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信达证券：出口高增或源于科技硬件需求-260611

今年中国出口频频超市场预期，但并非只有中国的出口增速一枝独秀，背后可能存在共同的强驱动。我们认为，这一驱动或与科技硬件需求有关第一，中国出口高增，不是依靠劳动密集型，而是机电产品。将出口拆解成机电产品、七大劳动密集型产品、其他产品来看，1）今年以来，机电产品出口同比增速始终显著高于劳动密集型产品。2）相比于机电商品的强劲，七大劳动密集型商品在经历3月回踩后增速并不算强。3）劳动密集型产品和其他商品出口金额均没有出现超越近3年同期的跳跃式提升仅机电产品出口增速出现了这一提升。第二，机电产品出口...

2026-06-11 0 574.32KB 10页
东海期货：宏观数据观察：出口超预期上升，贸易顺差扩大-260611

主要观点：数据要点: 据海关统计，中国2026年5月进出口总额（以美元计）6481.32亿美元，同比22.6%，前值为18.7%，上升3.9%。其中，出口3767.83亿美元，同比上升19.4%，预期15%，前值14.1%，上升5.3%，出口超预期上升；进口2713.49亿美元，同比上升27.4%，预期25%，前值25.3%，上升2.1%；贸易顺差1054.34亿美元，同比上升2.63%，预期921亿美元，前值848.24亿美元。主要观点: 出口方面，中国5月出口增速同比上升且超出市场预期。...

2026-06-11 0 1.17MB 9页
东吴证券：铜箔专题：AI驱动高端电子铜箔量价齐升，锂电供需反转盈利拐点已现

摘要 AI铜箔：GPU平台迭代驱动铜箔代际跃升，且单台用量增加，海外产能紧缺，国产化加速。AI服务器从H100向GB200、Rubin升级，信号速率跃升，铜箔代际从RTF→HVLP1/2→HVLP3/4刚性迭代，PCB层数从20层升至40层+，单台高端铜箔用量从GB200的12kg增至GB300的30kg，Rubin系列若考虑使用LPU，用量或提升至100kg。我们测算2026年全球AI服务器高端铜箔需求2.4万吨，同比+260%，27年翻番至5万吨，30年需求达到11万吨+。当前，三井金属、卢...

2026-06-11 0 2.62MB 50页
沙利文咨询：2026年中国第三方数据中心及算力服务商市场研究报告

随着数字经济持续发展以及人工智能、大模型、云计算、金融科技和政企数字化转型等应用加速落地，中国数据存储、数据处理及算力需求持续增长，为第三方数据中心市场发展提供了广阔空间。近年来，中国政府持续将数据中心和算力基础设施作为数字经济发展的重要底座，相继出台“东数西算”、全国一体化算力网、新型数据中心和绿色低碳数据中心等政策，推动行业向智能化及算力服务化方向升级。与此同时，人工智能应用快速发展推动行业需求结构发生变化。未来，随着AI算力需求持续释放及绿色数据中心建设深入推进，第三方数据中心市场规模将持...

2026-06-11 31 1.58MB 21页
中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价磨底，5月产能去化加速

行情回顾：持续弱势上周农林牧渔（申万）指数累计下跌4.07%，持续弱于大盘，在申万31个一级行业中排名第26位。农业子板块中，养殖板块领跌，农产品加工有所反弹。猪：价格磨底，5月产能去化加速供大于求，猪价持续低位。截至6月5日，全国生猪均价为9.44元/公斤，与上周基本持平。继上周微涨后，猪价再度回落，已低于10元/公斤超过2个月，行业持续深亏中。26年三季度后，生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变，猪价依然面临较大压力。同时钢联农产品、涌益咨询发布5月能繁数据，分别为...

2026-06-11 0 767.35KB 11页
中邮证券：食品饮料行业周报：新鲜零食赛道崛起，关注零食终端业态新变革

投资要点 2025年新鲜零食概念加速出圈。这一被资本市场视为零食行业下一个万亿级风口的赛道，以短保、现制、健康为三大核心标签，正在重写千亿级休闲零食市场的底层规则。进入2026年，赛道竞争从模式验证升级为资本竞速，头部品牌纷纷推出激进的拓店计划，金粒门几多全、一栗三大头部品牌均处于A轮融资接洽阶段。本周我们对南京金粒门、几多全、一栗NUTCO.三家代表性门店进行实地调研，以期捕捉赛道竞争态势及品牌战略演进。建议关注具备供应链全链路自控能力与单店模型反复验证的金粒门，持续跟踪其跨区域复制过程中店...

