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920489-佳先股份：2025年三季度报告(更正后)

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2026-01-30 0 661.77KB 21页
920489-佳先股份：2024年年度报告(更正后)

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2026-01-30 0 2.02MB 192页
920489-佳先股份：2024年年度报告摘要(更正后)

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2026-01-30 0 352.18KB 8页
002829-星网宇达：2025年三季度报告(更正后)

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2026-01-30 0 234.86KB 12页
银泰证券：鑫新闻-260130

1.国际方面，美国总统特朗普称，他已经取消所有与伊朗官员的会谈。美国国务院已要求美国公民立即离开伊朗。点评：中东局势再次受到来自美国的压力而升温。多点爆发的地缘摩擦推动金价再创新高，13日伦敦现货金价格最高突破4634美元/盎司。此外，美国总统特朗普威胁对与伊朗有商业往来的国家征收25%的关税。我们认为此次关税不会波及中国，原因在于中美贸易战已经分出阶段性战果，即双方均暂不能完全摆脱彼此经贸关系，若该平衡被打破，中美或将开启新的竞争格局。 2.央行方面，1月13日开展3586亿元7天期质押式逆回...

2026-01-30 0 7.81MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业；科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元并扩大支持范围；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。点评：央行的组合拳中，着重支持民营中小企业、科技创新。民营中小企业的政策扶持力度持续提高，其对出口以及民众的经济体感起到重要作用。科技创...

2026-01-30 0 7.73MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.经证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。点评：去年A股行情以来融资余额持续增加，截止目前A股融资余额突破2.66万亿，1月以来单日最高融资净买入额达460亿元，短期杠杆情绪高涨可能积累过多市场风险，造成后续股市较大波动。此时相关部门做出逆周期调节安排，我们认为有助于降低股市短期非理性情绪，降低市场波动，从长期看可促...

2026-01-30 0 7.74MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.2026年01月19日，国家统计局发布2025年12月份国内系列宏观经济数据，包括:国内生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资与房地产情况、社会消费品零售总额、物价情况等。点评：2025年宏观产值同比表现先高后低，GDP全年实现了预期5%的增速目标。地产、基建等老动能同比跌幅扩大，地产销售价与量、开发投资、土地成交均同比承压，传统基建投资同比跌幅年内有所扩大。新动能方面，结合工业增加值及固定资产投资的行业数据看，高技术制造业相关行业增加值增幅较为突出，但未能支撑总体工业增加值及...

2026-01-30 0 7.74MB 7页
银泰证券：鑫新闻-260130

1.1月20日，国新办举办新闻发布会，2026年财政总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作。点评：财政支出的力度总基调进一步明确。同时公布设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。实施中小微企业贷款贴息政策，覆盖新能源汽车、工业母机等14个“重点产业链及上下游产业”、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域等。财政与金融联合发力，预计对社会投融资活动、消费以及培育新质生产力将起到持...

2026-01-30 0 7.83MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

1.针对“十五五”时期如何推动房地产高质量发展，住建部相关负责人表示将重点抓好两方面工作：一是有序推动“好房子”建设；二是加快构建房地产发展新模式，有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。点评：在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，在房地产行业增长承压以及部分房企风险尚未出清的背景下推动现房销售可以降低购房者的顾虑。我们认为短期经济增长、物价回升的趋势是否得以延续，房价是关键因素之一，居民资产负债表修复，可支撑居民消费的系统性增长，从而为经济注入持续动力。 2.美国对格陵兰岛问题...

2026-01-30 0 7.78MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

1.多家银行发布公告落实个人消费贷款财政贴息政策。费贷贴息政策执行期间，消费者实际承担的利率有望降至2%左右。点评：提振消费在今年的中央经济工作中被摆在突出位置。此前财政部、央行、金融监管总局发布了《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》，明确对个人消费贷款财政贴息政策提出了多项优化措施，包括将实施期限延长至2026年底，将信用卡账单分期业务纳入支持范围等。该措施有利于持续支撑居民消费，我们认为后续相关组合政策，例如对存量和新发放房贷的补贴政策可期，系统降低居民债务压力，释放消费潜...

2026-01-30 0 7.91MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

1.国家发展改革委日前印发《关于推进城际铁路健康可持续发展的意见》。点评：该意见落实“基础设施建设要适度超前、不能过度超前的要求”，明确提出优先支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等经济活跃、人口聚集度高的重点城市群规划建设城际铁路。意见对项目的规划、审批、运营等多方面进行原则性规定。将有助于优化重点城市群互联互通效率，提升城市群建设质量。同时对固定资产投资、社会融资规模或有较大带动作用。 2.美国公布2026年《国家防务战略》，对中国以及美国全球军事战略的描述较此前调整较大。点...

