.2%。分项目看，生...

2026-07-09 2 399.49KB 2页
301383-天键股份：2025年年度报告(更正后)

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2026-07-09 2 1.51MB 196页
301383-天键股份：2023年年度报告(更正后)

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2026-07-09 2 1.54MB 202页
301383-天键股份：2024年年度报告(更正后)

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2026-07-09 2 1.56MB 201页
金融街证券：基础化工行业深度：周期行业ETF策略手册-判断行业发展趋势选ETF

研报摘要周期行业ETF概览：周期行业是指与宏观经济环境高度正相关，并呈现周期性循环的行业，这些行业的特点是产品价格、需求以及产能会随着经济周期的变化而呈现周期性波动。按照申万I级行业分类，本文讨论周期行业主要包括化工、钢铁、有色金属、公用事业、煤炭、交通运输、建筑装饰、建筑材料8个行业。将市场上有ETF跟踪的最新一期成分股权重构成申万一级行业股票权重占比超过30%的指数定义为行业主题指数，通过筛选，得到不同周期行业主题指数。有色金属跟踪最多，跟踪7个指数，其余行业一般跟踪1、2个指数。按照总市...

2026-07-09 2 1.58MB 17页
头豹研究院：2026年中国冠心病治疗药物市场洞察报告：创新研发驱动临床价值升级，创新转型与仿创协同发展趋势

近年来，冠心病（CoronaryArteryDisease,CAD）已成为提升居民死亡与疾病负担的核心原因之一。在人口老龄化、代谢性疾病高发以及生活方式变化的多重驱动下，冠心病患者规模持续扩大，疾病管理从“急性救治”逐步向“长期慢病管理”转型。在治疗层面，冠心病已形成以药物治疗为基础、介入与外科手术为重要补充的综合管理体系。尽管经皮冠状动脉介入治疗和冠状动脉旁路移植术在改善血流重建方面取得显著进展，但药物治疗在疾病全程管理中的核心地位并未动摇，反而在二级预防和长期风险控制中愈发关键。近年来，...

2026-07-09 3 2.6MB 29页
头豹研究院：灰白基底上的精密革命——低碳转型与定制化需求重塑特种水泥价值曲线头豹词条报告系列

摘要特种水泥指具特殊性能或用途的水泥，具有技术密集型、定制化与差异化、高附加值、政策依赖性强等特征。2020-2025年，行业市场规模回落，但因绑定国家重大工程等，展现出结构性韧性，需求降幅小于通用水泥；产能出清推动价值抬升，低碳转型奠定增长基础。预计2026-2030年，行业市场规模将温和增长，这得益于需求端稳增长政策、房地产筑底与城市更新，以及供给端产能管控和低碳转型驱动长期价值增长等因素。行业定义根据《水泥的命名原则和术语》（GB/T4131-2014），特种水泥是指具有特殊性能或用...

2026-07-09 3 5.23MB 16页
金融街证券：高端制造行业ETF月报（2026年7月）：受益下游业务爆发及国产进程加速，关注光通信测试设备企业

行业观点：得益于AI新兴技术逐步投入应用所带动的数据流量需求增长，推动光模块向800G/1.6T乃至更高速率演进，光通信测试仪器向高速率、大带宽方向迭代，用于数据通信的光模块市场规模持续扩张，拉动了全球光通信测试仪器市场需求增长，2024年我国光通信测试仪器市场规模为33.0亿元，预计到2029年将上升至65.9亿元，2020年至2029年复合增长率约为13.79%，高于全球市场的12.86%。国内光通信测试仪器厂商的技术水平在过去几年间经历了快速发展，采样示波器等测试仪器的带宽等各项参数逐渐向...

2026-07-09 3 1.3MB 18页
联合资信评估：2026年6月物价数据点评：输入性扰动下的物价运行与转型线索-260709

2026年6月我国物价整体延续温和运行格局。消费端CPI同比涨幅小幅回落，核心通胀保持平稳，国际大宗商品价格波动带来的输入性因素是主要拖累，整体呈缓慢修复态势。生产端PPI同比涨幅略有扩大、环比转降，行业分化特征显著：传统产业链上下游景气度差异明显，中下游需求修复仍待巩固；高端制造、绿色低碳等产业升级赛道展现独立价格韧性，成为生产端核心结构性亮点。展望下半年，CPI有望维持温和修复走势，上行斜率受居民消费修复节奏制约；PPI大概率在三季度触及年内同比高点，全年呈现“前高后稳”格局。整体温和的通...

2026-07-09 5 981.88KB 5页
东海证券：2026年中期宏观经济及资产配置展望：奋楫致新-260709

在全球AI投资兴盛的推动下，国内新旧动能转换提速。5月高技术工业增加值同比15.1%，高于整体工业增加值增速10.6pct，两者之差较2025年月均值高出7.1pct。5月高技术制造业PMI53.5%，高于整体制造业PMI3.2pct，两者之差较2025年月均值高出1.7pct。 AI对出口的贡献率提升。2026年1-5月集成电路出口金额累计同比90.0%，对整体出口增速的贡献率达到28.56%。国内与AI相关的资本开支也在快速扩张，与其他制造业形成较大分化。2026年1-5月，电子设备制造投...

