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金融街证券：宏观利率周报：美国国债收益率高企国内牛平趋势延续-260901

研报摘要重点事件：中小公募基金获准摊余成本法债基。摩根大通提示明年食品通胀。跨国公司本外币跨境资金集中运营业务推广。前七个月社融比上年同期少增1.74万亿元。日本央行最早可能在9月份加息。美伊紧张局势持续升级。美对部分加拿大商品加征50%关税。美国财政部长贝森特压制长端美债收益率的努力，对市场的直接影响仅维持了不到一天。核心观点：中债10年国债收益率向下突破1.68%。7月15日，央行提到“债券市场平稳运行，目前10年期国债收益率运行在1.73%左右”，相比央行提到的中枢小幅下行约5BP。目...

2026-09-01 0 1MB 12页
金融街证券：行业轮动ETF策略周报-260901

策略说明：金融证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告：基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究：以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013），构建基于行业和主题ETF的策略组合。策略更新： 20260831-20260904期间，模型推荐配置半导体、股份制银行、证券等板块。未来一周，策略将新增持有银行ETF富国、金融地产ETF国投瑞银、煤炭ETF国泰等产品，并继续持有科创芯片设计ETF天弘、酒ETF鹏华、深成长E...

2026-09-01 0 339.08KB 1页
金融街证券：北交所配置策略报告（五）：北交所行业解析：一级行业组合构建与二级行业评估-260901

研报摘要北证A股行业分布：截至2026年7月，中游制造行业总市值占比、企业数量占比均排在首位。智能科技行业企业数量占比为14.80%，总市值占比达22.41%。消费服务行业企业数量占比达20.54%，总市值占比为15.17%。化工及材料行业总市值及企业数量占比均在约16%的水平。生物医药行业总市值和企业数量占比在五大行业中垫底。北交所一级行业组合：走势：截至2026/7/31，北交所五大行业组合点位均低于起始点位（起始按1000点记）。生物医药、中游制造、消费服务、智能科技、化工及材料行业...

2026-09-01 0 643.96KB 16页
东吴证券：中航光电（002179）-2026年中报点评：算力产品矩阵持续完善，多赛道协同拓展成长空间

中航光电(002179) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入112.40亿元，同比增长0.50%；实现归母净利润11.19亿元，同比下降22.13%；实现扣非归母净利润10.84亿元，同比下降23.38%；经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元，同比下降15.34%。第二季度实现营业收入63.67亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润7.21亿元，同比下降9.58%。投资要点光连接产品占比提升，成本费用压制盈利：2026年上半年，电连接器及集成互连组件收入8...

2026-09-01 0 494.98KB 3页
开源证券：领益智造（002600）-公司信息更新报告：2026H1业绩符合预期，机器人/AI散热/AIDC电源加速放量

领益智造(002600) 2026H1业绩符合预期，机器人/AI散热/AIDC电源放量，维持“买入”评级公司发布2026半年报。（1）2026上半年，公司实现营收251.49亿元，同比+6.45%；归母净利润7.64亿元，同比-17.88%；扣非归母净利润3.89亿元，同比-35.83%；销售毛利率16.73%，同比+1.65pcts；销售净利率3.09%，同比-0.90pcts。（2）2026第二季度，公司实现营收125.06亿元，同比+3.09%，环比-1.08%；归母净利润3.72亿元，同...

2026-09-01 0 589.21KB 4页
开源证券：上汽集团（600104）-公司信息更新报告：Q2业绩有所承压，自主板块、海外表现相对突出

上汽集团(600104) Q2业绩有所承压，原材料涨价、汇兑损失影响较大公司发布2026年半年报，2026H1实现营收2986.52亿元，同比-0.3%；归母净利51.52亿元，同比-14.4%，业绩承压主要受汇兑损失使财务费用提升的影响。单Q2来看，公司实现营收1582.34亿元，同环比-0.3%/+12.7%；归母净利21.26亿元，同环比-29.0%/-29.7%，净利润同比下滑主要受汇兑损失导致财务费用率同比+1.5pct影响，环比下滑主要受原材料涨价导致毛利率环比-2.1pct影响。...

2026-09-01 0 586.23KB 4页
开源证券：大悦城（000031）-公司信息更新报告：购物中心表现稳健，开发结转毛利率承压

大悦城(000031) 购物中心客流和销售额保持增长，维持“买入”评级大悦城发布2026年中报，公司受开发业务影响营收下滑归母转亏，但购物中心销售额、客流保持增长。我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为-5.8、2.8、9.9亿，EPS分别为-0.13、0.07、0.23元，当前股价对应2027-2028年PE估值分别为34.5、9.9倍；考虑到伴随地产行业基本面逐渐企稳，公司业绩有望迎来反转，维持“买入”评级。营收下滑归母转亏，开发结算毛利率腰斩公司2026H1实...