2026-06-11 0 1.81MB 20页
福建森达电气股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-06-10 0 3.44MB 451页
华润新能源控股有限公司深主板IPO上市招股说明书

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2026-06-10 0 39.88MB 1390页
西南证券：2026年5月贸易数据点评：贸易高增背后的结构性之变-260610

点评摘要：从贸易总体情况看，1-5月我国货物贸易进出口总额同比增长19.2%，涨幅较1-4月扩大1个百分点。5月单月出口、进口同比分别扩大至19.4%、27.4%，均超预期。贸易回暖受AI产业链高景气、大宗商品涨价推升名义进口额及去年同期低基数共同驱动，全年进出口有望实现8%左右高位增长；从主要贸易伙伴看，5月对美进出口同比扩大至31.31%，主因低基数叠加美国制造业回暖。自韩进口同比提升至83.57%，由AI中间品需求拉动；出口方面，5月出口核心拉动力来自高技术机电产品，集成电路出口同比翻倍...

2026-06-10 0 1.06MB 7页
大同证券：市场日报：三大指数大幅拉升超140只个股涨停-260610

行情回顾周二（6月9日），三大指数早盘高开，之后短暂震荡回落，之后震荡拉升，午后行情持续回暖，尾盘大幅收红，沪指重回4000点，创指涨近4%。截至收盘，上证指数（+1.28%）收跌4010.03点，深证成指（+3.02%）收涨15268.71点，创业板指（+3.93%）收涨3961.75点，两市量能再度回落，不足2.7万亿。申万一级行业多数上涨，综合、电子、通信领涨，石油石化、煤炭、美容护理领跌。风险提示外部突发利空引发市场扰动...

2026-06-10 0 345.58KB 5页
国联期货：经济指数系列报告（三）：基于高频数据的一致经济指数合成-260610

摘要本文首先梳理了经济指数合成的基本方法，以PMI为基础构建了经济指数序列。随后，回顾了美国国家经济研究局（NBER）自1920年以来在经济周期研究领域的奠基性工作，NBER发展了合成指数方法，通过筛选领先、一致与滞后指标并加权合成，滤除噪音，更准确地刻画经济波动。本文第二部分进一步阐述了国内一致经济指数的合成步骤，包括序列标准化、对称变动率计算及指数合成等关键环节。最后，将合成的一致经济指数与PMI经济指数进行对比分析，发现两者整体走势高度相关且均呈现明显周期特征，NBER方法合成的一致经济...

2026-06-10 0 1.49MB 7页
金融街证券：制造业主题ETF投资价值分析：聚焦高成长赛道，分享中国制造由大向强的时代红利

研报摘要中国制造由大向强，为资本市场提供沃土。党的二十大报告指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国。截至2024年，我国制造业增加值占全球比重接近30%，已连续15年保持全球制造业第一大国地位。每年制造业增加值超过30万亿元，200多种主要工业品产量世界第一。全球产业门类最齐全、产业体系最完整。中国工程院最新发布的《2025中国制造强国发展指数报告》显示，2024年，我国制造强国发展指数与德国和日本处于同一区间，成为继美国、德国、日本后第四个迈入全球制造强国行列的国家，制...

2026-06-10 0 1.46MB 22页
金融街证券：宏观数据点评：4月工业运行情况：盈利修复、生产走弱和结构分化-260610

研报摘要从4月工业PPI、工业增加值、营收、利润率及利润增速数据来看，工业经济运行呈现弱需求、强价格、极致结构分化的格局。全球新一轮资本开支周期、上游资源品价格上行和行业供给收缩三大核心驱动力共同推升了通胀水平，4月PPI同比2.8%（前值0.5%，+2.3pp）。企业盈利同步改善，营业收入增速同比3.5%（前值2.6%，+0.9pp），利润总额增速同比21.7%（前值12.2%，+9.5pp）。但是工业产量开始明显放缓，4月工业增加值增速4.1%（前值5.7%，-1.6pp）。工业企业利润修...