2026-07-09 5 3.66MB 49页
中邮证券：市场脉搏（2）：基于LSTM-GHMM混合方案的量化择时与动态仓位管理-260709

投资要点基于系列首篇报告《市场脉搏（1）》的基础，本报告（2.0版本）对择时框架进行了系统性迭代升级。模型迭代：从离散到连续。系本篇将底层模型升级为高斯隐马尔可夫模型（GHMM），观测变量由离散符号扩展为连续多维向量，发射概率由高斯分布刻画。特征维度不再受限，可将25维以上连续量价特征直接馈入模型；并且状态推断输出后验概率分布，软边界表征更贴近风格切换的渐进本质。特征工程：LSTM自编码器。与常规用法不同，本报告中的LSTM不以预测未来收益率为优化目标，而采用自编码器架构，以最小化输入序列...

2026-07-09 5 1.98MB 26页
申港证券：策略周报：上周跟踪指数三跌两涨-260709

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-0.54%，上证指数涨跌幅0.41%，深证成指涨跌幅为-1.17%，创业板涨跌幅为-4.16%，中证500涨跌幅为0.48%。上周申万31个一级行业中，25个行业指数上涨，6个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是医药生物、美容护理、汽车、农林牧渔、纺织服饰。涨跌幅排名后五的行业分别是通信、建筑材料、电子、基础化工、电力设备。上周成交数量为7299.50亿股，成交金额为171951.46亿元。上涨家数4095，下跌家数1381。...

2026-07-09 5 656.79KB 7页
粤开证券：粤开市场日报-260709

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截至收盘，沪指收涨1.65%，报4036.59点；深证成指涨3.07%，报15398.73点；创业板指涨4.49%，报4018.17点；科创50指数涨8.41%，报2185.83点。沪深两市今日成交额合计29137亿元，较上个交易日放量3502亿元。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场仅2483只个股上涨，2884只个股下跌，155只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电子、通信、综合、机械设备、计算机等行...

2026-07-09 5 601.15KB 6页
西南证券：渤海租赁（000415）-航空租赁需求持续旺盛，公司把握机遇加大布局

渤海租赁(000415) 投资要点事件：公司发布2026年半年度业绩预告。2026年半年度，公司归属于上市公司股东的净利润为盈利30亿元-36亿元，较上年同期上升约50亿元-56亿元，扣除非经常性损益后的净利润为盈利15亿元-19亿元。剥离集装箱资产，全面聚焦飞机租赁主业。2025年半年度商誉减值系公司出售GSCL100%股权所致，2026年公司全面聚焦飞机租赁主业，作为全球前三大飞机租赁公司之一，公司在机队质量、资产管理能力、风险管控能力等方面具有一定优势。截至2025年末，公司飞机租赁业...

2026-07-09 6 1.14MB 5页
中邮证券：浪潮信息（000977）-深度布局国产算力生态，业绩表现大超市场预期

浪潮信息(000977) 投资要点公司发布2026年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润26-31亿元，同比增加226%-288%，超越去年全年水平；扣非后为20.55-25.55亿元，同比增加206%-280%；基本每股收益为1.77-2.11元。单季度来看，浪潮信息Q2实现归母净利润约19.95-24.95亿元，环比增加230%-312%，创下上市以来单季度盈利新高。上半年，公司坚持以市场为导向，紧抓行业上行机遇，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，不断完善产品线布局，努力提升产...

2026-07-09 4 874.77KB 5页
中邮证券：物产环能（603071）-热电联产稳健增长，积极布局新能源

物产环能(603071) 投资要点 2025年公司营收373.0亿元，同比-16.6%；归母净利润6.4亿元，同比-13.6%；其中2025Q4公司营收103.3亿元，同环比分别-24.9%/+20.7%，归母净利润1.9亿，同环比分别-9.7%/+23.7%，2025年利润承压主要是煤炭价格下降导致煤炭流通业务利润减少。2026Q1，公司营收77.9亿元，同比-21.7%；归母净利润1.7亿元，同比+11.7%。分版块：煤炭流通板块收入承压，热电联产板块盈利提升。2025年公司煤炭贸易、热电...

2026-07-09 3 733.72KB 5页
ramp：2026年春季企业支出报告：AI与软件支出研究亮点（英文版）

veryone's a pundit. That would be fine, except that everyone is wrong, especially on AI and the economy. I've found myself getting annoyed hearing everyone's definitive proclamations on this still-nascent market. Why does it feel like peo...

2026-07-09 5 7.04MB 25页

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