2026-09-01 0 827.82KB 4页
东吴证券：新凤鸣（603225）-2026年半年报点评：长丝景气修复、PTA效益改善，盈利能力显著提升

新凤鸣(603225) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营业收入406.91亿元，同比+21.50%；实现归母净利润14.39亿元，同比+103.16%；实现扣非归母净利润15.22亿元，同比+130.51%。其中2026Q2，公司实现归母净利润10.71亿元，同比+166.19%、环比+191.46%；实现扣非归母净利润10.17亿元，同比+154.35%、环比+101.53%。涤纶长丝产品板块：2026H1，公司POY、FDY、DTY分别实现营业收入15...

2026-09-01 1 487.28KB 3页
广东中塑新材料股份有限公司创业板IPO上市招股说明书

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2026-09-01 2 7.65MB 370页
东吴证券：中航机载（600372）-2026年中报点评：机载主业多元并进，持续深化产业整合与赛道延伸

中航机载(600372) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入109.70亿元，同比下降1.88%；实现归母净利润6.07亿元，同比下降5.26%；扣非归母净利润5.48亿元，同比下降5.44%。分季度看，2026Q1实现营业收入46.42亿元、归母净利润1.80亿元，Q2单季实现营业收入63.27亿元、归母净利润4.27亿元。投资要点均衡生产基本达序时，财务费用及营运资金占用压制盈利质量：2026年上半年公司基本完成均衡生产和序时进度目标，综合毛利率为25.97...

2026-09-01 3 485.72KB 3页
爱建证券：先锋精科（688605）-2026半年报点评：在手订单充沛，加热盘业务放量可期

先锋精科(688605) 投资要点：先锋精科发布2026年半年报，业绩略低于市场一致预期，扩产投入以及减值计提阶段性影响盈利。26H1公司实现营收6.63亿元，同比+1.3%；归母净利润0.55亿元，同比-48.2%；扣非归母净利润0.55亿元，同比-47.4%。收入增速平缓，主因客户阶段性交付延后及新增产能尚处爬坡期影响；利润同比下滑主要由于新增产能投用后折旧等固定成本增加、员工人数同比增长23.9%推升人力成本，以及先进制程零部件质量管控投入增加。此外，存货规模上升导致减值计提增加，公司当...

2026-09-01 1 509.95KB 4页
东吴证券：一汽解放（000800）-2026半年报点评：业绩符合我们预期，盈利能力同比改善

一汽解放(000800) 投资要点公告要点：26Q2公司收入187.95亿元，同比+37%，环比+0.1%；归母净利润2.07亿元，同比由亏转正，环比+109%；扣非归母净利润0.08亿元。2026H1收入375.71亿元，同比+34%；归母净利润3.06亿元，同比+1459%；扣非归母净利润0.33亿元。公司盈利能力同比改善，费用管控效果较好。26Q2毛利率5.64%，同环比+0.6/+0.4pct；26H1公司毛利率5.5%，同比+1.1pct，毛利率同比改善主要系1）重卡销量持续上升导...

2026-09-01 1 471.9KB 3页
国金证券：宏观专题分析报告：房地产的新时代-260901

8月22日至25日，《人民日报》连发四篇署名“钟才文”的评论文章，释放了明确的政策思路——增量政策会有，稳投资政策也会有，但不会重走房地产、地方债、低效投资的老路，更不会以逆转前期风险化解的成果为代价，换取短期增速读数的增长。 8月28日五部委密集出台的房地产制度性改革文件，则是这一政策思路的充分体现——不走需求侧强刺激的老路，通过改革构建新发展模式，释放增长动能。本轮房改的核心内容是“封顶预售”叠加“项目达到交付条件后方可解除预售资金监管”。从经济实质看，新规下的预售制基本接近现房或准现房销...

2026-09-01 3 775.87KB 4页
华龙证券：山东黄金（600547）-2026半年报点评报告：金价中枢震荡向上，增量项目有望增厚利润

山东黄金(600547) 事件： 8月29日，公司发布2026年半年报：上半年，公司实现营业收入535.88亿元，同比下降5.6%，归属于上市公司股东的净利润35.43亿元，同比增长26.17%。观点：黄金价格宽幅震荡，公司利润稳健增长。上半年，全球地缘政治博弈加剧，中东霍尔木兹海峡地缘危机扰动全球能源供给，通胀预期重燃，美联储货币政策预期迎来大幅变动。多重宏观变量激烈共振，国际现货金价呈现历史罕见的大幅宽幅震荡，最高触及5598美元/盎司，一路回落至6月底4007美元/盎司。量方面，公司矿...