2026-01-30 0 7.83MB 7页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.国家统计局公布数据显示，2025年全国规模以上工业企业实现利润总额7.4万亿元，同比增长0.6%，扭转了连续三年的下降态势。其中，12月份，规模以上工业企业利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%。点评：规模以上工业企业的利润总额同比回升结束连续三年同比下降，或蕴含价格因素。一方面2025年规模以上工业企业营业收入同比增幅为1.1%，低于2024年的2.1%，另一方面2025年PPI与PPIRM年度差值有所放大，工业企业采购成本下将幅度高于产成品价格降幅，工业企业的盈利改善的趋...

2026-01-30 0 7.85MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期。点评：美联储最新公布的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要认为，失业率已现初步企稳迹象，通胀仍处于相对高位，委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标，同时强调经济前景的不确定性依然较高。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，加息并非任何人对下一步行动的基本假设，不相信美联储会丧失独立性，将建议下一届美联储主席远离政治，在一定程度上缓解市场担忧情绪。具体表决细节显示，美...

2026-01-30 0 7.87MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.国务院办公厅1月29日发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，在激发重点领域发展活力、培育潜力领域发展动能、加强支持保障等三方面提出12条具体举措。点评：扩大内需是当前国内稳定经济的重要抓手，随着中央经济工作会议的定调，当前相关措施相继落地。《方案》聚焦交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等六大重点领域，旨在优化和扩大服务供给，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。 2.贵金属市场再度上演“过山车”行情。1月29日，黄金、白银在亚市、...

2026-01-30 0 7.79MB 6页
银泰证券：12月宏观数据点评：旧动能收缩，新动能暂未能支撑宏观增长-260130

事件：2026年01月19日，国家统计局发布2025年12月份国内系列宏观经济数据，包括:国内生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资与房地产情况、社会消费品零售总额、物价情况等。核心观点： 12月国内经济增长进一步放缓，当下中国经济仍处于新旧动能转换的上半场，即旧动能收缩，新动能增长明显，但尚不能支撑宏观经济增长。 12月及全年经济数据显示，终端需求不足叠加旧经济动能收缩，拖累宏观经济增长。12月社零同比0.9%，录得年内最低月度增幅。2025年一季度在“两新”等提振消费的政策作用下，社零...

2026-01-30 0 1.06MB 14页
东兴证券：首席周观点：2026年第5周-260130

张天丰|东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业：工业金属板块已进入新一轮强景气周期——铜供应缺口或仍有趋势性放大可能全球金属行业上游进入弱供给周期。全球金属品种的矿端有效供给增量延续刚性化特征，2025年全球金属矿业上游勘探投入在2024年下降3%（124.8亿美元）基础上进一步下滑0.64%至124亿美元。尽管3年行业矿端平均资本投入周期数据暗示数年后金属行业的供给弹性或有释放空间，如2021-202...

2026-01-30 0 949.97KB 8页
源达信息：机构调研策略周报：电子、机械设备等行业热度持续-260130

机构调研热门行业情况本周（2026年1月26日-2026年1月30日），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、基础化工、医药生物的关注度较高，其中电子、机械设备的近5天调研机构家数较多。近30天（2025年12月31日—2026年1月30日），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工的关注度较高，其中机械设备、计算机的近一个月调研机构家数较多。机构调研热门公司情况本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评...

2026-01-30 0 674.09KB 9页
东莞证券：中兴通讯（000063）-深度报告：连接为基，算力为翼

中兴通讯(000063) 投资要点：公司是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商。中兴通讯股份有限公司前身深圳市中兴半导体有限公司成立于1985年，1997年更名为中兴通讯股份有限公司同年于深交所主板上市，2004年于香港联交所主板上市。中兴通讯坚持长期投入，掌控底层核心技术，巩固网络连接业务基本盘，推动网络、算力、数字能源等领域的发展，把握人工智能浪潮带来的机遇，深度参与智算基础设施建设，致力于成为网络连接和智能算力的领导者。 5G建设从广覆盖转向深挖潜，5G-A成为新焦点。全球运营商资...

2026-01-30 0 5.25MB 23页
万联证券：美容护理行业跟踪报告：25Q4美护基金配置比例环比下滑，个护、化妆品处于低配区间

投资要点：美容护理行业：25Q4基金配置比例环比下降。2025Q4，SW美容护理行业流通A股市值合计为2550.96亿元，环比25Q3下降10.43%，其中，美容护理基金持股总市值为46.42亿元，基金配置比例（美容护理行业基金持股总市值/全行业基金持股总市值）为0.14%，环比25Q3下降0.06pcts，超配比例为-0.12%，环比25Q3下降0.03pcts，仍然处于低配区间。子板块：医美处于超配区间，个护、化妆品低配。（1）个护用品：个护用品板块21Q3-22Q3基金配置比例处于历史...

2026-01-30 1 664.49KB 7页

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