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明略科技：2025-2026中国消费者吃喝玩乐观察报告

本报告《2025-2026中国消费者吃喝玩乐观察报告》由明略科技发布，聚焦中国消费者在2025-2026年的生活方式和消费趋势。报告深入分析了消费者从“情绪消费”到“意义创造”的转变过程，并提出了十大趋势。核心观点：情绪驱动消费：消费者情绪在消费决策中扮演着越来越重要的角色，从即时快乐的“情绪出口”到寻求自我实现和价值认同的“价值锚点”，情绪的层次不断深化。快慢并存的生活哲学：在快节奏的现代社会，消费者追求“快”与“慢”的自由切换，既享受即时满足的“快”，也追求心灵慰藉的“慢”，并在其中找回...

2026-03-05 35 39.43MB 88页
华源证券：华源晨会精粹-260305

投资要点：固定收益/银行制造业PMI季节性回落——2026年2月PMI点评：2月制造业PMI较前月-0.3pct至49.0%，或主要受春节影响。2005年以来，若春节（大年初一）在1月份，2月PMI平均环比+0.98pct（剔除2020年），若春节在2月份，2月PMI平均环比-0.68pct，若春节在2月10日及以后，2月PMI平均环比-1.11pct，今年春节扰动弱于过往同期。2月非制造业商务活动指数为49.5%，环比+0.1pct，服务业商务活动指数和建筑业商务活动指数分别为49.7%和4...

2026-03-05 0 387.57KB 10页
联合资信评估：深度解读“十五五”规划纲要（草案）的扩大内需战略-260305

“十五五”规划纲要（草案）重申将“坚持扩大内需”确立为构建新发展格局的战略基点。本报告结合2026年4.5%－5.0%的经济增长目标，系统剖析了转向内需主导增长的战略紧迫性。其次，聚焦于“收入分配改革”、“建设全国统一大市场”、“大力提振消费”三项关键改革，深入解构其政策路径。最后，通过构建多情景量化模拟框架，前瞻性评估不同政策组合下消费、投资与净出口的动态平衡关系。模拟分析表明，在出口保持韧性、投资拉动趋缓的约束条件下，要实现名义GDP5.5%的中性增长目标，将最终消费增速稳定在7.0%－8....

2026-03-05 8 1.22MB 13页
东莞证券：2026年政府工作报告点评：经济增速设定在4.5%-5%左右，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策-260305

事件： 2026年3月5日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕，国务院总理向大会作政府工作报告。点评：经济增速设定在4.5%-5%左右，坚持“稳中求进、提质增效” 2026年GDP增速预期目标为4.5%-5%，基本符合市场预期。我们认为，在内外部形势依旧复杂严峻的背景下，将2026年GDP增速预期目标定在4.5%-5%左右的较高水平，一方面符合我国经济稳步回升、持续向好的基本态势。回顾2025年，我国经济顶压前行、展现强大韧性。经济运行总体平稳、稳中有进，全年GDP总量突破140.19万...

2026-03-05 0 395.21KB 7页
中信证券经纪(香港)：颇具挑战性的目标-260305

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月4日发布的题为《Achallengingtarget》的报告，在举行资本市场日后，因多拉玛（IVL）的管理层概述了公司2026-28年的战略路线图。尽管全球化工行业今年仍面临供应过剩的挑战，IVL将优先提升运营效率并积极去杠杆。地缘政治紧张局势对IVL影响有限，因其采取本地化生产布局。此外，运费上涨推高了北美地区PET价格，该地区贡献了IVL50%的Ebitda。目标到2028年实现Ebitda翻倍及杠杆率减半在战...

2026-03-05 0 654.36KB 3页
中信证券经纪(香港)：管理层会议-260305

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月3日发布的题为《Managementmeet》的报告，大华银行（UOB）管理层重申对于资产质量的信心，指出强劲拨备覆盖及美国地区的趋势改善，但大中华区仍较疲弱。普通股一级资本比率（CET1）仍高于目标区间，资本可能继续积累，但管理层表示对提高派息持开放态度。零售业务动能持续受益于收购花旗后的规模扩张及数字财富渗透率提升。战略上，公司的中期目标是将ROE提升至约14%，加大科技与AI投资，特别是在财富管理与私人银行领域，...