2026-09-01 2 276.85KB 4页
华龙证券：卓易信息（688258）-2026年中报业绩点评报告：利润端高增长，AIIDE业务成为核心增长引擎

卓易信息(688258) 事件：卓易信息发布2026年中报，公司2026H1实现营收1.78亿元（同比+2.0%），归母净利润1.06亿元（同比+291.7%），扣非归母净利润0.47亿元（同比+126%）。观点： AIIDE业务成为核心增长引擎，公司业务结构加速优化。报告期内，公司云计算设备核心固件业务收入0.48亿元，同比-21.3%，传统固件业务受下游整机厂商年度招标、项目验收排期节奏影响，收入呈现阶段性波动特征；云服务业务收入0.15亿元，同比-74.7%。AIIDE业务收入1.02...

2026-09-01 2 279.84KB 4页
中航证券：斯瑞新材（688102）-2026H1点评：新兴业务快速成长

斯瑞新材(688102) 业绩概要：公司2026H1实现营业收入10.9亿元（+40.6%），实现归母净利润0.96亿元（+28.5%），扣非后归母净利润为0.88亿元（+26.0%），对应基本EPS为0.12元。其中，公司Q2实现营收6.4亿元（同比+50.1%，环比+45.1%），归母净利润0.53亿元（同比+24.9%，环比+23.0%），单季度基本EPS为0.07元。各业务营收稳步增长，新兴赛道贡献显著：2026年上半年公司营业收入实现同比高增，具体从各项重点业务来看：①液体火箭发动机...

2026-09-01 2 1.39MB 4页
华龙证券：美容护理行业周报：创新成果落地释放产业动能，龙头回馈股东凸显配置价值

摘要：珀莱雅2026创新科技大会（PSTC2026—PROYAFORWARD）在上海举办。2026年8月25日，珀莱雅2026创新科技大会（PSTC2026—PROYAFORWARD）在上海举办。本次会议以“科技向新，为美前行”为主题，围绕“行业趋势、品牌焕新、科学发布、科研转化、实证共创”五大篇章展开，既是系统呈现珀莱雅品牌科研布局与创新成果的载体，也是推动行业交流与开放协同的重要窗口。华东医药注射用交联透明质酸钠凝胶MaiLiPrecise获NMPA批准上市。2026年8月25日，华东医...

2026-09-01 3 514.35KB 9页
头豹研究院：2025年具身智能行业研究从40–60万元单机成本到3–4年回收周，具身智能商业化拐点何时到来？

研究目标研究背景 2025年，中国政府工作报告首次将具身智能纳入未来产业培育计划，标志着其成为推动新质生产力发展的核心赛道。而具身智能也正从实验室转向商业化探索，在各行业场景开启试点应用。研究目标了解具身智能的基本概念及相关技术了解2025年具身智能在各场景的商业化应用情况本报告的关键问题具身智能的核心特征，以及与离身智能的差异具身智能在各场景的商业化应用情况具身智能的核心技术及面临的挑战观点摘要 01具身智能应用现状： 2025年，全球具身智能已逐步从实验室走向场景落地，然而...

2026-09-01 3 4.65MB 18页
华龙证券：建材行业策略报告：传统建材供需承压，AI浪潮驱动玻纤行业价值重估

报告摘要回顾:2026年1月1日-8月28日，申万建材指数上涨12.70%，在申万全行业中排行第3，同期沪深300指数下跌0.45%。受益于AI基础设施建设，玻纤行业表现亮眼，期间上涨幅度达105.33%。房地产和基建：（1）房地产：房地产市场持续筑底，从销售到竣工端均维持下跌趋势，同时住房价格持续下降，但楼市去库存见效。（2）基建：2026年我国基建投资增速持续下滑，同时沥青开工、水泥发运两大高频指标共同印证，当前基建实物工作量偏弱，施工落地不及预期，基建资金投放向实际工程转化存在阻滞。 ...

2026-09-01 2 2.8MB 32页
华龙证券：汽车行业策略报告：出海掘金，拥抱具身智能机遇

乘用车业绩修复看出海进程。补贴退坡下国内市场承压，2026年1-7月我国乘用车零售销量同比-20.15%，出海销量535.46万辆、同比+74.05%成为支撑批发销量的主力，且月度增速持续上行，7月同比+84.65%。从两方面看出海逻辑：政策端准入门槛抬高，本土产能成为入场券。2026年以来全球市场以关税减免、新能源补贴、公共采购资格为筹码强制多层级本地化，复盘日系车全球化，高油价+电动化优势下增长机遇类似，本土产能建设是销量突破的必由之路；供给端产能&新品双密集。2025-2026年为自主车...

2026-09-01 3 2.57MB 31页

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