2026-06-10 0 518.47KB 5页
金融街证券：宏观利率周报：冗余流动性收回期限利差机会强于趋势性-260610

重点事件：（1）基本面，制造业PMI回落至荣枯线；工业企业利润延续高增，高基数制造业拉动。（2）政策面，香港地区银行渠道线下开立投资账户，需要签署资金合法来源的声明。核心观点。美伊谈判未果，中东产油设施遭破坏，叠加夏季能源需求高峰，油价依然面临长尾风险。美联储年内降息概率骤降，高通胀、私募信贷风险和财政紧平衡继续推高美债长端收益率，中美利差深度倒挂。90年代中后期，日本金融“大爆炸”后外汇管制放开、零利率，21世纪初QE确立。尤其在2004年后美元加息、日元贬值，日元成为几乎“免费”的无限量筹...

2026-06-10 0 1.08MB 12页
金融街证券：宏观利率周报：央行连续五日净回笼债市存在小幅调整压力-260610

重点事件：（1）政策面，根据财联社报道多地银行适当加大信贷投放力度。房地产贷款集中管理制度放松。（2）央行操作。5月央行净回笼流动性3809亿元。核心观点。目前国内基本面K型分化，全球AI产业链贸易增长坚挺，5月韩国出口增速53.2%，越南出口增速18.52%。而与债券融资更为相关的国内传统经济融资需求仍偏弱，基本面对债市相对友好。近期资金面收紧并非货币政策转向，依然建议关注冗余流动性回收过程中的利率曲线变化。行情回顾：6月第一周央行连续五日净回笼，周中连续两日零投放，6月初资金利率上行超季...

2026-06-10 0 1.07MB 12页
金融街证券：行业轮动ETF策略周报-260610

策略说明：金融街证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告：基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究：以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013），构建基于行业和主题ETF的策略组合。策略更新： 20260601一周，模型推荐配置自动化设备、通信设备、半导体等板块。未来一周，策略将新增持有科创机械ETF嘉实、通信ETF国泰、物联网ETF易方达、船舶ETF富国、工业软件ETF博时等产品。截至上周末，部分ETF及标的指数...

2026-06-10 0 337.04KB 1页
金融街证券：A股成交集中度走高，市场行情如何演绎？260610

指标构建与数据观察：A股成交额集中度指标是观察市场微观交易结构的重要指标。我们对中证全指成分股为样本，统计成交额前1%、前5%的股票成交额占指数成分成交总额的比重。截至2026年5月28日，当月中证全指前1%和5%的股票日均成交额占比分别达到19.98%和24.08%，逼近历史20%和45%附近的临界值。触发交易集中度信号后的指数表现：据统计，2011年以来中证全指出现过3次前1%股票日均成交额占比超过20%、前5%股票日均成交额占比超过45%的情况，分别出现在2014年12月至2015年1月、...

2026-06-10 0 407.63KB 1页
金融街证券：主题ETF系列研究报告：策略主题ETF：A股市场因子配置的精细化工具-260610

研报摘要策略主题ETF（SmartBetaETF）作为介于传统宽基ETF与主动管理基金之间的标准化投资工具，凭借规则透明、费率低廉、风格稳定的特征，已成为中长期资金调整风险敞口、捕捉因子溢价的核心配置手段。报告系统梳理了国内策略主题ETF的定义、分类与市场格局，聚焦沪深300衍生策略产品展开深度对比，并构建了可落地的单风格择时与多策略轮动配置框架，为投资者提供精细化的风格配置参考。截至2026年一季度末，国内市场筛选出符合标准的策略主题ETF共117只，跟踪59个标的指数，总净值规模约204...

2026-06-10 0 2.23MB 19页
金融街证券：食品饮料行业4月ETF策略：淡季寻底，重视底部机会

研报摘要 1、行业ETF行情回顾：食品饮料板块主要ETF5月全线收跌，酒ETF鹏华（512690.SH）、消费ETF汇添富（159928.SZ）5月涨跌幅分别为-5.58%、-7.76%，恒生消费ETF景顺（513970.SH）、恒生消费ETF广发（159699.SZ）本月涨跌幅为-5.27%、-4.86%。旅游ETF富国（159766.SZ）本月涨跌幅为-6.81%，教育ETF博时（513360.SH）本月涨跌幅为-4.82%。酒ETF鹏华本月成交额159.78亿，板块情绪本月先抑后扬，成交额...

2026-06-10 0 3.11MB 19页
江苏长晶科技股份有限公司深主板IPO上市招股说明书

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2026-06-10 0 6.65MB 457页

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