2026-03-05 0 633.54KB 4页
华龙证券：通信行业周报：算力军备竞赛升级，朱雀三号再启回收试验

摘要：周要闻：（1）作为合作的一部分，亚马逊将向OpenAI投资500亿美元，初期投入150亿美元，后续在满足特定条件后于未来数月内追加350亿美元。双方将联合开发基于OpenAI模型的“有状态运行时环境”（StatefulRuntimeEnvironment），该环境将通过AmazonBedrock提供服务。（2）OpenAI2月27日发布公告，宣布以7300亿美元的投前估值，完成1100亿美元的新一轮融资，其中包括来自软银的300亿美元、来自英伟达的300亿美元以及来自亚马逊的500亿...

2026-03-05 0 418.26KB 8页
山西证券：通信行业周跟踪：英伟达业绩超预期，3月催化剂密集关注市场波动下的布局良机

投资要点行业动向： 1）英伟达公布FY2026Q4业绩，数据中心业绩超出市场预期，网络业务同环比大幅增长。英伟达2026财年第四财季实现营收681亿美元，同比增长73%，环比增长20%，高于分析师普遍预期，净利润达430亿美元，同比增长94%，环比增长35%。其中，数据中心营收在第四财季收入623亿美元，同环比分别增长75%、22%，HyperscaleCSP仍然是最大客户类别。在数据中心营收中，第四财季计算、网络分别实现营收513亿、110亿美金，网络产品同环比分别增长263%、34%，表现...

2026-03-05 0 736.68KB 11页
开源证券：2026年2月PMI数据点评：春节假期效应影响下PMI季节性下行-260305

事件：国家统计局公布2026年2月采购经理指数运行情况，制造业PMI为49.0%（前值为49.3%，下同），环比下降0.3pct；非制造业PMI为49.5%（49.4%），环比提升0.1pct；综合PMI为49.5%（49.8%），环比下降0.3pct。 2月PMI数据分析 2月制造业PMI受春节假期影响，景气水平环比下降0.3pct。制造业PMI低于市场预期，Wind统计的8家机构预测中位数为49.9%，平均数为49.7%。春节所在月份的PMI大多会出现一些波动，基本较前值会有所下降，且20...

2026-03-05 0 752.9KB 6页
兴业证券：DeepSeek：加速迭代的开源大模型引领者

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慧博智能投研：2026年CPO行业深度研究报告——发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

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财通证券：AI重塑网络结构，CDN转型“分布式大脑”

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招商证券：AI端侧硬件行业报告：AI+AR眼镜迎来iPhone时刻

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2026-03-05 15 11.7MB 24页
冠通期货：2026年政府经济预期目标-260305

2026年3月5日上午，中国十四届全国人民代表大会第四次会议在北京人民大会堂开幕。国务院总理李强在政府工作报告中提出，今年发展主要预期目标是：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果；城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入增长和经济增长同步；国际收支基本平衡；粮食产量1.7万亿斤左右；单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。我们将坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏...

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东吴证券：机械设备行业点评报告：中东局势升级、欧洲LNG价格暴涨，重视全球能源安全和配套设施需求提升

投资要点 2月28日美国/以色列和伊朗于中东爆发冲突，3月2日冲突再升级（1）霍尔木兹海峡封锁、影响全球约20%原油贸易：霍尔木兹海峡是中东产油国的原油出口必经之路，2025年，承担全球约38%的原油贸易、20%的LNG贸易与29%的LPG贸易，美伊冲突爆发后，伊方即宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。尽管中东产油国在海峡以外区域有出口能力，但仍有1000万桶/日原油无法绕道运输，约占全球原油贸易20%。（2）海湾能源、海事基础设施遭受攻击停产：3月2日，遭受无人机袭击后，卡塔尔的拉斯拉凡LN...

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申万宏源证券：2026白酒春节渠道反馈：价格筑底，分化加剧，头部反转

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中泰证券：2026AI应用系列深度报告（一）：AI应用重塑流量生态，推动营销需求趋势向上

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华泰证券：2025年建筑建材高频实物量复盘：“淡季不淡”预示底部渐近

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国泰海通证券：26年春节消费趋势解读专题：春节消费开门红：总量增长，结构分化

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招商证券：“一带一路”观察系列之一：“一带一路”对我国出口的拉动何时出现拐点？

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